Инвестиционно-банковская компания Capital Times (Киев) пересмотрела свой макропрогноз на 2024-2025 гг., ухудшив ожидания роста экономики на 2,0 процентных пункта (п.п.) – до 3,1% и инфляции на 2,6 п.п. – до 9,0%.
«Мы предполагаем, что охлаждение экономики приведет к отрицательному реальному ВВП Украины в IV кв. 2024г и I кв. 2025г. Улучшение прогноза возможно при условии внедрения механизмов бюджетного стимулирования экономики, что было анонсировано представителями власти», — говорится в пресс-релизе компании в среду.
Согласно ему, прогнозы роста ВВП и инфляции на следующий год также ухудшены на 1,3 п.п. – до 2,9% и 7,0% соответственно.
Указывается, что аналитики Capital Times фиксируют признаки замедления экономики и связывают их с меньшим потоком внешней финансовой помощи, а также внутренними мобилизационными процессами. Среди прочих причин были названы проблемы с обеспечением электроэнергией, усиление торгового и бюджетного дефицита.
Оценка номинального ВВП была снижена на этот год на 2,2% – до $188,3 млрд, а на следующий – на 1,8%, до $205,7 млрд.
В компании отметили, что хотя инфляция достигла минимальных значений во II кв. 2024 года, в июне было зафиксировано резкое ускорение потребительской и промышленной инфляции из-за повышения цен на электроэнергию.
«В довоенные годы бизнес постепенно перекладывал расходы на коммунальные платежи на потребителя, однако в военное время ресурса для покрытия дополнительных расходов у бизнеса недостаточно. Поэтому бизнес сразу закладывает в цены рост себестоимости», — пояснили аналитики.
Согласно обновленному прогнозу, Capital Times ухудшил ожидания среднего официального курса на этот год до 40,5 грн/$1 с 39 грн/$1 в предыдущем прогнозе, а на конец года – до 42,5 грн/$1 с прогнозируемых ранее 41 грн/$1. Также аналитики более пессимистически оценивают возможную траекторию гривни в 2025 году: среднегодовой официальный курс прогнозируется на уровне 43,7 грн/$1, а на конец года – 45,2 грн/$1, тогда как ранее они ожидали средний курс в 2025г на уровне 42 грн/$1.
«Накопление структурных проблем с финансированием бюджета и уменьшением финансовой поддержки от партнеров обусловливают постепенную девальвацию украинской гривни в течение 2024 года. Девальвационный тренд очень сильный, и мы предполагаем слабость гривни во II полугодии этого года», — говорится в релизе.
В то же время аналитики улучшили прогноз относительно золотовалютных резервов Украины на этот год с $38 млрд до $41,5 млрд, ухудшив его на следующий год с $42 млрд до $40 млрд.
Позитивным моментом обновленного макропрогноза является постепенное сужение отрицательного сальдо торгового баланса с $37,7 млрд в прошлом году до $36,8 млрд в этом и $35,4 млрд в следующем.
Аналитики считают, что согласование плана реструктуризации внешнего долга, договоренности с европейскими партнерами по программе Ukraine Facility, реализация механизма Extraordinary Revenue Acceleration Loans предоставления Украине $50 млрд, обеспеченного будущими доходами от замороженных активов РФ, а также всесторонняя поддержка МВФ – факторы, которые позволят уменьшить зависимость Украины от помощи США в последующие годы, нивелируя риски результатов выборов в Штатах.
«На фронте без существенных изменений, несмотря на ощутимое превышение сил врага. Во II полугодии предполагаем больше положительных новостей для Украины, в том числе, прогресса в освобождении территорий. Однако базовым сценарием завершения войны видим 2027-2028 гг.», — резюмировали в Capital Times.
Capital Times, ВВП, Украина
