Выпуск № 1 — апрель 2025 года
Целью данного обзора является предоставление анализа текущей ситуации на валютном рынке Украины и прогноз курса гривны по отношению к ключевым валютам на основе актуальных данных. Мы рассматриваем текущие условия, динамику рынка, ключевые факторы влияния и вероятные сценарии развития событий.
Анализ текущей ситуации
В начале апреля валютный рынок Украины продолжал демонстрировать относительную стабильность в сегменте доллара и заметное усиление евро.
Оба процесса имеют разные драйверы:
Ø курс доллара снижается под влиянием внешней слабости доллара США;
Ø курс евро растет как вследствие глобального тренда, так и из-за структурного спроса на евровалюту в Украине;
Ø в целом валютный рынок Украины характеризуется ростом ликвидности, сужением спредов и уменьшением волатильности по отношению к доллару, что является свидетельством формирования относительной предсказуемости дальнейших курсовых траекторий.
Внутренние факторы и политика НБУ
Нацбанк продолжает придерживаться политики мягкого контроля за валютным рынком, присутствует на межбанке и сохраняет влияние на официальный курс. При этом рыночные котировки покупки/продажи валют все больше приближаются к официальному курсу, что свидетельствует о росте доверия к прогнозируемости регуляторной политики.
Ускорение потребительской инфляции до 1,5% в марте (годовая — 14,6%) и базовой до 1,4% создает дополнительный вызов: с одной стороны, может сформировать стимулы для повышения учетной ставки НБУ, с другой — подрывает привлекательность гривневых инструментов в кратко- и среднесрочном горизонте.
Также стоит отметить, что в марте украинцы уменьшили чистую покупку валюты в банках до $720 млн, что стало минимумом квартала. Это означает насыщение рынка валютой, хотя спрос все еще превышает предложение.
В дальнейшем стоит обратить внимание на сальдо внешней торговли Украины: за январь — март 2025 года импорт превысил экспорт в два раза ($18,5 млрд против $9,9 млрд). Это свидетельствует о быстром «вымывании» валютной ликвидности из Украины. Впрочем, при условии сохранения объемов и ритмичности поддержки внешних партнеров и кредиторов этот фактор может быть компенсирован. В противном случае рано или поздно «вымывание» валютной ликвидности может стать поводом для новых валютных ограничений, прежде всего для бизнеса и с меньшей вероятностью — для населения.
Текущая структура импорта, основу которого составляют машины, химия и энергоносители, создает устойчивый спрос на валюту. Балансирующий фактор — замедление темпов импорта, что может ослабить давление на гривну в кратко- и среднесрочном горизонте.
Кроме того, по оценкам экономических экспертов в обращении вне банковской системы может находиться эквивалент $130 млрд наличной валюты, которые являются стабилизационным буфером для рынка.
Кроме международных и структурных факторов фактором дальнейшего влияния на динамику курсов доллара и евро к гривне может стать активизация и нарастание транзакций населения и бизнеса между ключевыми валютами для изменения их долей в своих портфелях сбережений и накоплений. Это добавит рынку ликвидности, хотя может стать драйвером изменения курсов под влиянием спекулятивного фактора. Этот тренд уже становится заметным для евро, который на фоне роста все быстрее приобретает привлекательность для сбережений и получения курсовой премии.
Международные факторы
Мировой валютный рынок находится в эпицентре турбулентности из-за новой тарифной политики США, введенной президентом Дональдом Трампом. А еще больше — под влиянием ее непредсказуемости: новости и заявления, которые сформировали тренд на открытии рынков, теряют актуальность или опровергаются в течение торговой сессии — это добавляет рынку нервозности и неопределенности, что заставляет большинство экономических агентов повышать премии за риск.
Эти процессы запустили невиданную волатильность на многих рынках, включая товарно-сырьевые и фондовые, что заставило инвесторов с меньшим аппетитом к риску увеличить спрос на защитные активы, в том числе на золото. Бегство ликвидности из доллара ослабило его в определенные моменты до 6-месячного минимума.
На этом фоне евро укрепляется, а глобальные ожидания по снижению ставки ФРС США растут. Это создаёт техническое пространство для дальнейшего укрепления евро.
Обзор динамики и прогноз курса валют
Курс доллара США
В течение первой декады апреля средний курс доллара к гривне держался стабильно нисходящего тренда, который длится с начала 2025 года.
Диапазон колебаний в течение марта — начала апреля сузился до 41,20-41,80 грн/$, что отражает высокую стабильность спроса и предложения на рынке. Это один из самых узких коридоров за последние полгода.
