Реальный валовой внутренний продукт (ВВП) Украины в третьем квартале вырастет на 2,1%, в четвертом – на 4,2% и в первом квартале следующего года – на 5,2%, такой обновленный поквартальный прогноз опубликовал Национальный банк в апрельском «Инфляционном отчете» на своем сайте.
«Смягчение фискальной политики и масштабный экономический импульс благодаря направлению части внешнего финансирования на локализацию производства вооружений, а также более высокие, чем в прошлом году, урожаи будут способствовать оживлению экономической активности во втором полугодии», — отметил НБУ, который в целом улучшил прогноз роста экономики на этот год до 1,8% с 1,3% в апрельском «Инфляционном отчете».
Тогда Нацбанк ожидал, что в третьем квартале этого года ВВП увеличится на 1,9%, в четвёртом – на 1,7%, а в первом квартале следующего года – на 4,7%.
НБУ теперь ожидает роста дефицита сводного бюджета (без учета грантов в доходах) до 35,2% ВВП по итогам 2026 года по сравнению с 24,7% ВВП в прошлом году, тогда как еще в апреле он, напротив, прогнозировал снижение этого показателя до 19,2% ВВП.
Как говорится в отчете, во втором квартале этого года расходы бюджета выросли на 32,7% по сравнению со вторым кварталом прошлого года — на 0,45 трлн грн, до 1,81 трлн грн, тогда как в первом квартале они оставались на уровне прошлого года — 1,25 трлн грн.
Нацбанк подчеркнул, что фискальный импульс перекрывает негативный эффект от обстрелов, который Нацбанк оценивает в 0,9 процентного пункта.
По предварительной оценке Госстата, после спада на 0,6% в первом квартале этого года во втором квартале 2026 года ВВП увеличился на 0,6%, тогда как Нацбанк в апрельском прогнозе ожидал его роста на 1,7%.
НБУ пояснил, что более существенному росту экономики препятствуют последствия интенсификации атак России на логистическую инфраструктуру, в частности блокировка портов, а также на энергетику и объекты бизнеса. Спад также существенно углубился и в строительстве (до 7,5% во втором квартале) на фоне высокой базы сравнения прошлого года, нехватки квалифицированных кадров и изменения структуры спроса в условиях военных и энергетических шоков: активность смещалась от крупных жилищных проектов в сторону частного жилья и восстановления инфраструктуры.
Центробанк также подтвердил прогноз роста на 2027 год на уровне 2,8%, но изменил ожидания поквартальной динамики: если в апреле он ожидал во втором квартале следующего года увеличения ВВП на 2,5%, в третьем — на 2,0% и в четвёртом — на 2,5%, то теперь эти показатели составляют соответственно 4,3%, 2,4% и 0,2%.
Ускорение темпов восстановления в последующие годы НБУ связывает с увеличением инвестиций в развитие производственных мощностей, в частности ОПК, дальнейшим наращиванием урожаев, постепенной стабилизацией в энергетическом секторе и сохранением устойчивого потребительского спроса.
«Мягкая фискальная политика будет обусловливать положительный разрыв ВВП в 2026–2027 годах», — отмечается также в Инфляционном отчете.
Прогноз дефицита сводного бюджета на следующий год повышен с 17,7% ВВП до 25,6% ВВП, на 2028 год — с 10,9% ВВП до 14,6% ВВП.
Согласно отчету, снижение прогноза роста ВВП на 2028 год с 3,7% до 3,0% связано с более существенной фискальной консолидацией.
Как сообщалось, по данным Госстата, в 2025 году рост ВВП Украины замедлился до 1,8% с 2,9% в 2024 году и 5,5% в 2023 году после падения на 28,8% в 2022 году — первом году полномасштабной российской агрессии.
Как констатирует Fixygen, криптовалютный рынок завершает неделю 27 июля — 1 августа преимущественно снижением на фоне осторожной позиции Федеральной резервной системы США, нестабильных потоков в биржевые фонды и слабой отчетности крупнейшей американской криптобиржи Coinbase.
