China fue el único país del G20 que no respaldó una serie de disposiciones del documento final de la reunión de ministros de Hacienda y gobernadores de los bancos centrales de los países del «G20», celebrada del 31 de agosto al 1 de septiembre de 2026 en Asheville, Carolina del Norte (Estados Unidos).
Como consecuencia, en lugar del comunicado conjunto acordado por todos los participantes, EE. UU., en su calidad de presidencia del G20, publicó una declaración de la presidencia. En el documento oficial del Ministerio de Hacienda de EE. UU. se indica que fue respaldado por todos los miembros del G20 presentes, excepto China, que se opuso a cuatro apartados.
Uno de los principales puntos de desacuerdo fue la cuestión de los desequilibrios comerciales globales. El texto, respaldado por el resto de países, insta a los Estados a abandonar las políticas y prácticas contrarias a los principios de mercado que agravan los desequilibrios. Se propone a los países con un superávit comercial exterior excesivo y persistente que eliminen los factores que frenan el consumo interno y que hacen que el crecimiento económico dependa en exceso de las exportaciones.
El ministro de Hacienda de EE. UU., Scott Bessent, declaró tras la reunión que China había sido el único participante en desacuerdo. Calificó el superávit de la balanza por cuenta corriente china como el mayor y «insostenible», y afirmó que un modelo de economía no de mercado que aumenta constantemente el suministro de productos de exportación baratos no puede ser sostenible.
China tampoco apoyó las disposiciones relativas a la ampliación del papel del Fondo Monetario Internacional en la supervisión de los desequilibrios económicos globales. El resto de participantes del G20 se mostraron a favor de reforzar el análisis del FMI, incluida la evaluación de las políticas no de mercado, los factores que dan lugar a los desequilibrios comerciales y su impacto en otras economías.
Otro tema de desacuerdo fue el estrecho de Ormuz. En la declaración del G-20 se expresa preocupación por las continuas interrupciones en el comercio de recursos energéticos y se subraya la necesidad de una navegación libre, segura y previsible a través del estrecho de Ormuz y otras rutas marítimas clave. China se opuso a todo el apartado correspondiente del documento.
Además, Pekín no estuvo de acuerdo con el apartado relativo a la reestructuración de la deuda soberana y a la aplicación continuada del Programa Marco Común del G-20 para la resolución de los problemas de deuda de los países en desarrollo. El documento oficial del Ministerio de Hacienda de EE. UU. indica expresamente que China se opuso a los puntos 4, 10, 11 y 13 de la declaración.
A pesar de la falta de un consenso total, los otros 19 miembros del G-20 respaldaron el enfoque para reducir los desequilibrios globales. Reuters señala que la cuestión se ha convertido, de hecho, en un debate sobre el modelo de exportación chino, el apoyo a la industria y el aumento de las exportaciones de productos chinos a los mercados mundiales.
Las discrepancias surgen en un contexto de crecientes temores por parte de EE. UU., la UE y otras grandes economías respecto a la capacidad productiva de China y al creciente superávit comercial del país. Los países occidentales temen que el exceso de producción industrial china pueda aumentar la presión sobre los fabricantes locales y acentuar la dependencia de determinadas cadenas de suministro.
La reunión celebrada en Asheville fue la segunda reunión de ministros de Finanzas y gobernadores de bancos centrales del G20 en el marco de la presidencia de EE. UU. en 2026. Entre los temas principales figuraron el crecimiento económico, los desequilibrios globales, la deuda pública, los activos digitales, la educación financiera y la situación del sistema financiero mundial.
Actualmente, el G20 está compuesto por 19 países: Argentina, Australia, Brasil, Reino Unido, Alemania, India, Indonesia, Italia, Canadá, China, México, Rusia, Arabia Saudí, EE. UU., Turquía, Francia, Sudáfrica, Corea del Sur y Japón.
Además, la Unión Europea y la Unión Africana son miembros de pleno derecho del G20. Así pues, tras la incorporación de la Unión Africana en 2023, el G20 agrupa de hecho a 21 participantes: 19 países y dos organizaciones regionales.
Ucrania ocupa el puesto 38 entre los países del mundo por volumen absoluto de deuda pública, estimada en alrededor de $276,2 mil millones, o el 122,6% del PIB previsto para 2026, según un análisis del centro de información y análisis Experts Club.