Самое низкое значение зафиксировано в районе 41,10 грн/$ в сегменте покупки в первые дни апреля — на фоне ослабления доллара США на глобальных рынках и снижения спроса на валюту внутри страны.
Особенно показательным является дальнейшее сокращение спреда между курсами покупки и продажи: в январе он превышал 1 грн, а в апреле уменьшился до менее чем 60 копеек, что свидетельствует о росте валютной ликвидности, уменьшении панических или спекулятивных ожиданий и повышенной конкуренции между операторами валютного рынка, которые ориентируются на официальный курс НБУ и удерживают конкурентный спред в приемлемых для рынка пределах.
Еще один важный индикатор — приближение курсов купли-продажи к официальному курсу НБУ: рыночные курсы и покупки, и продажи доллара стали двигаться практически синхронно с официальным, без существенных отклонений и равноудаленно от официального — +\- 25 коп, что снижает волатильность рынка.
Ø В краткосрочном периоде (2-4 недели) курс доллара, скорее всего, будет плавно двигаться в диапазоне 41,10-41,80 грн/$ с возможными корректировками в пределах 20-30 копеек, связанными с ситуативным спросом.
Ø Среднесрочная перспектива (2-4 месяца) предусматривает возможность возвращения к диапазону 41,80-42,50 грн/$ в случае роста инфляции, импортной активности или давления на бюджет.
Ø В долгосрочной перспективе (6+ месяцев) мы сохраняем прогноз по сохранению потенциала смещения курса в направлении 45,00 грн/$.
Курс евро
В течение марта и первой декады апреля курс евро к гривне демонстрировал выразительный восходящий тренд, компенсировав держателям евровалюты и отыграв все коррекции с начала года, достигнув самых высоких значений с начала года и даже пикового перед началом спада значения на середину октября 2024 года.
Особенно заметным становится расширение спреда между курсами покупки и продажи: если раньше он колебался в пределах 60-70 копеек, то в апреле иногда достигает 1 грн, а у некоторых операторов валютного рынка — более 2. Это является индикатором роста волатильности и нервозности участников рынка — его операторы закладывают повышенные риски в маржу, ожидая дальнейшего усиления евро.
Рост премии рынка к официальному курсу ярко свидетельствует о формировании устойчивых ожиданий дальнейшего укрепления евро, которое рынок пытается отыграть на опережение.
Параллельно наблюдается увеличение разрыва между рыночными котировками и официальным курсом НБУ, который отстает от динамики рынка. Операторы валютного рынка оперативнее реагируют на информационный и экономический фон, которые играют в пользу укрепления евро к доллару.
Ø В краткосрочной перспективе (2-4 недели) евро с высокой вероятностью может консолидироваться в диапазоне 46-47,50 грн/евро с потенциальными короткими коррекциями после стремительного роста.
Ø В среднесрочном периоде (2-4 месяца) — в случае позитивных сигналов из ЕС или дальнейшего ослабления доллара — вероятно тестирование более высоких уровней до 48-49 грн/евро.
Ø В долгосрочном горизонте (6+ месяцев) евро имеет явные структурные преимущества: растущая доля в импорте, рост популярности как инструмента сбережения и глобальная финансовая перестройка, смещающая акценты с доллара на евро.
Ø Учитывая динамическую противоречивую информацию в этом выпуске мы воздержимся от предоставления долгосрочного прогноза по евро в абсолютных значениях, хотя акцентируем: пара евро/гривна остается одной из наиболее чувствительных и волатильных, что требует постоянного повышенного внимания со стороны бизнеса и инвесторов при планировании валютной структуры.
Рекомендации для бизнеса и инвесторов
Учитывая динамичную ситуацию в текущем обзоре мы разделим рекомендации на два отдельных блока:
Ø базовые рекомендации — помогут избежать валютно-курсовых рисков или минимизировать потери;
Ø обновленные рекомендации — помогут сориентироваться для пересмотра инвестиционно-сберегательных стратегий.
Базовые рекомендации, которые сохраняют актуальность:
Диверсификация валютного портфеля — базовая стратегия.
Евро демонстрирует волатильность и потенциал роста, а доллар — слабость на фоне глобальных событий. Рекомендуется держать часть активов в евро, особенно при наличии соответствующих обязательств. Доллар — инструмент краткосрочной ликвидности и хеджа.
Максимальная ликвидность — безусловный приоритет.
