Der Anbieter von Mikrokrediten „Ukr Credit Finance“ (TM „CreditKasa“) und „1 Safe Agency of Necessary Loans“ (TM „MyCredit“) erzielten im Jahr 2023 die höchsten Einnahmen unter den Finanzunternehmen – 3,12 Mrd. UAH bzw. 2,33 Mrd. UAH, so die Nationalbank auf ihrer Website.
Die nächsten drei Unternehmen waren FC E Groshi Kom, Miloan und Aventus Ukraine (TM CreditPlus) mit Einnahmen zwischen 1,66 und 1,46 Mrd. UAH.
Nach den Ergebnissen des Jahres 2022 waren die führenden Unternehmen in Bezug auf die Einnahmen Finod LLC, das im Währungsumtausch tätig ist und dem die Nationalbank im August 2023 alle Lizenzen entzogen hat, und das Zahlungssystem Novapey, dessen Daten die Nationalbank nach der Neulizenzierung von Zahlungssystemen nicht mehr veröffentlicht. Der Nettogewinn dieser Unternehmen belief sich 2022 auf 5,41 Mrd. bzw. 5,18 Mrd. UAH, während die Plätze drei bis fünf von Ukr Credit Finance, Aventus Ukraine und E Groshi com mit Einnahmen zwischen 2,50 und 1,27 Mrd. UAH belegt wurden.
Ende 2023 erzielten fünf weitere Unternehmen Nettoeinnahmen von über 1 Mrd. UAH, von denen nur eines nicht aus dem Mikrokreditmarkt stammte: das Netz von Zahlungsterminals FC „Kontraktovy Dom“ (TM „Easypay“), das 1,38 Mrd. UAH einnahm.
Mit relativ ähnlichen Umsatzzahlen – von 1,33 Mrd. UAH bis 1,07 Mrd. UAH – folgen Lineura Ukraine (TM „Credit7“), LLC „Maniveo Fast Financial Assistance“ (Moneyveo), „Consumer Centre“ (TM „ShvidkoGroshi“) und „Advance Credit“, die unter den gesamten Top Ten die höchste Wachstumsdynamik gegenüber dem Vorjahr aufweisen – fast das 37-fache.
Unter den Spitzenreitern hatte das Verbraucherzentrum die höchsten Arbeitskosten – 167,8 Mio. UAH bzw. 13,6 % der Einnahmen, während Avans Kredit 29,3 Mio. UAH bzw. 1,8 % der Einnahmen aufwies.
Nach Angaben der NBU hat sich die Rentabilität der Unternehmen im Jahr 2023 stark verbessert: Von den 40 größten Vertretern des Marktes schlossen alle, mit Ausnahme der staatlichen Hypothekenbank (SMI), das Jahr mit einem Nettogewinn ab, der sich auf 1,57 Milliarden UAH belief, während ein Jahr zuvor noch 15 Unternehmen mit Verlusten zu verzeichnen waren.
Spitzenreiter beim Nettogewinn unter den Finanzunternehmen war im vergangenen Jahr PJSC „Ukrfinzhytlo“ mit 5,94 Mrd. UAH. Es folgen die Ukr Credit Finance mit 202,7 Mio. UAH, der Staatliche Fonds für die Entwicklung des Unternehmertums, der staatliche Förderprogramme durchführt, mit 177,7 Mio. UAH und Bizpozyka mit 177,1 Mio. UAH.
Knapp dahinter lag Maniveo Fast Financial Aid, das 167,7 Mio. UAH erwirtschaftete und damit den Nettoverlust des Vorjahres von 625,6 Mio. UAH teilweise ausgleichen konnte.
„Ukrfinzhytlo“ übertraf mit 60,89 Mrd. UAH ebenfalls alle anderen Banken und verdankte die Vorrangstellung in diesen beiden Kategorien seiner Kapitalisierung zu Lasten von Staatsanleihen.
Avior FC, spezialisiert auf die Kreditvergabe an Landwirte, folgt mit 12,05 Mrd. UAH und einem Umsatz von 125,4 Mio. UAH im vergangenen Jahr.
Die anderen acht Unternehmen in den Top Ten mit Vermögenswerten von 8,68 Mrd. bis 3,55 Mrd. UAH hatten im vergangenen Jahr keine Einnahmen, während die Gehaltskosten und der Nettogewinn minimal waren.
