Выпуск № 2 — февраль 2025 года
Целью данного обзора является предоставление анализа текущей ситуации на валютном рынке Украины и прогноз курса гривны по отношению к ключевым валютам на основе актуальных данных. Мы рассматриваем текущие условия, динамику рынка, ключевые факторы влияния и вероятные сценарии развития событий.
Февраль 2025 года принес валютному рынку Украины относительную стабильность без резких скачков, однако некоторые тренды продолжают формировать фон для будущих изменений. После январского усиления спроса на валюту, характерного для начала года, ситуация постепенно выровнялась. Гривна сохраняет баланс между внутренними факторами, среди которых монетарная политика НБУ и состояние платежного баланса, и внешними, которые включают решения Федеральной резервной системы США, политику ЕЦБ и общие тренды на международных рынках.
Анализ текущей ситуации
Гривна демонстрирует стабильность в узком диапазоне
В начале февраля курс гривны к доллару США и евро имел тенденцию к снижению, однако после 13 февраля ситуация стабилизировалась. Доллар на наличном рынке находился в коридоре 41,40-42,00 грн/$, а евро колебался в пределах 43,00-44,00 грн/€. Спред купли-продажи для доллара оставался в пределах 50-60 копеек, а для евро составлял 60-70 копеек, что свидетельствует о равновесии между спросом и предложением.
Снижение курса в первой половине месяца вызвали несколько ключевых факторов:
Ø увеличение предложения наличной валюты — банки завезли значительные объемы доллара, что создало временный избыток на рынке: по данным Национального банка, объем ввоза в Украину наличного доллара составил $1,316 млрд, наличного евро — эквивалент $450 млн, что позволяет удовлетворить рыночный спрос.
Ø НБУ продолжил проводить политику сдерживания курсовых колебаний, используя интервенции. Дополнительным фактором было сезонное снижение спроса на валюту после завершения праздников.
Однако вторая половина февраля принесла определенные изменения. Несмотря на отсутствие давления на гривну со стороны глобальных факторов валютного рынка на международных рынках доллар продолжил укрепляться благодаря сильным экономическим данным США и жесткой риторике ФРС по монетарной политике. Евро, который снижался в первой половине месяца, с 13 февраля вернулся к росту и впоследствии стабилизировался после заявлений ЕЦБ о возможной поддержке экономики. Эти процессы стали драйвером определенного повышения курса евровалюты относительно гривны.
Прогноз курса доллара
Краткосрочный прогноз (2-4 недели)
Ожидается, что курс доллара останется в пределах 41,50-42,20 грн/$. Главными факторами, которые будут влиять на рынок, будут решение НБУ по учетной ставке 6 марта и политика ФРС США. Ожидаемое повышение учетной ставки НБУ может временно укрепить гривну, а ее сохранение на текущем уровне даст возможность курсу колебаться в указанном диапазоне.
Среднесрочный прогноз (2-4 месяца)
В течение весны гривна может постепенно ослабевать, особенно если внешнеторговый дефицит будет расти. В случае сохранения текущего уровня ключевых макроэкономических индикаторов и резервов Нацбанк сможет контролировать динамику курса гривны, однако средний прогнозный коридор для доллара смещается до 42,50-44,00 грн/$. Основными рисками остаются возможные задержки международной финансовой помощи и рост бюджетного дефицита.
Долгосрочный прогноз (6+ месяцев)
До конца года курс доллара может достичь 44,50-45,50 грн/$, особенно если темпы экономического роста будут оставаться низкими. В то же время смягчение политики ФРС США во второй половине года может создать предпосылки для определенной стабилизации курса. Впрочем, даже при таком сценарии стоимость гривны остается в пределах значений прогнозируемого среднегодового курса.
Прогноз курса евро
Краткосрочный прогноз (2-4 недели)
Евро, вероятно, будет оставаться в пределах 43,30-44,20 грн/€ с периодическими коррекциями в зависимости от колебаний в паре евро/доллар на мировом рынке. Если доллар продолжит укрепляться, евро может приблизиться к нижней границе прогнозируемого диапазона.
Среднесрочный прогноз (2-4 месяца)
В случае стагнации европейской экономики и жесткой политики ФРС курс евро может опуститься до 42,50-43,50 грн/€. В то же время, если ЕЦБ будет сигнализировать о намерениях поддержать экономический рост, евро может остаться относительно стабильным.
Долгосрочный прогноз (6+ месяцев)
Евро имеет потенциал к умеренному снижению в 2025 году, особенно если ЕЦБ продолжит смягчение политики. В таком случае гривна может сохранить относительную стабильность по отношению к евро или даже несколько укрепиться.
