Доходность майнинга биткойна заметно восстановилась в августе 2026 года благодаря резкому росту стоимости крупнейшей криптовалюты, однако экономика отрасли по-прежнему значительно уступает показателям прошлого года, — сообщает Fixygen.
Согласно опубликованному 8 сентября ежемесячному обзору Luxor Hashrate Index, долларовый hashprice — расчетный доход майнера на единицу вычислительной мощности — начал август на уровне $31,63 за PH/s в сутки, а завершил месяц на отметке $39,33, увеличившись на 24,4%.
Это стал самый сильный месячный рост показателя с ноября 2024 года. 27 августа hashprice временно поднялся выше $40 впервые за 220 дней.
Основной причиной улучшения экономики майнинга стал биткойн. В августе его стоимость выросла с $62 889 до $78 312, или на 24,5%. Средняя цена BTC за месяц выросла на 8,7% — до $69 263.
Средний hashprice за август составил $34,63 против $31,21 в июле, увеличившись на 10,9%.
Однако даже после восстановления доходность остается значительно ниже прошлогодней. Средний августовский hashprice был примерно на 32% ниже среднего уровня 2025 года, который составлял $50,68 за PH/s в сутки.
Дополнительную поддержку майнерам обеспечила относительно стабильная сложность сети. За август два пересчета почти компенсировали друг друга, а итоговое изменение составило около минус 0,34%. Средняя сложность была на 2% ниже июльской.
Однако уже 5 сентября сложность сети выросла на 1,31%, поскольку часть ранее отключенных вычислительных мощностей начала возвращаться в сеть. Luxor отмечает, что майнинговая активность восстанавливается после сокращения хешрейта в июне-июле.
Рост вычислительной мощности может вновь оказать давление на доходность. Чем больше оборудования конкурирует за неизменный объем вознаграждения за блок, тем меньшая часть дохода приходится на единицу хешрейта.
Сложной остается ситуация и для менее эффективного оборудования. По оценке Luxor, устройства с энергоэффективностью 25–38 Дж/ТГ в среднем генерировали в августе энергетическую доходность около 45 долларов за МВт-ч при средней стоимости электроэнергии в сети около 48 долларов за МВт-ч. Это означает, что часть старого оборудования остается на уровне или ниже уровня безубыточности.
В результате август дал майнерам заметную передышку, однако устойчивость восстановления будет зависеть сразу от трёх факторов — цены на биткойн, сложности сети и стоимости электроэнергии.
Как сообщает Fixygen, рынок криптовалют во второй половине сентября будет находиться прежде всего под влиянием решений крупнейших центральных банков, американской статистики потребительского спроса и инфляции, а также масштабной квартальной экспирации опционов на биткойн и эфириум.
Главным событием станет заседание Федеральной резервной системы США 15–16 сентября. Решение по ставке будет объявлено 16 сентября. Это заседание особенно важно, поскольку вместе с решением ФРС опубликует обновленные экономические прогнозы и так называемый dot plot — ожидания членов регулятора относительно будущей траектории процентных ставок.
Интрига вокруг заседания резко усилилась после обнародования данных по августовской инфляции. Потребительские цены в США выросли на 0,4% за месяц и на 3,4% в годовом исчислении, базовая инфляция составила 0,3% за месяц и 2,4% за год. Днем ранее индекс цен производителей PPI показал рост на 0,4% за месяц и сразу на 5,4% в годовом исчислении.
На этом фоне рынок резко повысил ожидания относительно повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов. В течение 11 сентября фьючерсы оценивали вероятность такого решения примерно в 82–87%, тогда как ещё за несколько дней до публикации CPI консенсус-прогноз экономистов Reuters предполагал сохранение ставки на уровне 3,50–3,75%.
Для криптовалют повышение ставки традиционно является неблагоприятным фактором: оно увеличивает доходность долларовых активов, повышает стоимость заемного капитала и снижает склонность инвесторов к риску. Однако реакция Bitcoin будет зависеть не только от самого решения, но и от комментариев ФРС. Если регулятор даст понять, что сентябрьское повышение является разовым, рынок может воспринять его значительно спокойнее, чем сигнал о начале нового цикла ужесточения.