К 1 августа биткоин торговался около $63 тыс. против примерно $65,3 тыс. в начале недели. Таким образом, первая криптовалюта потеряла около 3,6%.
Ethereum в начале недели поднимался почти до $1,95 тыс., однако затем также оказался под давлением. Большинство крупнейших альткоинов не смогли сформировать устойчивое восходящее движение, поскольку инвесторы предпочитали сокращать позиции в более рискованных активах. Solana в течение недели в основном оставалась в диапазоне $70-76.
Главным макроэкономическим событием недели стало заседание Федеральной резервной системы США 28-29 июля. ФРС сохранила целевой диапазон ставки федеральных фондов на уровне 3,5-3,75%. При этом регулятор отметил, что инфляция остается выше целевого уровня в 2%, в том числе из-за роста цен на энергоносители и других последствий конфликта на Ближнем Востоке. Дополнительным жестким сигналом стало то, что трое членов Федерального комитета по операциям на открытом рынке выступили за повышение ставки на 0,25 процентного пункта.
Для криптовалют это означает сохранение дорогой долларовой ликвидности. При высоких ставках инвесторы получают привлекательную доходность по государственным облигациям и денежным инструментам, что ограничивает приток капитала в биткоин и альткоины.
Рынок рассчитывал хотя бы на более мягкую риторику ФРС, поэтому отсутствие сигнала о скором снижении ставок стало одной из причин ослабления биткоина во второй половине недели.
Американские спотовые биткоин-ETF завершили неделю совокупным чистым оттоком около $61,5 млн. В понедельник и вторник инвесторы вывели соответственно $11,6 млн и $49,7 млн. В среду фонды зафиксировали приток $32,1 млн, а в четверг — $233,1 млн. Однако в пятницу из них снова было выведено $265,4 млн. Такая динамика показывает, что устойчивого институционального спроса пока нет. Положительные потоки сохраняются один-два дня, после чего сменяются сопоставимыми или более значительными продажами.
Особенно заметным стал пятничный отток из фонда IBIT компании BlackRock — $122,7 млн. Из FBTC Fidelity было выведено $54,8 млн, из GBTC Grayscale — $52,6 млн.
Пока биткоин-ETF не вернутся к стабильному притоку средств, восстановление цены выше ближайших уровней сопротивления будет затруднено.
Дополнительное давление на рынок оказали финансовые результаты Coinbase. Крупнейшая публичная криптобиржа США сообщила о третьем подряд квартальном убытке. После публикации отчета акции Coinbase снизились, а аналитики отметили сложные условия для криптовалютной торговли и отсутствие ясности относительно сроков восстановления объемов операций.
Снижение активности розничных инвесторов является одним из основных рисков для рынка. Несмотря на рост доли Coinbase в криптовалютной торговле до 10,3%, совокупные объемы рынка остаются слабыми.
При этом компания продолжает снижать зависимость от комиссий за спотовые сделки и развивает бизнес, связанный со стейблкоинами, деривативами, хранением цифровых активов и блокчейн-инфраструктурой. Однако это является скорее долгосрочным позитивным фактором и пока не компенсирует снижение спекулятивной активности.
Одной из тенденций недели осталось стремление инвесторов концентрироваться в крупнейших и наиболее ликвидных цифровых активах. Когда макроэкономические риски усиливаются, капитал обычно выходит из небольших токенов быстрее, чем из биткоина. В результате альткоины могут снижаться даже при относительно стабильной цене первой криптовалюты.
Ethereum сохраняет фундаментальную поддержку благодаря использованию сети в децентрализованных финансах, токенизации активов и инфраструктурных проектах. Однако для устойчивого восстановления ему необходимо возвращение спроса на всем крипторынке и стабилизация биткоина.
Solana и другие высоковолатильные активы могут демонстрировать краткосрочные скачки, но без роста ликвидности такие движения, вероятнее всего, останутся неустойчивыми.
