La actividad empresarial en la zona euro a finales de 2025 creció menos de lo esperado, en un contexto de profundización de la recesión en la industria manufacturera y de ralentización del crecimiento en el sector dominante de los servicios, según los datos preliminares del índice de actividad empresarial (PMI) elaborado por HCOB y S&P Global.
Según la evaluación, el índice compuesto HCOB Flash Eurozone Composite PMI descendió en diciembre a 51,9 puntos, desde los 52,8 puntos de noviembre, cayendo a su nivel más bajo en tres meses y situándose por debajo de las previsiones de los analistas encuestados por Reuters. No obstante, un valor superior a 50 puntos sigue indicando un crecimiento de la actividad empresarial.
La situación en la industria sigue lastrando el indicador: el PMI manufacturero de la zona euro cayó en diciembre hasta los 49,2 puntos, su mínimo desde abril, lo que refleja la continua caída de la producción y un nuevo descenso aún más pronunciado de los nuevos pedidos, cuya reducción ha sido la más significativa desde febrero. El factor principal es la creciente debilidad de la industria alemana, mientras que Francia muestra cautelosos signos de
En el sector servicios, la actividad empresarial sigue creciendo, pero a un ritmo más lento: el índice PMI de servicios bajó a 52,6 puntos desde los 53,6 puntos de noviembre. Al mismo tiempo, las empresas siguen aumentando el empleo, pero el optimismo empresarial ha caído a su nivel más bajo desde mayo, lo que indica la cautela de las empresas a la hora de evaluar las perspectivas para 2026.
Según una encuesta realizada por analistas de Reuters, el aumento de la presión sobre los costes y los precios de venta a finales de año no cambia el panorama general: la inflación en la zona del euro se ha acercado en promedio al objetivo del 2 %, y el mercado, en el escenario base, espera que los tipos de interés oficiales del Banco Central Europeo se mantengan sin cambios al menos hasta 2027.
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