Ключевые тезисы первого дня обсуждения доступны в новости АПУ. О чем эксперты говорили во второй день – делимся в этом материале.
13 июня Форум открыли Николай Стеценко, Президент Ассоциации юристов Украины, и Григорий Овчаренко, директор по управлению локальными активами Инвестиционной группы ICU.
Николай подчеркнул, что, несмотря на вызовы войны, Украина остается страной возможностей для инвесторов. Основной задачей Форума является активизация международного сотрудничества, обсуждение стратегических направлений развития, цифровизации, регуляторных изменений и евроинтеграции. Он подчеркнул важность создания благоприятного бизнес-климата и внедрения лучших западных бизнес-практик для построения сильной и экономически динамичной Украины.
В свою очередь Григорий Овчаренко подчеркнул: «Мы работаем с инвесторами и локальными, и иностранными, и то, что мы слышим от них, что они нуждаются – это именно то, что присутствующие здесь должны решить.
Все хотят одного при любых условиях – предсказуемости. Это сложно, но мы должны это сделать. Все хотят верховенства права. Нет никого, кто бы этого не хотел, и мы об этом много говорим. Все хотят простых, понятных правил. Не только иностранцы, но и мы, локальный бизнес. И только мы можем это сделать. И все хотят иметь надежных партнеров».
Также господин Григорий заметил, что 12 июня (вчера) был день фондового рынка. И самым большим активом того бизнеса, в котором мы все работаем, который работает во время войны, в этих сложных условиях, являются люди. Люди – это мы, все присутствующие здесь. И только от нас зависит, что будет завтра.
Евроинтеграция Украины: что это значит для бизнеса?
Первую сессию второго дня Форума модерировал Сергей Бенедисюк, партнер, руководитель практики корпоративного права, M&A и антимонопольного права Юридической группы LCF. В своем вступительном слове он подчеркнул, что стабильный инвестиционный климат и четкие правила игры являются основой экономической устойчивости Украины – как во время войны, так и в период послевоенного восстановления.
Участники сессии обсудили новые возможности и вызовы, возникающие в связи с разработкой законодательства об инвестиционных фондах, инвестиционных счетах и внедрении накопительной пенсионной системы в контексте евроинтеграции. Также речь шла о требованиях к бизнесу в свете Ukraine Facility Plan и дорожной карты по верховенству права, а отдельное внимание было уделено трансформации рынка труда — в частности, роли работодателей, новому Классификатору профессий и гармонизации с международными стандартами ISCO и ESCO.
Максим Либанов, член Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, подчеркнул важность евроинтеграционных реформ для присоединения Украины к внутреннему рынку ЕС. Он обратил внимание на ожидаемое открытие переговоров с Евросоюзом в рамках первого и второго кластеров acquis communautaire, которые охватывают вопросы верховенства права, функционирования демократических институтов, а также экономическую интеграцию — в частности свободу движения капитала, товаров и услуг. По словам эксперта, ключевым экономическим достижением от вступления в ЕС станет полноценный доступ к внутреннему рынку Союза без тарифных и нетарифных ограничений. Для этого Украина должна продемонстрировать, что ее регулирование в сфере корпоративного управления, деятельности инвестиционных и пенсионных фондов эквивалентно европейскому.
На необходимости перехода от теории к практике во внедрении реформ акцентировал Григорий Овчаренко, директор по управлению локальными активами Инвестиционной группы ICU. По его словам, Украина не имеет времени и должна преодолеть отставание в развитии собственного рынка капитала. Он отметил, что действующее законодательство почти на 90% соответствует требованиям ЕС, однако отсутствие эффективного внутреннего рынка и ограничения на движение капитала остаются ключевыми барьерами для инвесторов. Спикер также обратил внимание на то, что за 20 лет так и не удалось принять ни одного из более чем 20 законопроектов об инвестиционных счетах и пенсионной системе — из-за стремления создать идеальный документ, что, по его мнению, только сдерживает реальные изменения.