Базовым сценарием на начало августа остается консолидация биткоина в диапазоне $60-66 тыс. Ближайшей зоной поддержки выступают уровни $62-63 тыс. Однако ключевым психологическим и техническим рубежом остается $60 тыс. Возобновление геополитической напряженности или продолжение оттока из ETF может привести к повторному тестированию этого уровня.
Закрепление ниже $60 тыс. повысит вероятность движения в район $55-58 тыс. Для реализации такого сценария потребуется сочетание нескольких негативных факторов: дальнейшего укрепления доллара, роста доходности американских облигаций, крупных оттоков из ETF и ухудшения ситуации на фондовых рынках.
Для возобновления роста биткоину необходимо вернуться выше зоны $64,7-66 тыс. В этом случае следующими ориентирами могут стать $68 тыс. и $70 тыс.
Позитивный сценарий возможен при возвращении устойчивого притока в биткоин-ETF, снижении геополитических рисков и публикации слабых экономических данных в США, которые усилят ожидания будущего смягчения политики ФРС.
Ethereum в случае стабилизации рынка может попытаться вернуться выше $1,9 тыс. Однако при снижении биткоина к $60 тыс. давление на вторую криптовалюту и большинство альткоинов усилится.
Таким образом, в начале августа рынок, вероятнее всего, останется волатильным и зависимым прежде всего от потоков в американские ETF, макроэкономической статистики США и ситуации на Ближнем Востоке. Уверенного сигнала о завершении коррекции пока нет, но сохранение биткоином уровня $60 тыс. будет поддерживать возможность последующего восстановления.
Bitcoin — крупнейшая по капитализации криптовалюта, созданная в 2009 году. Ethereum является второй крупнейшей цифровой валютой и используется как базовый актив сети смарт-контрактов Ethereum.
Министерство сельского хозяйства США (USDA) в июльском отчете WASDE повысило прогноз производства пшеницы в Украине в 2026/27 маркетинговом году до 24 млн тонн с 23,5 млн тонн, ожидавшихся месяцем ранее.
Согласно отчету WASDE, утвержденному 10 июля 2026 года, прогноз мирового производства пшеницы в 2026/27 МГ практически не изменился и составляет 819,97 млн тонн против 820,06 млн тонн в июне. При этом USDA отмечает, что прогноз производства пшеницы был повышен для России и Украины благодаря благоприятным условиям для озимой пшеницы.
Прогноз экспорта украинской пшеницы USDA увеличило до 14,5 млн тонн с 14 млн тонн месяцем ранее. По данным отчета, мировой экспорт пшеницы в 2026/27 МГ повышен до 213,1 млн тонн за счет увеличения поставок из Аргентины, России и Украины, что более чем компенсировало снижение прогноза экспорта для Канады.
В таблицах WASDE для 2025/26 МГ производство пшеницы в Украине оценено в 24,1 млн тонн, экспорт — в 14 млн тонн. В 2024/25 МГ Украина, по данным USDA, произвела 23,4 млн тонн пшеницы и экспортировала 15,75 млн тонн.
Пересмотр украинского прогноза происходит на фоне более напряженного мирового баланса. USDA снизило прогноз мировых конечных запасов пшеницы в 2026/27 МГ до 272,8 млн тонн, что на 2,6 млн тонн меньше июньской оценки. Одновременно прогноз мирового потребления повышен до 826,2 млн тонн.
Министерство экономики, окружающей среды и сельского хозяйства Украины ранее прогнозировало урожай зерновых в 2026 году на уровне около 60,4 млн тонн, в том числе пшеницы — около 22,4 млн тонн, ячменя — около 4,7 млн тонн и кукурузы — около 31,6 млн тонн.
По данным Госстата, в 2025 году урожай пшеницы в Украине вырос на 3,6% — до 23,34 млн тонн, кукурузы — на 14,6%, до 30,9 млн тонн, тогда как производство ячменя сократилось на 2,4% — до 5,2 млн тонн.
Украина остается одним из ключевых экспортеров пшеницы в Черноморском регионе, однако объемы поставок в 2026/27 МГ будут зависеть не только от урожая, но и от работы морского коридора, логистики через Дунай и западные границы, страхования судов и ситуации с безопасностью портовой инфраструктуры.
