哈萨克斯坦计划禁止通过所有运输方式出口有色金属，禁令有效期至2025年12月31日，该国贸易与一体化部新闻处通报。
新闻处进一步说明，该倡议于周五在跨部门委员会会议上讨论，该委员会负责对外贸易政策及参与国际经济组织相关事务。
“跨部门委员会支持自2025年12月31日起，禁止通过任何运输方式从哈萨克斯坦境内出口有色金属原料和锭。禁令适用于未加工铜、铝锭和锭、铅锭，”声明中称。
据新闻处解释，此举旨在“确保国内市场战略性原材料供应，防止低附加值产品出口，并促进国内有色金属加工”。
此外，会议决定将镓的出口关税从10%降至0%。“此举旨在刺激哈萨克斯坦镓的生产和出口潜力，”新闻处指出。
商务部进一步说明，近年来该国未生产镓，但哈萨克斯坦拥有进入该市场的必要资源潜力，可在全球供应链中占据一席之地。
“这将为出口活动增长、外汇收入增加以及哈萨克斯坦生产商在国际市场上的影响力扩大创造条件，”该部表示。
目前，哈萨克斯坦禁止从境内出口黑色和有色金属废料。该禁令自2022年5月6日起首次实施，其有效期已多次延长，最近一次延长是在今年4月。
此前，信息分析中心Experts Club制作了一段视频，分析了乌克兰矿产资源开采的潜力。有关乌克兰稀土元素开采前景及该国矿产资源的更多信息，可通过以下视频了解：https://www.youtube.com/watch?v=UHeBfpywpQc&t
据《金融时报》援引全球最大保险经纪公司马什麦克伦南（Marsh McLennan）的数据，红海船舶保险费用在胡塞武装袭击重启后大幅上涨。该公司数据显示，保险费率已升至船只价值的1%，而袭击希腊货轮“Magic Seas”号前的最高水平为0.4%。马什麦克伦南公司的马克斯·贝克指出，一艘价值1亿美元的船舶的保险费从每次航行30万美元上涨至约100万美元。此次对希腊Stem Shipping公司所属的干货船“Magic Seas”的袭击是自去年12月以来的首次。该船在遭到枪支、榴弹发射器以及装满爆炸物的无人机攻击后起火沉没。周一，另一艘希腊货轮“永恒号”（Eternity C）遭到袭击，造成3名船员死亡。胡塞武装尚未对第二次袭击负责。贝克警告称，如果红海航运通道继续受阻，保险费率将进一步上涨。该地区对全球贸易至关重要，局势升级可能导致油价飙升和供应中断。
本文介绍了截至2025年4月1日乌克兰和世界经济的主要宏观经济指标。分析基于乌克兰国家统计局、乌克兰国家银行、国际货币基金组织、世界银行和联合国的最新数据。乌克兰国际文传电讯社（Interfax-Ukraine）市场营销与发展总监、经济学博士、信息分析中心“Experts Club”创始人马克西姆·乌拉金（Maksym Urakin）介绍了当前宏观经济趋势的概述。
乌克兰宏观经济指标
2025年第一季度，乌克兰经济出现放缓但仍保持正增长。根据乌克兰国家银行的最新估计，该国实际国内生产总值同比增长0.5%，表明在年初不稳定开局后，经济正在逐步稳定。这一增长在国际上并不算高，但在全面战争、基础设施和物流面临持续威胁以及资本获取受限的背景下，这一结果被视为积极信号。
“第一季度国内生产总值增长0.5%更多是系统生存能力的指标，而非发展指标。国内市场开始复苏，尤其是在消费、物流和部分科技领域。但目前这主要是‘原地踏步’的增长——缺乏投资动力、出口和长期资源，”马克西姆·乌拉金解释道。
通胀仍然是主要挑战之一。2025年3月，年度通胀率约为12.6%，与2月相比几乎没有变化，但显示出逐步放缓的趋势。乌克兰国家银行指出，食品价格的季节性下降、货币稳定和审慎的货币政策是抑制物价上涨的关键因素。