Все валютные активы должны быть легко доступны для оперативного маневра — это ключевое условие, учитывая глобальную турбулентность и политические риски.
Гривну удерживать в функциональном объеме.
Стабильность гривны сохраняется, однако инфляционный фон и потенциальные курсовые риски во II-III кварталах 2025 года не позволяют держать большой избыток гривны. По возможности избегать связывания гривневой ликвидности в инструментах с фиксированными сроками или без возможности пересмотра доходности.
Обновленные и дополненные рекомендации
Изменение доли валют в портфеле: плавная миграция из доллара в евро.
Целесообразно постепенно ребалансировать портфель в сторону евро. Он все больше используется в расчетах и потенциально предоставляет лучшую курсовую премию.
Имейте запас прочности и страхуйте риски.
Следует закладывать буферы на форвардные колебания курса, которые вероятны на фоне устойчивого превышения импорта над экспортом и рисков замедления или уменьшения внешнего финансирования страны.
Валютные спекуляции — с повышенным уровнем осторожности.
Текущая рыночная волатильность, особенно в паре евро/гривна, несет повышенные риски. Спекуляции возможны только для опытных игроков с имеющимся доступом к быстрым и выгодным инструментам на условиях, более выгодных, чем стандартные рыночные.
Сценарное планирование в долгосрочной стратегии.
Мировой экономический ландшафт стремительно меняется и даже при условии стабилизации длительное время будет искать новые точки равновесия. Откажитесь от жесткой фиксации валютных ориентиров на длинные горизонты и заранее планируйте альтернативные инвестиционно-сберегательные сценарии.
Этот материал подготовлен аналитиками компании и отражает их экспертное, аналитическое профессиональное суждение. Информация, представленная в этом обзоре, носит сугубо информационный характер и не может быть расценена как рекомендация для действий.
Компания и ее аналитики не дают никаких заверений и не несут ответственности за любые последствия, возникшие в результате использования этой информации. Вся информация предоставляется как есть, без каких-либо дополнительных гарантий полноты, обязательств по своевременности или обновления или дополнения.
Пользователи этого материала должны самостоятельно оценивать риски и принимать сознательные решения на основе собственной оценки и анализа ситуации из различных доступных источников, которые они сами считают достаточно квалифицированными. Перед принятием любых инвестиционных решений рекомендуем проконсультироваться с независимым финансовым советником.
СПРАВКА
KИТ Group — международная мультисервисная продуктовая FinTech-компания, которая уже 16 лет успешно работает на рынке небанковских финансовых услуг. Одним из флагманских направлений деятельности компании является обмен валют. KИТ Group — один из крупнейших операторов этого сегмента финансового рынка Украины, входит в перечень крупнейших налогоплательщиков, является одним из отраслевых лидеров по динамике роста активов и по размеру собственного капитала.
Более 90 отделений в 16 крупнейших городах Украины расположены в удобных для клиентов локациях и имеют современное оборудование для удобства, безопасности и конфиденциальности каждой транзакции.
Деятельность компании соответствует регуляторным требованиям НБУ. KИТ Group придерживается стандартов деятельности ЕС, имея отделения также в Польше и планируя трансграничную экспансию в страны Европы.
Источник: https://interfax.com.ua/news/projects/1064050.html
Мировой объем производства нержавеющей стали в 2024 году увеличился на 7% по сравнению с 2023 годом — до 62,621 млн тонн с 58,539 млн тонн, производство выросло во всех основных регионах.
Такие данные приведены в пресс-релизе Международной организации производителей нержавеющей стали (The world stainless association, бывший Международный форум нержавеющей стали — International Stainless Steel Forum, ISSF).
Согласно информации, выпуск нержавеющей стали в мире за 2024 год в Европе вырос на 1,5% — до 6,088 млн тонн. В США производство увеличилось на 6,9% — до 1,950 млн тонн.
В Азии (без учета Китая и Южной Кореи) выплавка нержавеющей стали увеличилась на 6,4% — до 7,322 млн тонн, тогда как в Китае — выросла на 7,5%, до 39,441 млн тонн.
В других регионах (Бразилия, РФ, ЮАР, Южная Корея и Индонезия) зафиксировано увеличение производства на 9,2% — до 7,820 млн тонн.
Как сообщалось, мировой объем производства нержавеющей стали в мире в 2023 году увеличился на 4,6% по сравнению с 2022 годом — до 58,444 млн тонн. В целом в Европе за этот год производство нержавеющей стали сократилось на 6,2% — до 5,902 млн тонн, в США — на 9,6%, до 1,824 млн тонн.