Министерство сельского хозяйства США (USDA) в июльском отчете WASDE оставило прогноз производства кукурузы в Украине в 2026/27 маркетинговом году без изменений — на уровне 30 млн тонн.
Прогноз экспорта украинской кукурузы также не пересматривался и составляет 23 млн тонн. Согласно таблицам WASDE, в июльской оценке по Украине на 2026/27 МГ указаны производство 30 млн тонн, экспорт 23 млн тонн и конечные запасы 2,06 млн тонн.
Для 2025/26 МГ USDA оценивает урожай кукурузы в Украине в 30,9 млн тонн, экспорт — в 23 млн тонн. Таким образом, по сравнению с текущим сезоном новый прогноз предполагает небольшое снижение производства, но сохранение экспортного потенциала на прежнем уровне.
В мировом балансе кукурузы USDA в июле снизило прогноз производства на 2026/27 МГ до 1,297 млрд тонн с 1,300 млрд тонн месяцем ранее. Основное снижение связано с Евросоюзом и Кенией, тогда как прогноз по Украине не изменился.
Мировой экспорт кукурузы в 2026/27 МГ, наоборот, был повышен до 209,88 млн тонн с 207,61 млн тонн в июне. USDA также снизило прогноз мировых конечных запасов кукурузы до 275,26 млн тонн против 281,22 млн тонн в июньском отчете.
В кратком обзоре WASDE указано, что иностранное производство кукурузы снижено из-за ухудшения перспектив в ЕС и Кении. Для ЕС снижение связано прежде всего с жарой во Франции и сокращением прогноза для Венгрии.
Украинский прогноз по кукурузе остается чувствительным к погоде во второй половине лета. Кукуруза сильнее зависит от осадков и температуры в июле-августе, поэтому фактический урожай может заметно отличаться от текущей оценки USDA.
Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) в связи с затягиванием войны понизил прогноз роста реального валового внутреннего продукта Украины в 2026 году до 2,2%, но отмечает сохранение макроэкономической стабильности благодаря внешней поддержке.
«Это несколько ниже прогноза в 2,5%, опубликованного в феврале, но в случае ослабления боевых действий и начала послевоенного восстановления прогноз на 2027 год остается неизменным – 4,0%», – говорится в отчете «Региональные экономические перспективы» (REP) ЕБРР, опубликованном в среду.
Банк отмечает, что Украина поддерживает макроэкономическую стабильность даже на пятом году агрессивной войны России благодаря значительному внешнему финансированию. Перспективы по-прежнему в значительной степени зависят от развития войны и наличия внешней финансовой поддержки.
«Основной риск снижения прогноза связан с энергетическим кризисом, вызванным конфликтом на Ближнем Востоке, что может значительно ухудшить и без того нестабильную энергетическую ситуацию в Украине», — говорится в отчете.
Замедление роста экономики до 1,8% в 2025 году и слабый старт в этом году ЕБРР связывает с постоянными ограничениями военного времени: дефицит рабочей силы и постоянные атаки на энергетическую инфраструктуру нарушили промышленную деятельность и логистику, тогда как более широкие проблемы с поставками ограничили производство.
Банк отмечает, что инфляция также вновь начала расти после замедления до 7,4% в январе 2026 года вслед за периодом более жесткой денежно-кредитной политики и относительной стабильности обменного курса. Более высокие мировые цены на энергоносители, связанные с конфликтом на Ближнем Востоке, создают дополнительное давление, увеличивая расходы для бизнеса и домохозяйств и способствуя возобновлению инфляционного импульса.
По мнению ЕБРР, фискальная поддержка остается решающей. Дефицит бюджета Украины, без учета грантов, достиг 23,6% ВВП в 2025 году и, по прогнозам, останется повышенным на уровне 19,3% ВВП в 2026 году, что отражает чрезвычайно высокие расходы на оборону и социальные услуги. Эти потребности финансируются в значительной степени за счет внешней официальной поддержки, которая продолжает поддерживать макроэкономическую стабильность. Ожидается, что выделенное внешнее финансирование на сумму более 110 млрд евро на 2026–2027 годы будет сдерживать краткосрочные риски.
