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Ausgabe Nr. 1 – Dezember 2024

Ziel dieser Übersicht ist es, eine Analyse der aktuellen Situation auf dem ukrainischen Devisenmarkt und eine Prognose des Griwna-Wechselkurses gegenüber den wichtigsten Währungen auf der Grundlage der neuesten Daten zu erstellen. Wir betrachten die aktuellen Bedingungen, die wichtigsten Einflussfaktoren und mögliche Szenarien.

Analyse der aktuellen Situation

Der ukrainische Devisenmarkt leidet unter einer zunehmenden Devisenknappheit, die durch eine hohe Nachfrage sowohl im Bargeld- als auch im unbaren Segment bedingt ist. Die ukrainische Nationalbank stabilisiert den Markt mit Interventionen, die die Nachfrage nach Devisen nicht vollständig befriedigen können, aber gleichzeitig das Ziel der Marktstabilisierung erreichen, was eine abrupte Dynamik verhindert und eine sanfte Abwertungstendenz ermöglicht.

Eine erhöhte Nachfrage nach Devisen in beiden Marktsegmenten ist typisch für den Monatsanfang und das Jahresende.

Äußerungen und Schritte der internationalen Partner der Ukraine zur weiteren Finanzierung aus eingefrorenen russischen Vermögenswerten, zur Unterstützung der Infrastruktur und von Projekten zur Ankurbelung der Wirtschaft geben keinen Anlass zu pessimistischen Wechselkursprognosen.

Änderungen in der Steuerpolitik, insbesondere die Erhöhung der Steuerlast auf Einkünfte aus Einlagen, könnten sich jedoch zu einer neuen starken Triebkraft für die Nachfrage nach Fremdwährungen und den Druck auf den Griwna-Wechselkurs seitens der privaten Haushalte entwickeln, ebenso wie der Fluss von Fremdwährungsersparnissen aus dem formellen Finanzsystem in Bargeld, während die Banken keine attraktiven Zinssätze anbieten können, die die Risiken neuer administrativer Eingriffe des Staates bei der Regulierung von Devisentransaktionen für private Haushalte ausgleichen würden.

Ein charakteristisches Merkmal der letzten Wochen war die Vergrößerung der Spanne zwischen den An- und Verkaufskursen der bei den Ukrainern beliebtesten Währungen, dem Euro und dem Dollar. Dies deutet darauf hin, dass die Devisenmarktbetreiber versuchen, aus der gestiegenen Bargeldnachfrage der privaten Haushalte Kapital zu schlagen, und die sich ausweitende Spanne zwischen Geld- und Briefkursen ermöglicht es den Devisenmarktbetreibern, ihre eigenen Risiken in einem unvorhersehbaren Wechselkursumfeld auszugleichen.

Prognose des Dollarkurses

Kurzfristige Aussichten

Kurzfristig wird die Griwna im Bereich von 41,7-42 UAH pro Dollar bleiben, mit einer Tendenz in Richtung 42,5 UAH pro Dollar. Anfang Dezember wurden bereits Notierungen nahe 42 UAH/$ verzeichnet, was unseren Wechselkurserwartungen für das Ende dieses Jahres entspricht. Gleichzeitig können saisonale Faktoren, wie die erhöhte Nachfrage nach Fremdwährungen zum Jahresende, kurzfristig zu einer leichten Aufwertung auf bis zu 42,5 UAH/$ führen.

Mittelfristige Aussichten

Der Dollar dürfte bis Ende 2024 einen Wert von 42,2-42,5 UAH/$ erreichen, da die Nachfrage nach ausländischen Währungen im Dezember traditionell steigt. Unter den externen Faktoren ist der wichtigste die Geldpolitik der US-Notenbank, die sich auf die Position des Dollars auf dem Weltmarkt auswirken wird. Dies wird sich in der Dynamik des Griwna-Wechselkurses widerspiegeln, der sich weiterhin langsam auf den Wert von 45 UAH/$ zubewegen wird, der die Grundlage für den Staatshaushalt 2025 darstellt.

Prognose des Euro-Wechselkurses

Kurzfristige Prognose

Der Euro bleibt auf dem internationalen Markt aufgrund der Erwartung von Zinssenkungen der EZB unter Druck, was sich in der Ukraine in einer Stabilisierung des Wechselkurses der Griwna gegenüber dem Euro bei 43,6-44,3 UAH je Euro niederschlug. Da es keine lokalen Antriebskräfte gibt, wird der Wechselkurs innerhalb dieser Grenzen bleiben, wobei er in naher Zukunft leicht sinken könnte.