Fitch Ratings hat die ProCredit Bank (Kyiv) von ‚cc‘ auf ‚ccc-‚ heraufgestuft und ihr langfristiges Fremdwährungs-Emittentenausfallrating (IDR) mit ‚CCC-‚ und ihr langfristiges IDR in Landeswährung (LTLC) mit ‚CCC‘ bestätigt.
„Die Heraufstufung des VR spiegelt unsere Ansicht wider, dass das Konkursrisiko der ProCredit Bank aufgrund der stabileren Qualität ihrer Aktiva und ihrer Rentabilität infolge eines weniger schwierigen Geschäftsumfelds als von uns erwartet moderat gesunken ist“, so die Agentur in einer Erklärung auf ihrer Website am Freitag.
Sie fügte hinzu, dass die Bestätigung des nationalen Langfrist-Ratings mit AA(ukr)“ und einem stabilen“ Ausblick die unveränderte Kreditwürdigkeit der Bank in lokaler Währung im Vergleich zu anderen ukrainischen Emittenten widerspiegelt.
Fitch stellte fest, dass das IDR der ProCredit Bank durch die Unterstützung der Muttergesellschaft ProCredit Holding AG & Co. KGaA (‚BBB/Stable’/bb).
Die Agentur fügte hinzu, dass das „ccc-„-Rating für die Unterstützung durch die Anteilseigner die strategische Bedeutung der ukrainischen Bank für die Holdinggesellschaft sowie potenzielle Einschränkungen der Fähigkeit der Bank widerspiegelt, die Unterstützung der Muttergesellschaft zu nutzen, insbesondere um Fremdwährungsverbindlichkeiten zu bedienen.
Es wird darauf hingewiesen, dass der Ausfall vorrangiger Fremdwährungsverbindlichkeiten aufgrund des Krieges eine reale Möglichkeit bleibt, die Bank jedoch im Allgemeinen über eine angemessene Fremdwährungsliquidität im Verhältnis zu ihrem Bedarf verfügt, was durch verschiedene Kapital- und Devisenkontrollmaßnahmen unterstützt wird, die seit Ausbruch des Krieges eingeführt wurden.
Laut Fitch wird die ProCredit Bank weiterhin ihre Auslandsverbindlichkeiten bedienen: Ende des 1. Quartals 2023 machten die Auslandsschulden moderate 10% der Gesamtfinanzierung aus und bestanden aus nachrangigen Anleihen im Wert von 20 Mio. EUR und Finanzierungen von internationalen Finanzinstitutionen.
Die Agentur stellte fest, dass die allmähliche Verbesserung des operativen Umfelds der ukrainischen Banken zu einer größeren Stabilität der Qualität des Kreditportfolios der ProCredit Bank sowie zu höheren Erträgen und einer höheren Rentabilität als zuvor erwartet geführt hat. Obwohl die Risiken für das Kapital nach wie vor sehr hoch sind, geht Fitch davon aus, dass die Bank nun weniger wahrscheinlich mit einer erheblichen Kapitalunterdeckung konfrontiert sein wird.
Die Agentur erinnerte daran, dass sich die Qualität der Aktiva der ProCredit Bank nach dem Ausbruch des Krieges stark verschlechtert hat, was zu erheblichen Belastungen der Rücklagen führte (3,4-facher Betriebsgewinn im Jahr 2022). „Die Risiken für die Qualität der Aktiva bleiben erhöht und hängen vom Verlauf des Krieges ab, trotz eines verbesserten operativen Umfelds im ersten Quartal 2023“, so Fitch.
Sie fügte hinzu, dass die Bank im ersten Quartal dieses Jahres einen Nettogewinn von 211 Mio. UAH erzielte, nach einem Nettoverlust von 1,8 Mrd. UAH im Jahr 2022, und erwartet eine Verbesserung der Risikovorsorge.
Es wird darauf hingewiesen, dass sich die Kernkapitalquote im ersten Quartal von 9,6 % auf 11,7 % verbessert hat, aber immer noch bescheiden ist.
Die ProCredit Bank belegte Anfang Juni den 15. Platz unter den 65 in der Ukraine tätigen Banken, gemessen an der Bilanzsumme (39,21 Mrd. UAH). Ihr Nettogewinn für 5 Monate erreichte 384,43 Mio. UAH.
Die internationale Ratingagentur Fitch Ratings hat das langfristige Fremdwährungs-Emittentenausfallrating (IDR) der Ukraine mit „CC“ bestätigt, wie die Agentur in einer Erklärung auf ihrer Website mitteilte.