Дополнительное значение перед заседанием приобретут данные по розничным продажам в США за август, которые также будут опубликованы 16 сентября. В июле этот показатель снизился впервые за девять месяцев. Сильное восстановление потребительского спроса может подкрепить аргументы в пользу высоких ставок, тогда как слабые продажи могут несколько ослабить опасения инвесторов относительно дальнейшего ужесточения политики. Дату публикации подтверждает Бюро переписи населения США. (
В тот же день BLS опубликует августовские индексы импортных и экспортных цен. Обычно этот показатель оказывает гораздо меньшее влияние на рынок, чем CPI, однако в нынешней ситуации инвесторы будут внимательно следить за признаками переноса высоких цен на энергоносители и импортируемые товары на американскую инфляцию.
Следующим важным фактором станет Банк Японии. Его заседание состоится 17–18 сентября. Согласно опросу Reuters, регулятор, как ожидается, повысит ставку на 25 базисных пунктов — до 1,25%, максимального уровня за 31 год.
Для Bitcoin решение японского центробанка важно из-за механизма carry trade. На протяжении многих лет инвесторы брали в долг дешёвые иены и вкладывали их в более доходные и рискованные активы. Рост ставок в Японии и укрепление иены делают такие стратегии менее привлекательными и могут привести к сокращению позиций, открытых за счёт заёмных средств, на глобальных рынках, включая криптовалюты. Опасения по поводу сворачивания yen carry trade уже неоднократно становились источником повышенной волатильности рисковых активов.
Еще одним потенциальным источником резких колебаний станет 25 сентября, когда на Deribit состоится крупная квартальная экспирация криптовалютных опционов. По расчетам на основе биржевого открытого интереса по состоянию на 9 сентября, на эту дату приходилось около $14,4 млрд биткойн-опционов и ещё примерно $1,8 млрд эфириум-опционов. Около 41,5% всего открытого интереса к биткойн-опционам было сосредоточено именно в сентябрьской экспирации.
Сама по себе экспирация не определяет направление рынка, однако такой большой объем контрактов способен увеличить краткосрочную волатильность. Исследование, опубликованное в сентябрьском выпуске Finance Research Letters, также указывает на статистически значимые внутридневные развороты Bitcoin в периоды экспирации опционов, особенно при наличии крупных позиций маркет-мейкеров.
29 сентября рынок получит августовский отчет JOLTS о количестве вакансий в США. После сильного августовского отчета по занятости, согласно которому американская экономика создала 162 тыс. рабочих мест при уровне безработицы 4,1%, состояние рынка труда стало ещё одним аргументом для сторонников более жёсткой политики ФРС. Неожиданно высокий уровень вакансий может вернуть давление на биткоин из-за роста доходности американских облигаций.
Но самая важная статистика после заседания ФРС появится 30 сентября. Бюро экономического анализа США одновременно опубликует третью оценку ВВП за второй квартал и данные о личных доходах и расходах американцев за август. Именно в этом отчете содержится индекс цен PCE — основной показатель инфляции, на который ориентируется ФРС.
Если PCE покажет усиление инфляционного давления вслед за CPI и PPI, ожидания относительно дополнительных повышений ставки до конца года могут усилиться. Для биткоина такой сценарий будет означать продолжение давления со стороны высокой доходности облигаций и сильного доллара. В то же время более слабый PCE, напротив, способен вернуть на рынок ожидания завершения ужесточения денежно-кредитной политики.
Ситуацию осложняет рост цен на нефть. Доходность 10-летних гособлигаций США 11 сентября приблизилась к 5% — максимальному значению с 2023 года, поскольку дорогая нефть усилила опасения относительно новой инфляционной волны.
Кроме того, Европейский центральный банк 10 сентября уже повысил ключевые ставки на 25 базисных пунктов: ставка по депозитам с 16 сентября составит 2,50%. ЕЦБ прямо связал это решение с устойчивым инфляционным давлением, в частности из-за конфликта на Ближнем Востоке и роста цен на энергоносители.
Таким образом, вторая половина сентября складывается для криптовалютного рынка как период повышенного макроэкономического риска. За две недели инвесторы последовательно получат решение ФРС, возможное повышение ставки Банком Японии, крупную квартальную экспирацию криптоопционов, данные американского рынка труда и ключевой индекс инфляции PCE.
В базовом сценарии главным фактором для Bitcoin остается стоимость глобальной ликвидности. Если ФРС и Банк Японии одновременно ужесточат политику, а инфляция в США останется высокой, давление на рисковые активы может сохраниться. Если же ФРС даст понять, что повышение ставки приближается к завершению цикла, а PCE покажет замедление роста цен, в конце сентября рынок может получить повод для восстановления.