Заместитель бизнес-омбудсмена Татьяна Короткая обратила внимание на более широкий контекст евроинтеграции — не только как процесса адаптации законодательства, но и как комплексного сдвига в философии ведения бизнеса. Она подчеркнула, что движение в ЕС — это одновременно движение капитала, товаров, услуг, рабочей силы и регуляторных стандартов. В условиях отсутствия полноценного рынка капиталов, слабого развития пенсионной системы и нехватки низкорисковых инвестиционных продуктов украинскому бизнесу приходится выживать, одновременно готовясь к новым требованиям, диктуемым доступом к европейским рынкам.
Татьяна подчеркнула, что интеграция во внутренний рынок ЕС требует от компаний соответствия принципам комплаенса, прозрачного корпоративного управления и ESG-стандартов. Речь идет не только о регуляторных требованиях, но и о стоимости капитала: тот, кто придерживается этих параметров, будет иметь доступ к более дешевым ресурсам. В то же время непрозрачность, неопределенность структуры собственности и отсутствие внутренних процессов управления снижают инвестиционную привлекательность компаний и затрудняют их защиту даже в случаях необоснованного давления со стороны государства.
В выступлении прозвучала идея о необходимости переосмысления стратегии взаимодействия с государством — не только как реакции на уже существующие проблемы, но и как системного, проактивного подхода, позволяющего строить бизнес, способный интегрироваться в европейское экономическое пространство.
Во время своего выступления руководительница компонента по вопросам исполнения судебных решений и защиты права собственности Проекта ЕС «Право-Justice» Ирина Жаронкина обратила внимание на взаимосвязь между эффективной системой правосудия и экономическим развитием, в частности способностью Украины привлекать инвестиции. Она подчеркнула, что доступ к правосудию является важной предпосылкой доверия как для украинского бизнеса, так и для международных партнеров.
Ирина рассказала о Ukraine Facility Plan — базовом инструменте в отношениях между Украиной и ЕС, который предусматривает финансирование в размере 50 миллиардов евро на 2024–2027 годы. По ее словам, план направлен на поддержку макрофинансовой стабильности, восстановление и подготовку Украины к вступлению в Европейский Союз. В рамках этого инструмента определены ключевые сектора для инвестирования, в частности энергетика, инфраструктура, сельское хозяйство, ИТ и критически важная сырьевая промышленность.
Спикер обозначила содержание инвестиционного фонда (Pillar II), который, по ее словам, может использоваться украинскими и иностранными компаниями при соблюдении ряда требований: прозрачная структура собственности, соответствие ESG-параметрам, открытость информации о бенефициарах и наличие опыта работы с международными инвесторами. Отдельно она отметила, что техническая поддержка (Pillar III) направлена на государственные органы и используется для адаптации законодательства и поддержки евроинтеграционного процесса.
Также Ирина Жаронкина обратила внимание на реформу корпоративного управления, которая, по ее словам, является важной составляющей подготовки к экономической интеграции с ЕС. Она отметила внедрение корпоратизации государственных предприятий, принятие политики государственной собственности, активизацию процессов приватизации и подготовку к ликвидации неэффективных ГП. Как подчеркнула спикер, очищение государственного сектора от лишних активов позволяет урегулировать вопрос задолженности, улучшить отношения с контрагентами и определить перечень стратегических предприятий, которые должны остаться в государственной собственности.
Заместитель председателя комитета устойчивого развития Федерации работодателей Украины Андрей Поддымай подчеркнул, что украинские компании уже инвестируют миллиарды гривен в развитие человеческого капитала — в частности, создавая собственные образовательные центры для подготовки специалистов под конкретные производственные нужды. По его мнению, отсутствие достаточного количества квалифицированных работников является серьезным препятствием как для внутренних, так и для внешних инвестиций.
Спикер также обратил внимание на устаревший Классификатор профессий, который затрудняет понимание структуры рынка труда. Он сообщил о принятии нового законодательства, предусматривающего создание единого реестра квалификаций и гармонизацию с международными стандартами ISCO и ESCO. Этот инструмент должен стать цифровым ориентиром как для работодателей, так и для граждан — с доступом к информации о профессиях, зарплатах, возможностях обучения и трудоустройства.