Рекомендации для бизнеса и инвесторов
В краткосрочной перспективе бизнес может ориентироваться на текущую стабильность гривны и продолжать диверсификацию валютных рисков.
Увеличение доли долларовых активов может быть целесообразным, особенно если ФРС не будет менять жесткую политику.
Частным инвесторам следует взвешенно подходить к валютным операциям. Вложения в евро могут не принести быстрой краткосрочной прибыли из-за слабости европейской экономики, а вот доллар остается надежным инструментом для сохранения капитала.
В долгосрочной перспективе основной риск для курса гривны — это возможный рост бюджетного дефицита и усиление инфляционного давления в Украине. Сбережения стоит держать в твердой валюте или диверсифицировать в активы, менее чувствительные к курсовым колебаниям.
Этот материал подготовлен аналитиками компании и отражает их экспертное, аналитическое профессиональное суждение. Информация, представленная в этом обзоре, носит сугубо информационный характер и не может быть расценена как рекомендация для действий.
Компания и ее аналитики не дают никаких заверений и не несут ответственности за любые последствия, возникшие в результате использования этой информации. Вся информация предоставляется как есть, без каких-либо дополнительных гарантий полноты, обязательств по своевременности или обновления или дополнения.
Пользователи этого материала должны самостоятельно оценивать риски и принимать сознательные решения на основе собственной оценки и анализа ситуации из различных доступных источников, которые они сами считают достаточно квалифицированными. Перед принятием любых инвестиционных решений рекомендуем проконсультироваться с независимым финансовым советником.
СПРАВКА
KИТ Group — международная мультисервисная продуктовая FinTech-компания, которая уже 16 лет успешно работает на рынке небанковских финансовых услуг. Одним из флагманских направлений деятельности компании является обмен валют. KИТ Group — один из крупнейших операторов этого сегмента финансового рынка Украины, входит в перечень крупнейших налогоплательщиков, является одним из отраслевых лидеров по динамике роста активов и по размеру собственного капитала.
Более 90 отделений в 16 крупнейших городах Украины расположены в удобных для клиентов локациях и имеют современное оборудование для удобства, безопасности и конфиденциальности каждой транзакции.
Деятельность компании соответствует регуляторным требованиям НБУ. KИТ Group придерживается стандартов деятельности ЕС, имея отделения также в Польше и планируя трансграничную экспансию в страны Европы.
Частные компании строят новые терминалы в глубоководных портах несмотря на профицит перегрузочных мощностей в 2024-2025 маркетинговом году (МГ), рассказал экс-замминистра развития громмад, территорий и инфраструктуры (Минразвития) Юрий Васьков.
«Относительно морских портов сегодня имеем профицит перегрузочных мощностей, но это сложный 2024-20525 маркетинговый год… даже в период профицита мощностей несколько компаний строят новые терминалы в глубоководных портах, терминалы зерновые. Но, к сожалению, до сих пор не имеют возможности строить собственные причальные сооружения на землях водного фонда», — сказал он на конференции «Агросектор 2025: Вызовы и возможности в новых реалиях», организованной аналитическим центром We Build Ukraine в четверг.
По словам Васькова, для увеличения поступлений частных инвестиций в строительство портовой инфраструктуры нужны изменения в законодательстве, в частности, решения правительства, которыми будет урегулирован вопрос строительства на землях водного фонда.
«Десятки, может, даже сотни миллионов долларов сейчас не могут быть инвестированы, подчеркиваю, в частный бизнес исключительно из-за неопределенности этой процедуры», — подчеркнул Васьков.
Национальный банк Украины (НБУ) оштрафовал ЧАО «УСК «Княжа Виенна Иншуранс Групп» («Княжа ВИГ», Киев) на 2,057 млн грн за нарушение законодательства о защите прав потребителей финансовых услуг, определенных Гражданским кодексом Украины и законами Украины «Об электронной коммерции», «О страховании», «О финансовых услугах и финансовых компаниях».
Как сообщается на сайте НБУ, соответствующее решение комитет по надзору и регулированию деятельности рынков небанковских финансовых услуг принял 24 февраля 2025 года по результатам плановой инспекционной проверки компании.
Кроме того, регулятор применил к компании меру воздействия в виде наложения штрафа в размере 40 тыс. грн за предоставление ему отчетных файлов с недостоверными показателями отчетности за первое полугодие 2024 года.
Компания обязана оплатить штрафы в течение месяца после того, как решение вступит в силу.
