El Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo (BERD), debido a la prolongación de la guerra, ha rebajado la previsión de crecimiento del producto interior bruto real de Ucrania para 2026 al 2,2 %, pero destaca que se mantiene la estabilidad macroeconómica gracias al apoyo externo.
«Esto es ligeramente inferior a la previsión del 2,5 % publicada en febrero, pero en caso de que se reduzcan las hostilidades y comience la reconstrucción posguerra, la previsión para 2027 se mantiene sin cambios: un 4,0 %», se indica en el informe «Perspectivas económicas regionales» (REP) del BERD, publicado el miércoles.
El banco destaca que Ucrania mantiene la estabilidad macroeconómica incluso en el quinto año de la guerra de agresión rusa gracias a una importante financiación externa. Las perspectivas siguen dependiendo en gran medida de la evolución de la guerra y de la disponibilidad de apoyo financiero externo.
«El principal riesgo de revisión a la baja de la previsión está relacionado con la crisis energética provocada por el conflicto en Oriente Próximo, que podría agravar considerablemente la ya inestable situación energética en Ucrania», se indica en el informe.
El BEER atribuye la desaceleración del crecimiento económico hasta el 1,8 % en 2025 y el débil comienzo de este año a las continuas restricciones propias de la guerra: la escasez de mano de obra y los constantes ataques a la infraestructura energética han perturbado la actividad industrial y la logística, mientras que los problemas más generales de suministro han limitado la producción.
El banco señala que la inflación también ha vuelto a repuntar tras ralentizarse hasta el 7,4 % en enero de 2026, tras un periodo de política monetaria más restrictiva y relativa estabilidad del tipo de cambio. El aumento de los precios mundiales de la energía, relacionado con el conflicto en Oriente Medio, añade nuevas presiones, incrementando los costes para las empresas y los hogares y contribuyendo a la reactivación de la dinámica inflacionista.
Según el BERD, el apoyo fiscal sigue siendo decisivo. El déficit presupuestario de Ucrania, sin contar las subvenciones, alcanzó el 23,6 % del PIB en 2025 y, según las previsiones, se mantendrá elevado, en el 19,3 % del PIB, en 2026, lo que refleja unos gastos extremadamente elevados en defensa y servicios sociales. Estas necesidades se financian en gran medida con ayuda oficial al desarrollo, que sigue respaldando la estabilidad macroeconómica. Se espera que la financiación externa asignada, por un importe superior a 110 000 millones de euros para los años 2026-2027, mitigue los riesgos a corto plazo.
El Banco recuerda que es el mayor inversor institucional de Ucrania y que ha incrementado considerablemente su apoyo en respuesta a la guerra a gran escala: desde su inicio en febrero de 2022, el BERD ha destinado a Ucrania casi 10 000 millones de euros.
Como se informó, el Banco Nacional rebajó en abril la previsión de crecimiento del PIB para este año del 1,8 % al 1,3 %.
La previsión del Gobierno, incluida en el presupuesto estatal para 2026, prevé actualmente un crecimiento del 2,4 %, pero el ministro de Economía, Oleksii Sobolev, anunció hace unos días que se planea revisarla a la baja.
Según datos de la Oficina Estatal de Estadística, en 2025 el crecimiento del PIB de Ucrania se ralentizó hasta el 1,8 %, frente al 2,9 % de 2024 y el 5,5 % de 2023, tras una caída del 28,8 % en 2022, el primer año de la agresión rusa a gran escala.
BERD, economía, PIB, previsión, UCRANIA
Related:
