Según informa Fixygen, el valor total de las acciones tokenizadas y los fondos cotizados en bolsa a nivel mundial a 30 de septiembre de 2026 alcanzó los 3.91 mil millones de dólares, lo que supone un aumento del 842 % en términos interanuales. Estos datos se recogen en un estudio de CoinShares y Token Terminal, publicado el 5 de noviembre.
Según el informe «Hybrid Finance Q3 2026 Update», las acciones tokenizadas se han convertido en uno de los segmentos del mercado de instrumentos financieros digitales que más rápido crece.
A modo de comparación: durante el mismo periodo, el valor de los activos de materias primas tokenizados creció un 267 %, mientras que el de los fondos de inversión tokenizados lo hizo un 97 %.
Las acciones tokenizadas son instrumentos digitales basados en blockchain, cuyo valor está vinculado a las acciones de empresas que cotizan en bolsa o a fondos de inversión tradicionales.
No obstante, la estructura de los derechos del inversor depende del emisor concreto y del modelo jurídico del instrumento. La posesión de un token no siempre implica la propiedad directa de la acción correspondiente.
Según los datos del estudio, alrededor del 87,2 % del valor de las acciones tokenizadas está vinculado a valores estadounidenses y a ETF.
Al mismo tiempo, aproximadamente el 85,4 % de dichos instrumentos se ha emitido en condiciones que excluyen la participación de inversores de EE. UU.
Esto pone de manifiesto la elevada demanda por parte de inversores extranjeros interesados en acceder al mercado bursátil estadounidense a través de la infraestructura de blockchain.
El número de emisores cuyo volumen de acciones tokenizadas supera el millón de dólares ha aumentado en un año de 10 a 25.
Al mismo tiempo, el número de acciones subyacentes y ETF con un volumen de tokenización superior al millón de dólares ha pasado de 83 a 172.
El número de posiciones de los titulares de instrumentos tokenizados en la cadena de bloques alcanzó los 4,88 millones, lo que supone un aumento de 8,5 veces en comparación con finales de junio de 2026.
No obstante, los analistas de CoinShares llaman la atención sobre la elevada concentración del mercado.
Según el estudio, la empresa de corretaje estadounidense Alpaca Securities se encarga de la custodia de los valores subyacentes, que representan el 81,3 % del valor de las acciones tokenizadas.
Aunque este porcentaje se ha reducido desde el 94,6 %, la dependencia de una parte significativa del mercado de un único participante en la infraestructura sigue constituyendo un riesgo operativo considerable.
Los analistas también señalan que el futuro desarrollo de la tokenización dependerá de la postura de los reguladores estadounidenses y de la posibilidad de utilizar estos instrumentos en la infraestructura financiera tradicional.
No obstante, incluso tras su rápido crecimiento, el segmento de las acciones tokenizadas sigue siendo relativamente pequeño en comparación con el mercado mundial de valores.
Según datos de CoinShares, los inversores extranjeros poseen acciones estadounidenses por un valor aproximado de 24,3 billones de dólares, mientras que el valor de los instrumentos tokenizados representa solo una pequeña parte de esa cifra.
El accionista mayoritario del holding agrícola «Kernel», Namsen Limited —propiedad del director ejecutivo del holding, Andriy Verevskyi—, en el tercer de los cinco periodos de recompra obligatoria de acciones a petición de los accionistas minoritarios (sell-out), que se extendió del 30 de septiembre al 29 de octubre, recompró 174 923 mil acciones a un precio justo de 19,93 PLN (5,09 dólares al tipo de cambio actual), aprobado por el regulador luxemburgués CSSF.
Según el comunicado de «Kernel» en la Bolsa de Valores de Varsovia (WSE), la operación se llevó a cabo el 2 de noviembre fuera de bolsa.
Anteriormente, en el anuncio de la venta total, se indicó que el objeto de la venta eran 14 millones 182,214 mil acciones, que cotizan en la WSE y representan aproximadamente el 4,83 % del capital social de la empresa y aproximadamente el 4,83 % del total de votos en la junta general de accionistas. Namsen precisó que se trata de todas las acciones de «Kernel» que no pertenecen al comprador ni al propio holding agrícola, que posee 300 000 acciones propias.