Отдельно господин Андрей подчеркнул важность реформы профессионального образования, в частности внедрения краткосрочных программ подготовки и участия работодателей в стратегическом управлении учебными заведениями. По его убеждению, именно такое сотрудничество позволит быстро реагировать на потребности рынка труда и повысить привлекательность Украины для инвесторов.
Инвестиционные риски и инструменты их преодоления: основные акценты
Во время второй сессии участники глубоко погрузились в тему рисков, которые сегодня сопровождают инвестиционную деятельность в Украине. От глобальных вызовов до локальных барьеров – под модерацией Сергея Погребного, партнера Sayenko Kharenko, эксперты обозначили ключевые угрозы, с которыми сталкивается как украинский, так и международный бизнес.
Война как главный инвестиционный риск
Все участники дискуссии подчеркнули: война – это главный и многогранный риск, который парализует инвестиционную активность. Как отметил Андрей Носок, управляющий директор Dragon Capital, глава направления прямых инвестиций, военный риск охватывает не только физическую потерю активов, но и мобилизацию персонала, депопуляцию страны и главное — отсутствие прогнозируемости, что критично для иностранных инвесторов. Ольга Батова, генеральный директор инвестиционной компании EFI Group, подчеркнула, что даже отдаленные регионы не воспринимаются международными партнерами как безопасные, несмотря на реальную удаленность от фронта.
Кадровый голод и мобилизация
Вторым критическим вызовом, по словам спикеров, является острый дефицит квалифицированных кадров. Сергей Погребной ярко проиллюстрировал ситуацию: на одну вакансию сегодня — ни одной анкеты, тогда как раньше было более сотни. Ирина Логвиновская, советник SK Security, акцентировала внимание на оттоке кадров за границу, потере людей из-за мобилизации и физической потере во время обстрелов.
Политическая и институциональная нестабильность
Игорь Кабузенко, руководящий партнер Ward Howell Ukraine, выделил политическую нестабильность как риск, который может проявиться после окончания войны. Он также обратил внимание на институциональную слабость государства: отсутствие кластерного подхода, неспособность выстраивать целостную экономическую политику в поддержку ключевых отраслей, как это делают развитые экономики.
Киберугрозы, мошенничество, коррупция
Среди других системных вызовов Ирина Логвиновская назвала кибератаки, в частности российские, которые не только создают финансовые потери, но и парализуют деятельность критической инфраструктуры. Также актуальными остаются мошенничество и внутренняя и внешняя коррупция, что затрудняет защиту прав инвесторов и бизнеса.
Положительные сигналы и стратегия адаптации
Несмотря на сложности, Андрей Носок отметил, что украинский рынок постепенно адаптируется: локальные бизнесы реинвестируют в развитие, растет количество сделок, а инвесторы проявляют заинтересованность, особенно в прямые инвестиции через новые фонды. Этот оптимизм подкрепляется макроэкономической стабильностью и валютным регулированием, что удерживает капитал в Украине.
Также спикеры обсудили вопросы возвращения украинцев, выехавших за границу в связи с полномасштабным вторжением РФ в Украину, поиска новых кадров и поделились собственным опытом привлечения коллег в команды.
Добыча природных ресурсов: перспективы, вызовы и стратегические шаги
Модератор третьей сессии Инвестиционного форума Максим Максименко, партнер AVELLUM и глава практики недвижимости и инфраструктуры, открыл дискуссию с призывом синхронизировать понимание ключевых вопросов, касающихся недропользования, и сформулировал четыре основных направления обсуждения: соглашение о недрах между Украиной и США, перспективы добычи критических минералов, проблему «спящих» лицензий и государственную программу развития минерально-сырьевой базы.
Разговор начался с интерактивного опроса участников об их ожиданиях от упомянутого соглашения. Результаты показали значительный скепсис: 54% респондентов считают соглашение декларативным и не имеющим практического воплощения; по 23% — воспринимают его либо как потенциальный двигатель экономического роста, либо как угрозу экономическому суверенитету.