„Die Bestätigung des langfristigen Fremdwährungs-IDR der Ukraine mit ‚CC‘ spiegelt Fitchs Ansicht über die wahrscheinliche weitere Umstrukturierung der kommerziellen Schulden in Fremdwährung wider, angesichts des Ausmaßes des wirtschaftlichen Schadens durch den Krieg mit Russland und des damit verbundenen erheblichen finanziellen Schadens“, erklärt die Agentur ihre Entscheidung.
Fitch ist der Ansicht, dass eine Lastenteilung mit kommerziellen Gläubigern eine wahrscheinliche Bedingung für umfangreiche Finanzhilfen von internationalen öffentlichen Gläubigern ist.
Die Agentur stellt fest, dass die 24-monatige tilgungsfreie Zeit, die die Ukraine im August 2022 für ihre Eurobond-Schulden in Anspruch genommen hat, zwar eine Erleichterung des Auslandsschuldendienstes in Höhe von 6 Mrd. USD gebracht hat, die mittelfristigen Risiken für die Tragfähigkeit der Schulden jedoch ungelöst bleiben. Sie schätzt, dass der Schuldendienst für die Auslandsschulden des Staates auf ein relativ hohes Niveau von 5,4 Mrd. USD im Jahr 2024 (ohne die aufgeschobenen Zinszahlungen für die Eurobonds in Höhe von 3,5 Mrd. USD, die kapitalisiert werden könnten) und 7,0 Mrd. USD im Jahr 2025 ansteigen wird, was die Voraussetzungen für eine mögliche neue Umstrukturierung schafft.
Fitch prognostiziert ein ukrainisches BIP-Wachstum von 2 % im Jahr 2023, da der anhaltende Krieg die Rückkehr einer großen Zahl von Flüchtlingen oder umfangreiche Investitionen verhindert und Stromausfälle nach russischem Beschuss ein zusätzliches Hindernis darstellen. Die Agentur verweist auf einen Rückgang des BIP um rund 31 % im Jahr 2022 und auf eine Nettoabwanderung von 8 Millionen Menschen nach Angaben der UN, wobei sie auf eine mögliche Überschätzung hinweist.
Die Agentur prognostiziert, dass die Inflation von 26,6 % im Jahr 2022 auf 21 % im Jahr 2023 sinken wird, da die schwache Inlandsnachfrage durch den Verlust von Produktionskapazitäten, Stromengpässe und eine nur allmähliche Korrektur von Störungen in der Lieferkette ausgeglichen wird.
Fitch geht davon aus, dass der Krieg im Jahr 2023 innerhalb der derzeitigen Rahmenbedingungen weitergehen wird, da es keine politisch glaubwürdigen Zugeständnisse gibt, die die Grundlage für eine kurzfristige Verhandlungslösung bilden könnten. Die Agentur geht davon aus, dass Präsident Putin nach wie vor das Ziel verfolgt, die souveräne Integrität des ukrainischen Staates zu untergraben, während die erfolgreichen Gegenoffensiven der Ukraine in Cherson und Charkiw eine Abtretung ihres Territoriums an Russland noch unwahrscheinlicher machen.
Nach Ansicht von Fitch hat sich der strategische Vorteil in den letzten Monaten zwar mehr zu Gunsten der Ukraine verschoben, aber keine der beiden Seiten scheint einen entscheidenden militärischen Vorteil zu haben, um die Ziele zu erreichen, die zu einem langwierigen Konflikt führen könnten. „Über einen längeren Zeitraum hinweg wird die Aussicht auf eine Verhandlungslösung wahrscheinlicher, da die Kosten für beide Seiten steigen, auch wenn dies eher die Form eines ‚eingefrorenen Konflikts‘ als eines dauerhaften Friedens annehmen könnte“, räumt Fitch ein.
Fitch prognostiziert einen Rückgang des Defizits von 20,1 % des BIP im Jahr 2022 auf 15,2 % des BIP im Jahr 2023, was auf die teilweise Umsetzung der geplanten realen Kürzungen der Sozialausgaben und leicht höhere Zuschüsse zurückzuführen ist; die Verteidigungsausgaben liegen jedoch weiterhin deutlich über dem Regierungsziel. „Wir erwarten mittelfristig hohe Defizite aufgrund des Wiederaufbaubedarfs, erhöhter Sozialausgaben, auch für Kriegsveteranen, und höherer Verteidigungsausgaben aus der Vorkriegszeit“, so die Agentur weiter.
