Если 2024-й был годом «выживания», то 2025-й стал годом «наказания за слабую безопасность и токеномику». По оценке Chainalysis, в 2025 году было похищено более $3,4 млрд, при этом один инцидент — компрометация Bybit в феврале — дал около $1,5 млрд. Отраслевые security-обзоры также фиксировали потери «более $4 млрд» за год и рост доли инцидентов из-за операционных провалов.
1) Альткойны с провальным TGE: «кладбище токенов»
В конце года появились расчеты, что около 85% токенов, запущенных в 2025-м, торгуются ниже стартовых цен — то есть большинство запусков не удержали спрос и ликвидность.
2) Мемкоин-скандалы: кейс $LIBRA в Аргентине
Громкий антипример — история $LIBRA: после публичного упоминания президента Аргентины токен резко взлетел, а затем обвалился, что привело к расследованиям и обвинениям в мошенничестве.
3) Закрытие NFT-площадок как сигнал «рынок не вернулся»
NFT-инфраструктура продолжила сжиматься. X2Y2 объявил о сворачивании маркетплейса весной 2025 года. LG закрыл Art Lab — NFT-площадку для ТВ — летом 2025 года, прямо сославшись на смену фокуса из-за рынка.
4) Социологическая инженерия и взломы вместо «чистых» DeFi-эксплойтов: кейс Venus
Показательный эпизод года — атаки через человеческий фактор. В кейсе Venus Protocol злоумышленники использовали компрометацию Zoom/социологическую инженерию, чтобы получить контроль над действиями пользователя и поставить под риск около $13 млн.
5) Центральные сервисы как «точки катастрофы»
Даже при росте зрелости DeFi, наибольшие потери все чаще происходят в централизованных сервисах из-за компрометации ключей и процессов подписания транзакций — и это концентрирует риск в единичных событиях.
Главный вывод Fixygen
В 2025 году «худшими» становились не те, у кого меньше маркетинга, а те, у кого:
1) слабая операционная безопасность и контроль доступа,
2) токсичная токеномика и раздутая эмиссия,
3) продукт без реальной утилиты (особенно в NFT/GameFi),
4) ставка на краткосрочный памп вместо инфраструктуры и партнерств.