“最重要的是在抗击通胀与防止经济活动萎缩之间保持平衡。国家银行第一季度的货币政策相当审慎：一方面保持基准利率不变，另一方面对格里夫纳实施温和干预支持。但我们距离摆脱通胀风险区还有相当距离，”专家强调。
对外贸易状况则表明结构性问题进一步加深。根据经济战略中心初步估算，4月对外贸易逆差达36亿美元，主要原因是进口（63亿美元）远超出口（31亿美元）。据分析师称，第一季度的贸易赤字超过了2024年同期的水平，尽管农业和服务业表现活跃。
“最糟糕的是，这种赤字不是暂时的，而是结构性的。能源、设备、化工产品和运输设备的进口仍然占主导地位，而出口主要限于原材料。这在国际金融支持停止的情况下，将威胁到货币稳定性，”Experts Club创始人评论道。
在贸易逆差不断扩大的背景下，国际储备水平仍是一个积极信号。根据乌克兰国家银行的数据，截至2025年4月，储备约为420亿美元，创下乌克兰历史新高。这一增长得益于欧盟、美国、国际货币基金组织提供的又一轮财政援助，以及国家银行在银行间市场成功进行的货币操作。
“超过400亿美元的储备不仅仅是一个数字，它是处于持续风险中的国家的”安全气囊”。但我们不能被这迷惑了：这是信任的资源，必须转化为经济复苏，否则我们会像过去一样再次失去它，”马克西姆·乌拉金警告道。
然而，债务负担仍然很高。根据最新估算，截至2025年4月初，乌克兰的总国家债务和国家担保债务约为1472亿美元，占国内生产总值（GDP）的约94%，其中超过1000亿美元为外债。这凸显了该国对外部援助和国际融资的依赖，特别是国际货币基金组织（IMF）、欧盟（EU）和世界银行（WB）的计划。
全球经济
2025年4月初，全球经济指标显示经济增长放缓，同时通胀压力持续，尤其是由于新的贸易风险和地缘政治动荡。根据国际货币基金组织（IMF）的数据，全球经济增长加速放缓，2025年预计为2.8%，这是过去几十年来的最低水平之一。大多数地区的通胀率正在逐步下降，但仍高于目标水平，尤其是在发展中国家。
宏观经济不确定性加剧，贸易保护主义抬头、能源价格上涨和地缘政治挑战加剧，这大大增加了预测难度。尚未收紧政策的央行处于观望状态，投资者则变得更加谨慎。摩根士丹利和标普全球的预测显示，全球GDP将在2025年进一步放缓至2.2%至2.9%，这将对投资者信心产生负面影响。
根据美国经济分析局（BEA）的数据，2025年第一季度美国GDP同比下降0.3%，这是自2022年以来的首次下滑。这主要归因于进口的急剧增加（为应对可能的关税而提前采购）以及政府支出的减少。然而，最终国内需求保持相对稳定（+3%）。3月/4月通胀率约为2.3–2.6%（PCE），符合监管机构预期；美联储维持利率在5.25–5.5%区间，等待稳定信号。
根据官方数据，2025年第一季度中国GDP同比增长+5.4%，符合政府约5%的目标。然而，财政和货币紧缩措施，尤其是在房地产领域，正在放缓增长速度。截至5月，预算收入同比下降0.3%，表明经济活动有所放缓。为此，政府采取了刺激措施，但其效果尚不明确。
欧洲委员会预测欧盟年度GDP增长率为+1.1%，欧元区为+0.9%，第一季度（环比）显著改善（+0.6%），为2022年以来的最高水平。3月/4月通胀率低于2%，逐步接近目标水平。
根据英国国家统计局（ONS）数据，2025年第一季度英国GDP环比增长+0.7%，在G7国家中排名第一。按年计算，增长率约为+1%。4月份通胀率约为3.4%，这迫使英格兰银行在降息（从5.25%降至4.5%）时保持谨慎。然而，通胀目标的超标抑制了经济加速增长。
