Die erste Phase des Fahrplans zur Lockerung der Devisenbeschränkungen umfasst die Minimierung der Wechselkursvielfalt, die Liberalisierung von Handelstransaktionen und die Erleichterung neuer Kredite und Investitionen.
Die Nationalbank der Ukraine hat am Freitagabend die entsprechende öffentliche Version der Strategie zur Lockerung der Devisenbeschränkungen, zur Flexibilisierung des Wechselkurses und zur Rückkehr zu Inflationszielen veröffentlicht.
Demnach besteht der zweite Schritt darin, die Handelsfinanzierung zu liberalisieren, die Währungsrisiken der Banken zu steuern und die Rückführung von Zinsen auf „alte“ Schulden und Investitionen zu ermöglichen.
Die dritte Etappe schliesslich umfasst die Möglichkeit der Rückzahlung von Krediten und Investitionen, die Liberalisierung von Transaktionen der privaten Haushalte und von Derivatgeschäften sowie die Möglichkeit der Kreditvergabe an Gebietsfremde und Investitionen im Ausland.
Wie die Nationalbank ankündigte, enthalten der Fahrplan und die Strategie keine konkreten Zeitvorgaben.
„Die Lockerung der Devisenbeschränkungen erfolgt schrittweise unter Berücksichtigung der oben genannten Prioritäten und wird nicht durch Zeitpläne, sondern durch die Schaffung geeigneter makroökonomischer Voraussetzungen bestimmt“, so die NBU.
Obwohl der Fahrplan die Reihenfolge der Lockerung der Devisenbeschränkungen festlegt, können dem Dokument zufolge einige Schritte (insbesondere innerhalb der festgelegten Phasen) früher oder später als ursprünglich vorgesehen umgesetzt werden. Dies könnte der Fall sein, wenn Bedingungen vorherrschen, unter denen eine Abweichung von der festgelegten Reihenfolge als vorteilhafter für die Wirtschaft, den Devisenmarkt und das Finanzsystem angesehen wird.
Die Nationalbank fügte hinzu, dass die Lockerung der Devisenbeschränkungen schrittweise erfolgen könnte, insbesondere durch Änderung der Grenzwerte, Kalibrierung des Niveaus usw.
Die Regulierungsbehörde wies darauf hin, dass der Fahrplan die folgenden Prioritäten widerspiegelt: Lockerung der Beschränkungen für Transaktionen im Zusammenhang mit dem Waren- und Dienstleistungsverkehr, gefolgt von den Beschränkungen im Zusammenhang mit Kapitalströmen und schließlich mit eigener Fremdwährung im Vergleich zu Transaktionen mit gekaufter Fremdwährung.
Die NBU betonte, dass sie einen allgemeinen Ansatz verfolgen würde, bei dem die Abschaffung der Wechselkursbindung einer weitgehenden Liberalisierung der Kapitalströme vorausgehen würde. „Die Zentralbank fügte hinzu, dass einer größeren Wechselkursflexibilität eine Lockerung der meisten Devisenbeschränkungen für Handelstransaktionen und Beschränkungen, die das Funktionieren des Devisenmarktes aufgrund der Vielzahl von Wechselkursen verzerren, vorausgehen wird.
Die NBU fügte hinzu, dass sie während der Umsetzung der Strategie straffe monetäre Bedingungen aufrechterhalten wird, indem sie ein ausreichend hohes Niveau der realen Zinssätze beibehält, was eine ausreichende Attraktivität der Griwna-Aktiva gewährleisten und somit die Risiken für die Wechselkursstabilität minimieren wird, wenn das Wechselkursfixierungssystem aufgegeben und die Devisenbeschränkungen gelockert werden.
Gemäß der Strategie wird die NBU ihre Entscheidungen auf die Dynamik der folgenden Schlüsselparameter stützen: Inflation und Inflationserwartungen, Höhe der internationalen Reserven und Stabilität des Devisenmarktes, Zinssätze und Parameter der Finanzstabilität.
„Die richtigen Voraussetzungen und das positive Ergebnis der durchgeführten Analyse haben es der NBU bereits ermöglicht, im Juni eine Reihe von Währungsbeschränkungen zu lockern. Gleichzeitig sind die Voraussetzungen für die nächsten Schritte der Strategie noch in der Entstehung begriffen“, so die Aufsichtsbehörde.
