Número 1 – Marzo de 2025
El objetivo de esta reseña es ofrecer un análisis de la situación actual del mercado de divisas ucraniano y una previsión del tipo de cambio de la hryvnia frente a las principales divisas basada en los datos más recientes. Repasamos las condiciones actuales, la dinámica del mercado, los factores clave que influyen y los escenarios probables.
Análisis de la situación actual
Desde principios de marzo, el mercado ucraniano de divisas ha experimentado cambios significativos en la dinámica del dólar estadounidense y el euro. Mientras que el dólar se fortalecía gradualmente en febrero, a principios de marzo empezó a bajar, seguido de una recuperación gradual después del 10 de marzo, y el euro, tras permanecer relativamente estable, empezó a crecer.
Los factores internos ucranianos apenas influyeron en esta situación, que refleja la evolución mundial del mercado internacional de divisas.
Principales factores internacionales que influyeron en la dinámica de los tipos de cambio
Ø El inicio y la escalada de las guerras arancelarias lanzadas por la administración del nuevo presidente de EE.UU., que plantean riesgos para el crecimiento económico estadounidense y la aceleración de la inflación. Esto llevó a los inversores mundiales a abandonar el dólar en busca de activos más estables.
Ø El dólar se debilita en el mercado mundial debido a las declaraciones más suaves de la Reserva Federal estadounidense. Los inversores empezaron a esperar una probable bajada de tipos a finales de verano, lo que debilitó el apoyo al dólar.
Ø El Banco Central Europeo (BCE ) había señalado anteriormente posibles estímulos para apoyar la economía, lo que provocó la debilidad del euro. Sin embargo, desde principios de marzo, los indicadores macroeconómicos de la UE han mejorado, impulsando al euro al alza.
Principales factores internos que afectan al mercado ucraniano de divisas:
Ø Disminución de la demanda de dólares tras una importación a gran escala de divisas en efectivo en febrero: según el BNU, se importaron en Ucrania 1.316 millones de dólares en efectivo y el equivalente de 450 millones de dólares en euros.
Ø Las intervenciones del BNU contribuyen a suavizar la volatilidad de los tipos de cambio y a mantener una situación de mercado controlada.
Ø El aumento de los gastos presupuestarios en marzo crea tradicionalmente una demanda adicional de divisas, que puede influir en la corrección del tipo de cambio de la hryvnia.
Dinámica del tipo de cambio
Ø Desde finales de febrero, el dólar ha acelerado su pronunciada tendencia a la baja, pasando de una media de 41,42-41,97 UAH/$ a 41,1-41,65 UAH/$. Esta tendencia a la baja refleja principalmente la situación en el mercado mundial de divisas y la falta de factores internos que impulsen el tipo de cambio entre el dólar y la hryvnia, en un contexto de reducción de la presión sobre la moneda nacional y de descenso temporal de la demanda de dólares. La apreciación observada desde el 10 de marzo puede ser sólo una corrección temporal, que en general refleja la volatilidad temporal de la divisa estadounidense.
Ø En cambio, el euro ha evolucionado en sentido contrario. Desde principios de marzo, el tipo de cambio ha pasado de 43,35-44,05 UAH/€ a 44,46-45,15 UAH/€, volviendo efectivamente al nivel de mediados de enero de este año tras una larga caída. Este comportamiento del euro también se debe enteramente a factores externos.
Mucho más informativa para analizar el estado del mercado ucraniano de divisas es la dinámica de los diferenciales entre los tipos de compra y de venta, que son un indicador de la liquidez del mercado y permiten diagnosticar el nivel de incertidumbre de sus principales operadores.
Ø En marzo, observamos que el diferencial medio del dólar se redujo por debajo de los niveles de febrero, pasando de 50-60 kopeks a 40-50 kopeks, y en algunos casos a 30 kopeks. Esto indica un equilibrio entre la oferta y la demanda de la moneda estadounidense.
Ø Para el euro, el diferencial medio aumentó de 50-60 kopeks a 70-80 kopeks, ya que la fuerte subida del euro hizo menos previsible el mercado, obligando a los bancos y oficinas de cambio a fijar márgenes más altos.