La clasificación se elaboró sobre la base de la base de datos de abril del World Economic Outlook del Fondo Monetario Internacional. Para comparar los países se utilizó el indicador General government gross debt — deuda bruta del sector de las administraciones públicas.
Este enfoque permite comparar los países utilizando una metodología única, ya que las definiciones nacionales de deuda pública pueden diferir significativamente.
Según la estimación del FMI, la deuda pública de Ucrania en 2026 asciende a unos $276,2 mil millones, lo que corresponde al 122,6% del PIB previsto. Esta cifra es superior a los datos publicados con frecuencia sobre la deuda pública directa y la deuda garantizada por el Estado, ya que la metodología general government abarca un sector público más amplio.
En la clasificación mundial, Ucrania se sitúa entre Suecia, que ocupa el puesto 37 con una deuda de $279,3 mil millones, y Taiwán, que ocupa el puesto 39 con $269,2 mil millones.
En términos de la relación deuda/PIB, Ucrania presenta una carga de deuda significativamente mayor que la mayoría de los países de Europa Central y Oriental.
A modo de comparación, Polonia tiene alrededor de $745,5 mil millones de deuda pública, o el 65,7% del PIB; Rumanía, $297,8 mil millones y el 61,9% del PIB; Hungría, $211,1 mil millones y el 77,9% del PIB; y Serbia, $47,77 mil millones y el 42,6% del PIB.
Los mayores deudores públicos del mundo en términos absolutos siguen siendo Estados Unidos, con alrededor de $40,73 billones, China, con $22,29 billones, y Japón, con $8,95 billones.
La deuda pública total de los 180 países para los que existen estadísticas comparables del FMI para 2026 asciende a unos $119,4 billones, y los diez primeros representan aproximadamente el 81% de esta suma.
Experts Club señala que, para evaluar la sostenibilidad de la deuda de un Estado, es necesario tener en cuenta no solo el volumen absoluto de la deuda, sino también su relación con el PIB y el coste de su servicio.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha incluido en el programa de financiación ampliada (EFF) un nuevo objetivo estructural, con plazo de cumplimiento hasta finales de diciembre de 2026, que prevé la presentación ante la Rada Suprema de normas concretas para combatir la evasión fiscal en el marco del régimen simplificado.
Según el memorándum actualizado del EFF, la nueva legislación debe resolver los problemas de la fragmentación artificial de las empresas con el fin de mantener los límites preferenciales, la transición manipulada entre regímenes fiscales y el uso del régimen simplificado para ocultar las relaciones laborales reales y eludir el pago de impuestos sobre los salarios y las cotizaciones a la Seguridad Social.
Paralelamente, los expertos del FMI recomendaron revisar el proyecto del nuevo Código Laboral en lo que respecta a la definición de empleo, señalando que el requisito de cumplir al menos cinco de los ocho criterios para establecer una relación laboral supone una carga probatoria excesiva para las autoridades de control, mientras que basta con cumplir tres criterios.
Según el memorándum, la lucha contra el trabajo en negro requiere recursos adicionales para todos los organismos tributarios, por lo que, tras el nombramiento en abril de 2026 del nuevo director del Servicio Estatal de Aduanas (SEA), el Gobierno deberá garantizar la disponibilidad de fondos suficientes para la reevaluación de todos los funcionarios de aduanas, que está previsto que comience a mediados de 2026. Asimismo, el presupuesto para 2027 deberá prever asignaciones suficientes para el Servicio Estatal de Aduanas (SEA), el Servicio Estatal de Impuestos (SEI) y la Oficina de Seguridad Económica (OSE), con el fin de mejorar su capacidad para contratar y retener personal cualificado.
En el documento, el Gobierno ha destacado las dificultades para la aprobación de la legislación en el Parlamento, aunque ha señalado que sigue comprometido con la supresión de la exención del IVA para los autónomos, dada su importancia para la lucha contra la economía sumergida, la movilización de ingresos, la adhesión a la UE y la captación de ayuda de los donantes. Aunque las autoridades consideran que la mejora de la administración tributaria es sumamente importante, ven en ello mayores riesgos que el personal del Fondo, ya que las reformas administrativas pueden provocar pérdidas de ingresos si no se planifican y aplican con cuidado.
