Горно-металлургическая группа «Метинвест» объявила тендер по выкупу части своих еврооблигаций с погашением в 2025 году и в 2026 году на сумму до $70 млн.
Как указано в биржевом сообщении холдинговой компании Metinvest BV, еврооблигации с погашением в 2025 году будут выкупаться по цене в диапазоне от 85% до 92% от номинала, в зависимости от результатов голландского аукциона, а цена выкупа облигаций-2026 не определена и будет зависеть от результатов аукциона.
Облигации покупаются за наличные.
Предложение действует с 29 апреля 2024 года и истекает в 16:00 по лондонскому времени 8 мая текущего года.
Еврооблигации с погашением 17 июня 2025 года были выпущены на сумму EUR300 млн с купоном 5,625%, еврооблигации с погашением 23 апреля 2026 года были выпущены на сумму $505 млн с купоном 8,5%. В настоящее время в обращении их осталось соответственно на $234,195 млн и $493,871 млн.
«Обоснованием предложения (о выкупе – ИФ-У) является использование ликвидности группы за пределами Украины для активного управления долговой нагрузкой компании, смягчения оттока денежных средств для обслуживания долга, улучшение общей задолженности группы, а также снижение давления на ликвидность в отношении предстоящих сроков погашения облигаций 2025 года и облигаций 2026 года, учитывая продолжающуюся неспокойную операционную среду группы», — поясняется в тендерном объявлении.
При этом добавляется, что продолжающаяся война в Украине в сочетании с нестабильными ценами на продукцию группы представляет собой беспрецедентные проблемы в деятельности компании и ее дочерних обществ.
К тому же, хотя по состоянию на 31 декабря 2023 года компания и ее дочерние предприятия за пределами Украины имели достаточные остатки денежных средств для погашения плановых обязательств компании по выплате процентов в ближайшем будущем, существуют определенные ограничения на перевод денежных средств из ее украинских дочерних компаний – в соответствии с действующими решениями Национального банка Украины. И нет никакой гарантии, что эти ограничения будут сняты, отмечается в документе.
В свою очередь предложения дают держателям облигаций возможность уменьшить свои риски в контексте продолжающейся войны. Деятельность группы остается подверженной ряду рисков, выходящих за рамки контроля со стороны руководства, и включают среди прочего: рост интенсивности российских атак на линии фронта; эскалацию ударов по энергетическим объектам Украины и, как следствие, нарушение доступности энергосистемы для деятельности группы; неопределенность в устойчивости черноморского судоходства; дефицит персонала в связи с мобилизацией в Украине; а также нестабильные цены на ключевые продукты.
Эти риски могут отрицательно повлиять на цену евробондов в будущем, констатируется в обосновании тендера.
«Метинвест» является вертикально интегрированной группой из добывающих и металлургических предприятий. Его предприятия расположены в Украине — в Донецкой, Луганской, Запорожской и Днепропетровской областях, а также в странах Европейского Союза, Великобритании и США.
Основными акционерами холдинга является группа «СКМ» (71,24%) и «Смарт-холдинг» (23,76%), совместно управляющие им.
ООО «Метинвест Холдинг» — управляющая компания группы «Метинвест».
Цены еврооблигаций Украины за минувшую неделю подскочили в среднем сразу на 13% и с учетом роста в конце июня достигли нового максимума за период с начала полномасштабной российской агрессии.
Согласно данным Bloomberg, минувшую неделю котировки долларовых еврооблигаций завершили в диапазоне от 28,1% от номинала по самым «коротким» бумагам с погашением в сентябре 2025 года до 25,0% от номинала по самым «длинным» бумагам с погашением в марте 2035 года.
В среднем котировки выросли за неделю на 3,1 процентных пункта довольно равномерно по всей кривой.
По мнению участников рынка, такой спурт мог быть вызван позитивной реакцией на итоги саммита НАТО, как несколько недель тому назад – итогами Конференции по восстановлению Украины в Лондоне и мятежом Пригожина.
Кроме того, до нового военного максимума подорожали за минувшую неделю и ВВП-варранты Украины – 42,6% от номинальной стоимости, тогда как неделю назад за них давали 39,3% от номинала, и несколько попыток пробить уровень 40% завершились безрезультатно.
Мобильный оператор компания «Vodafone Украина», входящий в состав NEQSOL Holding (Азербайджан), завершил регулярную выплату процентов по еврооблигациям – $12,4 млн.
«Несмотря на сложные операционные и финансовые условия, связанные с войной, компания продолжает обслуживать свой долг в полном объеме», – сообщается в пресс-релизе оператора в среду.
