欧元区经济在2025年第三季度很可能放缓，原因是外部贸易的不确定性持续存在以及“预付”采购的减少，欧洲中央银行行长克里斯蒂娜·拉加德在日内瓦的世界经济论坛上发表讲话时表示。她表示，今年上半年，该地区以出口为导向的经济因合作伙伴在美加征关税前补充库存而获得短期支撑，但这一因素正在“逆转”，且放缓趋势已在第二季度显现。
拉加德指出，根据欧盟与美国达成的协议，欧元区进口商品的“有效平均关税率”预计在12%至16%之间，这一水平略高于欧洲央行6月基本预测的假设，但远低于压力测试情景（超过20%）。她指出，该协议的影响将在欧洲央行9月的宏观预测中得到体现。
根据欧盟统计局（Eurostat）的估算，欧元区第二季度国内生产总值（GDP）仅环比增长0.1%（第一季度为+0.6%），而7月通胀率保持在2%的年度目标水平。这两个因素均支持低增长率与稳定“锚定”通胀的场景。
市场普遍预期欧洲央行将维持存款利率在2.00%的水平，并继续评估关税和外部环境对增长前景的影响。（会议日程请见欧洲央行官网；当前利率已由官方统计数据和各国监管机构确认。）
多种因素的结合——“前置效应”的消退、新的贸易成本（有效平均税率为12%至16%）以及温和的采购经理人指数（PMI）——增加了下半年经济停滞的可能性： 经济在零增长水平徘徊，而增长动能将取决于国内需求的稳定性和行业关税的明确性（制药和半导体行业仍存在不确定性）。