第一季度，土耳其经济增长保持正增长，约为+2.3%（环比），或≈+3.0%（同比）。通胀压力依然极高，3月/4月约为38–39%，尽管央行已采取措施。
印度经济继续保持发达国家中最高增长之一：2025年第一季度增长率为+7.4%（同比），通胀得到控制：4月CPI约为3.2%。2024–25财年预测为+6.3–6.5%。
第一季度，巴西实现了+1.3%的季度GDP增长（≈+3.5%的年增长率），这是过去两年来的最佳表现。然而，4 月份通胀率升至 5.48%，为 2023 年 2 月以来的最高水平，令人严重担忧。
“第二季度初，世界前景乐观，但同时存在高度不稳定性。美国陷入衰退，但国内需求仍然保持稳定。欧洲正在缓慢走出危机，英国表现出韧性。中国增长稳定，但消费疲软。印度是动态和创新的典范。土耳其正处于通胀危机的边缘。巴西正在前进，但面临物价上涨的风险。乌克兰现在需要做出决定：我们是只用进口资源来弥补赤字，还是把这变成技术和工业飞跃的机会？马克西姆·乌拉金说。
结论
到2025年第二季度初，乌克兰经济处于稳定平衡阶段。温和增长、可控通胀和创纪录的储备是稳定的基本因素。但深重的贸易赤字、债务负担和缺乏投资驱动因素仍是中期前景的关键风险。
全球经济形势仍然不均衡，存在明显的地域失衡。乌克兰表现出韧性，保持增长和创纪录的储备，同时面临外部贸易挑战。从美国到印度，全球市场正在形成新的条件，以战略性地解决这些问题。
乌克兰经济指标的详细分析可参见乌通社（Interfax-Ukraine）每月发布的《经济监测》信息分析产品。
“经济监测”项目负责人、经济学博士马克西姆·乌拉金
https://interfax.com.ua/news/projects/1085984.html
乌克兰国家银行（NBU）上周在几乎没有购买外汇的情况下，将其在银行间市场的外汇销售额减少了$213.5百万，即24.4%，降至$661.1百万。根据国家银行在其网站上公布的数据，上周末和周一，现金市场上出现了过去一个月以来的首次顺差，为$2.8百万，但随后几天，美元购买量再次超过销售量，每日差距为$20-33百万。
格里夫纳官方汇率在过去一周小幅下跌，从41.6409格里夫纳/美元降至41.7341格里夫纳/美元， 而由于美元在国际市场走弱，欧元升值幅度更大，从48.7823乌克兰格里夫纳/欧元升至49.1210乌克兰格里夫纳/欧元，7月2日更创下新纪录，达到49.4093乌克兰格里夫纳/欧元。
在现金市场上，美元本周仅上涨了2分，至41.6/41.7乌克兰格里夫纳/$1，而欧元上涨了10分，至49.35/49.53乌克兰格里夫纳/欧元。
“短期内（1-3周），汇率可能在41.30-42.00乌克兰格里夫纳/美元的范围内波动，不会突破42.10乌克兰格里夫纳/美元的上限，除非出现外部冲击或短期突发情况，”大型现金外汇市场参与者“ KYT Group”的专家预测。。
他们认为，中期（2-4个月）内，如果进口需求增强、预算支出增加或融资风险实现，或者民众和市场运营商的预期和情绪发生变化，汇率可能回升至42.00-42.50乌克兰格里夫纳/美元。
至于欧元，“基特集团”认为，短期内受外部因素影响且需求稳定的情况下，欧元汇率可能走向49.00-49.50乌克兰格里夫纳/欧元1的区间，若获得额外外部推动力，可能突破50.00乌克兰格里夫纳/欧元1。
中期来看，欧元汇率突破50.00乌克兰格里夫纳/欧元1的可能性较大，尤其是在欧元维持全球高位且当前国际增长驱动因素持续的情况下。
