Аналитики оператора рынка обмена валют «КИТ Group» вместе с коллегами из банка «Глобус» и «Юнекс банка» (оба – Киев) сходятся во мнении, что среднегодовой курс в 2025 году будет близок к отметке 45 грн/$1, что соответствует показателю, заложенному в государственный бюджет на следующий год.
«Наиболее вероятный сценарий — это близкий к правительственному прогнозу, который отражен в госбюджете-2025, среднегодовой курс 45 грн/$1, что допускает его колебания в течение года в пределах 44-46 грн/$1 с тяготением к более высокой отметке до конца года — пока мы не имеем оснований недооценивать риски дальнейшей долгосрочной девальвации», — сообщили в «КИТ Group» на запрос агентства «Интерфакс-Украина».
Эксперты ожидают ослабления официального курса до 42,2-42,5 грн/$1 под конец текущего года. Они указывают, что прогноз на начало 2025-го зависит от макроэкономических факторов, в частности от дальнейшей динамики международной поддержки, монетарной политики Федеральной резервной системы (ФРС) США и курсового паритета на международных рынках доллара США и евро.
«В случае стабильного поступления финансовой поддержки от партнеров и союзников и при условии низкой волатильности внешних рынков курс гривни будет относительно предсказуемым, хотя и будет держаться в дальнейшем девальвационного фарватера», — подчеркивают аналитики.
В свою очередь глава правления банка «Глобус» Сергей Мамедов отмечает, что в прогнозах официального курса на следующий год он также преимущественно полагается на заложенный в бюджете показатель 45 грн/$1.
«Понимаем, что стоимость доллара может зависеть от ряда факторов и обстоятельств, среди которых можно выделить объем международной финансовой поддержки, которая направляется на покрытие бюджетного «разрыва» между расходами и доходами», — поясняет он.
Среди важных факторов, влияющих на курсовую динамику, банкир назвал темпы роста ВВП, уровень инфляции и военные действия, которые могут создавать давление на валютном рынке, побуждая к более активной покупке инвалюты как на безналичном, так и на наличном рынках.
«Мы не можем исключить, что прогноз может сбыться не полностью. Однако средневзвешенный курс в 45 грн/$1 — это уже ориентир, на который опирается бизнес, планируя свою деятельность на 2025 год, в частности девелоперы жилья, начавшие свои проекты во втором полугодии 2024 года с плановым завершением строительства в 2026 году», — привел пример Мамедов.
По расчетам банка «Глобус», гривня к концу 2025 года может ослабиться до уровня 46-47 грн/$1.
«С сегодняшнего дня цифры, заложенные в бюджет, выглядят вполне реалистичными, и на конец следующего года, если не будет значительных изменений в ситуации с безопасностью, курсовой диапазон 45-47 грн/$1 является высоковероятным», — указала в комментарии агентству «Интерфакс-Украина» директор департамента казначейских операций Юнекс Банка Анна Золотько.
«Однако я сейчас бы не спешила с любыми прогнозами. Вероятность, что война завершится в 2025-м, не является нулевой. И при условии получения надежных гарантий безопасности ситуация в экономике будет быстро меняться, в том числе и относительно курса гривни», — добавила банкир.
По ее словам, в случае реализации положительного сценария — окончания военных действий — стоит ожидать притока иностранных инвестиций. В связи с этим Золотько не исключает, что в определенный период может сложиться ситуация, когда регулятору придется вместо продажи валюты на межбанковском рынке выкупать ее.
«Очевидно, что сейчас такой сценарий выглядит несколько фантастическим, но его нельзя исключать», — резюмировала Золотько.
Аналитики «КИТ Group» поясняют, что рекордный скачок спроса на инвалюту в конце текущего года обусловлен традиционной активизацией расчетов бизнеса по внешним контрактам и ростом спроса на наличную валюту среди населения.
«Впрочем, в течение года мы наблюдали преимущественно незначительный спред между курсами покупки и продажи — это яркое свидетельство баланса на рынке. Тогда как в декабре спред между курсами покупки и продажи доллара достигал 0,8-1 грн, что свидетельствует о росте давления на рынок», — комментируют ситуацию эксперты.
Однако за счет завоза рекордных объемов наличной валюты и валютным интервенциям Национального банка курс гривни удалось сохранить в относительной стабильности, указывают они.
«Для следующего года важным фактором станет увеличение налоговой нагрузки на депозиты. Если банки не смогут нивелировать снижение доходности вкладов интересными предложениями, существует высокая вероятность перетока сбережений и свободной гривневой ликвидности в наличную валюту вне банков, что также может стать мощным фактором давления на курс», — поясняют эксперты.
Мамедов отмечает, что, скорее всего, наличные курсы гривни к доллару США в 2025 году будут отличаться от межбанковских в диапазоне 0,3-0,5 грн. Таким образом, если курс на межбанке в конце года будет на уровне около 46-47 грн/$1, то на наличном рынке он может составить в среднем 46,5-47,5 грн/$1.
«Однако на данный момент линейно прогнозировать ситуацию без учета ряда динамично развивающихся или же возможных факторов крайне затруднительно», — сказал банкир.
В свою очередь Золотько среди ключевых факторов рекордных объемов ввоза наличной валюты назвала повышенный спрос со стороны населения на фоне девальвационных ожиданий, с учетом ограничений на покупку безналичной валюты эквивалентом 50 тыс. грн/мес. в одном банке, а также существенным улучшением каналов поставок наличной валюты наземным транспортом в Украину.
«Никакой проблемы в самих цифрах нет. Сейчас у НБУ достаточно резервов, прогнозируемые поступления международной помощи, по крайней мере, на следующий год выглядят убедительно, поэтому ресурсов для покрытия этого избыточного валютного спроса достаточно. При этом не стоит забывать, что речь идет прежде всего о формировании сбережений, то есть неких «частных» валютных резервов», — подчеркнула банкир.
Как сообщалось, в минувшем году официальный курс гривни девальвировал на 4,5% — до 37,9824 грн/$1, тогда как правительство закладывало в бюджет-2023 среднегодовой показатель 42,2 грн/$1, а под конец года – 45,8 грн/$1.
За текущий год гривня опустилась на 10,6% — до 42,0390 грн/$1 по состоянию на 31 декабря, в то время как Кабмин заложил в госбюджете среднегодовой показатель 40,7 грн/$1, а на конец года – 42,1 грн/$1.
Аналитики КИТ Group, банк Глобус, среднегодовой курс, ЮНЕКС БАНК
