Крипторынок завершает 2025 год заметно слабее большинства традиционных классов активов. По оценке Fixygen, биткоин по итогам года снизился на 5,75%, Ethereum — на 11,58%, а сектор альткойнов вообще опустился на 42,27%. Fixygen
На финише декабря рынок оставался в режиме низкой ликвидности и консолидации, а котировки BTC и ETH колебались в районе $88 тыс. и около $3 тыс. соответственно.
Ключевой сюжет 2025 года — сильный рост до осенних максимумов и последующая резкая коррекция. Fixygen отмечал, что падение усиливали деривативы и принудительное закрытие коротких позиций объемом около $19 млрд. Fixygen В ноябре, по оценкам аналитиков Fixygen, рынок криптовалют потерял более $1 трлн капитализации на фоне фиксации прибыли, ухудшения аппетита к риску и оттока средств из биржевых фондов. Fixygen
Конец года прошел под знаком тонкого рынка и влияния крупных событий в деривативах: Fixygen указывал на эффект низкой праздничной ликвидности и обсуждение крупной экспирации опционов на Deribit как потенциального триггера краткосрочной волатильности. Open4Business
Тренды 2025 года
1. Крипта все сильнее торгуется как риск-актив вместе с макро-повесткой. Это проявлялось, в частности, через чувствительность к ожиданиям по ставкам и общему настроению на рынках, а также через разговоры участников о потоках в ETF.
2. Ротация внутри рынка: после перегрева капиталы искали более устойчивые сегменты. Отдельно выделялась токенизация реальных активов и рост инфраструктуры вокруг RWA и стейблкоинов: по данным RWA.xyz, совокупная стоимость токенизированных RWA на публичных блокчейнах составляет около $19,17 млрд, а рынок стейблкоинов — около $298 млрд.
3. Регулирование стало частью инвестиционного риска и частью «легитимации» индустрии: 2025 год принес заметные регуляторные изменения и усиление внимания к комплаенсу в разных регионах.
Ближайшее будущее: базовый сценарий и распутье
Базовый сценарий на начало 2026 года — продолжение консолидации после волатильной осени, когда рынок будет «переваривать» коррекцию, а динамика во многом останется зависимой от макрофона, потоков капитала и новостной повестки.
Далее развилка проста. Позитивный сценарий — возвращение устойчивого спроса со стороны крупных инвесторов и восстановление риск-аппетита, что обычно поддерживает BTC и затем запускает выборочную «вторую волну» в ликвидных альткойнах. Негативный сценарий — новая волна risk-off (из-за ставок, геополитики или регуляторных сюрпризов), при которой давление сильнее всего ощущают именно альткойны, как самый рискованный сегмент — это уже было видно по итогам 2025 года.