En la primera fase de la oferta pública de venta se adquirieron 1 204 776 mil acciones, lo que supone cerca del 0,41 % del capital social; en la segunda, 1 027 948 mil acciones, es decir, el 0,35 %; y en la tercera, cerca del 0,06 % del capital social.
Si bien el anuncio oficial de la venta masiva del 7 de agosto provocó un aumento del precio en bolsa del 2,21 % —hasta 19,44 PLN—, actualmente su precio es de 19,68 PLN por acción, lo que corresponde a una capitalización de 5 778,8 millones de PLN (aproximadamente 1 472 millones de dólares).
Según las condiciones de la recompra, esta se lleva a cabo a través del corredor Q Securities S.A. en cinco períodos, que finalizan el día 29 de cada mes hasta el final de la recompra y en cada uno de los cuales, salvo en el último, Namsen está dispuesta a adquirir un mínimo de 2 836 443 acciones, mientras que en el último, todas. En este contexto, se dio prioridad a 14 accionistas que poseen 311,57 mil acciones y que, ya a principios de agosto, habían presentado al comprador solicitudes para su recompra.
Según se informó, el precio de venta total, determinado por GrantThornton y aprobado por el regulador, resultó ser un 2,5 % superior a la primera valoración de este tipo realizada por KPMG —19,45 PLN—, anunciada en julio del año pasado. La valoración de GrantThornton se realizó en la misma fecha que la valoración inicial de KPMG: el 28 de mayo de 2025.
En el gráfico de la cotización de las acciones de los últimos cinco años que figura en la valoración, el precio más bajo, de 6,34 PLN, se registró en septiembre de 2023, mientras que el más alto, de 64,1 PLN, se alcanzó en otoño de 2021. A principios de 2025, impulsada por las esperanzas de una rápida resolución de la guerra —que no se cumplieron—, la cotización alcanzó los 28,9 PLN por acción.
Grant Thornton, al igual que anteriormente KPMG, destacó que había analizado diversos enfoques y métodos de valoración y había determinado el precio utilizando tres métodos con ponderaciones diferentes, mientras que KPMG lo había fijado basándose en el precio medio ponderado calculado a lo largo de 12 meses (VWAP de 12 meses).
En el informe se indicaban los precios de las acciones según otros enfoques: desde 15,47 PLN según el método de flujos de caja descontados, de acuerdo con las previsiones de la dirección, hasta 24,55 PLN sobre la base del múltiplo medio EV/EBITDAV entre las empresas tomadas como referencia.
En septiembre, cuatro accionistas minoritarios de «Kernel» recurrieron ante el Tribunal Administrativo de Luxemburgo (Tribunal administratif) la decisión del regulador CSSF de fijar el precio de venta (sell-out) en 19,93 PLN por acción, pero por el momento no se dispone de información sobre el veredicto del tribunal.
Como ya señaló esta agencia, el 28 de enero de 2025, Namsen de Verevsky anunció que se había convertido en accionista mayoritario de «Kernel» con un 95,06 % del capital social, mientras que el 4,83 % se encontraba en circulación en la Bolsa de Varsovia (WSE).
A finales de abril, algunos accionistas minoritarios notificaron al accionista mayoritario el ejercicio de su derecho de venta obligatoria. En julio de ese mismo año se anunció una venta obligatoria preliminar a un precio de 19,45 PLN, mientras que la compra forzosa de acciones a petición del accionista mayoritario se encuentra actualmente bloqueada debido a la tramitación de las reclamaciones de los accionistas minoritarios ante los tribunales.
Antes de la guerra, el holding agrícola «Kernel» ocupaba el primer puesto mundial en la producción de aceite de girasol (alrededor del 7 % de la producción mundial) y en su exportación (alrededor del 12 %). Es uno de los mayores productores y vendedores de aceite embotellado de Ucrania. Además, se dedica al cultivo de productos agrícolas y a su comercialización.
