Deuda del estado y deuda garantizada por el estado de Ucrania de 2010 a 2024 (en millones de uah)
Fuente: Open4Business.com.ua
La economía de la India creció a una tasa anualizada del 6,2 por ciento en el tercer trimestre fiscal (octubre-diciembre de 2024), dijo el Ministerio de Estadística del país en un informe. La tasa de crecimiento se aceleró desde el 5,6% revisado del segundo trimestre fiscal.
La previsión de consenso de los analistas, citada por Trading Economics, había anticipado un aumento del 6,3% del PIB indio en el trimestre octubre-diciembre.
El gasto de los consumidores, que representa alrededor del 60% del PIB del país, aumentó un 6,9%, el gasto público un 8,3% y la inversión empresarial un 5,7%. Las exportaciones se dispararon un 10,4%, mientras que las importaciones cayeron un 1,1%.
El crecimiento del sector manufacturero indio se aceleró hasta el 3,5% en el último trimestre, desde el 2,1% del trimestre anterior, mientras que el sector minero subió un 1,4% tras un descenso del 0,3%. El sector de servicios públicos creció un 5,1%, el agrícola un 5,6% y el de la construcción un 7%.
Las autoridades indias esperan ahora que el PIB del país crezca un 6,5% en el actual ejercicio fiscal, que finaliza en marzo, en lugar del 6,4% previsto anteriormente. La economía del país creció un 9,2% el pasado ejercicio fiscal.
Anteriormente, el centro de análisis Experts Club analizó el nivel de endeudamiento de los países del mundo con respecto a su PIB, el videoanálisis está disponible en dinámica de 1950 a 2023, -.
https://www.youtube.com/shorts/oT_5cTOnM8k
Dinámica de las variaciones del tipo de descuento del banco Nacional de Ucrania, %
Fuente: Open4Business.com.ua
El volumen de la deuda mundial, incluidos los pasivos de gobiernos, hogares y empresas financieras y no financieras, aumentó en 7,2 billones de dólares hasta alcanzar la cifra récord de 318,4 billones en 2024, según el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF).
Sin embargo, el informe señala que el incremento fue significativamente menor que en 2023, cuando la deuda aumentó en 16 billones de dólares debido a la política monetaria de la Reserva Federal estadounidense.
La ratio deuda/PIB subió 1,5 puntos porcentuales hasta el 328% el año pasado debido a la desaceleración de la economía mundial. El aumento del ratio se registró por primera vez en cuatro años, es decir, desde la pandemia de COVID-19.
Alrededor del 65% del crecimiento de la deuda mundial en 2024 se produjo en los mercados emergentes, principalmente China, India, Arabia Saudí y Turquía. En los mercados maduros, la acumulación de deuda se produjo principalmente en Estados Unidos, Reino Unido, Canadá y Suecia.
El sector público representó casi dos tercios del aumento de la deuda. La deuda pública mundial ha superado los 95,3 billones de dólares, frente a los 70 billones de dólares de antes de la pandemia de 2019.
El IIF prevé que la deuda pública mundial aumente en más de 5 billones de dólares en 2025, debido principalmente al mayor endeudamiento de Estados Unidos, la República Popular China, India, Francia y Brasil.
La deuda total de los mercados emergentes creció en 4,5 billones de dólares en 2024 y alcanzó un máximo histórico del 245% del PIB. Estas naciones necesitan reembolsar un récord de 8,2 billones de dólares en pasivos este año, con alrededor del 10% de esa deuda denominada en moneda extranjera.
«Esperamos que el ritmo de acumulación de deuda mundial se ralentice aún más, especialmente en la primera mitad de 2025», señala el informe. – Con la incertidumbre de la política económica mundial en máximos históricos -por encima de los registrados en el punto álgido de la pandemia- y los costes de los préstamos todavía elevados, es probable que una postura más cauta por parte de los prestatarios frene la demanda de crédito del sector privado».
Anteriormente, el think tank Experts Club analizó el nivel de endeudamiento de los países del mundo en relación con su PIB; existe un análisis en vídeo de 1950 a 2023, -.
https://www.youtube.com/shorts/oT_5cTOnM8k
Número 2 – Febrero de 2025
El objetivo de esta reseña es ofrecer un análisis de la situación actual del mercado de divisas ucraniano y una previsión del tipo de cambio de la hryvnia frente a las principales divisas basándonos en los datos más recientes. Examinamos las condiciones actuales, la dinámica del mercado, los factores clave que influyen y los escenarios probables.