Fitch schätzt auch, dass die Gesamtverschuldung des Staates im Verhältnis zum BIP im Jahr 2022 um 37 Prozentpunkte auf 80,2 % steigen wird (ohne staatliche Garantien in Höhe von 7,5 % des BIP) und prognostiziert, dass sie bis Ende 2023 auf 84,0 % ansteigen wird. Er fügt hinzu, dass der Anteil der öffentlichen Verschuldung in Fremdwährung auf 66 % gestiegen ist, was die Währungsrisiken erhöht hat, obwohl der Anteil der langfristigen konzessionären Schulden ebenfalls gestiegen ist.
Die Agentur geht davon aus, dass das Ziel, 38 Mrd. USD an externen Finanzmitteln für den Haushalt im Jahr 2023 aufzubringen, vollständig erreicht wird und dass sich der Anteil der öffentlichen Inlandsverschuldung in Landeswährung, der im Jahr 2022 auf 65 % gesunken ist, in diesem Jahr teilweise erholen wird, und zwar dank der jüngsten Änderungen der Mindestreservesätze, des weiteren Anstiegs der Renditen von Staatsanleihen und der derzeit rekordverdächtig hohen Bankenliquidität, die die Finanzierung des staatlichen Haushaltsdefizits durch die Nationalbank verringern wird.
„Aufgrund von Risiken im Zusammenhang mit einer möglichen Gebermüdigkeit, erhöhtem Stress im Bankensektor, der die Nachfrage nach inländischer Verschuldung schwächt, und Einschränkungen bei der Verwendung von NBU-Finanzmitteln, falls die Inflation hoch bleibt und der externe Finanzierungsdruck wiederkehrt, ist derzeit wenig über die Finanzierungsquellen nach dem Ende dieses Jahres bekannt“, so Fitch/.
Der Bericht fügt hinzu, dass die Kapitalabflüsse aus dem privaten Sektor aufgrund von Kapitalkontrollen relativ stabil bleiben und die internationalen Reserven Ende 2022 bei 28,5 Mrd. USD lagen, gegenüber 27,6 Mrd. USD Ende Februar. Fitch prognostiziert, dass sich der Leistungsbilanzüberschuss in diesem Jahr aufgrund des höheren Importwachstums auf 2,6 % des BIP verringern wird und dass die internationalen Reserven Ende 2023 3,8 Monate der aktuellen Auslandszuflüsse betragen werden, gegenüber 4,0 Monaten Ende 2022.
Die IDRs in lokaler Währung werden mit ‚CCC-‚ bestätigt: Das im Vergleich zu Fremdwährungsschulden geringere Ausfallrisiko spiegelt die größeren Hindernisse wider, die einer Einbeziehung von Lokalwährungsschulden in eine weitere Umschuldung entgegenstehen, da nur 5 % von Gebietsfremden gehalten werden, während 55 % von der NBU und weitere 32 % vom inländischen Bankensektor (der zur Hälfte dem Staat gehört) gehalten werden, was mit Risiken für die Finanzstabilität verbunden sein kann.
„Wir erwarten auch keinen starken internationalen Druck zur Umstrukturierung inländischer Schulden, zum Teil wegen zusätzlicher Bedenken, dass dies die Bemühungen zur Wiederbelebung der Nachfrage nach neuen Staatsanleihen untergraben könnte“, sagt Fitch.
Die staatliche PrivatBank und die Oschadbank führten im August die Liste der 43 profitablen Banken mit Nettogewinnen von 3,21 Mrd. UAH bzw. 2,85 Mrd. UAH an.
Laut den von der Nationalbank der Ukraine auf ihrer Website veröffentlichten Daten arbeiteten sie trotz der Bildung zusätzlicher Reserven in Höhe von 7,71 Mrd. UAH bzw. 0,62 Mrd. UAH mit Gewinn.
Der Hauptgrund für einen so bedeutenden Gewinn beider Staatsbanken war das im August erzielte Ergebnis aus Operationen mit finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten – 7,49 Mrd. UAH bzw. 2,95 Mrd. UAH.
Darüber hinaus verzeichnete die PrivatBank im August einen Anstieg der Bilanzsumme um 14,95 Mrd. UAH und die Oschadbank um 8,22 Mrd. UAH, während das Vermögen der staatlichen Ukreximbank sofort um 31,23 Mrd. UAH abnahm, was wahrscheinlich auf die staatliche Einnahme zurückzuführen ist durch sie einen Teil der Außenfinanzierung und ihrer Ausgaben.
