Выпуск № 2 — апрель 2025 года
Целью этого обзора является предоставление анализа текущей ситуации на валютном рынке Украины и прогноз курса гривны по отношению к ключевым валютам на основе актуальных данных. Мы рассматриваем текущие условия, динамику рынка, ключевые факторы влияния и вероятные сценарии развития событий.
Анализ текущей ситуации
На конец апреля валютный рынок Украины демонстрирует сохранение основных трендов, зафиксированных в первой половине месяца: относительную стабильность снижения в сегменте доллара США и продолжение укрепления евро относительно гривны.
Ключевые отличия апрельской динамики — сдвиг баланса спроса и предложения в пользу гривны, снижение среднедневного спроса на валюту со стороны населения, сглаженное поведение рынка на фоне умеренной инфляции и сохранения внешней поддержки.
Ключевые драйверы:
Внутренние факторы
Внешние факторы
Общие выводы:
Обзор динамики и прогноз курса валют
Курс доллара США
Курс доллара к гривне остается в пределах стабильного узкого коридора — от 41,10 до 41,80 грн/$ с минимальной волатильностью. В апреле рынок демонстрирует синхронизацию рыночного и официального курса, что снижает риски для бизнеса и потребителей. Ревальвационное давление усиливается на фоне уменьшения спроса со стороны населения и увеличения предложения доллара.
В течение второй половины апреля курс доллара оставался в стабильном коридоре, без резких колебаний. Самые низкие значения наблюдались в пределах 41,10-41,35 грн/$ на покупке, а продажа в течение всего периода находилась в пределах 41,57-41,85 грн/$.
Наш краткосрочный прогноз курса доллара, предоставленный в предыдущем обзоре, полностью подтвердился в пределах стандартных рыночных отклонений. Курсовая динамика в долларовом сегменте свидетельствует о высокой текущей предсказуемости внутреннего рынка.
Особенностью периода стало постепенное сглаживание и сужение спреда между курсами покупки и продажи, что свидетельствует о росте валютной ликвидности и снижении напряжения на наличном рынке. Другие особые приметы второй половины апреля — движение рыночных курсов доллара синхронно с официальным курсом НБУ и с почти равновеликим спредом от него курсов покупки и продажи. Это свидетельствует об эффективности политики Нацбанка по сглаживанию ситуативных колебаний, что снижает волатильность и способствует формированию стабильных ожиданий среди участников рынка.
Глобальные факторы также поддерживают стабильность доллара в Украине — несмотря на ослабление доллара на мировых рынках эти процессы не транслируются во внутренние риски благодаря валютным резервам и гибкости политики НБУ. Глобальные процессы не создали нового давления на гривну, но могут в среднесрочной перспективе стать драйвером оттока капитала украинцев и бизнеса из доллара.
Прогноз на ближайший период:
Курс евро
Во второй половине апреля курс евро к гривне продолжил расти, подтвердив ранее зафиксированный восходящий тренд. Как мы и прогнозировали в предыдущем обзоре, рыночные котировки уверенно перешагнули отметку 47 грн/евро, а уже на конец апреля средний курс продажи наличного евро консолидируется до 48,00 грн/евро, что позволило внутренним украинским инвесторам в евро с начала месяца до конца апреля получить курсовую премию размером от 1,6 до 2,4 грн на каждом евро.
Особого внимания требует изменение спреда между курсами покупки и продажи. Если в начале месяца спред удерживался в пределах 60-70 копеек, то уже в конце апреля у ряда операторов рынка наличной валюты он превысил 1 грн, а у некоторых операторов достигал 1,3-1,5 грн. Это является маркером роста рыночной нервозности и повышенных ожиданий относительно дальнейшей волатильности. Операторы рынка пытаются заложить в цену риски возможного дальнейшего усиления евро или коррекции на фоне спекулятивной активности.
Еще один важный сигнал — заметное расхождение между рыночными курсами и официальным курсом НБУ. Курс евро, который определяет регулятор, отстает от рыночных значений в среднем на 30-50 копеек, что является индикатором того, что рынок оперативнее и гибче реагирует на глобальные валютные тренды, в частности — укрепление евро к доллару США. Официальная динамика движется по инерции, тогда как операторы валютного рынка уже закладывают в котировки ожидания дальнейших изменений.
Такое опережение свидетельствует о росте премии за владение евровалютой, которая все больше используется как инструмент не только для расчетов, но и для сбережений, а в некоторых случаях — как попытка заработать на глобальной турбулентности.
Прогноз:
Рекомендации для бизнеса и инвесторов
Сохранение динамичной ситуации на рынках побуждает нас сохранить свой подход по разделению рекомендаций на два отдельных блока:
Базовые рекомендации, которые сохраняют актуальность
Диверсификация валютного портфеля — базовая стратегия.
