Die Nationale Wertpapier- und Börsenkommission (NSSMC) hat die Anzahl ihrer Ausschüsse von 12 auf 10 reduziert und die Zuständigkeitsbereiche der Kommissionsmitglieder, deren Anzahl von sechs auf fünf reduziert wurde, präzisiert. Insbesondere wurde durch die Zusammenlegung der Ausschüsse für Fragen des Funktionierens von Emittenten und der Unternehmensführung sowie für Fragen der Entwicklung und Einführung von Derivatkontrakten ein Ausschuss für Fragen des Funktionierens der Unternehmensführung, der Entwicklung und Einführung von Finanzinstrumenten geschaffen, dessen Vorsitz das Kommissionsmitglied Maxim Libanov übernehmen wird.
Im Rahmen der Überarbeitung der Struktur hat die NSSMC außerdem die Bereiche Handel und Nachhandel der Kapitalmarktinfrastruktur in einem Ausschuss zusammengefasst, dessen Leitung dem Kommissionsmitglied Irakli Baramia übertragen wurde.
Es wurde beschlossen, dass der Ausschuss für Fragen der Funktionsweise von gemeinsamen Investmentinstituten und kapitalgedeckten Altersversorgungssystemen von Arsen Iljin, Mitglied der Kommission, geleitet wird.
Das Kommissionsmitglied Yuriy Shapoval leitet weiterhin drei Ausschüsse: für Rechtsdurchsetzung, für Informationstechnologie und Cybersicherheit sowie für Finanzüberwachung und Kontrolle der Finanzberichterstattung.
Nach Angaben der Aufsichtsbehörde sollen die Änderungen die Arbeit der Kommission optimieren, Doppelarbeit zwischen den Ausschüssen reduzieren und die Effizienz der Entscheidungsfindung verbessern, indem sie einen systematischeren Ansatz für die Entwicklung und Regulierung der Kapitalmärkte gewährleisten.
Wie berichtet, entließ der ukrainische Präsident Wolodymyr Selenskyj am 31. Dezember 2025 Ruslan Magomedow aus seinem Amt als Leiter der NSSMC und ernannte Alexei Semenjuk zu seinem Nachfolger, der seine Aufgaben am 6. Januar 2026 übernahm.
Am 5. Januar entließ der Staatschef zwei weitere Mitglieder der Kommission – Jurij Bojko und Jaroslaw Schljachow, die vier Ausschüsse leiteten: Fragen der Funktionsweise von Institutionen für gemeinsame Investitionen und kapitalgedeckte Altersversorgung, Entwicklung und Einführung von Derivatekontrakten, Funktionsweise der Handelsinfrastruktur der Kapitalmärkte sowie Funktionsweise von Emittenten und Corporate Governance.
Die NKTZBF als Kollegialorgan besteht aus einem Vorsitzenden und sieben Mitgliedern (bis zur Verabschiedung des neuen Gesetzes im Februar 2025 – sechs Mitglieder), die vom Präsidenten der Ukraine für sechs Jahre ernannt und gemäß seinen Dekreten aus ihrem Amt entlassen werden.
Eine Sitzung der Kommission als Kollegialorgan gilt als beschlussfähig, wenn mindestens fünf ihrer Mitglieder anwesend sind, sodass die Entlassung eines anderen Mitglieds der NSSMC zu einem vorübergehenden Verlust des Quorums führt.
Darüber hinaus tritt am 1. Januar 2026 eine Bestimmung des neuen Gesetzes in Kraft, wonach Bewerber vor ihrer Ernennung zum Mitglied der Kommission ein Auswahlverfahren durchlaufen müssen, was die Zeit für diese Personalentscheidung verlängern kann.
Der Präsident der Ukraine, Wolodymyr Selenskyj, hat Ruslan Magomedow von seinem Amt als Leiter der Nationalen Kommission für Wertpapiere und Börsen (NSSMC) entlassen. Der entsprechende Erlass des Staatsoberhauptes Nr. 1018 vom 31. Dezember wurde auf seiner Website veröffentlicht.