Ключевым ориентиром после каждой публикации данных будет не только сам показатель, но и реакция доходности американских казначейских облигаций и доллара: в случае их дальнейшего роста криптовалютам будет сложнее восстановить позиции, тогда как снижение доходности и курса доллара способно вернуть капитал в Bitcoin, Ethereum и другие рисковые активы.
Как сообщает Fixygen, стоимость криптовалют, находящихся на балансах публичных компаний, достигла примерно 123 млрд долларов, при этом более 81 % корпоративных цифровых резервов приходится на Bitcoin.
По данным Corporate Crypto Treasury Tracker The Block по состоянию на 10 сентября 2026 года, в базе учтены 119 публичных компаний, из которых 109 имеют активные криптовалютные резервы. Совокупная стоимость их цифровых активов оценивается примерно в $123 млрд.
На биткоин приходится около $99,8 млрд, или 81,1 % всего объема. Публичные компании, использующие биткоин в качестве основного резервного цифрового актива, в совокупности контролируют около 1,274 млн BTC.
Безусловным лидером остается Strategy, ранее называвшаяся MicroStrategy. По состоянию на 7 сентября компания владела 845,05 тыс. BTC. На приобретение этого объема было потрачено $63,73 млрд, а средняя цена покупки составила около $75,4 тыс. за биткоин. Эти данные Strategy обнародовала 8 сентября в отчете Form 8-K для Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).
По текущей оценке The Block стоимость биткоина на балансе Strategy составляет более $66 млрд. Таким образом, на одну компанию приходится примерно две трети стоимости корпоративных резервов биткоина, учитываемых трекером.
В число других крупнейших владельцев входят Twenty One Capital с 43 514 тыс. BTC, японская Metaplanet с 43 тыс. BTC и майнинговая компания MARA с 35 303 тыс. BTC. Еще около 30 тыс. BTC принадлежат структуре Cantor Equity Partners I, связанной с будущей сделкой BSTR.
Второй по величине корпоративной криптовалютной позицией после Strategy уже является не биткоин, а Ethereum. BitMine Immersion Technologies накопила почти 5,93 млн ETH стоимостью около $14,7 млрд.
Расширение корпоративных крипторезервов означает, что цифровые активы постепенно превращаются из инструмента преимущественно частных криптоинвесторов в отдельный элемент балансов публичных компаний.
При этом стратегия цифровых резервов создает дополнительный рыночный риск. Стоимость акций таких компаний начинает зависеть одновременно от их основного бизнеса, стоимости принадлежащей им криптовалюты, условий привлечения капитала и того, с какой премией или дисконтом к стоимости криптоактивов оценивает компанию фондовый рынок.
Источник данных: Corporate Crypto Treasury Tracker
Как сообщает Fixygen, американские спотовые биржевые фонды на биткоин по итогам недели, завершившейся 4 сентября, получили $986,9 млн чистого притока средств, продлив серию положительных недель до трёх подряд.
Как свидетельствуют данные SoSoValue, приведенные The Block, объем поступлений увеличился по сравнению с $924,5 млн неделей ранее. Лидером стал iShares Bitcoin Trust (IBIT) компании BlackRock, который привлек за неделю $691,5 млн.
При этом 3 сентября чистый приток во все американские биткоин-ETF достиг $730,9 млн, что стало максимальным дневным показателем с середины января. На следующий день фонды получили ещё $174,6 млн.
Торговый оборот биткойн-ETF за неделю составил $14,5 млрд против почти $19 млрд неделей ранее. Одновременно американские спотовые ETF на Ethereum привлекли $218,4 млн, также продемонстрировав третью положительную неделю подряд. Их оборот составил $4,1 млрд.
В целом август стал одним из самых сильных месяцев для институциональных криптопродуктов за последний год. Чистый приток в биткойн-ETF достиг $3,52 млрд — максимума с сентября 2025 года, тогда как Ethereum-ETF привлекли $1,85 млрд, что является лучшим месячным результатом с августа прошлого года.
Еще более заметно изменение настроений проявилось в третью неделю августа, когда Bitcoin-ETF привлекли $1,9 млрд, Ethereum-ETF — $697,2 млн, а совокупный оборот обеих категорий вырос более чем втрое — до $29 млрд.