Ladesviación del tipo de cambio del mercado con respecto al tipo de cambio oficial del BNU sigue siendo insignificante, lo que confirma que la política cambiaria del regulador se ajusta al equilibrio del mercado. Sin embargo, en el caso del euro, esta desviación se amplió en la segunda quincena de marzo, lo que indica que el mercado reacciona más rápidamente a los factores mundiales, superando a menudo los ajustes del tipo de cambio oficial por parte del BNU.
Perspectivas del tipo de cambio del USD
Ø A corto plazo, durante las próximas 2-4 semanas, es probable que el dólar se mantenga en la banda de 41,30-42,30 UAH por dólar. El principal factor que influirá en la situación será la política del Banco Nacional de Ucrania, así como las posibles decisiones de la Reserva Federal de EE.UU. en relación con el tipo de descuento. Si el BNU sigue interviniendo activamente en el mercado mediante intervenciones, las fluctuaciones del tipo de cambio serán mínimas.
Ø Durante los meses de primavera, a medio plazo (2-4 meses), el dólar puede oscilar entre 41,50-42,50 UAH por dólar. En este periodo, se espera que aumente la demanda de divisas, en particular debido al incremento del gasto presupuestario y de la actividad importadora de las empresas. Un riesgo adicional, aunque poco probable, es que se retrase la ayuda financiera internacional, lo que podría ejercer una presión temporal sobre la hryvnia.
Ø A más largo plazo, es decir, más de 6 meses, el dólar tiene potencial para apreciarse gradualmente debido a la persistencia de factores clave de presión de depreciación sobre la hryvnia. Si las condiciones económicas no cambian, puede volver a la banda de 42,50-44,00 UAH por dólar, pero debemos recordar el objetivo presupuestario de tipo de cambio de 45 UAH por dólar, que deja margen para que el tipo de cambio se utilice con fines fiscales para gestionar los ingresos presupuestarios. Al mismo tiempo, la política de la Reserva Federal de EE.UU. puede afectar a la liquidez mundial del dólar: si el regulador empieza a relajar la política monetaria, la divisa estadounidense se mantendrá relativamente estable a pesar de la devaluación de la hryvnia.
Perspectivas del tipo de cambio del euro
Ø En las próximas semanas, es probable que el euro alcance y se estabilice en la banda de 44,80-45,70 UAH por euro. Tras un fuerte salto, el mercado puede entrar en una fase de corrección, en la que no habrá fluctuaciones significativas.
Ø A medio plazo, en los próximos 2-4 meses, la dinámica del euro dependerá en gran medida de la política del Banco Central Europeo. Si el BCE mantiene sus medidas de apoyo al crecimiento económico, el euro podría mantenerse en la banda de 44,50-46,00 UAH por euro. Al mismo tiempo, el euro podría debilitarse ligeramente si el dólar se fortalece o si las noticias económicas negativas procedentes de la UE provocan un debilitamiento del euro.
Ø A largo plazo, el euro tiene potencial para una estabilidad relativa o un crecimiento moderado. Si la situación económica en Europa mejora, el euro podría mantenerse en la banda de 45,00-46,50 UAH por euro. Sin embargo, como en el caso del dólar, los factores macroeconómicos y los riesgos para la economía europea pueden tener un impacto significativo en la dinámica futura del euro.
Recomendaciones para empresas e inversores
Diversificar su cartera entre divisas y activos es más importante que nunca: considere primero sus necesidades individuales. Dependiendo de dónde y cuánto tiempo antes tenga previsto gastar sus divisas en euros o dólares, esta moneda debería ser la dominante en su cartera de ahorros para evitar pérdidas por conversión. Las demás divisas de reserva de su cartera deberían actuar como estabilizador: cuando una divisa baja, la otra sube, compensando al menos parte de las pérdidas por cambio.
Analice y revise periódicamente la estructura de los ahorros en divisas : en la situación actual de turbulencias y escasa previsibilidad de los mercados internacionales de divisas, debería analizar la idoneidad de la estructura actual de su cartera al menos una vez al mes y ajustarla si es necesario.