“请关注欧元。如果您的商业模式涉及欧元支出或收入，建议立即重新评估汇率风险结构，在合同中预留缓冲空间，或测试汇率突破50乌克兰格里夫纳/欧元1的可能情景，”该公司表示。
来源：https://interfax.com.ua/news/projects/1083979.html
烏克蘭國家財產基金會 (State Property Fund) 宣佈於 8 月 13 日舉行拍賣，將 Vinnytsiabutkhim 100%國有股權私有化。
根據該報導，將於電子交易系統 Prozorro.Sale 進行線上競標，起拍价為 3.014 億烏奧姆。保證金金額為 1,507 萬 UAH，註冊費為 8 萬 UAH（所有數字均不含增值稅）。提交標書的截止時間為 8 月 12 日（含）（20:00）。
該物業位於文尼察市 Akademika Yangela 街 4 號。
主要業務為生產肥皂及清潔劑、清潔及拋光產品。法定資本為 2,600 萬 636.7 千 UAH。
該財產包括 25 個不動產單位（建築物、結構、非住宅處所等），總面積為 31,364.2 平方公尺，位於四塊總面積為 4.1074 公頃的土地上。
Vinnytsiabytkhim PrJSC 並未就其物業簽訂任何租賃協議。
根據通知，該公司的新業主必須在前六個月內維持公司的核心業務，並防止解雇員工。
此外，該公司必須在六個月內付清拖欠的工資和預算，償還逾期的應付帳款（欠受制裁人士的債務除外），並遵守環保法規。
「Vinnytsiabutkhim 」名列大規模私有化目標名單。
據報導，2024 年 7 月 31 日，反腐敗高等法院（HACC）支持司法部的要求，對俄羅斯 Nevskaya Cosmetics JSC 實施制裁，形式為將烏克蘭 Vinnytsiabutkhim PrJSC 的 100% 股權轉讓給國家。
2022 年 7 月，Vinnytsiabutkhim PrJSC 被扣押的資產被移交給國家查找、追蹤和管理腐敗及其他犯罪所得資產署 (ARMA)。
根據Opendatabot的報導，Crytex-Service LLC的受益人為EVA和Varus網路的共同所有人Ruslan Shostak和Valeriy Kiptyk。之後，Crytex-Service 宣佈將投資 4 億 UAH 在 Vinnytsiabytim 投產。
ARMA 於 2025 年 4 月停止管理該資產，並將其轉移至烏克蘭國家財產基金以進一步出售。根據烏克蘭國家機構的資料，在管理該被扣押資產的期間，國家預算收到近 1 億烏克蘭盧比。
據之前向Interfax-Ukraine報導，Afina集團（包括Crytex-Service LLC）正考慮參與私有化拍賣，以收購VinnytsiaBudkhim的生產資產，這些資產在過去兩年一直是該公司生產鏈的一部分。與此同時，阿菲納集團不會以任何價格爭取這些資產，並清楚瞭解參與競標的權宜之處。
有關 Vinnytsiabutchem 的更多資訊，請按連結： https://is.gd/VZVnkE
第2期——2025年6月
本报告旨在基于最新数据，分析乌克兰外汇市场的当前状况，并预测格里夫纳对主要货币的汇率走势。我们将探讨当前市场条件、市场动态、关键影响因素及可能的发展情景。
乌克兰外汇市场当前状况分析
乌克兰外汇市场进入下半年，国内市场相对稳定，外部市场动荡加剧。
当前外汇市场的动态受内外因素影响，这些因素都有可能在近期改变汇率走势。6月底的主要议题包括美元全球疲软、全球地图上出现新的紧张区域，以及国内议程上的现金市场活跃和在乌克兰国家银行控制下持续进行的谨慎货币自由化。
