„Kernel, eine der größten Agrarholdings der Ukraine, hat im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025 (Juli-September 2024) einen Nettogewinn von 121 Millionen Dollar erzielt, verglichen mit einem Nettoverlust von 31 Millionen Dollar im gleichen Zeitraum des Geschäftsjahres 2024.
„Dies deutet auf eine starke Abhängigkeit der Einnahmen der Gruppe von der Verfügbarkeit des Schwarzen Meeres für Exportgeschäfte hin“, so das Unternehmen in einem am Freitag auf seiner Website veröffentlichten Quartalsbericht.
Dem Bericht zufolge erreichte der konsolidierte Umsatz von Kernel im 1. Quartal 2025 798 Mio. USD, was einem Anstieg von 46 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und dies bei einer niedrigen Vergleichsbasis aufgrund des Fehlens stabiler Getreideexporte im Zeitraum Juli-September 2023.
Gleichzeitig wird darauf hingewiesen, dass der Umsatz im Zeitraum Juli-September 2024 im Vergleich zum Vorquartal aufgrund eines saisonalen Rückgangs beim Verkauf von Speiseölen und Getreide um 19 % zurückging.
„Aufgrund des Anstiegs der weltweiten Preise für Getreide und Ölsaaten verbuchte die Gruppe einen Nettogewinn aus Änderungen des beizulegenden Zeitwerts der biologischen Vermögenswerte in Höhe von 42 Mio. USD, verglichen mit einem Verlust von 10 Mio. USD im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2024“, heißt es in dem Bericht weiter.
Es wird auch darauf hingewiesen, dass die Umsatzkosten von Kernel im Vergleich zum Vorquartal um 18 % auf 675 Mio. USD gesunken sind. Insbesondere die Versand- und Bearbeitungskosten gingen aufgrund geringerer Verkaufsmengen und niedrigerer Frachtkosten um 38 % zurück und machten 15 % der gesamten Umsatzkosten aus.
„Infolgedessen sank der Bruttogewinn für Juli-September 2024 im Vergleich zum Vorjahr um 20 % auf 164 Millionen US-Dollar, was 3,2 Mal höher ist als das Vorjahresergebnis von 52 Millionen US-Dollar“, heißt es in dem Dokument.
Dem Bericht zufolge belief sich das EBITDA von Kernel im ersten Quartal 2025 auf 169 Mio. USD, gegenüber 19 Mio. USD im ersten Quartal 2024.
Es wird angegeben, dass das Segment der Ölsaatenverarbeitung ein EBITDA von 37 Mio. $ erwirtschaftete, das sind 37 % weniger als im Vorjahr, und dieser Rückgang ist sowohl auf einen Rückgang der Speiseölverkäufe als auch auf eine geringere Rentabilität zurückzuführen.
Im Segment Infrastruktur und Handel belief sich das EBITDA auf 53 Mio. USD und lag damit um das Neunfache über dem Vorjahreswert, was vor allem darauf zurückzuführen ist, dass das Schwarze Meer im gleichen Zeitraum des Vorjahres für Exportgeschäfte aus der Ukraine nicht zugänglich war. Die starke Leistung in diesem Jahr ist auf die rentable Getreideernte und den Umschlag in der Ukraine sowie die Verfügbarkeit von Tiefseehäfen zurückzuführen, die eine stabile Exporttätigkeit gewährleisteten.
Das Segment Landwirtschaft meldete ein starkes EBITDA von 84 Mio. USD, eine deutliche Trendwende von einem Verlust von 23 Mio. USD im 1. Quartal 2024, dank 42 Mio. USD aus der Neubewertung biologischer Vermögenswerte, unterstützt durch den Verkauf von 521 Tausend Tonnen Getreide und Ölsaaten im Juli-September 2024.