Especulación con divisas: en general, la situación actual es bastante favorable para especular con cautela, pero requerirá un seguimiento atento de los indicadores clave y de las señales informativas para reaccionar a tiempo a los cambios de tendencia del mercado. Los inversores experimentados pueden aprovechar las oportunidades actuales, mientras que los inexpertos deberían ceñirse a estrategias conservadoras centradas en preservar sus ahorros.
En cuanto a la hryvnia, reiteramos nuestra recomendación de mantenerla sólo en la medida necesaria para financiar gastos corrientes, atender obligaciones financieras a corto plazo y para gastos imprevistos en situaciones vitales especiales.
La recomendación básica para todas las divisas es mantener todos los ahorros lo más líquidos posible, evitando las inversiones a largo plazo. Esto garantizará la libertad de maniobra frente a las turbulencias monetarias y la escasa previsibilidad, que nos acompañarán al menos a medio plazo.
Este material ha sido elaborado por los analistas de la empresa y refleja su juicio profesional experto y analítico. La información proporcionada en este análisis tiene únicamente fines informativos y no debe interpretarse como una recomendación de actuación.
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Los usuarios de este material deben realizar su propia evaluación de riesgos y tomar decisiones informadas basadas en su propia evaluación y análisis de la situación a partir de diversas fuentes disponibles que consideren suficientemente cualificadas. Le recomendamos que consulte a un asesor financiero independiente antes de tomar cualquier decisión de inversión.
REFERENCIA
KYT Group es una empresa FinTech internacional de productos multiservicio que lleva 16 años operando con éxito en el mercado de servicios financieros no bancarios. Una de las actividades emblemáticas de la empresa es el cambio de divisas. KYT Group es uno de los mayores operadores en este segmento del mercado financiero ucraniano, se encuentra entre los mayores contribuyentes y es uno de los líderes del sector en términos de crecimiento de activos y patrimonio neto.
Más de 90 sucursales en 16 grandes ciudades de Ucrania están situadas en lugares convenientes para los clientes y cuentan con modernos equipos para garantizar la comodidad, seguridad y confidencialidad de cada transacción.
Las actividades de la empresa cumplen los requisitos reglamentarios de la NBU. KYT Group se adhiere a las normas de la UE, tiene una sucursal en Polonia y planea la expansión transfronteriza a los países europeos.
Kyiv Cardboard and Paper Mill da un paso más hacia la producción sostenible al convertir los residuos industriales en combustible rentable. Gracias a las inversiones de un propietario austriaco, la empresa ha establecido el uso de película triturada como recurso energético alternativo, lo que permite a los socios de la planta reducir el coste de las fuentes de energía tradicionales.
La eficiencia energética y el respeto al medio ambiente son los principios básicos de la estrategia de desarrollo sostenible de PrJSC Kyiv Cardboard and Paper Mill, desarrollada conjuntamente con el beneficiario austriaco Pulp Mill Holding. En el contexto de la guerra y la crisis económica en Ucrania, es el uso racional de los recursos lo que puede ser un salvavidas para la industria nacional.
Como empresa industrial de ciclo cerrado, Kyiv Cardboard and Paper Mill depende de inversiones estables. A pesar del difícil entorno económico, el director de PMH, Dr. Heinz Zinner, inició un programa a gran escala para modernizar las líneas de producción. Durante la guerra, la planta invirtió 15 millones de euros en reequipamiento, de los cuales unos 10 millones de euros en 2024.
Uno de los vectores clave de la modernización en KCPM es aumentar la eficiencia de la producción. El año pasado, la planta puso en marcha un ambicioso proyecto medioambiental destinado al uso racional de los recursos: la instalación de una trituradora de alta tecnología para el tratamiento de arneses, que permite separar los residuos durante el proceso de reciclaje y obtener valiosos materiales secundarios: combustible alternativo SRF y alambre metálico.
Película triturada – combustible SRF listo para usar
La Fábrica de Papel de Kiev avanza hacia el modelo de producción más eficiente y respetuoso con el medio ambiente. Por iniciativa del Dr. Heinz Zinner, la planta invirtió 710 mil euros en la compra de una trituradora. El nuevo equipo procesa ahora más de 200 toneladas de arnés al mes. Está previsto que en un futuro próximo la planta de Obukhiv pueda aumentar esta cifra a medio millar de toneladas.