Банк напоминает, что является крупнейшим институциональным инвестором Украины и значительно увеличил свою поддержку в ответ на полномасштабную войну: с ее начала в феврале 2022 года ЕБРР выделил Украине почти 10,0 млрд евро.
Как сообщалось, Нацбанк в апреле снизил прогноз роста ВВП в этом году до 1,3% с 1,8%.
Правительственный прогноз, заложенный в госбюджет-2026, пока предусматривает рост на 2,4%, но глава Минэкономики Алексей Соболев на днях сообщил о планах пересмотреть его в сторону уменьшения.
По данным Госстата, в 2025 году рост ВВП Украины замедлился до 1,8% с 2,9% в 2024 году и 5,5% в 2023 году после падения на 28,8% в 2022 году – первом году полномасштабной российской агрессии.
Украинская зерновая ассоциация (УЗА) повысила оценку потенциального урожая зерновых и масличных в 2026 году на 1 млн тонн – до 83,6 млн тонн, что на 11,6% больше показателя 2025 года (74,9 млн тонн) за счет увеличения урожайности кукурузы и подсолнечника, сообщила пресс-служба УЗА в понедельник.
«При таком урожае экспорт в новом сезоне 2026/2027 потенциально мог бы достичь 50,8 млн тонн (оценка экспорта текущего сезона – 42,3 млн тонн). Впрочем, это оптимистичный сценарий, реализация которого будет возможна, если не усугубятся логистические проблемы Украины из-за агрессии России и постоянных бомбардировок ею украинской транспортной инфраструктуры и энергетики», – отмечается в сообщении.
По оценке УЗА, урожай пшеницы в 2026 году может составить 22,8 млн тонн (в 2025 году – 22,5 млн тонн), а ее экспорт в 2026/2027 маркетинговом году (МГ) мог бы достичь 17 млн тонн по сравнению с ожидаемыми 13,5 млн тонн в текущем сезоне.
Урожай ячменя в 2026 году оценивается УЗА на уровне 5,2 млн тонн (в 2025 году – 4,9 млн тонн), а вероятный экспорт – около 2,2 млн тонн против 1,6 млн тонн в текущем сезоне.
По прогнозу УЗА, урожай кукурузы в 2026 году составит 32,1 млн тонн (в 2025 году — 31,1 млн тонн), а экспорт может достичь 27 млн тонн по сравнению с 22 млн тонн в текущем сезоне.
«Ожидания относительно урожая кукурузы в этом году хорошие благодаря пока благоприятным погодным условиям», — пояснила ассоциация.
Урожай подсолнечника в 2026 году УЗА ожидает на уровне 13,3 млн тонн против 11,1 млн тонн в 2025 году.
«Традиционно почти весь подсолнечник будет переработан в Украине – 13,5 млн тонн. Экспорт достигнет не более 50 тыс. тонн», – говорится в сообщении.
В 2026 году урожай рапса, по прогнозам УЗА, может составить 3,4 млн тонн по сравнению с 3,2 млн тонн в 2025 году, при этом экспорт в 2026/2027 МГ может составить лишь 1,9 млн тонн.
Урожай сои в этом году ожидается на уровне 4,9 млн тонн, что меньше 5 млн тонн в прошлом году, а потенциальный экспорт – 2,3 млн тонн против 2,9 млн тонн в текущем сезоне.
Как сообщалось, Министерство сельского хозяйства США (USDA) прогнозирует экспорт пшеницы и кукурузы из Украины в сезоне 2026/2027 годов на уровне 13 млн тонн и 23 млн тонн соответственно, что на 0,5 млн тонн и 1 млн тонн больше, чем в текущем сезоне.
При этом в USDA ожидают снижения урожая пшеницы до 23 млн тонн с 24,1 млн тонн в прошлом году, а кукурузы – до 30 млн тонн с 30,9 млн тонн в прошлом году.