Mittelfristige Aussichten

In den nächsten Monaten erwarten wir einen allmählichen Anstieg des Euro auf 47-48 UAH/€, der von einer möglichen Lockerung der Geldpolitik der EZB angetrieben wird. Die Stärkung des Euro wird jedoch auch weitgehend vom Erfolg der wirtschaftlichen Erholung in der Eurozone und den globalen Trends abhängen. Die Dynamik des Euro gegenüber der Griwna wird diese Trends auf dem ukrainischen Markt weitgehend widerspiegeln, da es keine internen einflussreichen fundamentalen Triebkräfte für den Euro-Wechselkurs in der Ukraine gibt, sondern nur situative.

Schlüsselfaktoren, die den Devisenmarkt beeinflussen

1. Wachsende Nachfrage nach Fremdwährung: Zum Jahresende kaufen Unternehmen und Haushalte traditionell verstärkt Fremdwährungen, um ausländische Wirtschaftsverträge zu begleichen und ihre Ersparnisse zu bewahren. Der Markt wird durch einen bedeutenden Verkauf von Fremdwährungen aus Ersparnissen für Feierlichkeiten und Feiertage während des Weihnachts- und Neujahrszyklus ausgeglichen.
2. Relativ stabile und vorhersehbare Devisenzuflüsse: Die Erlöse der Exporteure und die Unterstützung durch Partner und Verbündete tragen dazu bei, eine Devisenknappheit zu vermeiden und die Bevölkerung vor einer Panik zu bewahren, die sich am stärksten negativ auf den Wechselkurs auswirken würde.
3. Geldpolitik der NBU: Fortsetzung der kontrollierten Wechselkursflexibilität und Einsatz von Interventionen zur Eindämmung starker Schwankungen: Die Situation hängt hier ganz vom Willen der NBU ab, den Griwna-Wechselkurs einzudämmen oder nicht, sowie von der Bereitschaft des Marktregulierers, die Devisenreserven auszugeben, und davon, ob sie ausreichend sind.
4. Externe Wirtschaftsfaktoren: Politik der US-Notenbank, wirtschaftliche Lage in der Eurozone. Ein zusätzlicher langfristiger Unsicherheitsfaktor ist die Wahrscheinlichkeit von Handelskriegen und Restriktionen gegen China und die EU, die von der neuen US-Regierung angekündigt wurden.
5. Steueränderungen: Erhöhte Steuersätze auf Einkünfte aus Einlagen und Geschäftstransaktionen können die Nachfrage nach Bargeld anregen, da Haushalte und Unternehmen ihre Schattengeschäfte ausweiten.

Empfehlungen für Unternehmen und Investoren

• Kurzfristige Strategien: Konzentrieren Sie sich auf die Bargeldliquidität und nutzen Sie festverzinsliche Instrumente wie Fremdwährungseinlagen oder Anleihen, wobei zu bedenken ist, dass eine sich verschlechternde Wirtschaftslage die Regierung dazu veranlassen könnte, Beschränkungen zu verhängen.
• Mittelfristige Anlagen: Beibehaltung eines ausgewogenen Währungsportfolios mit einer Dominanz des US-Dollars aufgrund seiner Stabilität in der internationalen Wirtschaft.
• Alternative Anlagen: Bei steigendem Steuerdruck und mangelnder Bereitschaft, Ersparnisse in risikoreichem Bargeld zu halten, sollten Sie Investitionen in Kryptowährungen in Betracht ziehen, um Ihre Ersparnisse zu diversifizieren und eine zusätzliche Einkommensquelle zu schaffen.
• Langfristige Strategie: Halten Sie den Großteil Ihrer Ersparnisse in Fremdwährung, um sich vor den Auswirkungen eines anhaltenden Abwertungstrends zu schützen.

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REFERENZ

Die KIT Group ist ein internationales FinTech-Unternehmen mit mehreren Dienstleistungen, das seit 16 Jahren erfolgreich auf dem Markt für Finanzdienstleistungen außerhalb des Bankensektors tätig ist. Eine der Hauptaktivitäten des Unternehmens ist der Währungsumtausch. Die KIT Group ist einer der größten Betreiber in diesem Segment des ukrainischen Finanzmarktes, gehört zu den größten Steuerzahlern und ist einer der Branchenführer in Bezug auf Vermögenswachstum und Eigenkapital.

Mehr als 90 Filialen in 16 großen Städten der Ukraine befinden sich an für die Kunden günstigen Standorten und verfügen über eine moderne Ausstattung, die den Komfort, die Sicherheit und die Vertraulichkeit jeder Transaktion gewährleistet.

Die Aktivitäten des Unternehmens entsprechen den regulatorischen Anforderungen der NBU. Die KIT-Gruppe hält sich an die EU-Standards, hat eine Niederlassung in Polen und plant eine grenzüberschreitende Expansion in europäische Länder.

Foto: Kyt_group_dec

Quelle: https://en.interfax.com.ua/news/projects/1033647.html

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