本文介绍了截至2025年4月1日乌克兰和世界经济的主要宏观经济指标。分析基于乌克兰国家统计局、乌克兰国家银行、国际货币基金组织、世界银行和联合国的最新数据。乌克兰国际文传电讯社（Interfax-Ukraine）市场营销与发展总监、经济学博士、信息分析中心“Experts Club”创始人马克西姆·乌拉金（Maksym Urakin）介绍了当前宏观经济趋势的概述。
乌克兰宏观经济指标
2025年第一季度，乌克兰经济出现放缓但仍保持正增长。根据乌克兰国家银行的最新估计，该国实际国内生产总值同比增长0.5%，表明在年初不稳定开局后，经济正在逐步稳定。这一增长在国际上并不算高，但在全面战争、基础设施和物流面临持续威胁以及资本获取受限的背景下，这一结果被视为积极信号。
“第一季度国内生产总值增长0.5%更多是系统生存能力的指标，而非发展指标。国内市场开始复苏，尤其是在消费、物流和部分科技领域。但目前这主要是‘原地踏步’的增长——缺乏投资动力、出口和长期资源，”马克西姆·乌拉金解释道。
通胀仍然是主要挑战之一。2025年3月，年度通胀率约为12.6%，与2月相比几乎没有变化，但显示出逐步放缓的趋势。乌克兰国家银行指出，食品价格的季节性下降、货币稳定和审慎的货币政策是抑制物价上涨的关键因素。
“最重要的是在抗击通胀与防止经济活动萎缩之间保持平衡。国家银行第一季度的货币政策相当审慎：一方面保持基准利率不变，另一方面对格里夫纳实施温和干预支持。但我们距离摆脱通胀风险区还有相当距离，”专家强调。
对外贸易状况则表明结构性问题进一步加深。根据经济战略中心初步估算，4月对外贸易逆差达36亿美元，主要原因是进口（63亿美元）远超出口（31亿美元）。据分析师称，第一季度的贸易赤字超过了2024年同期的水平，尽管农业和服务业表现活跃。
“最糟糕的是，这种赤字不是暂时的，而是结构性的。能源、设备、化工产品和运输设备的进口仍然占主导地位，而出口主要限于原材料。这在国际金融支持停止的情况下，将威胁到货币稳定性，”Experts Club创始人评论道。
在贸易逆差不断扩大的背景下，国际储备水平仍是一个积极信号。根据乌克兰国家银行的数据，截至2025年4月，储备约为420亿美元，创下乌克兰历史新高。这一增长得益于欧盟、美国、国际货币基金组织提供的又一轮财政援助，以及国家银行在银行间市场成功进行的货币操作。
“超过400亿美元的储备不仅仅是一个数字，它是处于持续风险中的国家的”安全气囊”。但我们不能被这迷惑了：这是信任的资源，必须转化为经济复苏，否则我们会像过去一样再次失去它，”马克西姆·乌拉金警告道。
然而，债务负担仍然很高。根据最新估算，截至2025年4月初，乌克兰的总国家债务和国家担保债务约为1472亿美元，占国内生产总值（GDP）的约94%，其中超过1000亿美元为外债。这凸显了该国对外部援助和国际融资的依赖，特别是国际货币基金组织（IMF）、欧盟（EU）和世界银行（WB）的计划。
全球经济
2025年4月初，全球经济指标显示经济增长放缓，同时通胀压力持续，尤其是由于新的贸易风险和地缘政治动荡。根据国际货币基金组织（IMF）的数据，全球经济增长加速放缓，2025年预计为2.8%，这是过去几十年来的最低水平之一。大多数地区的通胀率正在逐步下降，但仍高于目标水平，尤其是在发展中国家。
宏观经济不确定性加剧，贸易保护主义抬头、能源价格上涨和地缘政治挑战加剧，这大大增加了预测难度。尚未收紧政策的央行处于观望状态，投资者则变得更加谨慎。摩根士丹利和标普全球的预测显示，全球GDP将在2025年进一步放缓至2.2%至2.9%，这将对投资者信心产生负面影响。
根据美国经济分析局（BEA）的数据，2025年第一季度美国GDP同比下降0.3%，这是自2022年以来的首次下滑。这主要归因于进口的急剧增加（为应对可能的关税而提前采购）以及政府支出的减少。然而，最终国内需求保持相对稳定（+3%）。3月/4月通胀率约为2.3–2.6%（PCE），符合监管机构预期；美联储维持利率在5.25–5.5%区间，等待稳定信号。
根据官方数据，2025年第一季度中国GDP同比增长+5.4%，符合政府约5%的目标。然而，财政和货币紧缩措施，尤其是在房地产领域，正在放缓增长速度。截至5月，预算收入同比下降0.3%，表明经济活动有所放缓。为此，政府采取了刺激措施，但其效果尚不明确。
欧洲委员会预测欧盟年度GDP增长率为+1.1%，欧元区为+0.9%，第一季度（环比）显著改善（+0.6%），为2022年以来的最高水平。3月/4月通胀率低于2%，逐步接近目标水平。
根据英国国家统计局（ONS）数据，2025年第一季度英国GDP环比增长+0.7%，在G7国家中排名第一。按年计算，增长率约为+1%。4月份通胀率约为3.4%，这迫使英格兰银行在降息（从5.25%降至4.5%）时保持谨慎。然而，通胀目标的超标抑制了经济加速增长。
第一季度，土耳其经济增长保持正增长，约为+2.3%（环比），或≈+3.0%（同比）。通胀压力依然极高，3月/4月约为38–39%，尽管央行已采取措施。
印度经济继续保持发达国家中最高增长之一：2025年第一季度增长率为+7.4%（同比），通胀得到控制：4月CPI约为3.2%。2024–25财年预测为+6.3–6.5%。
第一季度，巴西实现了+1.3%的季度GDP增长（≈+3.5%的年增长率），这是过去两年来的最佳表现。然而，4 月份通胀率升至 5.48%，为 2023 年 2 月以来的最高水平，令人严重担忧。
“第二季度初，世界前景乐观，但同时存在高度不稳定性。美国陷入衰退，但国内需求仍然保持稳定。欧洲正在缓慢走出危机，英国表现出韧性。中国增长稳定，但消费疲软。印度是动态和创新的典范。土耳其正处于通胀危机的边缘。巴西正在前进，但面临物价上涨的风险。乌克兰现在需要做出决定：我们是只用进口资源来弥补赤字，还是把这变成技术和工业飞跃的机会？马克西姆·乌拉金说。
结论
到2025年第二季度初，乌克兰经济处于稳定平衡阶段。温和增长、可控通胀和创纪录的储备是稳定的基本因素。但深重的贸易赤字、债务负担和缺乏投资驱动因素仍是中期前景的关键风险。
全球经济形势仍然不均衡，存在明显的地域失衡。乌克兰表现出韧性，保持增长和创纪录的储备，同时面临外部贸易挑战。从美国到印度，全球市场正在形成新的条件，以战略性地解决这些问题。
乌克兰经济指标的详细分析可参见乌通社（Interfax-Ukraine）每月发布的《经济监测》信息分析产品。
“经济监测”项目负责人、经济学博士马克西姆·乌拉金
https://interfax.com.ua/news/projects/1085984.html
