El Fondo Monetario Internacional (FMI), en el marco de su cooperación con Ucrania, está trabajando para mejorar la gobernanza corporativa en general en todas las empresas estatales, y no solo en algunas de ellas. Esta labor incluye la transparencia en la formación de los consejos de supervisión, la mejora de la eficacia del proceso de toma de decisiones y la transparencia, tal y como se refleja en el nuevo programa de financiación ampliada EFF de cuatro años de duración, según ha informado la subdirectora de la misión del Fondo en Ucrania, Suchanan Tambunleurtchai.
«Uno de los compromisos que han asumido las autoridades es comenzar a publicar los estados financieros de las principales empresas estatales, con el fin de que estos indicadores clave de rendimiento sean accesibles al público, de modo que la ciudadanía y otras partes interesadas también puedan evaluar la eficacia de estas empresas estatales», afirmó en una rueda de prensa celebrada el viernes.
Al mismo tiempo, Tambunleurtchai aclaró que el FMI no tiene objetivos cuantitativos específicos para las empresas estatales en el marco del programa.
Según el memorándum de política económica y financiera de Ucrania publicado por el Fondo el viernes, la publicación de los estados financieros de las principales empresas estatales de conformidad con las normas IFRS se reanudará antes de finales de junio de 2026, con las modificaciones pertinentes para proteger las infraestructuras críticas y un plazo de publicación ampliado a un año.
«Introduciremos auditorías financieras anuales obligatorias para las principales empresas estatales, para las que se garantizará la financiación adecuada, mediante la introducción de los cambios legislativos pertinentes, si es necesario. Garantizaremos la publicación de las auditorías, a partir de las auditorías financieras de 2025, hasta finales de agosto de 2026», se indica también en el memorándum.
Antes de finales de junio de 2026, también se comenzará a elaborar el informe anual de las empresas estatales de conformidad con los requisitos del procedimiento operativo estándar (POE), que se ampliará debidamente para incluir información sobre los indicadores financieros de las principales empresas estatales mediante un conjunto común de indicadores, los pagos al presupuesto estatal y el apoyo fiscal, las obligaciones específicas de PSO y las actividades cuasifiscales de cada empresa. Dicho informe se publicará anualmente, a partir de finales de septiembre de 2026 para el año 2025, y se ampliará gradualmente para abarcar más empresas estatales.
Además, Ucrania se ha comprometido a garantizar la publicación de estados financieros que reflejen la separación entre las actividades relacionadas con las PSO y las no relacionadas con las PSO para todas las empresas estatales sujetas a las PSO antes de finales de junio de 2027.
«Modificaremos la Política de Propiedad Estatal y la Ley de Sociedades Anónimas (2465-IX) para establecer que todos los estatutos de las empresas estatales exijan una mayoría simple de votos para las decisiones del consejo de supervisión, con la excepción de la aprobación del plan estratégico de desarrollo, y evitaremos las disposiciones que permiten el veto o la mayoría dominante, antes de finales de junio de 2026», se indica también en el memorándum.
Según este, todos los nombramientos y destituciones de directores generales de empresas estatales se aprobarán por mayoría simple de los consejos de supervisión, con las modificaciones correspondientes en los estatutos, si es necesario.
«Nos aseguraremos de que, antes de finales de junio de 2026, se inicie una auditoría financiera, de cumplimiento y de eficacia exhaustiva de todas las empresas estatales no relacionadas con la defensa, realizada por auditores independientes de prestigio», se afirma en el documento.
Otro compromiso es la publicación, antes de finales de mayo de 2026, de una Política de Propiedad Estatal revisada, que se ajustará más fielmente a las Directrices de la OCDE sobre la gobernanza corporativa de las empresas estatales, de acuerdo con las recomendaciones de la Revisión de la OCDE de 2025.
El Gobierno también señaló que, en estrecha consulta con sus socios internacionales, está estudiando opciones para mejorar la gestión de las empresas públicas, lo que también incluye la posible introducción de un modelo centralizado. Se trata, en particular, de definir las funciones y el mandato de las principales instituciones públicas que participan en la gestión de las empresas públicas, como el Ministerio de Finanzas, el Ministerio de Economía, el Consejo de Ministros, otros ministerios sectoriales pertinentes y el Fondo de Propiedad Estatal (FPS).