Модератор напомнил, что детали соглашения остаются недоступными из-за грифа «коммерческая» и «государственная тайна», поэтому предложил говорить о существующей нормативной базе, видении реформ и стратегических ориентирах, которые можно учитывать уже сегодня.
В обсуждении приняли участие:
Во время своего выступления Егор Перелыгин подчеркнул, что государство уже выполнило основную часть необходимой законотворческой работы для реализации Минерального соглашения между Украиной и США: «Все необходимые законодательные изменения, которые должны были пройти через Верховную Раду, уже приняты. Дальнейшая реализация соглашения переходит в плоскость подзаконной и регуляторной работы — приказов, инструкций, процедур внутреннего уровня», — отметил спикер.
Господин Егор подчеркнул, что само соглашение не является исключительно документом о минеральных ресурсах. Его следует рассматривать как гибкий инструмент («фреймворк»), который открывает ряд возможностей для привлечения инвестиций в различные направления: от добычи и переработки до инфраструктуры и финансовых механизмов.
«Речь идет о создании инвестиционного фонда, который может способствовать развитию не только проектов по добыче, но и переработке, инфраструктурных инициатив, а также финансовых инструментов, необходимых для заключения офтейк-контрактов», — подытожил Егор Перелыгин.
Юлия Боржемская, менеджер по регуляторной политике ДТЭК Нафтогаз, озвучила позицию бизнеса по реализации Минерального соглашения: «По нашему мнению, это соглашение действительно окажет положительное влияние на экономику Украины и развитие рынка, ведь оно создает уверенность для иностранных инвесторов в стабильности и защищенности их деятельности в Украине», — отметила эксперт.
Среди главных ожиданий бизнеса от государства она назвала:
«Для украинских инвесторов также важно введение стимулирующей ренты для добычи из истощенных, газонасыщенных и низкодебитных месторождений, а также упрощение доступа к земле», — подчеркнула Юлия Боржемская.
Относительно механизмов взаимодействия с новым инвестиционным фондом, создаваемым в рамках соглашения, эксперт отметила: «Ключом к привлечению инвесторов будет открытость — доступность информации об активах, условиях инвестирования, сроках возврата средств и возможностях продажи продукции. Эта информация должна быть публичной и размещаться на онлайн-платформах».
По ее словам, это позволит привлечь предложения с открытого рынка, создать реальные конкурентные условия и определить истинную рыночную стоимость активов и инвестиций.
Оценивая потенциал Минерального соглашения для привлечения американских компаний, Егор Перелыгин, заместитель Министра защиты окружающей среды и природных ресурсов Украины, подчеркнул его стратегическое значение для нескольких категорий потенциальных инвесторов — от потребителей до добытчиков и переработчиков.
По мнению спикера, соглашение создает прозрачные условия для офтейк-контрактов, что чрезвычайно важно для американских конечных потребителей продукции, в частности критических минералов. В то же время оно открывает двери для прихода на украинский рынок операторов добывающего сектора.
«Средняя стоимость капитала в Украине сейчас чрезвычайно высока. Поэтому появление инструментов финансирования, которые предусматривает соглашение — в том числе через поддержку со стороны DFC (Международной финансовой корпорации развития США) — является критически важным для развития долгосрочных проектов в сфере добычи», — отметил Перелигин.
Еще одно перспективное направление — участие американских или транснациональных компаний в развитии перерабатывающей инфраструктуры (мидстрима), которая сегодня является слабым звеном в цепочке поставок на европейском рынке.
«Для таких компаний это шанс интегрироваться в добывающий сектор, оптимизировать логистику и маржинальность. Это открывает реальные возможности не только для добычи, но и для построения полной цепочки добавленной стоимости в Украине», — добавил заместитель министра.