Евро демонстрирует волатильность и потенциал роста, а доллар — слабость на фоне глобальных событий. Рекомендуется держать часть активов в евро, особенно при наличии соответствующих обязательств. Доллар — инструмент краткосрочной ликвидности и хеджа.
Максимальная ликвидность — безусловный приоритет.
Все ваши валюты должны быть легко доступны для оперативного маневра — это ключевое условие, учитывая глобальную турбулентность и политические риски.
Гривну удерживать в функциональном объеме.
Стабильность гривны сохраняется, однако инфляционный фон и потенциальные курсовые риски во II-III кварталах 2025 года не позволяют держать большой избыток гривны. По возможности избегать связывания гривневой ликвидности в инструментах с фиксированными сроками или без возможности пересмотра доходности.
Обновленные и дополненные рекомендации
Изменение доли валют в портфеле: плавная миграция из доллара в евро
Целесообразно постепенно ребалансировать портфель в сторону евро. Он все больше используется в расчетах и потенциально дает лучшую курсовую премию. Но турбулентность на международных валютных рынках требует постоянно следить за значимыми новостями и событиями, не поддаваясь при этом влиянию громких заголовков и стадного поведения. Из валютного шторма с прибылью или минимальными потерями выйдут только инвесторы со стальными нервами, холодной головой и четкой стратегией.
Имейте запас прочности и страхуйте риски
Закладывайте буферы на форвардные колебания курса: несмотря на восходящий тренд евро и нисходящий для доллара в пределах коротких периодов в этой паре и относительно этих валют к гривне случаются «ямки» и «горки», которые могут стать причиной потерь или непредвиденных расходов.
Повышенное внимание к спредам — индикатор рыночного настроения и прогноз тренда
Рост спреда по евро — это сигнал: рынок нервничает, ожидает изменений. В такие моменты лучше избегать спекуляций и не решать под давлением эмоций. Для опытных валютных спекулянтов — это отличное поле и хорошее время для продуктивного маневра, но для всех остальных — риски потерь. То же касается и доллара — снизьте фокус на курсах и анализируйте спреды.
Сценарное планирование и регулярная переоценка
Рынок и дальше будет турбулентным в течение неопределенного времени. Имейте альтернативные сценарии валютного поведения, особенно для III-IV кварталов, когда наиболее вероятен вход в новый девальвационный цикл.
Этот материал подготовлен аналитиками компании и отражает их экспертное, аналитическое профессиональное суждение. Информация, представленная в этом обзоре, носит сугубо информационный характер и не может быть расценена как рекомендация для действий.
Компания и ее аналитики не дают никаких заверений и не несут ответственности за любые последствия, возникшие в результате использования этой информации. Вся информация предоставляется как есть, без каких-либо дополнительных гарантий полноты, обязательств по своевременности или обновления или дополнения.
Пользователи этого материала должны самостоятельно оценивать риски и принимать сознательные решения на основе собственной оценки и анализа ситуации из различных доступных источников, которые они сами считают достаточно квалифицированными. Перед принятием любых инвестиционных решений рекомендуем проконсультироваться с независимым финансовым советником.
СПРАВКА
KИТ Group — международная мультисервисная продуктовая продуктовая FinTech-компания, которая уже 16 лет успешно работает на рынке небанковских финансовых услуг. Одним из флагманских направлений деятельности компании является обмен валют. KИТ Group — один из крупнейших операторов этого сегмента финансового рынка Украины, входит в перечень крупнейших налогоплательщиков, является одним из отраслевых лидеров по динамике роста активов и по размеру собственного капитала.
Более 90 отделений в 16 крупнейших городах Украины расположены в удобных для клиентов локациях и имеют современное оборудование для удобства, безопасности и конфиденциальности каждой транзакции.
Деятельность компании соответствует регуляторным требованиям НБУ. KИT Group придерживается стандартов деятельности ЕС, имея отделения также в Польше и планируя трансграничную экспансию в страны Европы.
Мировой спрос на золото без учета внебиржевых сделок (OTC) в первом квартале 2025 года составил 1,31 тыс. тонн, что на 16% превышает результат соответствующего периода прошлого года, подсчитал World Gold Council (WGC). Спрос на ювелирные украшения на фоне высоких цен упал до минимума с ковидного 2020 года. Но резкий приток золота в ETF увеличил инвестиционный спрос в 2,7 раза, до 552 тонн, а это самый высокий уровень с I квартала 2022 года. Спрос на монеты и слитки также остается выше среднего.
Добыча золота достигла рекордных для первого квартала 856 тонн. В целом предложение подросло на 1%, до 1,206 тыс. тонн. Дефицит на рынке был покрыт за счет OTC.
Национальный банк Украины (НБУ) внес в Реестр страховых посредников четырех страховых и/или перестраховочных брокеров в соответствии с поданными ими электронными заявками.
