El periodo de precios bajos del gas natural en el mercado estadounidense de Henry Hub está llegando a su fin, advierten los analistas de Wood Mackenzie.
Los expertos prevén un repunte de los precios hasta los 5 dólares por MMBtu (1 millón de unidades térmicas británicas) para 2035, cuando durante la mayor parte de la última década se han mantenido entre los 2 y los 4 dólares por MMBtu.
«El crecimiento sostenido de la demanda de electricidad por parte del sector de la inteligencia artificial y la ralentización del crecimiento de la oferta de gas por parte de EE. UU. apuntan a un cambio estructural en los factores que determinan los precios en el Henry Hub», se afirma en el informe de Wood Mackenzie.
La estabilidad de los precios del gas ha favorecido el desarrollo de la infraestructura para la exportación de GNL en EE. UU., así como de la generación de energía a gas, que actualmente satisface las crecientes necesidades de los centros de datos dedicados al desarrollo de la IA. Los expertos señalan que ya no está garantizada la continuidad de estas condiciones, ya que la demanda de gas sigue creciendo de forma constante, mientras que aumentar la oferta resulta cada vez más complicado y costoso.
«Las condiciones que permitieron que los precios en el Henry Hub se mantuvieran entre 2 y 4 dólares por MMBtu durante la mayor parte de la última década ya no se dan en su totalidad», señala Kristi Kramer, directora de estrategia y desarrollo del mercado de GNL en Wood Mackenzie. —La rápida explotación de yacimientos, el gas asociado prácticamente gratuito y el aumento anual de la productividad garantizaban el mantenimiento de unos precios estables y bajos. Sin embargo, el efecto de estos factores favorables se ha agotado en gran medida».
«Solo el sector eléctrico necesitará un volumen adicional de gas de 17 000 millones de pies cúbicos al día para mediados de la década de 2030, teniendo en cuenta que las zonas más productivas de los yacimientos de gas ya se están explotando. Para seguir aumentando la oferta, los precios tendrán que subir», afirma Kramer.
En 2025, el número de decisiones de inversión para la construcción de nuevas instalaciones de exportación de GNL en EE. UU. alcanzó un máximo histórico, y las decisiones definitivas sobre varios proyectos más se tomarán en 2026. Se espera que la capacidad de producción de GNL se duplique con creces en comparación con los niveles actuales. A principios de la década de 2030, Estados Unidos representará más de un tercio de la oferta mundial de GNL, y el crecimiento de la demanda continuará también en la década de 2040, según prevén los expertos.
Al mismo tiempo, a medida que se exploten los yacimientos de gas de mayor calidad, entre ellos los de la cuenca de Perm, la producción será cada vez menos productiva y más compleja desde el punto de vista geológico, advierte Wood Mackenzie.