«Garantizaremos un papel fuerte del Ministerio de Finanzas como organismo responsable de la supervisión financiera de las empresas estatales, limitaremos los riesgos cuasifiscales y ayudaremos a proteger la sostenibilidad de la deuda. Es importante que cualquier nuevo sistema de gestión de las empresas estatales no diluya las competencias del Gobierno en materia de política de dividendos, garantizando que los dividendos de las empresas estatales se destinen al presupuesto estatal y que se informe de ellos de forma transparente para garantizar la rendición de cuentas y la supervisión», se señala también en el memorándum.
En general, el objetivo final de la centralización de la propiedad de las empresas estatales debe ser la profesionalización de la función de propiedad del Estado, y cualquier sistema de gestión centralizado debe actuar con cautela, se afirma en el memorándum.
«Esto debe basarse en un mandato jurídico claro, garantizar una supervisión adecuada por parte del Ministerio de Finanzas y la transparencia fiscal, incluir garantías fiables contra la injerencia política para asegurar una gestión profesional basada en los méritos, y exigir una rendición de cuentas y una responsabilidad estrictas y acordadas a nivel internacional», se subraya en el memorándum.
Al mismo tiempo, sólo una cuarta parte de las empresas estatales presentan estados financieros al Servicio Estatal de Estadística.
Casi 800 empresas estatales y financiadas por el Estado presentaron estados financieros en 2023, según el Servicio Estatal de Estadística. Cada año, el 40% de estas empresas no son rentables. Cabe destacar que sólo una cuarta parte de las empresas del sector público cumplen la ley y presentan sus estados financieros al Servicio Estatal de Estadística.
789 empresas estatales y de propiedad estatal presentaron informes financieros en 2023. Esto supone sólo una cuarta parte de todas las empresas estatales de Ucrania en 2024. Sólo 475 empresas informaron de sus logros financieros en 2021.
«A diferencia de las empresas privadas, las empresas estatales tienen importantes ventajas: además de ser propiedad del Estado, estas empresas suelen ser monopolistas. Es decir, si se gestionan adecuadamente, tienen todas las posibilidades de ser incluso más rentables que las empresas privadas.
Sin embargo, según el Servicio Estatal de Estadística, casi la mitad de las empresas públicas no son rentables ni siquiera en estas condiciones. Creamos el Registro de Empresas Estatales para facilitar la comparación de sus resultados financieros y ver qué propiedad estatal funciona de la forma más ineficiente posible», comenta Oleksiy Ivankin, responsable de la Base de Datos Abierta.
Hacemos un seguimiento de la eficiencia de las empresas estatales en la página Registro de Empresas Estatales.
Por término medio, el 40% de las empresas estatales que han presentado informes no son rentables. Por ejemplo, el año pasado, de 789 empresas, 313 sufrieron pérdidas (39,7%), y en 2022, de 797 empresas, 389 no fueron rentables. En 2021, el 30,9% de las que comunicaron su situación financiera no eran rentables.
El Aeropuerto de Boryspil sufrió las mayores pérdidas el año pasado, 1.400 millones de UAH. Dobropilliavuhillya-Vydobutok es el líder en términos de crecimiento de pérdidas, que aumentaron casi 12 veces, de 122 millones de UAH a casi 1.400 millones de UAH a lo largo del año.
A pesar del importante número de empresas deficitarias, también las hay que aumentan su facturación. Por ejemplo, la facturación de Ukrspetsexport creció casi un tercio durante el año, hasta 32.000 millones de UAH. Y la planta química de Pavlohrad ha multiplicado por 2,6 su facturación, hasta los 8.200 millones de UAH, desde el comienzo de la guerra total.
A pesar de la elevada facturación, los líderes en términos de beneficios son empresas completamente diferentes. La empresa estatal más rentable del país es Bosques de Ucrania, con 2.800 millones de UAH. El puerto comercial de Chornomorsk registró el mayor aumento de beneficios: sus ingresos se multiplicaron por 26 a lo largo del año, pasando de 37,2 millones de UAH a 986 millones.
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