„Der Betriebsgewinn vor Änderungen des Betriebskapitals im Zeitraum Juli-September 2024 stieg im Vergleich zum Vorjahr um das 2,8-fache auf 148 Mio. USD, was eine verbesserte EBITDA-Struktur aufgrund der Eröffnung von Tiefseehäfen für Exportgeschäfte widerspiegelt“, heißt es in dem Dokument.
Gleichzeitig führte die Veränderung des Betriebskapitals im Berichtszeitraum zu einem Mittelabfluss in Höhe von 56 Mio. USD, der hauptsächlich auf den saisonalen Aufbau von Lagerbeständen während der laufenden Erntekampagne in der Ukraine zurückzuführen ist.
Der Nettogeldabfluss aus der Investitionstätigkeit belief sich auf USD 20 Millionen und spiegelt den Erwerb von Sachanlagen wider. Nach dem Abschluss größerer Investitionsprojekte im vergangenen Geschäftsjahr hat die Gruppe ihren Schwerpunkt auf die Modernisierung von Landmaschinen und andere Instandhaltungsmaßnahmen verlagert.
Dem Bericht zufolge belief sich der Nettobarmittelzufluss aus der Finanzierungstätigkeit in den drei Monaten bis zum 30. September 2024 auf 20 Mio. USD, einschließlich 114 Mio. USD aus der Aufnahme neuer Kredite, 83 Mio. USD aus der Rückzahlung von Krediten und 11 Mio. USD aus der Rückzahlung von Leasingverpflichtungen für landwirtschaftliche Flächen.
Die Verschuldung von Kernel stieg im ersten Quartal des GJ 2025 um 4 % auf 1,129 Mrd. USD, was auf die Nutzung zuvor unterzeichneter Kreditlinien von europäischen und ukrainischen Banken zur Finanzierung des Betriebskapitals zurückzuführen ist, aber das Unternehmen zahlte im Oktober Eurobonds in Höhe von 300 Mio. USD zurück, und seine Nettoverschuldung sank Ende September um 7 % auf 261 Mio. USD.
„Im ersten Quartal des GJ2025 verbesserte sich der Verschuldungsgrad der Gruppe, wobei die Nettoverschuldung im Verhältnis zum EBITDA auf 0,5x sank und der Zinsdeckungsgrad auf das 10,7-fache des EBITDA vor 12-Monats-Zinsen stieg“, heißt es in dem Dokument.
Es wird auch darauf hingewiesen, dass die Vorräte im ersten Quartal des GJ2025 um 76 % auf 435 Mio. USD gestiegen sind, was auf die saisonale Anhäufung von Sonnenblumenkernen und Getreide aufgrund der langen Erntekampagne in der Ukraine zurückzuführen ist. Die Vorräte umfassten 988 Tausend Tonnen Getreide (hauptsächlich Mais, Weizen und Sojabohnen), 94 Tausend Tonnen Speiseöl, 49 Tausend Tonnen Sonnenblumenmehl und 340 Tausend Tonnen Sonnenblumenkerne.
Darüber hinaus nahm das Unternehmen im Oktober 2024 bei einem internationalen Bankenkonsortium eine Kreditlinie in Höhe von 150 Mio. USD auf, um die Exporttätigkeit zu unterstützen und den Betriebskapitalbedarf im laufenden Geschäftsjahr zu decken.
Kernel ist der weltweit größte Exporteur von Sonnenblumenöl und einer der größten Produzenten und Verkäufer von Flaschenöl in der Ukraine. Das Unternehmen beschäftigt sich auch mit dem Anbau und Verkauf von landwirtschaftlichen Produkten.
Der Nettogewinn von Kernel im GJ2023 betrug 299 Mio. $, während das Unternehmen das Vorjahr mit einem Nettoverlust von 41 Mio. $ abschloss. Der Umsatz der Agrarholding ging im GJ2023 um 35 % auf 3,455 Mrd. $ zurück, das EBITDA stieg jedoch um das 2,5-fache auf 544 Mio. $.