В то же время в Азии (без учета Китая и Южной Кореи) выплавка нержавеющей стали уменьшилась на 7,2% — до 6,880 млн тонн, тогда как в Китае выросла на 12,6% — до 36,676 млн тонн. В других регионах (Бразилия, РФ, ЮАР, Южная Корея и Индонезия) было зафиксировано снижение производства на 5,2% — до 7,163 млн тонн.
Выпуск нержавеющей стали в мире за 2022 год снизился на 5,2% по сравнению с 2021 годом — до 55,255 млн тонн. При этом в Европе в том году выпуск упал на 12,4% — до 6,294 млн тонн, в США — на 14,8%, до 2,017 млн тонн. В Азии (без учета Китая и Южной Кореи) выплавка нержавейки уменьшилась на 4,9% — до 7,411 млн тонн, тогда как в Китае на 2% — до 31,975 млн тонн. В других регионах было зафиксировано снижение производства на 9,1% — до 7,557 млн тонн.
Агрохолдинг KSG Agro начал обновление поголовья свиней на свинокомплексе в Днепропетровской области, для чего приобрел 500 свиноматок датской генетики, сообщила пресс-служба агрохолдинга.
В агрохолдинге отметили, что для обновления поголовья свиней приобрели 500 племенных чистопородных свиноматок генетики Danish Pig Genetics от компании-поставщика Breeders of Denmark A/S (Дания). Их поставка на свинокомплекс ожидается уже в мае. Объем инвестиций в обновление свинопоголовья составил несколько сотен тысяч евро (конкретная сумма не разглашается).
По подсчетам агрохолдинга, с помощью 500 чистопородных свиноматок KSG Agro сможет в течение 2025 года получить 4000 гибридных свиноматок F-1. Они считаются самыми стабильными, отличаются высокой репродуктивной эффективностью и способны выводить высококачественных поросят, которые впоследствии превратятся в ценных откормочных животных.
«В тяжелых условиях развития животноводческого бизнеса во время войны важнейшее значение приобретает его эффективность, которую можно увеличить за счет омоложения стада. Именно поэтому в этом году мы реализуем масштабную программу обновления свинопоголовья продукцией ведущих международных производителей генетик чистопородных свиней, к которым относится и датская Breeders of Denmark A/S. В целом по результатам 2025 года планируем получить повышение эффективности выращивания свиней на нашем свинокомплексе, как минимум, на 15%», — пояснил председатель Совета директоров KSG Agro Сергей Касьянов.
Вертикально интегрированный холдинг KSG Аgro занимается свиноводством, а также производством, хранением, переработкой и продажей зерновых и масличных культур. Его земельный банк в Днепропетровской и Херсонской областях составляет около 21 тыс. га.
По данным агрохолдинга, он входит в пятерку лучших производителей свинины в Украине. В 2023 году он начал реализацию стратегии «сетецентричности», в рамках которой перейдет от развития крупной локации к ряду более мелких и расположенных в разных регионах Украины свиноводческих предприятий.
Агрохолдинг KSG Agro в первом квартале 2024 года уменьшил чистую прибыль на 37% — до $0,96 млн при снижении выручки на 2% — до $5,02 млн. Его EBITDA сократилась на 2% — до $1,83 млн.
Агрохолдинг «Агро-Регион» увеличил площади под орошением до 580 га и установил в начале 2025 года в Киевском кластере еще одну поливную систему на 100 га, сообщила пресс-служба агрохолдинга в Facebook.
«Первую оросительную систему мы установили в 2018 году на 140 га компании Zimmatic, в 2019 г. доставили еще две оросительные машины — на 140 га Zimmatic и на 200 га VALLEY. Сейчас оросительное оборудование установлено украинского производителя, в частности харьковского завода «Вариант Агро Буд», — отметил менеджер проекта по поливу Александр Моренец.
По его информации, под поливом в компании — семенные посевы и частично кукуруза.
«Из зоны достаточного увлажнения, мы уже перешли в зону недостаточного увлажнения, поэтому орошение — важная перспектива на будущее», — добавил Моренец.
Если сравнивать одинаковые по структуре земельные участки под орошением и без, в «Агро-Регион» это супесчаные почвы, то только на товарной кукурузе под поливом может быть плюс к урожайности 5-6 т/га в сухом зачете, утверждает специалист.