Во время дискуссии Николай Колесник, заместитель министра энергетики Украины, подчеркнул: реализация Минерального соглашения не предусматривает уменьшения бюджетных поступлений, даже в краткосрочной перспективе. Ведь оно касается исключительно новых или бездействующих участков недр, которые не разрабатываются промышленно.
«Это не о потерях — это о новых возможностях. Соглашение фокусируется на критических минералах, которые в Украине практически не добываются. Проблема не только в финансировании, но и в отсутствии соответствующих технологий. А соглашение открывает путь к американским технологиям и торговым каналам, что является критическим для создания цепочки добавленной стоимости», — подчеркнул он.
Спикер обратил внимание, что доступ к крупнейшим мировым трейдерам, таким как Trafigura, Mercuria и другим, а также возможность поставлять переработанную продукцию на глобальные рынки даст Украине шанс утвердиться в международной цепочке поставок.
«Мы должны осознавать, что иностранные инвесторы не работают без достоверной геологической информации. Поэтому начальный этап реализации соглашения будет способствовать активной доразведке имеющихся месторождений. Это, в свою очередь, станет основой для преобразования ресурсного потенциала в реальные бюджетные поступления в среднесрочной перспективе», — отметил Николай.
В фокусе внимания также оказались прозрачные механизмы доступа к недрам. По словам заместителя министра, соглашение не меняет принципов рынка — инвесторы по-прежнему смогут участвовать в открытых конкурсах на получение спецразрешений, однако теперь с дополнительными коммерческими гарантиями со стороны фонда.
«Механизм первого коммерческого предложения — это не юридическое обязательство, но очень важный сигнал для бизнеса. Это обеспечивает уверенность, что продукция найдет покупателя на выгодных условиях. Если мы сможем привлечь крупные торговые дома напрямую — это уже будет стратегическое достижение», — подытожил эксперт.
Отвечая на вопрос о ключевых вызовах, стоящих перед инвесторами в сфере добычи критических минералов, Юлия Лушпенько, руководитель юридического отдела BGV Group Management, очертила текущую ситуацию, опираясь, в частности, на результаты последнего опроса Европейской Бизнес Ассоциации. По ее словам, в 2024 году индекс инвестиционной привлекательности Украины, по оценкам CEO ведущих мировых компаний, составил всего 2,49 из 5 возможных баллов.
«Это сигнал о том, что международный бизнес не до конца понимает потенциал Украины в условиях войны и геополитической нестабильности.
Поэтому нам нужно срочно принимать меры, чтобы изменить ситуацию и стимулировать экономическое развитие», — подчеркнула спикер.
Среди главных барьеров для инвестиций в добывающие проекты она назвала отсутствие доступа к долгосрочному и дешевому капиталу, а также нехватку качественно подготовленных проектов, которые могли бы получить финансирование от международных финансовых институтов.
«Добыча полезных ископаемых — это сложные, долгосрочные проекты, требующие 8–15 лет реализации. И именно поэтому важность доступа к финансированию является критической», — отметила Юлия.
Отдельно она акцентировала на проблеме двойного регулирования — одновременно по украинским и международным стандартам, что удваивает временные и бюджетные затраты. Также важным условием для привлечения инвесторов является соблюдение ESG-процедур (экологических, социальных и управленческих критериев), без которых двигаться в направлении европейской интеграции просто невозможно.
«Мы уже интегрируемся в Европу, и ESG-оценка — это новая реальность для инвестпроектов. Без нее — никак», — подытожила спикер.
Инвестиции для победы: как частные инвестиции меняют украинскую оборонную промышленность
Четвертая сессия Форума была посвящена теме, которая приобретает особую актуальность в условиях полномасштабной войны — частным инвестициям в оборонную промышленность.
Михаил Лукашенко, партнер AEQUO и руководитель индустриальной группы обороны, безопасности и аэрокосмической промышленности, открывая панель, подчеркнул важность сосредоточения именно на прикладных аспектах инвестирования в украинский defense tech.