«Kernel» aumentó en el ejercicio fiscal 2026 (que finalizó el 30 de junio) su beneficio neto en un 35 %, hasta los 322 millones de dólares, mientras que sus ingresos crecieron un 7 %, hasta los 4.404 mil millones de dólares.
La Bolsa de Varsovia (WSE) suspendió este martes la cotización de las acciones del holding agrícola ucraniano «Astarta» después de que, desde el inicio de la jornada, su cotización se desplomara un 19,14 %, pasando de 37,25 zlotys a 30,2 zlotys.
Según la información de la bolsa, la última vez que las acciones de «Astarta» alcanzaron un precio tan bajo fue en septiembre de 2024, mientras que en mayo de este año su precio superaba incluso los 60 zlotys.
Según datos de la bolsa, el volumen de negociación de las acciones de «Astarta» antes de la suspensión ascendió a 1,52 millones de PLN.
El índice de acciones ucranianas WIG-Ukraine cayó un 3,38 % desde el inicio de la sesión del martes, mientras que el índice principal de la Bolsa de Varsovia, el WIG20, bajó un 1,24 %. En concreto, las acciones del holding agrícola IMC bajaron un 9,21 %, las de «Agroton» un 1,63 %, las de KSG Agro un 1,37 % y las de «Milkiland» un 1,19 %.
Según se informó, el holding agrícola «Astarta» registró en el primer semestre de 2026 unas pérdidas netas de 14,07 millones de euros, frente a los 42,27 millones de euros de beneficio neto del mismo periodo del año anterior. Mientras que entre enero y junio del año pasado todos los segmentos generaron beneficios netos, este año se registraron pérdidas en cada uno de ellos: en la producción de azúcar, en lugar de un beneficio de 8,35 millones de euros, se registraron pérdidas por valor de 3,83 millones de euros; en la producción vegetal, el beneficio de 20,07 millones de euros se transformó en pérdidas por valor de 3,76 millones de euros; en la cría de ganado vacuno, en lugar de un beneficio de 10,68 millones de euros, se registró una pérdida de 2,41 millones de euros; en la transformación de soja, en lugar de un beneficio de 5,84 millones de euros, se registró una pérdida de 2,27 millones de euros.
Los ingresos consolidados de «Astarta» durante el primer semestre de este año se redujeron solo un 0,1 %, hasta los 226,47 millones de euros; las ventas de exportación representaron el 62 %, frente al 61 % del primer semestre del año pasado.
Al precio actual en la Bolsa de Varsovia (WSE), la capitalización bursátil de «Astarta» asciende a 755 millones de zlotys (193,5 millones de dólares al tipo de cambio actual).
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Según informa Fixygen, el mercado de las criptomonedas se está expandiendo gradualmente mucho más allá del bitcoin y las monedas digitales tradicionales. Una de las tendencias más destacadas de 2026 es el rápido desarrollo de los stablecoins y los activos tradicionales tokenizados, según datos de CoinDesk Data.
En septiembre, la capitalización de los stablecoins ascendió a 313 000 millones de dólares. El volumen de operaciones con pares de stablecoins en las plataformas centralizadas de criptoaumentó casi un 25 % y, por primera vez desde marzo, superó el billón de dólares en un mes.
El stablecoin más importante sigue siendo el USDT de la empresa Tether, con una capitalización de unos 184 000 millones de dólares y una cuota de mercado de aproximadamente el 59 %. El USDC ocupa el segundo lugar, con unos 74 000 millones de dólares.
Los stablecoins están pasando gradualmente de ser un instrumento de trading de criptomonedas a convertirse en una infraestructura de pagos global independiente. Se utilizan para transferencias internacionales, pagos empresariales, el almacenamiento de ahorros en dólares y la transferencia de capital entre diferentes plataformas financieras.
El mercado de la tokenización de activos tradicionales crece aún más rápido. El valor de las acciones tokenizadas a finales de septiembre alcanzó la cifra récord de 4.87 mil millones de dólares, mientras que el volumen de su negociación directamente en la cadena de bloques durante el mes ascendió a 15.6 mil millones de dólares.
