Как констатирует Fixygen, криптовалютный рынок завершает неделю 27 июля — 1 августа преимущественно снижением на фоне осторожной позиции Федеральной резервной системы США, нестабильных потоков в биржевые фонды и слабой отчетности крупнейшей американской криптобиржи Coinbase.
К 1 августа биткоин торговался около $63 тыс. против примерно $65,3 тыс. в начале недели. Таким образом, первая криптовалюта потеряла около 3,6%.
Ethereum в начале недели поднимался почти до $1,95 тыс., однако затем также оказался под давлением. Большинство крупнейших альткоинов не смогли сформировать устойчивое восходящее движение, поскольку инвесторы предпочитали сокращать позиции в более рискованных активах. Solana в течение недели в основном оставалась в диапазоне $70-76.
Главным макроэкономическим событием недели стало заседание Федеральной резервной системы США 28-29 июля. ФРС сохранила целевой диапазон ставки федеральных фондов на уровне 3,5-3,75%. При этом регулятор отметил, что инфляция остается выше целевого уровня в 2%, в том числе из-за роста цен на энергоносители и других последствий конфликта на Ближнем Востоке. Дополнительным жестким сигналом стало то, что трое членов Федерального комитета по операциям на открытом рынке выступили за повышение ставки на 0,25 процентного пункта.
Для криптовалют это означает сохранение дорогой долларовой ликвидности. При высоких ставках инвесторы получают привлекательную доходность по государственным облигациям и денежным инструментам, что ограничивает приток капитала в биткоин и альткоины.
Рынок рассчитывал хотя бы на более мягкую риторику ФРС, поэтому отсутствие сигнала о скором снижении ставок стало одной из причин ослабления биткоина во второй половине недели.
Американские спотовые биткоин-ETF завершили неделю совокупным чистым оттоком около $61,5 млн. В понедельник и вторник инвесторы вывели соответственно $11,6 млн и $49,7 млн. В среду фонды зафиксировали приток $32,1 млн, а в четверг — $233,1 млн. Однако в пятницу из них снова было выведено $265,4 млн. Такая динамика показывает, что устойчивого институционального спроса пока нет. Положительные потоки сохраняются один-два дня, после чего сменяются сопоставимыми или более значительными продажами.
Особенно заметным стал пятничный отток из фонда IBIT компании BlackRock — $122,7 млн. Из FBTC Fidelity было выведено $54,8 млн, из GBTC Grayscale — $52,6 млн.
Пока биткоин-ETF не вернутся к стабильному притоку средств, восстановление цены выше ближайших уровней сопротивления будет затруднено.
Дополнительное давление на рынок оказали финансовые результаты Coinbase. Крупнейшая публичная криптобиржа США сообщила о третьем подряд квартальном убытке. После публикации отчета акции Coinbase снизились, а аналитики отметили сложные условия для криптовалютной торговли и отсутствие ясности относительно сроков восстановления объемов операций.
Снижение активности розничных инвесторов является одним из основных рисков для рынка. Несмотря на рост доли Coinbase в криптовалютной торговле до 10,3%, совокупные объемы рынка остаются слабыми.
При этом компания продолжает снижать зависимость от комиссий за спотовые сделки и развивает бизнес, связанный со стейблкоинами, деривативами, хранением цифровых активов и блокчейн-инфраструктурой. Однако это является скорее долгосрочным позитивным фактором и пока не компенсирует снижение спекулятивной активности.
Одной из тенденций недели осталось стремление инвесторов концентрироваться в крупнейших и наиболее ликвидных цифровых активах. Когда макроэкономические риски усиливаются, капитал обычно выходит из небольших токенов быстрее, чем из биткоина. В результате альткоины могут снижаться даже при относительно стабильной цене первой криптовалюты.
Ethereum сохраняет фундаментальную поддержку благодаря использованию сети в децентрализованных финансах, токенизации активов и инфраструктурных проектах. Однако для устойчивого восстановления ему необходимо возвращение спроса на всем крипторынке и стабилизация биткоина.
Solana и другие высоковолатильные активы могут демонстрировать краткосрочные скачки, но без роста ликвидности такие движения, вероятнее всего, останутся неустойчивыми.
Базовым сценарием на начало августа остается консолидация биткоина в диапазоне $60-66 тыс. Ближайшей зоной поддержки выступают уровни $62-63 тыс. Однако ключевым психологическим и техническим рубежом остается $60 тыс. Возобновление геополитической напряженности или продолжение оттока из ETF может привести к повторному тестированию этого уровня.
Закрепление ниже $60 тыс. повысит вероятность движения в район $55-58 тыс. Для реализации такого сценария потребуется сочетание нескольких негативных факторов: дальнейшего укрепления доллара, роста доходности американских облигаций, крупных оттоков из ETF и ухудшения ситуации на фондовых рынках.
Для возобновления роста биткоину необходимо вернуться выше зоны $64,7-66 тыс. В этом случае следующими ориентирами могут стать $68 тыс. и $70 тыс.
Позитивный сценарий возможен при возвращении устойчивого притока в биткоин-ETF, снижении геополитических рисков и публикации слабых экономических данных в США, которые усилят ожидания будущего смягчения политики ФРС.
Ethereum в случае стабилизации рынка может попытаться вернуться выше $1,9 тыс. Однако при снижении биткоина к $60 тыс. давление на вторую криптовалюту и большинство альткоинов усилится.
Таким образом, в начале августа рынок, вероятнее всего, останется волатильным и зависимым прежде всего от потоков в американские ETF, макроэкономической статистики США и ситуации на Ближнем Востоке. Уверенного сигнала о завершении коррекции пока нет, но сохранение биткоином уровня $60 тыс. будет поддерживать возможность последующего восстановления.
Bitcoin — крупнейшая по капитализации криптовалюта, созданная в 2009 году. Ethereum является второй крупнейшей цифровой валютой и используется как базовый актив сети смарт-контрактов Ethereum.
