Kyivstar Group Ltd., propietaria del mayor operador de telefonía móvil de Ucrania, Kyivstar, ha visto aumentar su valoración en torno a un 20%, o 600-700 millones de dólares, desde la operación con SPAC Cohen Circle y su cotización en bolsa, y la empresa tiene potencial para aumentarla, según Oleksandr Komarov, Presidente de Kyivstar Group y de Kyivstar.
«Estoy profundamente convencido de que se trata de una gran infravaloración de nuestro negocio. Hay dos factores principales. El primero es la valoración de la empresa en el país durante la guerra, y la guerra terminará. El segundo es que ahora se nos ve más como un operador de telecomunicaciones, y Kyivstar es un operador de servicios digitales con licencia de telecomunicaciones», declaró Komarov a la prensa el 29 de agosto, cuando Nasdaq celebró una ceremonia oficial de apertura con Kyivstar y representantes del Gobierno ucraniano.
Según Komarov, en el segundo trimestre de 2025, la cuota de ingresos de los servicios digitales de Uklon, Helsi, Big Data, servicios en la nube y Kyivstar TV ya ha superado el 10% de los ingresos totales de la empresa.
«Cualquier negocio que desarrollamos en el entorno digital crece al menos un 50% interanual. Y algunos de ellos crecen más de un 100, 200% interanual», ha afirmado el presidente de la compañía.
Aclaró que la capitalización actual de Kyivstar es de unos 2.800 millones de dólares, mientras que la de su empresa matriz, VEON, es de unos 4.200 millones.
Como ya se informó, el 15 de agosto Kyivstar Group Ltd. anunció el inicio de su cotización en el Nasdaq tras completar todos los trámites necesarios con SPAC Cohen Circle.
«Me parece que estas dos semanas, en las que Kyivstar ya forma parte del mercado internacional, han demostrado que incluso durante la guerra es posible desarrollarse, es posible crear nuevos servicios, es posible crear valor para todas las partes interesadas, para los clientes, para los accionistas, y aumentar así la capitalización de las empresas», dijo Komarov.
También citó dos estimaciones independientes: según la primera, el precio de una acción alcanzará los 14 dólares en 12 meses, y según la segunda – 19,8 dólares, mientras que al cierre de la jornada del viernes 29 de agosto era de 12,43 dólares.
Según él, el múltiplo de Kyivstar (ingresos/EBITDA) es de aproximadamente 4, lo que corresponde al extremo inferior de la valoración de los operadores de Europa del Este.
«Por lo tanto, creo que, dada la situación actual, dados los acuerdos que se han hecho en Ucrania en los últimos años en el sector de las telecomunicaciones, la situación actual parece bastante optimista», concluyó Komarov.
También dijo que la empresa ha creado un nuevo consejo de supervisión ampliado de 10 miembros, encabezado por el consejero delegado de VEON, Kaan Terzioglu.
En cuanto a la oficina de Kyivstar en Dubai, que se abrió con motivo de la salida a bolsa de la empresa, el presidente dijo que en ella trabajarán unas 10 personas que se ocuparán, entre otras cosas, de cuestiones jurídicas.
A preguntas de los periodistas sobre cómo se pagarán los dividendos a los inversores, Komarov recordó que el Banco Nacional de Ucrania ha limitado el posible pago de dividendos para 2023-2024 a un millón de euros al mes, por lo que Kyivstar decidirá si paga o no cuando se levanten las restricciones.
Komarov dijo que la empresa tiene actualmente unos 400 millones de dólares en su cuenta, y que este dinero se utiliza para inversiones.
«Utilizaré la cifra del año pasado, pero puedo decir que la de este año será significativamente mayor. Invertimos (en 2024) alrededor del 26% de nuestros ingresos, lo que supone más de 200 millones de dólares.»
Según datos del Nasdaq, en el primer día de cotización con el ticker KYIV, el precio de la acción cayó un 7,4%, hasta 11,52 dólares, lo que correspondía a una capitalización de 2.437 millones.
Tras la fusión con SPAC, la participación de la matriz VEON en Kyivstar pasó del 100% al 89,6%, mientras que la operación recaudó 178 millones de dólares, incluidas inversiones de los socios institucionales Helikon y Clearline.
«Kyivstar da servicio a casi 23 millones de abonados de telefonía móvil y a más de 1,1 millones de abonados a Internet en casa. La cartera de servicios digitales de la empresa incluye Helsi, una plataforma médica, Kyivstar TV, una plataforma de cine y televisión, y Uklon, una empresa líder de transporte compartido y reparto. «Kyivstar es también un proveedor de soluciones para clientes corporativos, que ofrece servicios de nube, ciberseguridad e inteligencia artificial. A través de su división Kyivstar.Tech, la empresa desarrolla software en Ucrania y es socia de empresas tecnológicas internacionales como Starlink.
«En el primer semestre de 2025, Kyivstar incrementó su EBITDA un 32%, hasta los 06 millones de dólares, mientras que sus ingresos crecieron un 28%, hasta los 539 millones de dólares.