Как сообщается на сайте НБУ, в указанный реестр внесены: ООО «Добробут та Захыст», ООО «Виллис страховые брокеры», ООО «Риск энд Лайф консалтинг», Представительство «СИА «ЮлисиРе»».
Нацбанк также исключил эти компании из Государственного реестра страховых и перестраховочных брокеров и аннулировал свидетельство о внесении их в этот реестр.
Соответствующие решения комитет по вопросам надзора и регулирования деятельности рынков небанковских финансовых услуг принял 25 апреля 2025 года.
Динамика импорта товаров товаров в январе-ноябре 2024 года года по важнейшим позициям по отношению к аналогичному периоду 2023 года, %
Статистика продаж грудных имплантов свидетельствует об отсутствии тренда на «натуральность» в сфере эстетической медицины, считает пластический хирург, основатель клиники Lita Plus Сергей Дербак.
«Мы часто обсуждаем этот вопрос с коллегами. Буду откровенен: я хорошо знаю статистику установки имплантов в Украине. Наша клиника выполняет самое большое количество операций по увеличению груди в стране, поэтому мы видим реальные цифры. И я ответственно заявляю: разговоры о «натуральности» — это преимущественно пиар-ходы блогеров и лидеров мнений, которые стремятся выделиться на фоне общей популярности пластики. На самом деле сейчас идет настоящий бум на увеличение груди и губ — и он не утихает. Никаких статистических подтверждений массового отказа от пластики нет», — сказал он в интервью агентству «Интерфакс-Украина».
Дербак отметил, что статистика продаж имплантов свидетельствует, что «чем меньше объем импланта — тем больше пациенты стремятся к натуральности».
«В Латинской Америке средний объем имплантов превышает 450 мл, это примерно четвертый размер груди. В Германии средний объем составляет около 220 мл, что действительно соответствует тренду на естественность. В Украине средний объем имплантов у нас — 350-400 мл, что больше третьего размера груди. И, что интересно, продажа круглых имплантов у нас больше, чем анатомических, и эта тенденция усиливается последние три года, с началом полномасштабной войны», — сказал он.
По словам Дербака, «сегодня по сравнению с довоенным временем, объем импланта увеличился».
«За последний год средний размер импланта плюс-минус 400 мл. Поэтому я бы сказал, что истории о натуральности — это, скорее, выдавать желаемое за действительное. На самом деле этого нет», — сказал он.
28 апреля 2025 года в Канаде состоялись федеральные выборы, по итогам которых Либеральная партия под руководством Марка Карни одержала победу, получив 155 мест в Палате общин из 343. Однако этого недостаточно для формирования большинства, требующего 172 места, что означает необходимость создания правительства меньшинства или поиска коалиционных соглашений. Распределение мест по партиям
Партия Лидер Места Изменение
Либеральная партия Марк Карни 155 +3
Консервативная партия Пьер Пуальевр 133 +13
Блок Квебекуа Ив-Франсуа Бланше 21 11
Новая демократическая партия Джагмит Сингх 5 -20
Партия зелёных Элизабет Мэй и Джонатан Педно 1 -1
Независимые и прочие 28 —
Возможные сценарии формирования правительства
С учетом полученных результатов, Либеральная партия не обладает абсолютным большинством и должна искать поддержку у других партий для формирования стабильного правительства. Возможные варианты:
Правительство меньшинства: Либералы могут попытаться управлять без формального коалиционного соглашения, заручившись поддержкой других партий по ключевым вопросам.
Коалиция с Новой демократической партией: Несмотря на значительные потери, НДП может стать партнером Либералов, как это уже происходило в прошлом.
Сотрудничество с Блоком Квебекуа: Хотя Блок Квебекуа потерял часть мест, его поддержка может быть критически важной для Либералов, особенно в вопросах, касающихся Квебека.
Последствия для оппозиции
Консервативная партия под руководством Пьера Пуальевра улучшила свои позиции, получив 133 места, но этого оказалось недостаточно для победы. Пуальевр также потерял своё место в округе Карлтон, что может повлиять на его лидерство в партии.
Новая демократическая партия понесла значительные потери, сократив своё представительство до 5 мест. Лидер партии Джагмит Сингх объявил о своей отставке после поражения в своём округе.
Выборы проходили на фоне обострения отношений с США, особенно после заявлений президента Дональда Трампа о возможной аннексии Канады в качестве 51-го штата. Марк Карни выступил с жёсткой критикой в адрес Трампа, подчеркнув необходимость защиты канадского суверенитета и укрепления национального единства.
Международные лидеры, включая представителей Великобритании, ЕС, Украины и Китая, поздравили Карни с победой, выразив надежду на укрепление сотрудничества в области торговли, обороны и демократических ценностей.
Ранее аналитический центр Experts Club выпустил видео анализ посвященный важнейшим выборам в мире в 2025 году, детальнее смотрите здесь —
https://youtu.be/u1NMbFCCRx0?si=K4EMR3-a5cYQM_Ab