En total, durante el tercer trimestre, el volumen de negociación de acciones tokenizadas alcanzó unos 44 900 millones de dólares, lo que supone un aumento de casi siete veces con respecto al segundo trimestre.
La plataforma más importante en septiembre fue Robinhood, que representó alrededor del 42 % del volumen total de operaciones con acciones tokenizadas. El volumen de operaciones en su plataforma se multiplicó por más de cinco en un mes, hasta alcanzar los 6.570 millones de dólares.
Además de las acciones, los bonos, los fondos del mercado monetario, los préstamos privados y los activos de materias primas se están trasladando gradualmente a las cadenas de bloques. El volumen de bonos tokenizados y fondos del mercado monetario se estima en aproximadamente 17 300 millones de dólares, el de los préstamos privados en 5 600 millones de dólares y el de los activos de materias primas en más de 6 400 millones de dólares.
Según las estimaciones de Experts Club, es precisamente esta parte del mercado digital la que puede tener una importancia a más largo plazo que el enésimo ciclo de crecimiento de determinadas criptomonedas.
Si bien el bitcoin sigue siendo, ante todo, un activo de inversión digital, los stablecoins y la tokenización están empezando a competir directamente con las transferencias bancarias, los depositarios, los corredores de bolsa y la infraestructura tradicional del mercado de valores.
De hecho, se está formando gradualmente un sistema financiero paralelo en el que los dólares, las acciones, los bonos y otros activos pueden circular en la cadena de bloques las 24 horas del día y sin el ciclo de liquidación tradicional, que dura varios días laborables.
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Andriy Verievskyi, principal propietario y director del holding agrícola «Kernel», tras la emisión adicional de acciones de la empresa minera Ferrexpo —cuyos principales activos se encuentran en Ucrania—, ha obtenido 230 270,035 mil acciones de la misma, lo que le otorga un 21,99 % de los votos, según se indica en el comunicado de la empresa a la bolsa.
Según el informe semestral de Ferrexpo, la participación en los derechos de voto del mayor accionista —Fevamotinico S.a.r.l., que es propiedad al 100 % del fideicomiso The Minco Trust, cuyos beneficiarios son Konstantín Zhevago y otros dos miembros de su familia, se ha reducido al 45,3 % del capital social emitido con derecho a voto (excluidas las acciones propias), frente al 49,3 % registrado a principios de año.
Además, BlackRock, Inc. ha comunicado que, junto con sus empresas vinculadas, vuelve a controlar menos del 5 % de los votos, tal y como ocurría antes del 14 de septiembre de este año, cuando informó de que había obtenido el 5 % de los votos en Ferrexpo, de los cuales el 1,34 % correspondía directamente a acciones y otro 3,66 % a través de instrumentos financieros.
Según se informó, la junta de accionistas de Ferrexpo aprobó el 21 de septiembre una emisión adicional de acciones por un importe total de aproximadamente 100 millones de dólares, de los cuales unos 50 millones los aportó Verevsky y otros 40 millones aproximadamente, Fevamotinico.
Las acciones se colocaron a un precio de 16,5 peniques por acción, un 42,3 % más barato que el precio de la acción en la Bolsa de Londres el 30 de abril de este año, mientras que el día de la junta la cotización cerró a 28,28 peniques, y ahora las acciones cotizan ya a 34,30 peniques por acción.
Ferrexpo señaló que las nuevas acciones representaban aproximadamente el 73,1 % de las acciones existentes de la empresa antes de la captación de fondos. Se esperaba que, una vez finalizada la captación de fondos, el propietario de «Kernel» poseyera el 21,44 % del capital social ampliado.
La empresa precisó que, tras su admisión a cotización, su capital social total emitido estará compuesto por 1 006 281 644 acciones ordinarias, cada una de las cuales confiere un derecho de voto, pero 15 830 814 acciones son actualmente acciones propias, por lo que no tienen derecho a voto. Teniendo en cuenta esta información, la participación de Verevskyi en el capital social, incluidas las acciones en autocartera, asciende a aproximadamente el 21,67 %.