Unter den anderen Spitzenreitern im August waren die UkrSibbank – 625,0 Mio. UAH, die Citibank – 444,4 Mio. UAH, die Raiffeisen Bank – 267,7 Mio. UAH, die Universal Bank (Monobank) – 210,7 Mio. UAH, die Ukrgasbank – 143,0 Mio. UAH und die OTP Bank – UAH 131,4 Millionen.
Die größten Verluste verzeichneten im August die Alfa-Bank und die staatliche Ukreximbank – 1,357 Mrd. UAH bzw. 1,103 Mrd. UAH. Im Laufe des Monats bildeten diese Banken zusätzliche Reserven in Höhe von 1,674 Mrd. UAH bzw. 0,776 Mrd. UAH. Darüber hinaus verlor die Alfa-Bank im August weitere 1,51 Mrd. UAH an Gesamtvermögen.
Auch Credit-Dnepr Bank – 181,8 Mio. UAH, Idea Bank – 110,7 Mio. UAH, Globus Bank und Kredobank – 87 Mio. UAH bzw. 86 Mio. UAH waren unrentabel.
Nach den Ergebnissen von acht Monaten dieses Jahres bleibt die PrivatBank die profitabelste – 14,15 Mrd. UAH, und die Oschadbank belegte den zweiten Platz aufgrund des Ergebnisses vom August – 2,34 Mrd. UAH.
Als nächstes kommen drei Banken mit ausländischem Kapital: Raiffeisen Bank – 1,87 Mrd. UAH, UkrSibbank – 1,7 Mrd. UAH und Citibank – 1,12 Mrd. UAH, gefolgt von zwei ukrainischen Privatbanken: Universal Bank – 0,65 Mrd. UAH und Bank „Pivdenny“ – 0,34 Mrd. UAH.
Die größten Verluste im Januar-August verzeichneten die Alfa-Bank – 4,88 Mrd. UAH und zwei staatliche Banken: Ukreximbank – 4,41 Mrd. UAH und Ukrgasbank – 3,40 Mrd. UAH.
Abgerundet werden die ersten fünf unrentablen Banken durch zwei Banken mit ausländischem Kapital: ProCredit Bank – 1,29 Mrd. UAH und OTP Bank – 0,44 Mrd. UAH.
Im Allgemeinen arbeiteten in den acht Monaten dieses Jahres 42 Banken mit einem Nettogewinn, während 25 mit einem Nettoverlust arbeiteten.
Der Gesamtnettogewinn aller Banken belief sich auf 8,43 Mrd. UAH, einschließlich 5,1 Mrd. UAH im August, aber ohne PrivatBank und Oschadbank wird das Finanzergebnis des Bankensystems negativ sein – 8,05 Mrd. UAH bzw. 0,95 Mrd. UAH.
Nach Angaben der Nationalbank sind im August die Portfolios von Staatsanleihen aller Banken zurückgegangen, vor allem – Oschadbank: um 3,05 Mrd. UAH, während Universal Bank – um 1,99 Mrd. UAH, FUIB – um 1,73 Mrd. UAH. Insgesamt verringerte sich das Bankportfolio an Staatsanleihen im August um 23,83 Mrd. UAH.
Die internationale Ratingagentur Fitch Ratings hat das langfristige Emittentenausfallrating (IDR) in ausländischen und nationalen Währungen und das Senior-Unsecured-Rating der Metinvest Mining and Metallurgical Group mit „ССС“ bestätigt, das Recovery-Rating ist „RR4“. .
„Die Ratings von Metinvest spiegeln die ausreichende Finanzierung des Unternehmens in den nächsten sechs Monaten wider, unterstützt durch die Cashflow-Generierung aus seiner internationalen Vermögensbasis, wenige signifikante kurzfristige Fälligkeiten und die bestehende Liquiditätsposition. Dies spiegelt auch das erhöhte Betriebsrisiko für das Unternehmen nach der Militärinvasion in Russland wider in die Ukraine, einschließlich der Besetzung oder Beschädigung einiger ihrer Vermögenswerte, sowie schwerwiegender logistischer Einschränkungen“, erklärte Fitch am Dienstag in einer Pressemitteilung.
Gleichzeitig wird darauf hingewiesen, dass etwa ein Drittel des EBITDA des Unternehmens im Jahr 2022 durch seine internationalen Vermögenswerte erwirtschaftet wird.
Das „CCC“-Rating spiegelt die erhöhten betrieblichen und finanziellen Risiken von Metinvest wider. Ferrexpo plc hat aufgrund seiner fehlenden Finanzschulden ein höheres „CCC+“-Rating. Das Geschäftsprofil von Metinvest profitiert von vorgelagerten Vermögenswerten außerhalb der Ukraine und behält sein Rating über dem von Interpipe Holdings plc (CCC). -), deren Vermögen vollständig in der Ukraine konzentriert ist“, erklärt die Agentur.
