Die internationale Ratingagentur Fitch Ratings hat das langfristige Emittentenausfallrating (IDR) in ausländischen und nationalen Währungen und das Senior-Unsecured-Rating der Metinvest Mining and Metallurgical Group mit „ССС“ bestätigt, das Recovery-Rating ist „RR4“. .
„Die Ratings von Metinvest spiegeln die ausreichende Finanzierung des Unternehmens in den nächsten sechs Monaten wider, unterstützt durch die Cashflow-Generierung aus seiner internationalen Vermögensbasis, wenige signifikante kurzfristige Fälligkeiten und die bestehende Liquiditätsposition. Dies spiegelt auch das erhöhte Betriebsrisiko für das Unternehmen nach der Militärinvasion in Russland wider in die Ukraine, einschließlich der Besetzung oder Beschädigung einiger ihrer Vermögenswerte, sowie schwerwiegender logistischer Einschränkungen“, erklärte Fitch am Dienstag in einer Pressemitteilung.
Gleichzeitig wird darauf hingewiesen, dass etwa ein Drittel des EBITDA des Unternehmens im Jahr 2022 durch seine internationalen Vermögenswerte erwirtschaftet wird.
Das „CCC“-Rating spiegelt die erhöhten betrieblichen und finanziellen Risiken von Metinvest wider. Ferrexpo plc hat aufgrund seiner fehlenden Finanzschulden ein höheres „CCC+“-Rating. Das Geschäftsprofil von Metinvest profitiert von vorgelagerten Vermögenswerten außerhalb der Ukraine und behält sein Rating über dem von Interpipe Holdings plc (CCC). -), deren Vermögen vollständig in der Ukraine konzentriert ist“, erklärt die Agentur.
Analysten sagen voraus, dass der Umsatz von Metinvest bei etwa 50 % des Niveaus von 2022 liegen wird, mit einer allmählichen Erholung zwischen 2023 und 2025.
Darüber hinaus schlagen Experten vor, dass Metinvest im Falle einer Insolvenz als operative Gesellschaft betrachtet und saniert, aber nicht liquidiert wird.
Laut Analysten verfügt Metinvest über eine begrenzte Liquidität: Das Unternehmen hält den größten Teil seiner Barmittel in Offshore-Zonen. Das Unternehmen erwirtschaftet weiterhin erhebliche Cashflows aus seinen Kohleanlagen in den USA, seinen Stahlwerken in Europa und seinen Eisenerz- und Stahlanlagen in der Ukraine. Dies hat dazu beigetragen, den Abfluss von Working Capital in den letzten Monaten zu kompensieren.
Metinvest hat im Jahr 2022 kleinere anstehende Fälligkeiten: Laut einer Pressemitteilung beträgt die nächste bedeutende Fälligkeit 176 Millionen US-Dollar, die im April 2023 im Zusammenhang mit der Rückzahlung seiner Anleihen fällig werden.
Wie Yury Ryzhenkov, Generaldirektor von Metinvest, sagte, bedient das Unternehmen seine Kreditverpflichtungen, einschließlich Eurobonds, und beabsichtigt, dies auch in Zukunft zu tun.
„Wir haben keine höhere Gewalt für Schulden erklärt. Im Gegensatz zu vielen ukrainischen Emittenten bedienen wir weiterhin unser gesamtes Kreditportfolio, einschließlich geplanter Zahlungen auf Eurobonds. Und ich denke, dass wir genug Kraft haben sollten, um dies zu tun“, sagte er.
Metinvest ist eine vertikal integrierte Gruppe von Bergbau- und Metallurgieunternehmen. Seine Unternehmen befinden sich in der Ukraine – in den Gebieten Donezk, Lugansk, Zaporozhye und Dnepropetrovsk, in europäischen Ländern. Insbesondere in Bulgarien gibt es ein Werk von Promet Steel mit einer Kapazität von 500.000 Tonnen Walzmetall pro Jahr, in Italien – Metinvest Trametal und Ferriera Valsider mit einer Gesamtkapazität von 1,2 Millionen Tonnen pro Jahr. In Großbritannien besitzt das Unternehmen das Werk Spartan UK, das 200.000 Tonnen Walzstahl pro Jahr produzieren kann.
Hauptaktionäre der Holding sind die SKM-Gruppe (71,24 %) und die Smart Holding (23,76 %), die sie gemeinsam führen.
Metinvest Holding LLC ist die Verwaltungsgesellschaft der Metinvest-Gruppe.
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