El índice de expectativas de actividad empresarial (IOD) subió en febrero de 2026 a 45,9 puntos, desde los 41,3 puntos de enero, pero fue inferior al indicador de febrero de 2025 (46,9 puntos), según informó el Banco Nacional de Ucrania (NBU) en su página web.
«La incertidumbre sobre la duración de las hostilidades, la destrucción de la energía y las infraestructuras, el aumento de los gastos y del coste de la electricidad, la escasez de mano de obra y la estacionalidad frenaron la actividad económica y afectaron negativamente al estado de ánimo de las empresas», se afirma en el comunicado de prensa del regulador.
Al mismo tiempo, la demanda de los consumidores, la llegada de ayuda financiera internacional y la desaceleración de la inflación han contribuido a mejorar el ánimo empresarial. Como resultado, las empresas de todos los sectores encuestados revisaron al alza sus estimaciones de actividad empresarial en febrero en comparación con enero.
Las empresas industriales mostraron las valoraciones más altas de la actividad económica actual en febrero, aunque se mantuvieron cautelosas debido a la escasez de energía eléctrica, la falta de mano de obra y el aumento de los costes de producción: el índice sectorial fue de 46,9 frente a 41,7 en enero (en febrero de 2025 fue de 50,2).
«Los industriales moderaron sus expectativas en cuanto a la reducción de la producción y los nuevos pedidos, incluidos los de exportación, así como la producción en curso, mientras que las valoraciones sobre los excedentes de productos terminados fueron algo más pesimistas», señaló el NBU.
En segundo lugar en cuanto a nivel de estimaciones el mes pasado se situaron las empresas de construcción: el índice sectorial subió hasta 46,6 desde 37,9 en enero (en febrero de 2025: 44,7).
«Los constructores, preparándose para el inicio de la temporada, mejoraron significativamente las estimaciones de la actividad actual, aunque se mantuvieron cautelosos debido a las difíciles condiciones meteorológicas y al déficit de energía eléctrica, al tiempo que se esperaba un aumento del volumen de nuevos pedidos», subrayó el banco central.
Las valoraciones de las empresas del sector servicios también mejoraron en febrero: el índice sectorial subió a 45,4 desde 42,1 en enero (en febrero de 2025: 42,2).
«En el sector de los servicios se esperaba una ralentización del ritmo de reducción del volumen de servicios prestados y de nuevos pedidos, a pesar de las complicaciones logísticas y del aumento de los gastos de mano de obra, calefacción y electricidad durante el invierno», se indica en el comunicado de prensa.
Las valoraciones más moderadas del mes pasado siguieron siendo las de las empresas comerciales: el índice sectorial subió a 45,0 desde 40,0 en enero (en febrero de 2025: 49,2).
«Las empresas comerciales moderaron sus expectativas de reducción del volumen de negocios y las compras, al tiempo que se mostraron más optimistas en cuanto a las existencias de productos para la venta, manteniendo sus expectativas de reducción del margen comercial», informa el NBU tras los resultados de la encuesta a las empresas.
Teniendo en cuenta la aceleración prevista del ritmo de crecimiento de los precios de compra, los encuestados de todos los sectores se mostraron optimistas respecto a un nuevo aumento de los precios y tarifas de sus propios productos y servicios.
La situación en materia de personal variaba según los sectores: solo en la construcción se preveía un aumento de la plantilla, mientras que en la industria, el comercio y los servicios se esperaba una reducción, sobre todo en la industria.
Cabe señalar que la encuesta se realizó entre el 3 y el 20 de febrero de 2026. En ella participaron 598 empresas: el 43,3 % eran empresas industriales, el 25,6 % del sector servicios, el 25,3 % del comercio y el 5,9 % de la construcción. Por tamaño: el 30,9 % eran grandes empresas, el 29,3 % medianas y el 39,8 % pequeñas.
Al mismo tiempo, el 33,9 % de las empresas encuestadas realizan operaciones de exportación e importación, el 8,9 % solo de exportación, el 18,4 % solo de importación y el 38,8 % no realizan operaciones de comercio exterior.
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