Ausgabe Nr. 2 – Januar 2025
Ziel dieser Übersicht ist es, eine Analyse der aktuellen Situation auf dem ukrainischen Devisenmarkt und eine Prognose des Griwna-Wechselkurses gegenüber den wichtigsten Währungen auf der Grundlage der neuesten Daten zu erstellen. Wir betrachten die aktuellen Bedingungen, die wichtigsten Einflussfaktoren und die wahrscheinlichen Szenarien.
Analyse der aktuellen Situation
Der Griwna-Kurs hat sich auf dem ukrainischen Devisenmarkt nach dem traditionellen saisonalen Anstieg der Nachfrage nach der Währung im Dezember stabilisiert. Ende Januar erholte sich der US-Dollar am Kassamarkt von seinem Höchststand zur Monatsmitte auf 41,8-42,3 UAH/$, während der Euro weiter auf 43,57-44,32 UAH/€ anstieg. Dies entspricht im Großen und Ganzen unseren früheren Prognosen, auch wenn an einigen Stellen höhere Kurse verzeichnet wurden, die nicht den allgemeinen Markttrend widerspiegelten.
DieAnhebung des Leitzinses der NBU auf 14,5 % ist ein Zeichen für die Bemühungen der Regulierungsbehörde, die Inflations- und Abwertungserwartungen von Unternehmen und Haushalten zu dämpfen. Gleichzeitig korrigierte die NBU ihre eigene Inflationsprognose auf 8,4 % nach oben, was ihre Stabilisierungsmaßnahmen zunichte machen könnte.
Ein wichtiger Faktor für die Marktstabilität ist nach wie vor das Rekordvolumen der Bargeldeinfuhren der Banken. Im Dezember importierten die Banken 1,58 Mrd. USD, was dazu beitrug, die hohe Nachfrage zu decken und das Risiko eines spekulativen Drucks auf den Wechselkurs zu verringern. Insgesamt wurden im Jahr 2024 15,9 Mrd. USD importiert, was auf einen hohen Dollarisierungsgrad der ukrainischen Wirtschaft und die Ersparnisse der Haushalte und Unternehmen hindeutet.
Der stetige Anstieg der Dollarisierung und die allgemeine Währungsisierung der Wirtschaft deuten auf ein geringes Vertrauen der Wirtschaftsakteure in die Aussagen zur Währungsstabilität hin. Gleichzeitig gibt es jedoch keine Faktoren, die zu spürbaren Verzerrungen auf dem Devisenmarkt führen oder das Gleichgewicht stören könnten.
Der externe Kontext spielt ebenfalls eine wichtige Rolle und bleibt gleichzeitig sehr dynamisch – es gibt regelmäßig Meldungen, die das Verhältnis der wichtigsten Währungen und damit ihre Dynamik auf dem ukrainischen Markt erheblich beeinflussen können. Einige der bemerkenswertesten jüngsten Ereignisse:
– Die Europäische Zentralbank (EZB) senkte die Zinssätze um 25 Basispunkte, was die Attraktivität des Euro für Investoren beeinträchtigen wird.
– Die Stagnation der Wirtschaft in der Eurozone bleibt eine wichtige Triebkraft für die Schwächung des Euro.
– Die US-Notenbank verfolgt weiterhin eine straffe Geldpolitik, was den Dollar stützt.
– Mögliche „Wechselkurskriege“ zwischen den USA und der EU könnten die globalen Währungsmärkte beeinflussen.
Dollar-Wechselkursprognose
Kurzfristige Aussichten
Es wird erwartet, dass der Wechselkurs der Griwna gegenüber dem Dollar in den kommenden Wochen in den Bereich von 41,5-42 UAH/$ fallen wird. Die Devisennachfrage von Unternehmen und Haushalten bleibt der Hauptfaktor für Wechselkursschwankungen. Die konstant hohen Devisenreserven der NBU, die es ihr ermöglichen, die Marktsituation schnell zu steuern, wirken abschreckend.
Die derzeitige Spanne zwischen dem Ankaufs- und dem Verkaufskurs des US-Dollars beträgt 0,45 UAH, was darauf hindeutet, dass der Devisenmarkt stabil ist. Änderungen dieses Indikators können auf Veränderungen des Gleichgewichts zwischen Angebot und Nachfrage hindeuten.
Mittelfristige Aussichten
In der ersten Hälfte des Jahres 2025 dürfte sich der Wechselkurs allmählich in Richtung 44 UAH/$ bewegen.
– Das Risiko für die Griwna wird zunehmen, wenn die privaten Haushalte angesichts der hohen Abwertungserwartungen weiterhin aktiv Devisen kaufen.
– Eine mögliche Zinsentscheidung der Fed im zweiten Quartal 2025 wird sich direkt auf den Dollar auswirken.
Euro-Wechselkursprognose
Kurzfristige Aussichten
Der Euro dürfte sich auf das Niveau von 43,8-44,8 UAH/€ zubewegen.
– Die Zinssenkung der EZB auf 2,75 % macht den Euro für die Anleger weniger attraktiv.
– Die stabile durchschnittliche Spanne zwischen Euro-Kauf und -Verkauf von 0,525 UAH deutet darauf hin, dass keine Voraussetzungen für starke Veränderungen des Euro gegeben sind.
Mittelfristige Aussichten
Eine weitere Abwertung des Euro ist möglich im Falle von:
– Die Stagnation in der Eurozone vertieft sich aufgrund der schwachen Wirtschaftstätigkeit.
