La actividad empresarial en la zona euro a finales de 2025 creció menos de lo esperado, en un contexto de profundización de la recesión en la industria manufacturera y de ralentización del crecimiento en el sector dominante de los servicios, según los datos preliminares del índice de actividad empresarial (PMI) elaborado por HCOB y S&P Global.
Según la evaluación, el índice compuesto HCOB Flash Eurozone Composite PMI descendió en diciembre a 51,9 puntos, desde los 52,8 puntos de noviembre, cayendo a su nivel más bajo en tres meses y situándose por debajo de las previsiones de los analistas encuestados por Reuters. No obstante, un valor superior a 50 puntos sigue indicando un crecimiento de la actividad empresarial.
La situación en la industria sigue lastrando el indicador: el PMI manufacturero de la zona euro cayó en diciembre hasta los 49,2 puntos, su mínimo desde abril, lo que refleja la continua caída de la producción y un nuevo descenso aún más pronunciado de los nuevos pedidos, cuya reducción ha sido la más significativa desde febrero. El factor principal es la creciente debilidad de la industria alemana, mientras que Francia muestra cautelosos signos de
En el sector servicios, la actividad empresarial sigue creciendo, pero a un ritmo más lento: el índice PMI de servicios bajó a 52,6 puntos desde los 53,6 puntos de noviembre. Al mismo tiempo, las empresas siguen aumentando el empleo, pero el optimismo empresarial ha caído a su nivel más bajo desde mayo, lo que indica la cautela de las empresas a la hora de evaluar las perspectivas para 2026.
Según una encuesta realizada por analistas de Reuters, el aumento de la presión sobre los costes y los precios de venta a finales de año no cambia el panorama general: la inflación en la zona del euro se ha acercado en promedio al objetivo del 2 %, y el mercado, en el escenario base, espera que los tipos de interés oficiales del Banco Central Europeo se mantengan sin cambios al menos hasta 2027.
El indicador de confianza empresarial en la industria en Ucrania en febrero de 2024 aumentó en 2 p.p. en comparación con enero de 2023 – hasta «menos» 9%, mientras que en la industria de transformación aumentó en 3,6 p.p., dijo el Servicio Estatal de Estadística. – Hasta «menos» un 8,3%, informó el Servicio Estatal de Estadística.
Por su parte, el indicador del clima empresarial en la industria aumentó 0,2 p.p., hasta el +0,2%. – al +0,2%, mientras que en la industria de transformación aumentó 0,4 p.p., al 0,4%. – al 0,4%.
Según se ha informado, las expectativas sobre las perspectivas de la actividad empresarial en 2023 comenzaron a deteriorarse en mayo, cuando el indicador de confianza empresarial se situó en -6,8% y -5% en la industria y la transformación, respectivamente, y siguieron disminuyendo durante el periodo junio-diciembre, hasta alcanzar -13,5% y -15,6% en diciembre, respectivamente.
Sin embargo, en enero de este año, el indicador mejoró 2,6 puntos porcentuales interanuales, hasta situarse en -11% en diciembre, mientras que en la industria de transformación aumentó 3,9 puntos porcentuales. – hasta «menos» 11,8%.
Al mismo tiempo, el indicador del clima empresarial en la industria y la industria de transformación en enero, así como en diciembre-2023 se mantuvo en el nivel cero.
Los componentes para el cálculo de estos indicadores tienen valores desestacionalizados de saldos formados sobre la base de los informes presentados por las empresas. En particular, la evaluación del volumen actual de pedidos de producción (demanda) en la industria en febrero fue «menos» 42% (en enero «menos» 44%), en la industria de transformación «menos» 45% (frente a «menos» 47%).
A su vez, las expectativas de febrero para la producción en los próximos tres meses mejoraron significativamente – en la industria subieron a +5% de cero en enero-2023, en el procesamiento – a +11% de «menos» 1%.
Como se informó, el mejor valor en 2023 se alcanzó en abril-2023 a +10% en la industria manufacturera y +17% en el procesamiento.
La estimación de las existencias actuales de productos acabados en febrero fue de «menos» 10% y «menos» 9%, respectivamente («menos» 11% y «menos» 12% en enero); la estimación de la producción de los tres meses anteriores fue de «menos» 1% y +1% («menos» 6% y «menos» 3% en enero).
Al mismo tiempo, la estimación del volumen actual de la demanda de exportación en la industria empeoró en 2 puntos porcentuales hasta situarse en «menos» 31%, mientras que en la industria de transformación se mantuvo en el nivel de «menos» 38%.
Según la agencia estadística, la oferta de pedidos de las empresas, sigue siendo, en promedio, cuatro meses.
Según lo detallado por el Comité Estatal de Estadística, sobre la base de los resultados de la encuesta de las empresas industriales en febrero, el 31% de las empresas industriales encuestadas esperan que el crecimiento de los precios de venta de los productos en los próximos tres meses (febrero-abril) en comparación con el 33% en enero, mientras que la disminución – todavía 2%; en la industria de transformación, respectivamente, 35% y 2%.
Al mismo tiempo, el 25% de las empresas industriales esperan en febrero-abril de 2024 una disminución en el volumen de productos manufacturados (20% en enero), y el 20%, como un mes antes, esperan un crecimiento.
En la industria de transformación, el 28% de los encuestados espera un crecimiento de la producción (8 puntos porcentuales más), mientras que el 17% prevé un descenso (20% en enero).
El 17% de las empresas industriales encuestadas prevé una disminución del número de empleados en los próximos tres meses, y un crecimiento del 7%, mientras que en enero este indicador era del 16% y el 6%, respectivamente.
Para los tres meses anteriores (noviembre 2023-enero 2024), el 23% de las empresas industriales observaron un aumento de los volúmenes de producción, mientras que el 31% observaron una disminución (en enero, el 28% y el 29%, respectivamente), y el volumen actual de pedidos de producción (demanda) por encima de lo normal fue observado por sólo el 1%, mientras que el 39% observó por debajo de lo normal y el 60% observó lo normal para la temporada.
El principal factor que frena la producción sigue siendo la insuficiencia de la demanda, cuyo crecimiento en noviembre-enero fue señalado por el 19% de las empresas industriales (en la transformación, el 18%), mientras que el descenso fue señalado por el 30% y el 32%, respectivamente.
