El Banco Nacional de Ucrania ha estimado el crecimiento real del producto interior bruto (PIB) de Ucrania en el primer trimestre de 2024 en un 3,1%, mientras que en enero lo preveía en un 7,1%.
«El crecimiento del PIB real en el primer trimestre de 2024, según las estimaciones del BNU, fue más débil de lo esperado, debido principalmente a la contención del gasto presupuestario en medio de la incertidumbre sobre la recepción de financiación exterior. Un factor adicional fue el bloqueo de la frontera occidental, que frenó la actividad de ciertos tipos de actividades», explicó el Banco Nacional en el Informe sobre la inflación publicado en su página web.
Al mismo tiempo, según señaló el BNU, el funcionamiento estable del corredor marítimo, la meteorología favorable y el aumento de la demanda interna apoyaron el crecimiento económico. El banco central añadió que la política fiscal siguió siendo acomodaticia y, junto con el efecto de un aumento significativo del gasto fiscal a finales de 2023, impulsó significativamente la demanda agregada.
Anteriormente, a finales de abril, el Ministerio de Economía estimó el crecimiento del PIB de Ucrania en un 4,5% en el primer trimestre de este año.
Como señala el Banco Nacional, las tasas moderadas de crecimiento del PIB se mantendrán hasta finales de 2024. «Los principales motores del crecimiento seguirán siendo el mantenimiento de una política fiscal suave, la reactivación de la demanda exterior, así como un mayor ajuste de las empresas y la población a las condiciones de importantes amenazas a la seguridad. Sin embargo, el ritmo de crecimiento económico se ralentizará dado el impacto de la guerra y el agotamiento del impulso de crecimiento desde la baja base de 2022», señaló la NBU.
Añadió que la recuperación también se vería limitada por el impacto de la destrucción de las infraestructuras energéticas.
Según las previsiones actualizadas, el crecimiento del PIB se acelerará hasta el 3,7% en el segundo trimestre (el BNU lo había esperado en el 4,8% en enero) antes de ralentizarse hasta el 1,3% (1,7%) en el tercer trimestre y acelerarse de nuevo hasta el 4,1% (2,0%) en el cuarto trimestre.
En conjunto, para 2024, el BNU empeoró su previsión de crecimiento de la economía ucraniana al 3% desde el 3,6% de su informe de enero, y para 2025 al 5,3% desde el 5,8%.
«La contribución negativa de las estimaciones revisadas del déficit e/e a la variación del PIB real en 2024 se estima en 0,6 puntos porcentuales (pp), y en 0,5 pp en 2025. En cambio, el impacto sobre el PIB de una menor cosecha de cereales en 2024 será insignificante debido a la reorientación de los productores agrícolas hacia cultivos más marginales, en particular las oleaginosas», señaló el banco central.
Según el regulador, el balance de riesgos de la previsión de referencia se desplaza hacia el deterioro de las tasas de crecimiento económico de Ucrania y el aumento de la presión sobre los precios.
En el Informe de Inflación actualizado, el Banco Nacional ha aumentado a tres el número de riesgos clave de la previsión (con un fuerte impacto y una probabilidad del 25-50%): al riesgo de una mayor duración e intensidad de la guerra se han unido el riesgo de grandes necesidades presupuestarias (un trimestre antes el BNU estimaba su probabilidad en el 15-25%) y grandes daños a las infraestructuras energéticas y portuarias (un trimestre antes el banco central consideraba moderado el impacto de este riesgo).
Al mismo tiempo, la probabilidad del riesgo de reducción de los volúmenes y pérdida de ritmo de los ingresos de ayuda internacional y continuación del bloqueo parcial del tráfico de mercancías a través de la frontera por parte de algunos países de la UE se redujo del 25-50% al 15-25%, pero el grado de impacto de este último riesgo aumentó de débil a moderado.
Además, el NBU añadió un nuevo riesgo: el agravamiento de la situación en el Mar Rojo, pero estimó su probabilidad en un 15-25% y el grado de impacto como bajo, así como excluyó el riesgo de aumento de la capacidad de las rutas marítimas de exportación, lo que es positivo para la previsión.
Anteriormente, el centro analítico Experts Club y Maxim Urakin publicaron un análisis en vídeo de cómo ha cambiado el PIB de los países del mundo en los últimos años, un análisis en vídeo más detallado está disponible aquí – https://youtu.be/w5fF_GYyrIc?si=BsZmIUERHSBJrO_3 Suscríbase al canal de YouTube de Experts Club aquí – https://www.youtube.com/@ExpertsClub.
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