Кроме этого, регулятор направил компании письменное предостережение за нарушение требований к: системе управления страховщика, защите прав потребителей финансовых услуг, урегулированию деятельности участников рынка небанковских финансовых услуг, деятельности обособленных подразделений.
УСК «Княжа ВИГ» обязана устранить нарушения, а также причины и условия, способствовавшие их совершению, до 25 апреля.
СК «Княжа ВИГ» входит в состав НФГ Vienna Insurance Group Ukraine, основным акционером которой является Vienna Insurance Group AG Wiener Versicherung Gruppe (Австрия).
Общее предложение офисных площадей в Киеве увеличилось в 2024 году на 34 тыс. кв. м, или на 4% — до 2,26 млн. кв.м, сообщили агентству «Интерфакс-Украина» в пресс-службе CBRE Ukraine. Согласно последнему исследованию рынка офисной недвижимости Киева от CBRE Ukraine, в 2024 году были введены в эксплуатацию бизнес-центры Tw12ve (16 тыс. кв. м), Heritage (13.3 тыс. кв. м) и Stoic (4 5 тыс. кв. м).
Темпы ввода новых офисных площадей в прошлом году стали самыми низкими с 2017 года. Среди ключевых факторов, ограничивающих девелоперскую активность, в CBRE Ukraine выделили риски безопасности и неопределенность, рост стоимости строительства, ограниченный доступ к финансированию и дефицит квалифицированной рабочей силы.
При этом активность арендного рынка повысилась: объем годового валового поглощения составил около 129 тыс кв.м (+42% г/г).
«Примечательно, что объем поглощения в 2024 году соответствует уровню 2020 года и остается лишь на 4% ниже показателя 2021, отражая почти возвращение к довоенным рыночным условиям», — отметила старший директор департамента офисной недвижимости и работы с арендаторами CBRE Ukraine Анна Сильвестрова.
В структуре валового поглощения преобладали небольшие сделки площадью 200-500 кв. м, тогда как крупные транзакции более 4-5 тыс. кв. м были единичными, хотя несколько значительных сделок поддержали рынок. В структуре по сферам бизнеса доминировали компании ИТ и телекоммуникаций с долей 25% (-26% г/г), за ними — публичный сектор (государственные или неприбыльные организации) с долей 15% (-8% г/г).
Переезды продолжали лидировать по типу сделки с 38% (-20 п.п г/г), выросли до 25% (+15 п.п г/г) сделки по выходу на рынок.
«Если в довоенный период переезды в основном были обусловлены окончаниями срока действия договоров аренды или расширением/сокращением штата, то нынешние рыночные условия привели к структурным сдвигам, что позволило компаниям, которые ранее не были пользователями профессиональных офисных помещениях, переехать в объекты А и В класса. Эта тенденция привлекла новых арендаторов в районы, где ранее преобладали крупные корпоративные компании, подчеркивая этим растущую доступность качественных офисных помещений», — говорит Сильвестрова.
Средняя вакантность на рынке офисной недвижимости снизилась на 2,7 п.п. с начала года до 22% г/г. Это стало первым значительным годовым приростом заполненности, начиная с довоенного 2021 года (когда вакантность была на уровне 14,1%).
Основная часть вакантных помещений была сосредоточена в новых объектах, некоторые из которых почти полностью вакантны, а также в менее качественных зданиях, обычно расположенных за пределами ЦДР. Примечательно, что вакантность в классе В значительно снизилась до 22,1% (-5 п.п с нач. года), в основном благодаря переезду арендаторов из непрофессиональных объектов. В то же время, вакантность в офисных помещениях класса А на конец года оставалась стабильной на уровне 22,7%.
Эффективная прайм ставка осталась стабильной на уровне $19/кв.м/мес. Запрашиваемые арендные ставки в объектах класса A и B колебались в пределах $16-22/кв.м/мес и $8-15/кв.м/мес соответственно.
Разрыв между декларируемыми и эффективными ставками в лучших объектах продолжает снижаться, что свидетельствует о том, что арендодатели перешли на более реалистичный подход к ценообразованию. Рынок преимущественно вернулся к стандартным 3-5-летним договорам аренды с более гибкими условиями, включая опции досрочного выхода из договора. Однако в некоторых случаях все еще существует практика фиксации выгодных арендных условий до окончания военного положения или на взаимно согласованный сторонами срок.
«Мы ожидаем, что арендная активность должна сохранить положительную динамику в 2025 году, способствуя дальнейшему росту заполняемости офисов. Арендаторы и в дальнейшем будут ориентироваться на качественные офисные здания с оборудованными укрытиями для безопасной работы в востребованных локациях, тогда как объекты, не соответствующие этим требованиям, будут продолжать сталкиваться с проблемами заполненности», — говорит Сильвестрова.