Агрохолдинг «Агро-Регион» владеет земельным банком 39 тыс. га в Киевской, Черниговской, Житомирской и Хмельницкой областях. Специализируется на растениеводстве. В его состав входят 11 компаний, которые объединены в четыре растениеводческих кластера. Имеет два элеватора — Бориспольский мощностью 73 тыс. тонн и Миропольский — 52 тыс. тонн.
Ежегодный урожай зерновых и масличных культур «Агро-Регион» составляет 200 тыс. тонн.
Шведская компания Lobiu Sala AB, принадлежащая экс-министру экономики Украины Айварасу Абромавичусу, в апреле 2021 года получила от Антимонопольного комитета Украины разрешение на покупку шведской Agro Region Stockholm Holding, которая руководит в Украине группой компаний «Агро-Регион».
В Киеве в тринадцатый раз открылся ежегодный фестиваль «Неделя австрийского кино», который традиционно охватывает наиболее яркие и резонансные австрийские ленты последних лет. Первым показали фильм «Павлин» режиссера Бернгарда Венгера.
10 апреля 2025 года в киевском кинотеатре «Жовтень» состоялось торжественное открытие ежегодного фестиваля «Неделя австрийского кино», который продлится до 15 апреля включительно.
Фестиваль пройдет также во Львове и Черновцах. Киносмотр продлится с 30 апреля по 4 мая в Черновцах и 15-18 мая во Львове.
Фестиваль проводят Посольство Республики Австрия в Украине совместно с кинокомпанией «Артхаус Трафик» при поддержке генерального партнера AMIC ENERGY.
Группа компаний «Молочный альянс», один из лидеров молокопереработки в Украине, в 2024 году поставляла свою продукцию в 27 стран мира, хотя в довоенный период география экспорта насчитывала 38 стран, сообщил председатель наблюдательного совета ГК Сергей Вовченко.
«За прошлый год мы экспортировали продукцию только на сумму около 1 млрд грн. Это совсем мало. При том что выручки получили около 8,6 млрд грн», — сказал он на Business Wisdom Summit 2025 в пятницу.
Вовченко отметил, что перерабатывающему предприятию пищевой отрасли, чтобы быть конкурентно способным, нужно четко отслеживать три момента: инновационность, качество и цена.
Говоря о «Молочном альянсе», он выразил уверенность, что проблем с инновационностью и качеством его продукция не имеет. Однако ее стоимость сейчас выше, чем во многих еврропейских странах, где производители получают дотации из евробюджета. Это делает украинскую молочную продукцию неконкурентной на международной арене.
«Стоимость сырья у нас, в молокоперерабатывающей отрасли, занимает 68-70% (всей себестоимости — ИФ-У). Государству, бизнесу, ассоциациям нужно работать над тем, чтобы мы были конкурентны по третьей составляющей, по цене. И тогда мы будем известны, гораздо шире и востребованы, и валюта будет приходить в государство. Потому что что такое миллиард гривен? Это совсем ничего. Мы продавали раньше гораздо больше, в три раза больше продавали на экспорт. А сейчас, к сожалению», — подчеркнул председатель наблюдательного совета ГК Молочный альянс.
Вовченко также рассказал, что после ряда поездок на международные конгрессы, убедился в неконкурентности украинской молочной продукции на европейском рынке и предвзятом отношении к украинским производителям со стороны европейских коллег. Решить эту проблему, по его мнению, сможет государственный протекционизм.
«5 июня закончится соглашение о беспошлинной торговле. И это для нас очень серьезный вызов. Если оно не будет продлено, мы будем проигрывать. Если добавится пошлина, мы вообще на европейском рынке будем не конкурентны», — отметил он и добавил, что выходом из ситуации является наращивание экспорта в страны Ближнего Востока и Северной Африки.
ГК «Молочный альянс» — лидер молочной отрасли Украины, который имеет в своем составе пять мощных молокоперерабатывающих предприятий: Яготинский маслозавод, завод детского питания «Яготинское для детей», Пирятинский сырзавод, Золотоношский маслоперерабатывающий комбинат и Баштанский сырзавод.
Специализируется на производстве молока, кисломолочных продуктов, сливочного масла, сыров и сухих молочных продуктов, которые реализует под ТМ «Яготинское», «Яготинское для детей», «Пирятин», «Славия», «Златокрай», «Молочный альянс».
Согласно информации на сайте компании, в 2024 году предприятия ГК заготовили 284,22 тыс. тонн молока, произвели 16,21 тыс. тонн сыра, 3,671 тыс. тонн масла сливочного, 48,6 тыс. тонн молока, 53,94 тыс. тонн кисломолочной продукции, 11,89 тыс. тонн детского питания.