«В 2025 году говорить об инвестициях в Украину без акцента на оборонную индустрию — уже невозможно. Поэтому сегодня собрали команду экспертов, которые ежедневно работают в этой сфере, и сфокусируемся на практике: как правильно инвестировать, каких ошибок избегать, как оценивать компании и формировать стратегии выхода из проектов», — отметил модератор.
Также сомодератором обсуждения инвестиций в украинскую оборонную индустрию выступил Денис Гурак, соучредитель инвестиционной группы MITS Capital, которая специализируется на поддержке оборонных стартапов на всех этапах их развития.
«Мы инвестируем на всех уровнях — от идеи до зрелой компании, включая Pre-seed, Seed и Growth Capital. Наша амбиция — построить полноценный инвестбанк для оборонки в Украине, чтобы каждая компания имела доступ к капиталу и экспертизе в критический момент», — поделился господин Денис.
Как инвестор определяет, в какие оборонные стартапы стоит вкладывать средства? Какие критерии наиболее важны — технология, команда, уникальность решения? Так прозвучал первый вопрос к Деборе Фейрламб, партнерше-основательнице венчурного фонда Green Flag Ventures.
Начав с представления, Дебора рассказала, что более десяти лет живет и работает в Украине, а ее фонд объемом 20 миллионов долларов, зарегистрированный в США, специализируется на инвестициях в так называемые dual-use defense tech — технологии двойного назначения.
«На самом деле наш подход не слишком отличается от стандартного венчурного анализа, — пояснила она. — Мы ищем уникальный продукт, который соответствует реальной потребности. Но не менее важно — это команда. Мы инвестируем не просто в продукт, а в людей, которые способны масштабировать решение, вывести его на рынок и строить компанию в долгосрочной перспективе».
По словам спикерки, именно потенциал развития и способность адаптации команды являются решающими факторами при принятии инвестиционного решения.
Во время сессии особое внимание уделили инвестиционной привлекательности различных сегментов оборонной индустрии. Артем Мороз, заместитель руководителя по партнерствам платформы Brave1, рассказал, что экосистема уже объединяет более 1500 компаний и профинансировала более 3600 проектов на сумму 2,2 млрд грн. По его словам, поддержка бизнеса через гранты позволила сформировать новую волну технологического предпринимательства в сфере обороны.
Среди актуальных инициатив — запуск в апреле цифровой платформы, позволяющей военным напрямую заказывать проверенные разработки без длительных процедур. Спикер подчеркнул: сегодня ключевой вызов — не просто создание новых решений, а массовое внедрение инноваций на фронте. Brave1 уже поддерживает разработки дронов-перехватчиков, лазерного и микроволнового оружия, роботизированных систем и дронов-роев.
Отдельно он выделил успехи в морском направлении: дроны Magura и Sea Baby трансформируются из одноразовых ударных средств в полноценные боевые платформы, способные выполнять разведку и прикрывать воздушное пространство. Теперь мы можем контролировать не только море, но и небо над ним.
О сложностях запуска технологического проекта в оборонной сфере, выборе стратегического фокуса и рисках для инвесторов рассказал Евгений Жебко, соучредитель компании TELETACTICA — украинского разработчика систем связи для дронов. По его словам, команда начала готовиться к полномасштабному вторжению еще в 2021 году — задолго до официальной регистрации компании — реагируя на сигналы от военных и понимая необходимость технологического усиления.
TELETACTICA специализируется на создании устойчивых к средствам радиоэлектронной борьбы систем передачи данных — одного из ключевых компонентов эффективного использования БПЛА. «Мы строим не просто продукт, а инфраструктурное решение, которое должно стать частью устойчивой цифровой экосистемы обороны», — подчеркнул Евгений, отметив важность поддержки со стороны платформы Brave1.
Спикер также обратил внимание на новые требования к стартапам со стороны инвесторов: сейчас, по его словам, мало иметь идею — нужно демонстрировать подтвержденный спрос, понятную бизнес-модель и реальные контракты. Для компаний, работающих в сфере компонентных решений, а не конечных продуктов, критически важно доказывать свою кратко- и долгосрочную ценность. «Стоимость» привлечения одного клиента может достигать 50 тысяч долларов — именно такие инвестиции необходимы для качественной интеграции технологий в систему обороны.