Según se ha informado, el Consejo de Directores Ejecutivos del FMI aprobó en la madrugada del martes la primera revisión del programa EFF de cuatro años para Ucrania, lo que permite desembolsar de inmediato unos 690 millones de dólares del segundo tramo; sin embargo, señaló el incumplimiento de varios criterios de eficacia y advirtió contra cualquier retroceso en las reformas. Teniendo en cuenta el primer tramo, los pagos totales en el marco del programa, cuyo valor total asciende a 8.1 mil millones de dólares y que fue aprobado a finales de febrero de este año, ascenderán a unos 2.2 mil millones de dólares.
El memorándum actualizado sobre la política económica y financiera de Ucrania en el marco del Programa de Financiación Ampliada (EFF) con el Fondo Monetario Internacional (FMI), tras los resultados de su primera revisión, también incluye siete nuevas orientaciones estructurales, seis de las cuales son de carácter fiscal.
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En 2027, Ucrania podría iniciar un proceso de aumento gradual de las tarifas de la electricidad y el gas para los hogares, una vez que se hayan elaborado los programas de protección adecuados.
Así se recoge en el memorándum actualizado sobre la política económica y financiera de Ucrania, en el marco del Programa de Financiación Ampliada (EFF) con el Fondo Monetario Internacional (FMI), tras los resultados de su primera revisión.
«Las autoridades se han comprometido a realizar, antes de finales de febrero de 2027, una evaluación de los programas de apoyo a los servicios públicos destinados a proteger a los hogares vulnerables. Una vez elaborados los programas de protección adecuados, las tarifas para los hogares deberán aumentarse gradualmente; este proceso podrá iniciarse en 2027», consideran los autores del documento.
Según el texto del memorándum, el objetivo de dicho proceso es satisfacer las necesidades de recuperación y reducción de la deuda en el sector energético, si bien con el tiempo será necesaria una liberalización total de los precios para atraer inversiones de posguerra.
«Ella (el Gobierno ucraniano —IF-U) ha subrayado que el aumento de las tarifas solo debe producirse tras evaluar y, en caso necesario, reformar los sistemas de protección social existentes», señalaron, entre otras cosas, los autores del documento.
Se señala que las medidas cuasifiscales a gran escala en el sector energético y la estructura tarifaria actual suponen graves riesgos para las inversiones, la reconstrucción y el desarrollo de un suministro energético estable y de la red eléctrica.
Según estimaciones preliminares de los expertos, que se precisarán en el marco de la futura asistencia técnica, las tarifas fijas y por debajo del mercado de los recursos energéticos —en particular, debido a las moratorias impuestas desde el inicio de la guerra —suponen un coste anual de al menos el 2,2 % del PIB en forma de subvenciones no específicas a través de la actividad cuasifiscal de las empresas estatales del sector energético, mientras que las transferencias específicas para servicios públicos representan en el presupuesto alrededor del 0,6 % del PIB.
«Se plantean riesgos fiscales significativos debido a las tarifas fijas de los servicios públicos para los hogares, que actualmente representan alrededor del 55 % de los contratos comparables de suministro», se indica en el documento.
Como consecuencia, el sector energético depende cada vez más de donaciones en especie, subvenciones y financiación en condiciones favorables para satisfacer sus necesidades de renovación e importación. Por ejemplo, «Naftogaz» ha contraído deuda adicional para financiar reparaciones e importaciones, lo que ha provocado que su deuda en 2025 aumentara un 63 % en términos interanuales. En la actualidad, las autoridades están recabando el apoyo de los donantes para garantizar la finalización oportuna de los trabajos de reparación necesarios y la ejecución de los planes de fortalecimiento de la resiliencia, señalaron los autores del documento.
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La economía de Montenegro mostrará en 2027–2031 tasas medias de crecimiento anual de alrededor del 3 %, según la previsión actualizada del Fondo Monetario Internacional (FMI).
Según los datos del canal de Telegram «Economista Serbio», estas tasas serán superiores a los indicadores medios tanto de los países de la Unión Europea como de los Estados de la eurozona, donde se espera un crecimiento económico más moderado durante el período analizado.
Los expertos señalan que Montenegro mantiene su posición como una de las economías de Europa que se desarrollan de forma más dinámica, aunque por el momento no se encuentra entre los líderes de la región en cuanto a tasas de crecimiento. En su opinión, para acelerar el desarrollo económico y reducir la brecha con los países más desarrollados de la UE, el país debe aumentar el volumen de inversiones en el sector productivo, las tecnologías digitales, la innovación y otros sectores de alto valor añadido.