Febrero de 2025 trajo una relativa estabilidad al mercado de divisas ucraniano, sin saltos bruscos, pero algunas tendencias siguen constituyendo el telón de fondo de futuros cambios. Tras el aumento de la demanda de divisas en enero, típico de principios de año, la situación se ha estabilizado gradualmente. La hryvnia mantiene un equilibrio entre factores internos, como la política monetaria del BNU y la balanza de pagos, y factores externos, como las decisiones de la Reserva Federal de EE.UU., la política del BCE y las tendencias generales de los mercados internacionales.
Análisis de la situación actual
La hryvnia se mantiene estable dentro de un estrecho margen
A principios de febrero, el tipo de cambio de la hryvnia frente al dólar estadounidense y el euro tendía a bajar, pero después del 13 de febrero la situación se estabilizó. En el mercado al contado, el dólar se situó en una horquilla de 41,40-42,00 UAH/$, mientras que el euro fluctuó entre 43,00-44,00 UAH/€. El diferencial entre la oferta y la demanda para el dólar se mantuvo en el rango de 50-60 kopeks, y para el euro fue de 60-70 kopeks, lo que indica un equilibrio entre la oferta y la demanda.
La depreciación de la primera mitad del mes se debió a varios factores clave
Ø un aumento de la oferta de divisas en efectivo – los bancos importaron importantes cantidades de dólares, lo que creó un exceso temporal de oferta en el mercado: según el NBU, el volumen de dólares en efectivo importados en Ucrania fue de 1.316 millones de dólares, y el de euros en efectivo fue el equivalente a 450 millones de dólares, lo que permitió satisfacer la demanda del mercado.
Ø El BNU siguió aplicando su política de contención de las fluctuaciones del tipo de cambio mediante intervenciones. Un factor adicional fue el descenso estacional de la demanda de divisas tras las vacaciones.
Sin embargo, la segunda quincena de febrero trajo algunos cambios. A pesar de la ausencia de presiones sobre la hryvnia procedentes de factores del mercado mundial de divisas, el dólar siguió fortaleciéndose en los mercados internacionales, impulsado por los sólidos datos económicos estadounidenses y la retórica de endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal. El euro, que había estado bajando en la primera mitad del mes, volvió a crecer el 13 de febrero y posteriormente se estabilizó después de que el BCE anunciara que podría apoyar la economía. Esta evolución impulsó una cierta apreciación del euro frente a la hryvnia.
Previsiones sobre el tipo de cambio del dólar
Previsiones a corto plazo (2-4 semanas)
Se espera que el dólar se mantenga en la banda de 41,50-42,20 UAH/$. Los principales factores que influirán en el mercado serán la decisión del NBU sobre el tipo de interés oficial el 6 de marzo y la política de la Reserva Federal estadounidense. La subida prevista del tipo de interés oficial del Banco Nacional de Ucrania puede reforzar temporalmente la hryvnia, mientras que su mantenimiento en el nivel actual permitirá que el tipo de cambio fluctúe dentro de la banda especificada.
Previsiones a medio plazo (2-4 meses)
La hryvnia podría debilitarse gradualmente en primavera, especialmente si aumenta el déficit del comercio exterior. Si se mantiene el nivel actual de los principales indicadores macroeconómicos y de las reservas, el BNU podrá controlar el tipo de cambio de la hryvnia, pero la banda media prevista para el dólar se desplazará a 42,50-44,00 UAH/$. Los principales riesgos siguen siendo posibles retrasos en la ayuda financiera internacional y un aumento del déficit presupuestario.
Perspectivas a largo plazo (más de 6 meses)
A finales de año, el dólar podría alcanzar 44,50-45,50 UAH/$, especialmente si el crecimiento económico sigue siendo bajo. Al mismo tiempo, la relajación de la política de la Reserva Federal de EE.UU. en la segunda mitad del año puede crear las condiciones previas para una cierta estabilización del tipo de cambio. Sin embargo, incluso en este escenario, el valor de la hryvnia se mantiene dentro del rango del tipo de cambio medio anual previsto.
Previsión del tipo de cambio del euro
Previsiones a corto plazo (2-4 semanas)
Es probable que el euro se mantenga en la banda de 43,30-44,20 UAH/€, con ajustes periódicos en función de las fluctuaciones del par euro/dólar en el mercado mundial. Si el dólar sigue fortaleciéndose, el euro podría acercarse al extremo inferior de la horquilla prevista.