Однако приток остается неравномерным. После сильной предыдущей недели 8 сентября из Bitcoin-ETF было выведено около $46,6 млн. Таким образом, институциональный спрос восстановился, но инвесторы по-прежнему чувствительны к макроэкономической статистике и ожиданиям относительно процентных ставок в США.
Сам Биткойн после роста выше $81 тыс. скорректировался. По данным CoinGecko, 9 сентября он торговался на уровне около $78,3 тыс., а рыночная капитализация криптовалюты составляла около $1,58 трлн.
Спотовые биткоин-ETF позволяют инвесторам получать биржевую экспозицию на биткоин без самостоятельного хранения криптовалюты. Крупнейшими участниками американского сегмента являются фонды BlackRock, Fidelity, Grayscale, ARK/21Shares и Bitwise.
Источник данных — SoSoValue/The Block: данные о потоках Bitcoin-ETF
Как сообщает Fixygen, публичные компании по всему миру контролируют около 1,264 млн BTC стоимостью почти 99 млрд долларов, как показывает Bitcoin Treasury Tracker от The Block по состоянию на конец августа.
Крупнейшие владельцы:
Strategy — 840 447 BTC
Twenty One Capital — 43 514 BTC
Metaplanet — 43 000 BTC
MARA — 35 303 BTC
Cantor Equity Partners I / будущая BSTR — 30 021 BTC
Galaxy Digital — 25 723 BTC
Bullish — 24 400 BTC
Strive — 19 999 BTC
SpaceX — 18 712 BTC
Riot Platforms — 15 680 BTC.
Отдельно Coinbase владеет 15 389 BTC, Tesla — 11 509 BTC, Block — 9 032 BTC.
Главная особенность рейтинга — чрезвычайная концентрация. На одну Strategy приходится около двух третей всех BTC, находящихся в отслеживаемых публичных компаниях.
DOLLAR, stablecoin, STRATEGY, TESLA, БИТКОЙН, ЕВРО, ЕЦБ, КРИПТОВАЛЮТА, РЕЙТИНГ
Как сообщает Fixygen, криптовалютный рынок завершает последнюю неделю августа вблизи локальных максимумов: биткойн удерживается на уровне около $80 тыс. после роста выше $81 тыс., инвесторы вновь активно вкладывают средства в спотовые ETF, а сектор стейблкоинов продолжает превращаться из преимущественно торгового инструмента в полноценную платежную инфраструктуру.
25 августа биткойн поднялся до $81,24 тыс., что является максимумом с середины мая. К утру пятницы, 28 августа, первая криптовалюта скорректировалась примерно до $79,7 тыс., однако по итогам августа сохраняет рост примерно на 26,7%, что может стать лучшим месячным результатом с конца 2024 года.
В отличие от многих предыдущих волн роста, одним из ключевых факторов сейчас является не столько спекулятивный спрос, сколько опасения инвесторов относительно американского государственного долга, долгосрочной стоимости доллара и ситуации на рынке казначейских облигаций.
После решения Минфина США увеличить выкуп долгосрочных казначейских облигаций на рынке вновь заговорили о так называемой «debasement trade» — покупке золота, биткоина и других ограниченных активов в качестве защиты от потенциального обесценивания валюты.
Standard Chartered отмечал, что такая политика создает именно ту макроэкономическую среду, ради которой биткоин и создавался изначально. Некоторые аналитики предполагают, что устойчивое закрепление выше нынешней зоны сопротивления может открыть путь к $95–100 тыс.
При этом эта неделя была значительно спокойнее предыдущей. К прошлой пятнице биткоин уже совершил рывок примерно до $77–78 тыс., показав лучший недельный результат за более чем два года. На этой неделе рынок скорее пытался закрепить этот рост, чем начать новую вертикальную волну.
Ether также оставался относительно стабильным и к концу недели торговался вблизи $2,5 тыс. Таким образом, Ethereum не повторил масштабов августовского движения биткоина, но продолжил восстановление после более слабой первой половины года.
Одним из важнейших сигналов для рынка стало возвращение средств в американские спотовые биткойн-ETF. По оценкам участников рынка, приток средств в такие фонды за август приблизился к $2,4–2,5 млрд, причем около $2,5 млрд инвесторы направили в ETF за последние семь торговых сессий.