全球背景
全球市场显示欧元走强，美元走弱。DXY指数达到2022年以来的最低值——美元自年初以来贬值超过10%，这一跌幅可能创下1970年代以来的纪录。主要触发因素是美国政治不确定性。关于唐纳德·特朗普计划提前更换美联储主席并干预该机构活动的传闻，引发了对美国货币政策独立性的质疑。在此背景下，欧元升至1.173美元——三年来最高水平，瑞士法郎和日元也走强。
尽管美联储目前尚未调整利率，但市场预期已发生变化，并被市场操作者纳入汇率建模和预测——国际分析师对美联储在下次会议上降息的可能性的共识预期已升至25%。
与此同时，欧洲央行仍保持谨慎的表态：欧元区缺乏足够的制度稳定性来挑战美元作为全球储备货币的地位。欧元上涨主要是技术性因素——美元走弱，而不是基本面优势，而且欧元走强对欧盟本身不利，因为这会给出口带来额外压力。
乌克兰国内情况
乌克兰市场的情况略有不同。现金市场需求急剧增长：5月份，银行向乌克兰运入了7.78亿美元现金，比4月份增加了38%。其中，美元为4.57亿美元（+52%），欧元为3.18亿美元（+22%）。这表明零售购买活动活跃，可能是因为家庭在试图锁定当前汇率水平，或者在季节性收入和汇款增长以及贬值预期加剧的背景下增加外汇储蓄。
图表显示，欧元买入价与卖出价之间的价差扩大，伴随市场现金量增长。这一信号表明兑换机构存在紧张情绪，且对汇率未来走势存在不确定性。卖出汇率对央行汇率的波动反应更为敏感，而买入汇率则上升较为平稳，这表明需求与供应结构存在失衡。
乌克兰国家银行保持积极立场。货币自由化仍在继续，但采取的是“新钱新条件”的点对点方式。乌克兰国家银行尚未准备好完全取消限制，并公开承认货币外流风险过高，这可能动摇市场平衡。
乌克兰国家银行是否准备放松限制或宣布此类行动，可能成为一个重要指标，表明执政的经济部门对如何在合作伙伴确认继续向该国提供援助的情况下，确保国内外汇市场的长期平衡，拥有根本性的愿景。
不久后，政府将在2026年预算过程中宣布对美元平均汇率的预期。
因此，国内外汇市场正进入寻找受控稳定与日益增长的外部和内部风险之间新平衡的阶段。
美元汇率：动态与分析
6月期间，美元对乌克兰格里夫纳汇率总体保持稳定，月末出现温和上涨趋势。30天内，银行平均买入汇率从41.20升至41.42格里夫纳/美元，卖出汇率从41.70升至41.95格里夫纳/美元。同期，乌克兰国家银行的官方汇率从41.52升至41.69乌克兰格里夫纳/美元。
在更短的时间内——过去一周——市场在6月中旬达到峰值后趋于稳定：买入汇率从41.60–41.40乌克兰格里夫纳/美元下降，卖出汇率在42.15–41.95乌克兰格里夫纳/美元之间，而官方汇率保持在41.83–41.64乌克兰格里夫纳/美元的范围内。因此，没有出现剧烈波动，汇率动态保持可控。
买入、卖出和官方汇率之间的利差动态表明，银行预计市场不会出现重大变化，不会对汇率设定额外溢价或风险。这表明美元需求平衡、市场行为稳定，没有恐慌或投机情绪。
主要影响因素：
预测：
欧元汇率：走势与分析
6月，欧元对格里夫纳汇率稳步上涨，波动幅度较小，在美元在全球市场走弱以及乌克兰对欧元需求持续强劲的背景下，欧元汇率进一步走强。过去30天，所有关键指标均呈现逐步但稳定的增长： 平均买入汇率从~46.80升至~48.60乌克兰格里夫纳/欧元，卖出汇率从~47.50升至近49.40乌克兰格里夫纳/欧元，而乌克兰国家银行的官方汇率从~46.90升至48.48乌克兰格里夫纳/欧元。6月的最后一周显示出这种动态有所加快。
这些变化表明，在美元走弱、投机兴趣和进口活动逐步恢复的背景下，欧元呈现强劲上涨趋势。