Дебора Фейрламб поделилась видением формирования нового рынка оборонных технологий в Украине. По ее мнению, даже после завершения войны угроза со стороны России останется, а значит — сохранится и потребность в инновационных решениях в сфере безопасности. Именно поэтому Украина продолжит развивать собственную экосистему defense tech, и это развитие не будет ограничено только национальными рамками. Сейчас, благодаря консолидации усилий, в частности через платформу Brave1, формируется целостный рынок, которого еще два года назад практически не существовало. По словам эксперта, такие страны, как балтийские государства и страны Северной Европы, уже внимательно следят за украинскими технологиями и могут стать их первыми покупателями.
Относительно оценки стоимости компаний, спикер отметила, что в условиях отсутствия устоявшегося рынка этот процесс является сложным и требует креативного подхода. В то же время в мире уже есть примеры успешных оборонных стартапов — Anduril, Palantir, Shield AI — которые достигли миллиардной капитализации. Это доказывает, что потенциал роста для украинских компаний, которые смогут масштабировать свои продукты на глобальном уровне, является реальным и высоким.
Энергетика и инфраструктурные проекты
Модератор пятой сессии, Алексей Фелив, управляющий партнер INTEGRITES, начал дискуссию, подчеркнув практическую направленность встречи. По его словам, сессия посвящена энергетике не как сфере исключительно национальной безопасности, а прежде всего — как объекту для инвестиций.
Во время выступления Алексей Брехт, и.о. председателя правления НЭК «Укрэнерго», подробно рассказал о запуске и результатах специальных аукционов по распределению обязательств офтейка для балансирующих мощностей. По его словам, такая инициатива стала ответом на значительный дефицит балансирующих мощностей после массированных ракетных обстрелов весной прошлого года, которые существенно повредили инфраструктуру как генерации, так и передачи электроэнергии.
В течение нескольких месяцев «Укрэнерго» проводило консультации с министерствами, регулятором и международными финансовыми институтами, чтобы запустить прозрачный механизм закупок. Результатом стали четыре успешные сессии аукционов, которые обеспечили покрытие 99 МВт потребности в регулировании частоты и более 70% потребности в резерве восстановления. Благодаря этому компания сэкономила миллиарды гривен и снизила стоимость соответствующих услуг более чем на 30%.
Как отметил спикер, уже построен первый объект — установка для хранения электроэнергии мощностью 20 МВт, что свидетельствует о реальных результатах новой модели привлечения инвестиций в инфраструктуру.
Инвестиционный директор BGV Group Management Надежда Стечишина поделилась опытом компании по привлечению инвестиций в энергетический сектор. По ее словам, BGV, известный как активный игрок в сфере природных ресурсов, в последнее время расширил свой портфель, в частности в направлении энергетики и инфраструктуры. В 2024 году компания начала рассматривать проекты в сфере возобновляемой энергетики, в частности в сегменте солнечной генерации с системами накопления, а также ветроэнергетики, которая, по мнению BGV Group Management, является наиболее перспективной для долгосрочных инвестиций.
Также компания реализовала проект с когенерационными установками, запущенный летом 2024 года. Он демонстрирует высокую рентабельность (IRR 30–35%) и позволяет не только производить электроэнергию, но и эффективно обеспечивать теплоснабжение. Надежда отметила, что в случае, если инвестору удается наладить взаимодействие с теплокоммунэнерго, такой формат проектов может стать особенно выгодным.
Компания осторожно подходит к выбору инвестиций в возобновляемую энергетику в пределах Украины, учитывая нынешнюю непредсказуемость рынка, неопределенность в отношении потребления и перспективу восстановления разрушенной инфраструктуры. В этом контексте проекты ветроэнергетики в отдельных регионах с локальным дефицитом мощности выглядят наиболее целесообразными.
