Die internationale Ratingagentur Fitch Ratings hat das langfristige Emittentenausfallrating (EFR) der Ukraine in Fremdwährung von „RD“ („begrenzter Ausfall“) auf „CCC“ angehoben, nachdem Fortschritte bei der Umstrukturierung der BIP-Warrants erzielt wurden.
„Die Anhebung des Ratings spiegelt unsere Einschätzung der Normalisierung der Beziehungen der Ukraine zu den meisten externen kommerziellen Gläubigern wider”, heißt es in der Mitteilung der Agentur.
Zuvor, am 18. Dezember, wurde bekannt gegeben, dass 99 % der Investoren den Umtausch von GDP-Warrants in Eurobonds unterstützt haben. Zusammen mit der Umstrukturierung der staatlichen und staatlich garantierten Schulden im August 2024 hat die Ukraine nach Einschätzung von Fitch 94 % der kommerziellen Auslandsschulden und staatlich garantierten Schulden umstrukturiert.
Es wird darauf hingewiesen, dass die Ukraine gemäß den Umtauschbedingungen fast den gesamten ausstehenden Nennwert der BIP-Warrants (2,6 Mrd. USD) in eine neue Klasse von C-Anleihen mit Fälligkeit im Jahr 2032 und einem Koeffizienten von 1,34 im Wert von etwa 3 Mrd. 497,67 Mio. USD (und einen kleinen Teil in während der Umstrukturierung der Eurobonds im vergangenen Jahr ausgegebene B-Anleihen mit Fälligkeit in den Jahren 2030 und 2034 im Wert von jeweils 16,91 Mio. USD). Gleichzeitig hat die Ukraine Anfang Juni eine Zahlung für diese Optionsscheine in Höhe von 665 Mio. USD versäumt.
Fitch wies auch darauf hin, dass die Europäische Union (EU) einen neuen Kredit für die Ukraine in Höhe von 90 Mrd. EUR genehmigt hat, der nur im Falle von Reparationszahlungen durch Russland zurückgezahlt werden soll. Nach Ansicht der Agentur wird dies den Finanzierungsbedarf für mehr als ein Jahr decken und die kurzfristigen Risiken für die Schuldentragfähigkeit verringern.
Gleichzeitig wies Fitch darauf hin, dass das Rating „CCC” die erheblichen Kreditrisiken aufgrund des Krieges und seiner makroökonomischen und fiskalischen Folgen widerspiegelt, obwohl diese Risiken teilweise durch das kontrollierbare Zahlungsprofil in naher Zukunft, die beträchtlichen Währungsreserven und die Unterstützung durch die EU ausgeglichen werden.