主要影响因素：
预测：
总体而言，乌克兰的欧元市场在国内外因素的共同作用下呈现出积极增长的趋势。目前，欧元相较于美元展现出显著更高的波动性和市场动态。
对企业和投资者的建议
7月将带来美元的可控稳定和欧元汇率的活跃增长。这一切都发生在全球投资者信心在美元和欧元之间转移的背景下。在这种环境下，货币策略应保持灵活性、适应性，并针对几种不同的事件发展情况进行规划。
流动性至上。所有货币资产应以可快速反应的工具持有。定期存款、不可提前赎回的债券或与单一货币挂钩的工具都是潜在陷阱。未来数月应将重点放在保持快速反应能力上，而非追求收益。
欧元——增长已呈现市场动态。在6月份显著上涨后，市场目前仍处于对欧元需求旺盛的阶段，尽管部分利好消息已被市场消化，但波动性依然存在。如果需要调整该货币在投资组合中的比重，最好逐步进行，待利差收窄或全球驱动因素压力减轻时再行动。
美元仍是重要的避险工具。当前的稳定并不意味着美元失去了其功能和吸引力。相反，在中长期内，美元仍应保留在投资组合中：秋季或冬季，格里夫纳可能出现贬值趋势，这将奖励那些耐心持有美元且神经坚韧的投资者。
利差是决策的主要指标。如果美元/乌克兰格里夫纳的利差保持稳定，而欧元/乌克兰格里夫纳的利差再次扩大，这表明紧张和不确定性正在回归：当运营商在汇率中加入额外利润时，这是不要急于行动的信号。当利差收窄时，是分析入场时机的时候了。
固定“汇率基准”——禁止使用。最近几周汇率的可预测性——不是采取模板化行动或过度乐观的基础。继续使用3-4种汇率走势方案，并测试您的资产结构在每种情况下如何运作。
格里夫纳——不要持有超过必要数量。目前它相对稳定，但外部失衡正在加剧。过多积累格里夫纳资金会带来风险。超过运营储备的格里夫纳资金应转换为任何可靠货币或与之挂钩的工具。
货币自由化——更像是一个信号，而不是行动指南。国家银行放松限制的信号很重要，但目前这更像是一个象征性的举措。实际效果将在秋季临近时显现。投资者和企业不仅应关注自由化措施，还应谨记监管机构可能采取反向行动，若汇率走势迫使其重新实施限制措施。或许应考虑转向对国家政策依赖性最小的货币工具——现金或基于可靠货币的稳定币。
关注欧元。如果您的商业模式涉及以欧元计价的支出或收入，现在就应重新审视货币风险结构，在合同中加入安全系数，或测试汇率突破 50 格里夫纳/欧元的情况。
新闻领域的重要信息。首先，政府和国家银行在预算过程中公布了2026年的指标和汇率基准。
本文由公司分析师编写，反映了他们的专业判断和分析。本文中的信息仅供参考，不能作为行动建议。
公司及其分析师不提供任何保证，也不对因使用本信息而产生的任何后果承担责任。所有信息均按原样提供，不附带任何关于完整性、及时性或更新或补充的额外保证。
本材料的使用者应自行评估风险，并根据自身对各种可获得且认为足够可靠的信息来源的评估和分析，做出明智的决策。在做出任何投资决策之前，建议咨询独立的财务顾问。
参考信息
KYT Group是一家国际多服务产品金融科技公司，在非银行金融服务市场成功运营已有16年。货币兑换是该公司旗舰业务之一。KYT Group是乌克兰金融市场该细分领域最大的运营商之一，位列最大纳税人名单，在资产增长速度和自有资本规模方面均处于行业领先地位。
公司在乌克兰16个最大城市设有超过90家分支机构，均位于客户便利的地点，并配备现代化设备，以确保每笔交易的便利性、安全性和保密性。
公司的业务符合乌克兰国家银行的监管要求。KYT集团遵守欧盟的业务标准，在波兰设有分支机构，并计划向欧洲其他国家拓展业务。