Actualmente, los principales motores de la economía de Montenegro siguen siendo el turismo, la construcción y el sector servicios. Sin embargo, la diversificación de la economía y el desarrollo de la producción industrial se consideran condiciones clave para garantizar un crecimiento sostenible a largo plazo y aumentar la competitividad del país.
El Fondo Monetario Internacional prevé que Ucrania sea una de las economías de más rápido crecimiento de Europa entre 2027 y 2031, según un análisis de Euronews publicado a partir de los datos del «World Economic Outlook» del FMI. La fuente original de los datos es la base de datos «World Economic Outlook» del FMI, en la que se publican las previsiones por países, incluidas las cifras de crecimiento real del PIB hasta 2031.
Según los cálculos de Euronews, el FMI prevé un crecimiento medio anual de la economía de Ucrania del 3,8 % entre 2027 y 2031. El año más sólido del periodo de previsión debería ser 2028, cuando el crecimiento podría situarse en torno al 4,2 %. Según este indicador, Ucrania se encuentra entre las cinco economías europeas que, según las previsiones, crecerán más del doble de rápido que la zona del euro.
En la selección de las economías de más rápido crecimiento de Europa, Ucrania figura después de Malta y Kosovo. Por debajo en la clasificación se sitúan Serbia, con un crecimiento medio anual del 3,52 %, y Moldavia, con una previsión de alrededor del 3,5 %. A modo de comparación, según datos del FMI, la economía de la zona del euro crecerá, de media, un 1,2 % anual entre 2027 y 2031, mientras que la economía de la UE en su conjunto lo hará aproximadamente un 1,4 %.
Se señala que el factor clave del crecimiento de Ucrania es la reconstrucción de la economía y las infraestructuras tras la guerra. Euronews destaca que la previsión del FMI es, de hecho, un escenario de reconstrucción: supone una disminución gradual de la intensidad de la guerra y la puesta en marcha de inversiones a gran escala en la reconstrucción. La estimación de las necesidades de reconstrucción, según la publicación, se acerca a los 600 000 millones de dólares.
No obstante, la previsión para Ucrania sigue siendo una de las más inciertas de Europa. En su informe sobre Ucrania del 12 de junio de 2026, el FMI señaló expresamente que las perspectivas del país siguen siendo «extremadamente inciertas», ya que la guerra continúa causando graves daños a la población y a la economía. El FMI también señaló que el crecimiento del PIB de Ucrania en 2026 podría ralentizarse hasta situarse entre el 1,0 % y el 1,6 % debido a las consecuencias de la guerra que Rusia sigue librando contra Ucrania y a las perturbaciones externas.
Es precisamente esta diferencia entre el panorama a corto y a medio plazo el elemento principal de la previsión. En 2026, la economía ucraniana seguirá sometida a la presión de los riesgos militares, los daños en las infraestructuras, el gasto presupuestario, la escasez de mano de obra y la elevada dependencia de la financiación externa. Sin embargo, entre 2027 y 2031, siempre que mejore la situación de seguridad, la recuperación podría convertirse en la principal fuente de crecimiento.
Para Ucrania, esta previsión significa que el país podría situarse entre las economías más dinámicas de Europa, no gracias al crecimiento cíclico habitual, sino gracias al efecto de la reconstrucción posguerra, las inversiones en infraestructuras, la construcción, la energía, la logística, la industria y la integración con el mercado de la UE.
Sin embargo, este escenario depende directamente de la seguridad, la ayuda internacional, la sostenibilidad de las finanzas públicas, el ritmo de las reformas y la capacidad de atraer capital privado.
Sin una reducción de los riesgos militares, el crecimiento podría resultar considerablemente inferior: Euronews señala que, en el escenario desfavorable del FMI, si continúan las intensas hostilidades, el crecimiento de Ucrania en 2027 podría situarse solo en torno al 1 %.
Así pues, en las previsiones del FMI, Ucrania se perfila como una de las economías con mayor potencial de Europa para el periodo 2027-2031, pero este potencial sigue estando estrechamente ligado al fin de la guerra, a la magnitud de la reconstrucción y a la capacidad del país para convertir el apoyo internacional en crecimiento económico a largo plazo.
