Die Woche vom 8. bis 14. Dezember stand für den Kryptomarkt im Zeichen einer vorsichtigen Erholung nach dem starken Einbruch im November. Bitcoin hat sich im Bereich von 89.000 bis 92.000 US-Dollar stabilisiert und damit einen Teil des Einbruchs von über 120.000 US-Dollar im letzten Monat wieder wettgemacht, aber neue Höchststände sind noch weit entfernt.
Nach Angaben mehrerer Marktberichte fiel Bitcoin zu Beginn der Woche auf 83.800 bis 88.000 US-Dollar, erholte sich dann auf ~94.000 US-Dollar und stabilisierte sich bis zum Wochenende etwas unter 90.000 US-Dollar. Am 8. Dezember verzeichnete Binance BTC bei 91.900 USD (+3,1 % pro Tag) mit einer Tagesbandbreite von 87.700 bis 92.300 USD. Am 14. Dezember wurde Bitcoin laut Binance und Coindesk bei 88.800 bis 89.200 USD gehandelt und verlor etwa 1,5 bis 2 % pro Tag. Auf Wochenbasis wird das Gesamtwachstum auf etwa +6,5 % geschätzt, was jedoch weiterhin unter dem Niveau von Anfang November liegt.
Die implizite Volatilität von BTC hat sich nach dem Anstieg zu Beginn der Woche etwas verringert, aber der Rückgang am Freitag hat sie wieder nach oben getrieben. Analysten stellen fest, dass der Markt zwischen den Erwartungen einer weiteren Lockerung der Politik der US-Notenbank und der frischen Erinnerung an den Einbruch im November gefangen ist, weshalb die realen Volumina und die Risikobereitschaft deutlich geringer sind als in der ersten Jahreshälfte.
Ethereum folgte Bitcoin: Am Ende der Woche festigte sich ETH bei 3.100 USD und verzeichnete einen Anstieg von etwa +3 % in 7 Tagen.
Auf der Ebene der institutionellen Nachfrage ist das Bild komplexer. Nach dem Rekordabfluss im November (als Bitcoin-ETFs in den USA etwa 3,5 bis 4 Mrd. USD verloren) begann sich die Situation im Dezember zu wenden: Die gesamten ETFs auf BTC und ETH verzeichneten einen Nettozufluss von etwa 341 Mio. USD, obwohl eine sichere Erholung noch in weiter Ferne liegt. Dabei verzeichneten einige Spot-ETFs auf Ethereum in dieser Woche weiterhin einen Nettoabfluss (etwa 42,4 Millionen Dollar am 11. Dezember), was auf eine Umschichtung der Positionen und die Vorsicht der Anleger gegenüber Altcoins der zweiten Reihe hindeutet.
Der gesamte ETF-Markt in den USA wächst dabei in Rekordtempo (das AUM aller ETFs erreichte 13,22 Billionen USD), aber der Anteil der Kryptowährungen an diesem Kuchen bleibt nach wie vor nischig und sehr volatil.
Nach Angaben der Plattformen wurden die meisten großen Altcoins in dieser Woche schlechter als Bitcoin gehandelt: Die Dominanz von BTC stieg leicht an, während viele Token nach den Herbsthochs weiter langsam nachgaben.
Ein anschauliches Beispiel ist Solana. Der durchschnittliche Preis von SOL fiel im Dezember auf etwa 133 US-Dollar, während er im Oktober bei 187 US-Dollar und im September bei über 200 US-Dollar lag. Das bedeutet, dass Solana seit Anfang Herbst trotz der nach wie vor hohen Aktivität des Ökosystems etwa ein Drittel seines Wertes verloren hat.
Auf kurzen Zeiträumen weisen einzelne Token nach wie vor zweistellige Renditen auf: In der Tagesdynamik auf Binance waren ACA, GLMR und VOXEL (mit einem Anstieg von +38 %, +18 % bzw. +16 %) die Spitzenreiter der Woche, während in den Digests der Börsen und Trader-Chats neue „Meme-Geschichten” wie PENGU oder FARTCOIN auftauchen.
Der allgemeine Hintergrund für Altcoins bleibt jedoch schwierig: Die Volumina gehen zurück, die Liquidität ist fragmentiert, und jede Nachricht über Bitcoin überschattet sofort die lokalen Trends.
Vor dem Hintergrund der Nachrichten gab es in dieser Woche zwei wichtige Signale für die Branche:
1) Eine Untersuchung der New York Times und The Daily Beast ergab, dass sich die Rechtspraxis der aktuellen US-Regierung gegenüber einer Reihe großer Krypto-Unternehmen deutlich gelockert hat: Die SEC hat mehrere Verfahren gegen Plattformen, die mit dem Umfeld von Donald Trump in Verbindung stehen, eingestellt oder abgeschwächt, und der Gründer von Binance erhielt eine Begnadigung durch den Präsidenten. Dies hat den regulatorischen Druck verringert, aber gleichzeitig Fragen zum Schutz der Anleger aufgeworfen.
2) Im Persischen Golf suchen die größten Akteure der Branche aktiv nach „finanzieller Rettung”: Top-Manager von Krypto-Unternehmen und Bitcoin-Ideologen haben eine ganze Reihe von Veranstaltungen in Abu Dhabi durchgeführt, um Kapital aus den Staatsfonds der VAE anzuziehen und den Emiraten den Status eines neuen Hubs für digitale Vermögenswerte zu sichern.
Diese Prozesse verstärken die geografische Verlagerung der Branche: Ein Teil der Liquidität und Infrastruktur wandert von den traditionellen Zentren in neue Jurisdiktionen mit weniger strengen Vorschriften.
Mit hoher Wahrscheinlichkeit wird der Markt Ende 2025 von erhöhter Volatilität und „nervöser Stabilisierung” geprägt sein: Seitwärtsbewegungen um die aktuellen Niveaus, starke Ausschläge aufgrund von Nachrichten über Zinsen und Regulierung und das Fehlen eines einzigen Treibers, der Bitcoin schnell wieder auf die Höchststände des Herbstes zurückbringen könnte.