Este enfoque abre varias oportunidades estratégicas para Kyiv Cardboard and Paper Mill:
● En primer lugar, es un paso importante hacia una producción completamente libre de residuos;
● En segundo lugar, la fábrica amplía su red de clientes, ya que la película convertida en combustible SRF puede venderse a cementeras y otras empresas industriales interesadas en reducir los costes energéticos.
Los residuos de la producción de papel son ahora 100% reciclables
SRF es un combustible sólido producido por Kyiv Cardboard and Paper Mill a partir del reciclaje de residuos de papel. En la actualidad, Ucrania ya ha aplicado más de 40 normas europeas que regulan la producción, el uso y la circulación comercial del combustible SRF.
Además de sus beneficios medioambientales, el SRF permite a los clientes de KCPM ahorrar dinero al sustituir fuentes de energía tradicionales, más caras y escasas, como el carbón y el gas, por una alternativa asequible y eficiente. El combustible fabricado a partir de láminas recicladas tiene un alto poder calorífico y, en consecuencia, un importante valor energético a un precio asequible.
Así, un enfoque responsable del reciclaje y la optimización del consumo de energía crea nuevas oportunidades de mercado no sólo para Kyiv Cardboard and Paper Mill, sino también para sus socios.
Heinz Zinner, KPK, Kyiv Cardboard and Paper Mill, Kyiv PPC, Pulp Mill Holding
La aseguradora italiana Assicurazioni Generali SpA redujo su beneficio neto un 0,6 por ciento en 2024, mientras que el beneficio ajustado y operativo alcanzó máximos históricos. La aseguradora dijo en un comunicado de prensa que el beneficio neto para 2024 fue de 3.720 millones de euros, frente a los 3.750 millones de un año antes.
El beneficio neto ajustado aumentó un 5,4%, hasta la cifra récord de 3.770 millones de euros, o 2,45 euros por acción, frente a los 3.580 millones de euros, o 2,32 euros por acción, de 2023.
El beneficio operativo de Generali aumentó un 8,2% hasta los 7.300 millones de euros el año pasado, también un récord.
El beneficio operativo y ajustado de la empresa igualó las previsiones de consenso.
Las primas brutas de Generali ascendieron a 95.190 millones de euros en 2024, lo que supone un aumento interanual del 14,9%. Las primas del ramo de vida aumentaron un 19,2% y las del ramo de daños un 7,7%.
El ratio de adecuación del capital de la aseguradora en el marco de los requisitos paneuropeos «Solvencia-2» (Solvencia II) a finales de diciembre era del 210%, frente al 220% de finales del año anterior. La empresa atribuye el descenso al efecto de las adquisiciones, así como a una recompra de acciones de 500 millones de euros.
Generali tiene previsto aumentar su dividendo un 11,7%, hasta 1,43 euros por acción. La compañía espera que sus beneficios ajustados por acción crezcan a una tasa anual compuesta del 8-10% entre 2025 y 2027, con un crecimiento de los dividendos superior al 10%. Generali tiene previsto recomprar acciones por valor de 500 millones de euros en 2025 y al menos 1.500 millones de euros en tres años. La capitalización de Generali ha subido un 17% desde principios de año, hasta 49 960 millones de euros, mientras que el índice FTSE MIB de Italia ha subido un 12% en el mismo periodo.
En 2024, el mercado inmobiliario residencial de Montenegro mostró un aumento significativo de los precios tanto de los apartamentos como de las casas. El coste medio de la vivienda en edificios nuevos aumentó un 20%, alcanzando los 1.844 euros por metro cuadrado.
Diferencias regionales en los precios:
Podgorica: En la capital, el precio medio de la vivienda aumentó un 11,5%, hasta 1.763 euros por metro cuadrado en el segundo trimestre de 2024.
Zonas costeras: En la región costera, los precios de apartamentos y casas aumentaron casi un 30% en el año, hasta los 2.028 euros por metro cuadrado.