Analysten sagen voraus, dass der Umsatz von Metinvest bei etwa 50 % des Niveaus von 2022 liegen wird, mit einer allmählichen Erholung zwischen 2023 und 2025.
Darüber hinaus schlagen Experten vor, dass Metinvest im Falle einer Insolvenz als operative Gesellschaft betrachtet und saniert, aber nicht liquidiert wird.
Laut Analysten verfügt Metinvest über eine begrenzte Liquidität: Das Unternehmen hält den größten Teil seiner Barmittel in Offshore-Zonen. Das Unternehmen erwirtschaftet weiterhin erhebliche Cashflows aus seinen Kohleanlagen in den USA, seinen Stahlwerken in Europa und seinen Eisenerz- und Stahlanlagen in der Ukraine. Dies hat dazu beigetragen, den Abfluss von Working Capital in den letzten Monaten zu kompensieren.
Metinvest hat im Jahr 2022 kleinere anstehende Fälligkeiten: Laut einer Pressemitteilung beträgt die nächste bedeutende Fälligkeit 176 Millionen US-Dollar, die im April 2023 im Zusammenhang mit der Rückzahlung seiner Anleihen fällig werden.
Wie Yury Ryzhenkov, Generaldirektor von Metinvest, sagte, bedient das Unternehmen seine Kreditverpflichtungen, einschließlich Eurobonds, und beabsichtigt, dies auch in Zukunft zu tun.
„Wir haben keine höhere Gewalt für Schulden erklärt. Im Gegensatz zu vielen ukrainischen Emittenten bedienen wir weiterhin unser gesamtes Kreditportfolio, einschließlich geplanter Zahlungen auf Eurobonds. Und ich denke, dass wir genug Kraft haben sollten, um dies zu tun“, sagte er.
Metinvest ist eine vertikal integrierte Gruppe von Bergbau- und Metallurgieunternehmen. Seine Unternehmen befinden sich in der Ukraine – in den Gebieten Donezk, Lugansk, Zaporozhye und Dnepropetrovsk, in europäischen Ländern. Insbesondere in Bulgarien gibt es ein Werk von Promet Steel mit einer Kapazität von 500.000 Tonnen Walzmetall pro Jahr, in Italien – Metinvest Trametal und Ferriera Valsider mit einer Gesamtkapazität von 1,2 Millionen Tonnen pro Jahr. In Großbritannien besitzt das Unternehmen das Werk Spartan UK, das 200.000 Tonnen Walzstahl pro Jahr produzieren kann.
Hauptaktionäre der Holding sind die SKM-Gruppe (71,24 %) und die Smart Holding (23,76 %), die sie gemeinsam führen.
Metinvest Holding LLC ist die Verwaltungsgesellschaft der Metinvest-Gruppe.
Die internationale Ratingagentur Fitch Ratings hat das langfristige Foreign Currency Issuer Default Rating (IDR) von JSC Ukrzaliznytsia (UZ) von „C“ auf „CC“ angehoben.
Die Rating-Aktion folgt auf die Heraufstufung der Länderratings der Ukraine durch Fitch auf „CC“ am 17. August 2022. Diese Rating-Aktion hat direkte Auswirkungen auf die IDRs von UZ, da es als staatsnahe Einheit betrachtet wird.
Es weist darauf hin, dass die strategische Bedeutung des Unternehmens für den Staat nach Beginn des russisch-ukrainischen Krieges im Februar 2022 zugenommen hat. Der staatliche Anreiz zur Unterstützung von UZ bleibt stark, da der Staat nicht rückzahlbare Barzuschüsse (UAH 10 Mrd.) bereitstellt, um das Kerngeschäft des Unternehmens zu unterstützen. Die finanziellen Ressourcen und Cashflows von EP hängen jedoch mehr als vor dem Krieg von der finanziellen Leistungsfähigkeit des ukrainischen Staates ab, glaubt auch die Agentur.
Die Rating-Aktion hatte keinen Einfluss auf das Standalone-Kreditprofil von UZ bei ‚ccc‘.
Die Eurobond-Ratings von UZ stimmen mit der langfristigen Fremdwährungs-IDR überein. Fitch stellt klar, dass Eurobonds Ende 2021 75 % der Schulden von EP ausmachten.