Ferrexpo anunció que se había alcanzado un acuerdo de recapitalización los días 3 y 4 de septiembre de este año. A fecha de 28 de agosto, la posición de caja de la empresa se había reducido aproximadamente a 26,4 millones de dólares y, tras deducir las obligaciones por arrendamiento, ascendía a unos 17,8 millones de dólares, frente a los 21 millones de mediados de este año y los 47 millones de principios de año, lo que solo habría sido suficiente para el funcionamiento de la empresa hasta, aproximadamente, finales de octubre.
El consejo de administración considera que los 100 millones de dólares captados serán suficientes para satisfacer las necesidades operativas inmediatas y a corto plazo del grupo, de modo que este pueda operar a un nivel reducido durante los próximos 18 meses. Los fondos captados se destinarán principalmente a reanudar las operaciones mineras y de enriquecimiento temporalmente suspendidas en Ucrania, a recuperar los gastos aplazados en todas las operaciones —en particular, las reparaciones y el mantenimiento— y a mantener la flexibilidad financiera, dada la continua incertidumbre que rodea a las actividades en Ucrania.
Para llevar a cabo la recapitalización, el consejo de administración mantuvo negociaciones con Fevamotinico, en las que esta última se opuso a una dilución excesiva de sus acciones, por debajo del 45,2 % del capital social, aunque ello habría reducido los riesgos para Ferrexpo derivados de su vinculación con Zhevago, quien se encuentra bajo sanciones ucranianas. El mayor accionista también impuso la condición de que, como resultado de la recapitalización, nadie, salvo Verevskiy, tuviera una participación superior al 15 %.
En cuanto a Verevskiy, su exigencia como inversor principal fue que Ferrexpo renunciara a cualquier otra forma de captación de fondos mediante acciones u otra transacción.
La colocación se llevó a cabo mediante un proceso acelerado de formación del libro de órdenes, y Panmure Liberum Limited y Peel Hunt LLP actuaron como coordinadores globales conjuntos y gestores de la operación.
Ferrexpo posee el 100 % de las participaciones de la sociedad de responsabilidad limitada «Yeristivskyi GZK», el 99,9 % de la sociedad de responsabilidad limitada «Bilánivskyi GZK» y el 100 % de las acciones de la sociedad anónima privada «Poltavskyi GZK».
Ferrexpo cerró el primer semestre de 2026 con unas pérdidas netas de 14,9 millones de dólares, lo que supone 13,2 veces menos que en el primer semestre de 2025. Los ingresos de la empresa se redujeron en 2,3 veces, hasta los 196 millones de dólares.
La Bolsa de Londres (LSE) suspendió a principios de mayo la cotización de las acciones de Ferrexpo debido a la imposibilidad de la empresa de publicar a tiempo sus cuentas anuales, y la reanudó el 7 de septiembre.
Sky Bank (Kiev) ha aumentado su capital social en 94,38 millones de UAH —hasta alcanzar los 367,55 millones de UAH— mediante el incremento del valor nominal de las acciones con cargo a una parte de los beneficios obtenidos al cierre del ejercicio de 2025.
Según la comunicación del banco en el sistema de divulgación de información de la Comisión Nacional de Valores y del Mercado de Valores (CNVM), la decisión de aumentar el capital social fue aprobada por la junta general anual de accionistas del banco el 28 de abril de 2026.
El registro estatal de las modificaciones correspondientes a los estatutos se llevó a cabo el 3 de julio, y la CNMV registró la emisión de acciones el 13 de agosto.
El 20 de agosto, el banco recibió del Depósito Central de Valores una notificación sobre el depósito del certificado global y la incorporación a la sistema de contabilidad del depósito de la información relativa al nuevo valor nominal de las acciones.
El número de acciones con derecho a voto del banco tras la ampliación de capital asciende a casi 3,54 millones, lo que representa el 99,9358 % del número total de acciones.
Según datos del Banco Nacional, a 1 de julio de 2026, Sky Bank ocupaba el puesto 40 (4.28 mil millones de UAH) entre 59 bancos por volumen de activos totales, y el beneficio neto de la entidad financiera durante el primer semestre del año ascendió a 27,34 millones de UAH.