BlackRock, крупнейший оператор биткойн-ETF, считает, что институциональные инвесторы всё чаще рассматривают биткойн не только как высокорисковый технологический актив, но и как потенциальный инструмент диверсификации на фоне долговых и валютных рисков. Крупнейший американский фонд IBIT BlackRock уже управляет активами на сумму более $76 млрд.
Для рынка это особенно важно после длительного периода оттока капитала из ETF в начале года. Возвращение институционального спроса значительно повышает вероятность того, что августовский рост окажется более устойчивым, чем кратковременные спекулятивные ралли предыдущих месяцев.
Еще один значительный тренд недели — ускорение развития стейблкоинов.
Объем платежей с использованием карт, привязанных к стейблкоинам, в июле впервые превысил $1 млрд за месяц. RedotPay прогнозирует, что уже к 2028 году годовой объем таких платежей может увеличиться примерно в четыре раза — до $50 млрд.
Стейблкоины всё активнее используются не только внутри криптобирж, но и для трансграничных переводов, расчётов компаний, хранения долларовой ликвидности и повседневных платежей. Особенно быстро этот рынок развивается в Латинской Америке и Африке, где доступ к долларовым банковским инструментам ограничен.
На этой неделе ещё один сигнал поступил из Великобритании: правительство предложило дополнить мандат Банка Англии задачей поддержки инноваций в сфере платежей, в частности тех, которые связаны со стабильными монетами и цифровыми валютами.
Показательным стало и решение футбольного клуба «Челси» сделать эмитента USDC — компанию Circle — титульным спонсором формы. Логотип одного из крупнейших долларовых стейблкоинов теперь появится на футболках клуба английской Premier League, что ещё несколько лет назад выглядело бы для криптоиндустрии почти невозможным уровнем массовой интеграции.
Продолжается консолидация и в институциональном сегменте отрасли.
Криптокастодиальная компания BitGo договорилась о приобретении бизнеса институциональной торговли NYDIG. Вместе с ним BitGo получит направление деривативов, структурных продуктов, финансирования и других услуг для институциональных клиентов. Около 30 сотрудников NYDIG переходят в BitGo. Стоимость сделки стороны не раскрыли.
BitGo ранее, в 2026 году, вышла на биржу и привлекла около $213 млн в ходе IPO. Приобретение части NYDIG свидетельствует о дальнейшем формировании на криптовалютном рынке компаний, которые стремятся предоставлять институциональным инвесторам полный набор услуг — от хранения активов до торговли, расчетов и структурированного финансирования.
Регулирование в США при этом остается одним из главных факторов неопределенности.
Президент Дональд Трамп продолжает призывать Конгресс принять Clarity Act, который должен более четко разграничить полномочия регуляторов и определить правила функционирования криптовалютного рынка. Законодательный процесс остается затяжным, но отрасль уже активно готовится к промежуточным выборам в Конгресс.
Организация Stand With Crypto, которую поддерживает Coinbase, на этой неделе объявила о поддержке 32 кандидатов, ранее голосовавших за криптовалютное законодательство. По оценкам Reuters, криптоиндустрия в целом уже направила около $200 млн на политическую деятельность в рамках избирательного цикла 2026 года.
Таким образом, последняя неделя августа закрепила сразу несколько тенденций: биткоин вновь оказался на уровне около $80 тыс., институциональный капитал вернулся в ETF, стейблкоины всё быстрее переходят в реальные платежи, а крупнейшие криптокомпании продолжают строить инфраструктуру, которая всё больше напоминает традиционный финансовый сектор.
Главным риском для рынка в ближайшие недели остается макроэкономический. Инвесторы ждут сигналов от Федеральной резервной системы относительно процентных ставок. Стабильно высокая инфляция уже вернула на рынок ожидания возможного повышения ставки в США, что традиционно является негативным фактором для криптовалют.
В сентябре внимание будет сосредоточено на заседании ФРС 16 сентября, данных по рынку труда США и динамике доходности американских облигаций. При условии сохранения слабого доллара и высокого спроса на альтернативные активы диапазон $80–83 тыс. для биткоина станет ключевым техническим рубежом. Его устойчивый прорыв может вернуть рынок к разговорам о 100 тыс. долларов, тогда как рост доходности и жесткость позиции ФРС способны вновь отправить биткоин в середину диапазона 70 тыс. долларов
Fixygen будет продолжать отслеживать динамику и тенденции крипторынка.