Región central: En la región central, el precio medio de la vivienda aumentó un 34,5% interanual hasta los 960 euros por metro cuadrado en el segundo trimestre de 2024.
Región norte: En el norte del país, el coste medio de la vivienda nueva aumentó un 7,1%, hasta 1.306 euros por metro cuadrado.
Factores de crecimiento de los precios:
Demanda de inversores extranjeros: Montenegro sigue atrayendo a compradores extranjeros debido a su política fiscal leal y a las perspectivas de adhesión a la Unión Europea.
Oferta limitada: En zonas turísticas populares como Budva, Tivat y Bar, hay escasez de alojamientos de lujo, lo que contribuye al aumento de precios.
Reformas económicas: La adhesión de Montenegro a organizaciones internacionales y su previsible ingreso en la Unión Europea hacen que la región sea más estable para la inversión a largo plazo.
Previsiones para 2025:
Los expertos prevén un crecimiento continuado de los precios inmobiliarios en Montenegro en 2025, especialmente en las zonas con infraestructuras turísticas desarrolladas. Se espera que la demanda de propiedades de lujo en las zonas costeras siga siendo alta, lo que provocará nuevas subidas de precios.
Se aconseja a los compradores que no retrasen su decisión de adquirir una propiedad, dadas las tendencias actuales del mercado.
http://relocation.com.ua/analiz-rynku-zhytlovoi-nerukhomosti-cho/
– La primera empresa en encabezar el Corporate Knights Global 100 dos veces
– 14º año consecutivo en el Global 100, 7ª vez entre los diez primeros
– Sólidos resultados en las clasificaciones ESG clave para 2024
Rueil-Malmaison (Francia), 22 de enero de 2025 – Schneider Electric, líder en transformación digital en gestión de la energía y automatización, ha sido nombrada la Corporación Más Sostenible del Mundo 2025 por Corporate Knights y es la única empresa que ocupa el primer puesto dos veces en el Global 100. Por primera vez, Schneider Electric encabezó esta lista anual de las empresas públicas más sostenibles con ingresos anuales superiores a mil millones de dólares en 2021. Este logro único subraya el compromiso a largo plazo de la compañía con la sostenibilidad y su enfoque integrado para lograr los mejores resultados ambientales, sociales y de gobernanza (ESG).
«Durante muchos años, la sostenibilidad ha estado en el corazón del negocio de Schneider Electric. Para IMPACT, no es sólo un objetivo corporativo, sino una fuerza motriz que impulsa nuestras decisiones empresariales e inspira a nuestros empleados», ha declarado Olivier Blum, CEO de Schneider Electric. «Ser nombrados la segunda Corporación Más Sostenible del Mundo por Corporate Knights, junto con otros reconocimientos ESG clave, es testimonio del impacto positivo significativo y a largo plazo que estamos haciendo.»
El primer puesto de este año para Schneider Electric refleja su liderazgo en sostenibilidad, incluyendo su equilibrio de género entre ejecutivos y miembros del consejo, así como sus soluciones innovadoras para la eficiencia energética, la electrificación y la descarbonización. Schneider también recibió una alta puntuación por sus esfuerzos para desvincular el consumo de energía y las emisiones de carbono del crecimiento del negocio, así como por su importante inversión en investigación y desarrollo sostenibles. Corporate Knights también destacó la correlación entre los incentivos a los ejecutivos y los objetivos de sostenibilidad y las calificaciones ESG de la empresa.
El índice anual Global 100, elaborado por la empresa canadiense de medios de comunicación e investigación Corporate Knights, se basa en datos cuantitativos de dominio público sobre uso de recursos, políticas de empleados y proveedores, ingresos sostenibles e inversiones. La metodología del Global 100 utiliza indicadores clave de rendimiento fijos y variables para comparar a las empresas con sus competidoras. Este es el 14º año consecutivo en queSchneider Electric ha sido incluida en el Global 100 y la 7ª vez que ha sido clasificada entre las 10 primeras, un récord para su sector de equipos eléctricos.