В ответ на вопрос модератора Алексея Фелива о ключевых вызовах в реализации проектов ветровой генерации в Украине, Александр Подпругин, региональный менеджер Notus Energy, обозначил главные барьеры, стоящие перед этим сектором. По его словам, в Украине сейчас существует более 4 ГВт готовых к строительству ветровых проектов, расположенных по всей стране. Часть из них даже была введена в эксплуатацию во время полномасштабной войны, что свидетельствует о технической возможности реализации таких инициатив.
Кроме того, он отметил, что интерес к финансированию украинских проектов со стороны международных финансовых институтов растет — в частности, речь идет о банках развития из разных юрисдикций. Однако, несмотря на наличие и проектов, и потенциального финансирования, между этими двумя элементами до сих пор отсутствует действенный «мост», который соединил бы идеи с реальными инвестициями.
Одна из ключевых проблем, по его мнению, заключается в нерабочих механизмах финансирования инфраструктурных проектов — от способа структурирования соглашений до инструментов снижения рисков, которые являются критическими для масштабных инвестиций в период военного времени.
В своем выступлении Максим Пышный, управляющий директор компании «ЭЛЕКТРИКА ЮКРЕЙН», поделился опытом участия в аукционах на строительство маневровых мощностей и осветил перспективы частных инвестиций в сферу ядерной энергетики. Компания стала победителем двух конкурсов и уже в ближайшее время ожидает поставку первых батарей на 10 мегаватт.
Переходя к теме атомной энергетики, спикер подчеркнул, что, хотя в Украине она воспринимается как базовая генерация, в мире, в частности в США, уже формируются новые подходы. Например, оператор энергосистемы штата Нью-Йорк отнес малые модульные реакторы (ММР) к категории диспетчеризуемых источников без выбросов, наравне с батарейными системами накопления и водородом. К 2040 году планируется, что такие источники будут покрывать 20% потребностей штата — около 120 гигаватт.
Отдельное внимание Максим Пышный уделил опыту Польши, которая не имеет истории эксплуатации АЭС, но в настоящее время активно развивает эту отрасль. С одной стороны, польское государство финансирует строительство большого реактора АР1000, а с другой — частный капитал уже инвестирует в развертывание малых реакторов. В частности, мощная химическая группа OSGE планирует построить 26–28 ММР, для которых уже выбрано семь участков, и старт строительства ожидается в следующем году. Это, по словам эксперта, пример того, как частные инвесторы входят в сектор малой ядерной генерации — одно из самых перспективных направлений замещения угольной энергетики в мире.
Олександр Грибан, директор департамента устойчивого развития и нефинансовой отчетности ПАО «Укрнафта», обозначил стратегию компании по развитию энергетического направления. В фокусе — газовая генерация, которую в «Укрнафте» считают ключевым элементом энергетического перехода в Украине. Компания работает над запуском современных газопоршневых и газотурбинных установок с использованием тепла выхлопных газов — в частности, речь идет о создании первой в Украине парогазовой ТЭЦ. Эти проекты уже имеют более 200 млн евро международного финансирования, включая гранты и кредиты, и ожидают новых соглашений на десятки миллионов евро.
Грибан акцентировал на экономической эффективности газовой генерации — в режиме когенерации ее рентабельность может превышать 40% IRR. Высокая маневренность таких станций, способных запускаться за 10 минут, позволяет оперативно реагировать на колебания спроса. А встроенные тепловые аккумуляторы — водогрейные баки — помогают оптимизировать расходы и сохранять стабильность теплоснабжения.
Несмотря на планы развития возобновляемой энергетики (200 МВт — поровну солнца и ветра), эти проекты временно поставлены на паузу. По словам Александра, сегодня именно государственные компании, такие как «Укрнафта», должны быть локомотивом перемен, поскольку способны привлекать большие объемы льготного и грантового финансирования, недоступные для большинства частных игроков.
Инвестиционный форум стал площадкой для честного диалога между бизнесом, государством и институциональными партнерами, где обсуждались не только перспективы, но и практические пути реализации ключевых проектов в сферах обороны, энергетики и восстановления страны.