Magomedow, der zu diesem Zeitpunkt als freier Berater des Leiters des Präsidialamtes (OP) und zuvor als Direktor von „Astrum Capital“ tätig war, wurde am 23. Februar 2021 zum Leiter der NSSMC ernannt und trat damit die Nachfolge von Timur Chromajew an, dessen Amtszeit zusammen mit drei weiteren Mitgliedern der Regulierungsbehörde abgelaufen war.
Magomedow erklärte Mitte Dezember gegenüber der Agentur „Interfax-Ukraine“, dass er alles tun werde, damit bis zum Ende seiner Amtszeit – am 23. Februar 2027 – ein Gesetz über persönliche Anlagekonten verabschiedet werde, das zusammen mit einer weiteren Idee, 7 % der Anteile staatlicher Unternehmen und Banken zu verkaufen, die Grundlage für einen Neustart des Marktes bilden werde.
Die Agentur „Interfax-Ukraine“ berichtete im Oktober über den Rücktrittsantrag des NKZBF-Mitglieds Irakli Baramia und merkte an, dass der Vorsitzende der Kommission einen Antrag auf Entlassung eines weiteren Mitglieds der Kommission gestellt habe – Maxim Libanov, dessen Amtszeit abgelaufen sei.
Nach Angaben der Zeitung „Ekonomicheskaya Pravda“ reichten Anfang Dezember zwei weitere Mitglieder der NSSMC, Jurij Bojko und Jaroslaw Schljachow, bei Präsident Wolodymyr Selenskyj Anträge auf Entlassung aus ihren Ämtern ein.
Die Verabschiedung des neuen Gesetzes über das siebte Mitglied der Kommission im Jahr 2024 hatte bislang noch keinen Einfluss auf deren Zusammensetzung.
Wenn alle vier Mitglieder der NSSMC entlassen werden, verliert sie ihr Quorum. Darüber hinaus, wie eines der Kommissionsmitglieder gegenüber der Agentur „Interfax-Ukraine“ erklärte, tritt am 1. Januar 2026 eine Bestimmung des neuen Gesetzes in Kraft, wonach Bewerber vor ihrer Ernennung zum Kommissionsmitglied ein Auswahlverfahren durchlaufen müssen, was die Zeit für diese Personalentscheidung verlängern könnte.
Die NSSMC als Kollegialorgan besteht aus einem Vorsitzenden und sieben Mitgliedern (vor der Verabschiedung des neuen Gesetzes im Februar waren es sechs Mitglieder), die vom Präsidenten der Ukraine für sechs Jahre ernannt und gemäß seinen Verordnungen aus ihren Ämtern entlassen werden.
KPMG hat bei der Bewertung des Leiters und der NSSMC, die im Rahmen des Kooperationsprogramms mit dem IWF durchgeführt wurde und deren Ergebnisse Anfang Oktober veröffentlicht wurden, die Meinung geäußert, dass die gleichzeitige Ersetzung des Leiters und aller Mitglieder der Kommission Probleme hinsichtlich der Kontinuität, des institutionellen Wissens und des Gedächtnisses der Organisation mit sich bringt.
„Um die Kontinuität des Entscheidungsprozesses und die Kohärenz des Kurses zu gewährleisten, empfehlen wir die Einführung einer Rotation bei der Ernennung der Mitglieder der Kommission. Ohne die Einführung von Rotationsernennungen können die Veränderungen zu einem Verlust der strategischen Vision und zu einer langsamen Anpassung führen“, so der Berater.
In dem Bericht wird darauf hingewiesen, dass durch aufeinanderfolgende Ernennungen erfahrene Kommissionsmitglieder neue Mitglieder anleiten können, was die Stabilität der Organisation und den laufenden Fortschritt verbessert.
