Как сообщает Fixygen, Сальвадор остается главным государственным криптоэкспериментом в мире: после того как в 2021 году президент Наиб Букеле сделал биткойн законным платежным средством наряду с долларом, страна превратила криптовалюту в часть своей экономической и политической идентичности. Однако в январе 2025 года парламент республики оперативно изменил закон о биткойне после соглашения с МВФ на $1,4 млрд: прием BTC для частного сектора стал добровольным, а власти при этом дали понять, что не откажутся от стратегии накопления биткойна в резервах.
По сути, в Сальвадоре сейчас действует гибридная модель. Биткойн больше не навязывается бизнесу как обязательное средство расчетов, налоги должны уплачиваться в долларах США, а роль государства в самом Bitcoin-проекте была формально ограничена условиями программы с МВФ. В материалах фонда прямо говорится, что поправки к закону убрали ключевые признаки обязательного legal tender: прием BTC стал добровольным, уплата налогов в биткойне отменена, а участие государственного сектора должно быть сдержанным.
При этом Букеле и его команда криптокурс не свернули. Еще в декабре 2024 года Национальный биткойн-офис заявлял, что страна продолжит покупать BTC для стратегических резервов, а в августе 2025 года Reuters сообщал, что Сальвадор уже держал около $682 млн в биткойнах и переводил резервы с одного адреса на несколько новых кошельков для повышения безопасности и прозрачности. Публичный трекер Bitcoin Office продолжает работать, а профильные агрегаторы, ссылающиеся на данные офиса, сейчас оценивают запас страны примерно в 7,5 тыс. BTC.
С точки зрения реального использования криптовалюты внутри страны, эксперимент стал гораздо более прагматичным, чем в 2021–2022 годах. Формально биткойн не исчез из государственной повестки дня, но практическая модель сместилась от идеи «биткойн как повседневные деньги» к концепции «биткойн как резервный и имиджевый актив государства». Это позволяет Сан-Сальвадору сохранять статус глобального криптосимвола, не вступая в прямой конфликт с условиями международного финансирования. Такой вывод следует из сравнения январских поправок, условий программы МВФ и последующих заявлений правительства о продолжении накопления BTC.
На макроуровне финансовая ситуация в стране в 2025 году выглядела более стабильной, чем в предыдущие годы. МВФ одобрил для Сальвадора 40-месячную программу EFF на $1,4 млрд, а общий ожидаемый пакет внешней поддержки оценивался в более чем $3,5 млрд.
По итогам первого обзора программы фонд сообщил о выполнении ключевых фискальных и резервных ориентиров, а также о выделении еще около $118 млн, доведя общий объем уже перечисленных средств до примерно $231 млн.
Экономика при этом не находится в кризисе, но и не демонстрирует взрывного роста. По оценке МВФ, ВВП Сальвадора в 2025 году должен вырасти на 2,5%, а Всемирный банк ожидает аналогичной динамики и в 2026 году. Инфляционное давление остается умеренным: Всемирный банк отмечал, что в 2024 году инфляция снизилась до 0,9%, а в 2025 году цены по сравнению с первым полугодием 2024 года оставались в целом стабильными; МВФ прогнозировал инфляцию около 1% в 2025 году.
В фискальном плане страна тоже выглядит лучше, чем еще пару лет назад, хотя долговая нагрузка остается высокой. Всемирный банк отмечал, что госдолг Сальвадора достиг пика в 88,9% ВВП в 2024 году. При этом власти проводят жесткую консолидацию: МВФ ожидает первичный профицит на уровне 1,9% ВВП к концу 2025 года, а суверенные спреды, по данным фонда, сократились с более чем 700 базисных пунктов в конце 2023 года до примерно 390 б. п. в июне 2025-го.
Вывод для крипторынка таков: Сальвадор больше не выглядит страной, где биткойн должен заменить доллар в повседневной экономике, но остается страной, где BTC встроен в государственную стратегию, национальный бренд и резервную политику. Для рынка это важный сигнал — модель Букеле не умерла, а перешла из фазы радикального эксперимента в фазу более осторожного, но все еще демонстративного криптосуверенитета.