Las clasificaciones de 2021 y 2025 coinciden con el inicio y el final del quinquenio del último programa Schneider Sustainability Impact. Este programa mide el progreso de la empresa con respecto a una serie de objetivos clave de ESG fijados para finales de 2025 y ayuda a mantener un enfoque sostenido en la consecución de las ambiciones tanto globales como locales.
El liderazgo de Schneider en sostenibilidad también se refleja en las altas puntuaciones obtenidas recientemente por los principales proveedores de calificación ESG:
Ver también:
– Últimos informes de rendimiento de sostenibilidad de Schneider Electric
– Preguntas frecuentes sobre medio ambiente, asuntos sociales y gobernanza (ESG)
Acerca de Schneider Electric
El propósito de Schneider es crear impacto capacitando a todos para aprovechar al máximo nuestra energía y recursos, garantizando el progreso y la sostenibilidad para todos. Lo llamamos Life Is On.
Nuestra misión es ser un socio de confianza en sostenibilidad y eficiencia.
Somos un líder tecnológico mundial que aporta una experiencia de primer orden en electrificación, automatización y digitalización a industrias inteligentes, infraestructuras fiables, centros de datos preparados para el futuro, edificios inteligentes y hogares intuitivos. Aprovechando nuestra profunda experiencia en la industria, proporcionamos soluciones integradas de IoT industrial de extremo a extremo habilitadas para IA con productos conectados, automatización, software y servicios, creando gemelos digitales para impulsar el crecimiento rentable de nuestros clientes.
Nuestroprincipal recurso son nuestros 150.000 empleados y más de un millón de socios que operan en más de 100 países para garantizar la proximidad con nuestros clientes y partes interesadas. Apoyamos la diversidad y la inclusión en todo lo que hacemos, guiados por nuestro propósito significativo de un futuro sostenible para todos.
Los dividendos acumulados pagados por las mayores empresas del mundo hasta 2024 ascienden a 1,747 billones de dólares, según un informe de Janus Henderson Investors, con sede en el Reino Unido.
Se trata de una cifra récord y un 6,6% superior a la del año anterior.
En 17 de los 49 países cuyos representantes se tuvieron en cuenta en el estudio, el pago de dividendos alcanzó máximos históricos. Entre ellos figuran EE.UU., Japón, Francia y China.
Microsoft Corp., Exxon Mobil, HSBC, Apple Inc., China Construction Bank Corp., PetroChina Co., China Mobile, JPMorgan Chase & Co., Chevron Corp. y Johnson & Johnson, cuyos dividendos ascendieron a 145.900 millones de dólares (o el 8,4% del total), fueron los líderes en cuanto a pagos. A continuación se situaron Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Verizon Communications, Abbvie, Petroleo Brasileiro (Petrobras), BHP, Broadcom, Pfizer Inc., Procter & Gamble Co., Home Depot Inc. y Toyota Motor – sus pagos totalizaron 101.700 millones de dólares.
Empresas como Meta, Alphabet Inc. y Alibaba declararon el año pasado los primeros dividendos de su historia.
Alrededor del 88% de las empresas aumentaron sus pagos o los mantuvieron estables.
Las empresas estadounidenses aumentaron sus dividendos un 8,7% (hasta 651.600 millones de dólares), las japonesas, un 15,5% (hasta 86.000 millones de dólares), las europeas, excluido el Reino Unido, un 5,6% (hasta 313.000 millones de dólares), y las representantes de la región Asia-Pacífico, excluido Japón, un 2% (hasta 163.500 millones de dólares).
En el cuarto trimestre, las principales empresas del mundo pagaron dividendos por valor de 371.700 millones de dólares, un 7,3% más que en el mismo periodo de 2023.
Según las previsiones de Janus Henderson, a finales de 2025 el importe total de dividendos pagados a escala mundial crecerá un 5,1%, hasta 1,83 billones de dólares, es decir, volverá a renovar el récord.
El estudio trimestral de Janus Henderson, que analiza las tendencias mundiales en el pago de dividendos, tiene en cuenta los datos de 1.200 de las mayores empresas del mundo por valor de mercado. Se lleva realizando desde 2009.