Perspectivas a medio plazo (2-4 meses)
Si la economía europea se estanca y la Reserva Federal endurece su política, el euro podría caer hasta 42,50-43,50 UAH/€. Al mismo tiempo, si el BCE señala su intención de apoyar el crecimiento económico, el euro podría permanecer relativamente estable.
Perspectivas a largo plazo (más de 6 meses)
El euro podría depreciarse moderadamente en 2025, especialmente si el BCE sigue suavizando su política. En este caso, la hryvnia podría permanecer relativamente estable frente al euro o incluso fortalecerse ligeramente.
Recomendaciones para empresas e inversores
A corto plazo, las empresas pueden centrarse en la estabilidad actual de la hryvnia y seguir diversificando sus riesgos cambiarios.
Puede ser aconsejable aumentar la proporción de activos en dólares, especialmente si la Reserva Federal no modifica su política de endurecimiento.
Los inversores privados deberían adoptar un enfoque equilibrado en las operaciones con divisas. Las inversiones en euros pueden no reportar beneficios rápidos a corto plazo debido a la debilidad de la economía europea, pero el dólar sigue siendo un instrumento fiable para preservar el capital.
A largo plazo, el principal riesgo para el tipo de cambio de la hryvnia es un posible aumento del déficit presupuestario y de las presiones inflacionistas en Ucrania. Conviene mantener los ahorros en divisas fuertes o diversificarlos en activos menos sensibles a las fluctuaciones del tipo de cambio.
Este material ha sido elaborado por los analistas de la empresa y refleja su juicio profesional experto y analítico. La información proporcionada en esta reseña tiene únicamente fines informativos y no debe interpretarse como una recomendación para la adopción de medidas.
La empresa y sus analistas no realizan declaración alguna ni asumen responsabilidad alguna por las consecuencias derivadas del uso de esta información. Toda la información se facilita «tal cual», sin ninguna otra garantía de integridad, obligación de puntualidad o de actualización o complemento.
Los usuarios de este material deben realizar su propia evaluación de riesgos y tomar decisiones informadas basadas en su propia evaluación y análisis de la situación a partir de diversas fuentes disponibles que consideren suficientemente cualificadas. Le recomendamos que consulte a un asesor financiero independiente antes de tomar cualquier decisión de inversión.
REFERENCIA
KYT Group es una empresa FinTech internacional de productos multiservicio que lleva 16 años operando con éxito en el mercado de servicios financieros no bancarios. Una de las actividades emblemáticas de la empresa es el cambio de divisas. KYT Group es uno de los mayores operadores en este segmento del mercado financiero ucraniano, se encuentra entre los mayores contribuyentes y es uno de los líderes del sector en términos de crecimiento de activos y patrimonio neto.
Más de 90 sucursales en 16 grandes ciudades de Ucrania están situadas en lugares convenientes para los clientes y cuentan con modernos equipos para garantizar la comodidad, seguridad y confidencialidad de cada transacción.
Las actividades de la empresa cumplen los requisitos reglamentarios de la NBU. KYT Group se adhiere a las normas de la UE, tiene una sucursal en Polonia y planea la expansión transfronteriza a los países europeos.
Las empresas privadas están construyendo nuevas terminales en puertos de aguas profundas a pesar del excedente de capacidad de transbordo en la campaña de comercialización 2024-2025 (MY), dijo Yuriy Vaskov, ex viceministro de desarrollo de grommads, territorios e infraestructura (Ministerio de Desarrollo).
«En cuanto a los puertos marítimos, hoy tenemos un excedente de capacidad de transbordo, pero es una difícil campaña 2024-20525 … Incluso en el periodo de capacidad excedentaria, varias empresas están construyendo nuevas terminales en puertos de aguas profundas, terminales de grano. Pero, por desgracia, todavía no tienen la oportunidad de construir sus propias instalaciones de atraque en los terrenos del fondo de agua», – dijo en la conferencia “Agro Sector 2025: Desafíos y Oportunidades en las Nuevas Realidades”, organizada por el centro analítico We Build Ukraine el jueves.
Según Vaskov, para aumentar el flujo de inversión privada en la construcción de infraestructuras portuarias, es necesario introducir cambios en la legislación, en particular, decisiones gubernamentales que regulen la cuestión de la construcción en terrenos del fondo de agua.
«Decenas, quizá incluso cientos de millones de dólares no pueden invertirse ahora, insisto, en negocios privados únicamente por la incertidumbre de este procedimiento», subrayó Vaskov.