– Die EZB senkt die Zinsen weiter, wodurch der Euro gegenüber dem Dollar an Wettbewerbsfähigkeit verliert.
Wenn die EZB ihre Politik der allmählichen Lockerung fortsetzt, könnte der Griwna-Kurs gegenüber dem Euro stabiler bleiben als gegenüber dem Dollar.
Schlüsselfaktoren, die den Devisenmarkt beeinflussen
1. Die Geldpolitik der NBU – Die Anhebung des Leitzinses wirkt sich auf die Liquidität aus und bremst die Inflation.
2. Nachfrage nach Fremdwährungen – Haushalte und Unternehmen kaufen weiterhin Fremdwährungen, was der wichtigste interne Treiber der Abwertung und ein Schlüsselfaktor für den Druck auf den Griwna-Kurs ist.
Ein Exklusivbericht des Analystenteams der KYT Group für die Empfänger unseres Newsletters: Wie sich die Präferenz der Ukrainer für verschiedene Währungen ändert.
Als einer der größten Devisenmarktbetreiber präsentiert die KYT Group einen eigenen Querschnitt des Anteils der Transaktionen in verschiedenen Währungen, den wir in unserem Netzwerk, das etwa 30 größere Städte der Ukraine abdeckt und in dem wir fast hundert Wechselstuben haben, beobachtet haben.
Nachfolgend ein Vergleich des prozentualen Anteils der Transaktionen in verschiedenen Währungen in den FEAs der KYT Group.
Lassen Sie uns nun eine kurze Analyse der verfügbaren Daten vornehmen, die als repräsentativ angesehen werden können:
1. Rückgang des Anteils des US-Dollars (USD) von 78,71 % auf 74,07 %. Trotzdem bleibt der US-Dollar die vorherrschende Transaktionswährung, aber sein Anteil ist zurückgegangen, was auf eine zunehmende Rolle des Euro und anderer Währungen auf dem Devisenmarkt hindeuten könnte.
2. Der Anteil des Euro (EUR) stieg von 20,80 % auf 25,15 %. Die Verwendung des Euro hat zugenommen, was auf eine starke Abwanderung von wirtschaftlich aktiven Ukrainern in die Eurozone, einen aktiveren Außenhandel mit der EU, veränderte Zahlungspräferenzen der Unternehmen oder eine Diversifizierung der Ersparnisse der privaten Haushalte zurückzuführen sein könnte.
3. Ein deutlicher Anstieg des polnischen Zloty (PLN) von 0,36 % auf 0,56 %. Dies könnte auf die Tätigkeit von Arbeitsmigranten, die Vertiefung der Geschäftsbeziehungen zwischen den Ländern und das Wachstum der Finanzströme zwischen der Ukraine und Polen zurückzuführen sein.
4. Ein Anstieg der Transaktionen mit dem Britischen Pfund (GBP) von 0,08% auf 0,15%. Dies spiegelt wahrscheinlich ein wachsendes Interesse an britischen Vermögenswerten oder eine Zunahme des Anteils der grenzüberschreitenden Abrechnungen zwischen Ukrainern und einigen Wirtschaftsakteuren mit dem Vereinigten Königreich wider.
5. Der Schweizer Franken (CHF) stieg leicht von 0,03% auf 0,04%, was auf eine anhaltend geringe Nachfrage nach dieser Währung im ukrainischen Finanzsektor hinweist.
6. Der Anteil der anderen Währungen (unter denen wir am häufigsten den Forint, die tschechische Krone, den rumänischen und den moldawischen Lei verzeichnen) stieg von 0,02% auf 0,03%, was auf eine leichte Zunahme der Verwendung alternativer Währungen bei Abrechnungen oder grenzüberschreitenden Transaktionen hindeutet.
Allgemeine Schlussfolgerung.
Der US-Dollar ist nach wie vor die führende Währung, aber sein Anteil geht zurück, während der Euro und der polnische Zloty an Beliebtheit gewinnen. Dies könnte ein Hinweis auf eine Neuausrichtung der Finanzströme in die EU sowie auf Versuche von Unternehmen und Privatpersonen sein, ihre Währungstransaktionen zu diversifizieren.
Dieses Material wurde von den Analysten des Unternehmens erstellt und spiegelt ihr fachkundiges, analytisches Berufsurteil wider. Die in diesem Bericht enthaltenen Informationen dienen nur zu Informationszwecken und können nicht als Handlungsempfehlungen angesehen werden.
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REFERENZ
Die KYT Group ist ein internationales FinTech-Unternehmen mit mehreren Dienstleistungen, das seit 16 Jahren erfolgreich auf dem Markt für Finanzdienstleistungen außerhalb des Bankensektors tätig ist. Das Flaggschiff des Unternehmens ist der Währungsumtausch. Die KYT Group ist einer der größten Betreiber in diesem Segment des ukrainischen Finanzmarktes, gehört zu den größten Steuerzahlern und ist einer der Branchenführer in Bezug auf Vermögenswachstum und Eigenkapital.
Mehr als 90 Filialen in 16 großen Städten der Ukraine befinden sich an für die Kunden günstigen Standorten und verfügen über eine moderne Ausstattung, die den Komfort, die Sicherheit und die Vertraulichkeit jeder Transaktion gewährleistet.
Die Aktivitäten des Unternehmens entsprechen den regulatorischen Anforderungen der NBU. Die KYT Group hält sich an die EU-Standards, hat eine Niederlassung in Polen und plant eine grenzüberschreitende Expansion in europäische Länder.