По ее словам, при отсутствии значительных безопасностных или экономических потрясений рынок готов к постепенному, но устойчивому восстановлению, особенно с учетом широко ожидаемого завершения военных действий в 2025 году.
CBRE со штаб-квартирой в Далласе (США) является крупнейшей в мире консалтинговой и инвестиционной компанией в сфере коммерческой недвижимости, доход которой в 2024 году составил $35,8 млрд. Акции компании CBRE Group Inc. торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже.
Украинский офис CBRE открыт в январе 2008 года и является частью аффилированной сети компании. В 2023 украинский офис расширил свое присутствие в Молдове под брендом CBRE Moldova.
Еврокомиссия может пересмотреть режим автономных торговых мер для Украины, который был введен после начала полномасштабной агрессии РФ, дважды продлевался на год и теперь истекает 5 июня этого года, сообщил вице-президент Еврокомиссии Марош Шефчович.
«Автономные торговые меры (АТЗ), которые предусматривают традиционную либерализацию, будут действовать до 5 июня. Я хотел бы заверить вас, что после окончания действия АТС, мы полностью привержены обеспечению плавного перехода и быстрого внедрения взаимной либерализации торговли агропродовольственными товарами», — сказал он на совместном заседании правительства Украины и Европейской Комиссии в понедельник.
«Как вы знаете, для нас это будет очень деликатной задачей, учитывая чувствительность некоторых продуктов для рынков наших стран-членов и, конечно, беспокойство наших фермеров», — добавил Шефчович, которой в новом составе ЕК курирует направление торговли.
Как сообщалось, Совет ЕС 8 апреля одобрил решение о продлении приостановки действия ввозных пошлин и квот на украинский экспорт в Евросоюз до 5 июня 2025 года. В то же время ЕС усилил защиту чувствительной сельскохозяйственной продукции стран-членов, обязав Еврокомиссию вводить тарифные квоты на мясо птицы, яйца, сахар, овес, кукурузу, крупы и мед из Украины, в случае превышения среднеарифметического значения объемов, импортируемых во втором полугодии 2021, 2022 и 2023 годов.
Украинская сеть Gabar, которую развивает один из совладельцев ритейлера «Галя Балувана» Владимир Матвийчук, открыла в Кракове первое фастфуд-заведение MultiBar, сообщила пресс-служба сети в фейсбуке.
«У нас приятная новость. Открытие фастфуда нового поколения MultiBar от сети Gabar в Кракове, Польша! Друзья, мы с большим удовольствием объявляем, что мы открылись. Вы так долго ждали, и теперь ваши любимые блюда доступны уже в Кракове», — говорится в сообщении.
В Gabar добавили, что кафе работает по адресу Wielicka 259, Krakow, 30-663.
Ранее первый магазин замороженных блюд Multicook с фастфудом MultiBar начал работу в американском Лос-Анджелесе. Тогда Матвийчук отметил, что в дальнейшем все Multicook будут открываться в формате с MultiBar. До конца 2025 года планируется открытие 150 таких заведений за рубежом.
Как сообщалось, адаптированная к европейскому рынку франшиза украинской сети магазинов «Галя Балувана» под брендом Multi Cook развивается с 2022 года. На данный момент представлена более чем 250 магазинами в 25 странах. Параллельно с брендом Multi Cook за рубежом развивается другое направление — Multibar. Это сеть заведений, которая предлагает посетителям готовые блюда с собой и на месте.
Согласно исследованию Poster POS, сеть «Галя Балувана» в 2025 году заняла второе место в ТОП-10 ресторанных компаний по темпам открытия новых локаций. Она открыла в Украине 70 локаций. Кроме того, компания продолжает развивать другие проекты: заведения Gabar (9 новых локаций), польскую франшизу Wesola Pani (40 новых локаций) и MultiCook за рубежом (150 новых локаций).
© 2016-2025, Open4Business. Все права защищены.
Все новости и диаграммы, размещенные на этом веб-сайте, предназначены для внутреннего использования. Его воспроизведение или распространение в любой форме приветствуется в случае размещения прямой гиперссылки на источник. Воспроизведение или распространение информации, источником которой является Интерфакс-Украина, запрещено без письменного разрешения информационного агентства Интерфакс-Украина. Фотографии, размещенные на сайте, взяты только из открытых источников; Правообладатель может направить заявку на адрес info@open4business.com.ua, в этом случае мы готовы поставить ваши авторские права на фотографию или заменить ее.