Die Kyivstar Group Ltd, Eigentümerin des größten ukrainischen Mobilfunkanbieters Kyivstar, hat seit dem Deal mit SPAC Cohen Circle und der Börsennotierung einen Wertzuwachs von rund 20 % bzw. 600-700 Mio. USD verzeichnet, und das Unternehmen hat das Potenzial, diesen Wert noch zu steigern, so Oleksandr Komarov, Präsident der Kyivstar Group und von Kyivstar.
„Ich bin zutiefst davon überzeugt, dass unser Geschäft in dieser Hinsicht stark unterschätzt wird. Dafür gibt es zwei wesentliche Faktoren. Der erste ist die Bewertung des Unternehmens im Lande während des Krieges, und der Krieg wird zu Ende gehen. Der zweite ist, dass wir jetzt eher als Telekommunikationsbetreiber gesehen werden, während Kyivstar ein Betreiber digitaler Dienste mit einer Telekommunikationslizenz ist“, sagte Komarov am 29. August gegenüber Reportern, als die Nasdaq eine offizielle Eröffnungsfeier mit Kyivstar und Vertretern der ukrainischen Regierung abhielt.
Laut Komarov hat im zweiten Quartal 2025 der Anteil der Einnahmen aus digitalen Dienstleistungen in den Bereichen Uklon, Helsi, Big Data, Cloud Services und Kyivstar TV bereits 10 % der Gesamteinnahmen des Unternehmens überschritten.
„Jedes Geschäft, das wir im digitalen Umfeld entwickeln, wächst um mindestens 50 % im Vergleich zum Vorjahr. Einige von ihnen wachsen sogar um mehr als 100 oder 200 % im Vergleich zum Vorjahr“, sagte der Präsident des Unternehmens.
Er stellte klar, dass die aktuelle Kapitalisierung von Kyivstar bei etwa 2,8 Milliarden Dollar liegt, während die Kapitalisierung der Muttergesellschaft VEON etwa 4,2 Milliarden Dollar beträgt.
Wie berichtet, gab die Kyivstar Group Ltd. am 15. August den Beginn des Handels an der Nasdaq bekannt, nachdem alle erforderlichen Verfahren mit SPAC Cohen Circle abgeschlossen worden waren.
„Mir scheint, dass diese zwei Wochen, in denen Kyivstar bereits Teil des internationalen Marktes ist, gezeigt haben, dass es selbst während des Krieges möglich ist, sich weiterzuentwickeln, neue Dienstleistungen zu schaffen, Werte für alle Beteiligten zu schaffen, für die Kunden, für die Aktionäre, und so die Kapitalisierung von Unternehmen zu erhöhen“, sagte Komarov.
Er zitierte auch zwei unabhängige Schätzungen: nach der ersten wird der Preis einer Aktie in 12 Monaten 14 Dollar erreichen, nach der zweiten 19,8 Dollar, während er am Freitag, dem 29. August, bei 12,43 Dollar lag.
Ihm zufolge liegt der Multiplikator von Kyivstar (Einnahmen/EBITDA) bei etwa 4, was dem unteren Ende der Bewertung osteuropäischer Betreiber entspricht.
„Daher glaube ich, dass angesichts der aktuellen Situation und der Geschäfte, die in den letzten Jahren in der Ukraine im Telekommunikationssektor getätigt wurden, die aktuelle Situation recht optimistisch aussieht“, schloss Komarov.
Er sagte auch, dass das Unternehmen einen neuen, erweiterten Aufsichtsrat mit 10 Mitgliedern eingerichtet hat, der von VEON-CEO Kaan Terzioglu geleitet wird.
Bezüglich des Kyivstar-Büros in Dubai, das im Zusammenhang mit der Börsennotierung des Unternehmens eröffnet wurde, sagte der Präsident, dass dort etwa 10 Personen beschäftigt sein werden, die sich unter anderem mit rechtlichen Fragen befassen werden.
Auf die Frage von Journalisten, wie die Dividenden an die Investoren ausgezahlt werden, erinnerte Komarov daran, dass die Nationalbank der Ukraine die mögliche Auszahlung von Dividenden für die Jahre 2023-2024 auf 1 Mio. EUR pro Monat begrenzt hat, so dass Kyivstar nach Aufhebung der Beschränkungen entscheiden wird, ob es diese auszahlt oder nicht.
Komarov sagte, dass das Unternehmen derzeit etwa 400 Millionen Dollar auf seinem Konto hat, und dieses Geld wird für Investitionen verwendet.
„Ich werde die Zahl des letzten Jahres verwenden, aber ich kann sagen, dass die Zahl dieses Jahres deutlich höher sein wird. Wir haben (im Jahr 2024) etwa 26 % unserer Einnahmen investiert, das sind mehr als 200 Millionen Dollar.“
Nach Angaben der Nasdaq sank der Aktienkurs am ersten Handelstag unter dem Kürzel KYIV um 7,4 % auf 11,52 $, was einer Kapitalisierung von 2,437 Mrd. $ entspricht.
Nach der Fusion mit SPAC sank der Anteil der Muttergesellschaft VEON an Kyivstar von 100 % auf 89,6 %, während die Transaktion einen Erlös von 178 Mio. $ einbrachte, einschließlich der Investitionen der institutionellen Partner Helikon und Clearline.
„Kyivstar bedient fast 23 Millionen Mobilfunkteilnehmer und über 1,1 Millionen Heim-Internet-Teilnehmer. Zum Portfolio der digitalen Dienste des Unternehmens gehören Helsi, eine medizinische Plattform, Kyivstar TV, eine Film- und Fernsehplattform, und Uklon, ein führender Anbieter von Mitfahrgelegenheiten und Lieferdiensten. „Kyivstar ist auch ein Anbieter von Lösungen für Firmenkunden und bietet Dienstleistungen in den Bereichen Cloud, Cybersicherheit und künstliche Intelligenz an. Über seine Abteilung Kyivstar.Tech entwickelt das Unternehmen Software in der Ukraine und ist ein Partner für internationale Technologieunternehmen wie Starlink.
„In der ersten Jahreshälfte 2025 steigerte Kyivstar sein EBITDA um 32% auf $06 Millionen, während sein Umsatz um 28% auf $539 Millionen wuchs.