Согласно релизу, на сегодня основная сумма долга по еврооблигациям составляет $400 млн, так как компания уже выкупила и погасила досрочно облигации на $100 млн.
Как сообщалось, в начале февраля 2020 года Vodafone Украина разместила пятилетние еврооблигации на $500 млн под 6,2%. Выпуск в формате 144A/Reg S маркетировали среди международных инвесторов в Европе и США. Купон по еврооблигациям выплачивается раз в полгода.
Компании, связанные с менеджерами агропромышленной группы «Кернел», 12 декабря приобрели еврооблигации холдинга общей номинальной стоимостью $12,4 млн по цене 45-46% от номинала, говорится в сообщении «Кернела» на Варшавской фондовой бирже в понедельник вечером.
Согласно ему, были осуществлены четыре сделки с еврооблигациями с погашением в 2024 году и купоном 6,5% годовых: номиналом $2,4 млн по цене 45,75% от номинала, номиналом $2,5 млн (по цене 46%), номиналом $5 млн (по цене 45%), номиналом $2,5 млн (по цене 45,55%).
В сообщении уточняется, что сделки были осуществлены на внебиржевом рынке.
Как сообщалось, в середине ноября связанные с менеджментом «Кернел» а компании приобрели еврооблигации холдинга общей номинальной стоимостью $29,43 млн по цене 45-48% от номинала.
Согласно годовому отчету «Кернела», на середину этого года на рынке обращались еврооблигации компании с погашением в 2024 году номиналом $297,314 млн и с погашением в 2027 году номиналом $297,724 млн.
«Кернел» до войны занимал первое место в мире по производству подсолнечного масла (около 7% мирового производства) и его экспорту (около 12%), а также являлся крупнейшим производителем и продавцом бутилированного подсолнечного масла в Украине. Помимо того, компания занималась выращиванием другой агропродукции и ее реализацией.
Крупнейшим совладельцем «Кернела» через Namsen Ltd. является украинский бизнесмен Андрей Веревский с долей 39,3%.
В 2022 финансовом году (ФГ, июль-2021 – июнь-2022) холдинг получил $41 млн чистого убытка против $506 млн чистой прибыли в предыдущем ФГ, его выручка сократилась на 5% — до $5,332 млрд, а показатель EBITDA сократился в 3,7 раза — до $220 млн.
«Укрзализныця» обратилась к держателям своих еврооблигаций с погашением в 2024 году на $594,9 млн под 8,25% и еврооблигаций-2026 на $300 млн под 7,875% с предложением отсрочить все выплаты по ним на 24 месяца.
«Принимая во внимание прогнозы группы на 2022 и 2023 финансовые годы и финансовый план на 2023 год, подготовленный и подлежащий утверждению правительством Украины, и, в частности, на фоне недавней интенсификации обстрелов инфраструктуры со стороны России, Группа считает, что пришло время инициировать запрос согласия, чтобы завершить процесс до выплаты процентов в январе 2023 года», – указывается в биржевых сообщениях «Укрзализныци».
Компания указала, что ожидает получения чистого убытка от транспортной деятельности в 2022 и 2023 годах, который в основном рассчитывает компенсировать за счет субсидий из госбюджета, используя их для покрытия операционных и капитальных расходов. Ожидается, что в течение этого периода капитальные вложения также будут частично покрыты финансированием от международных финансовых организаций.
«Укрзализныця» напоминает, что несмотря на беспрецедентную экономическую и операционную неопределенность, при жизненно важной помощи правительства смогла успешно и в полном объеме обслужить процентные платежи, причитающиеся по своему долгу по еврооблигациям в июле 2022 года.
Компания также отметила, что летом Украина смогла добиться подобной двухлетней отсрочки выплат по своим еврооблигациям.
«С тех пор оперативная среда и экономические условия продолжали ухудшаться, и неизвестно, когда закончится война», – констатирует «Укрзализныця».
Компания, в отличие от государства, предлагает вознаграждение за согласие отсрочить выплаты в размере 0,5% от номинала.
На отсроченные купонные платежи также начисляются проценты по текущим ставкам, которые эмитент может либо выплатить полностью или частично в указанные два года, либо капитализировать.
Заявление от держателей еврооблигаций-2026 принимаются до 16 декабря включительно, от еврооблигаций-2024 – до 20 декабря. По еврооблигациям-2026 на 21 декабря намечено собрание, и в тот же день будут объявлены результаты в отношении обоих выпусков.
Срок погашения еврооблигаций-2024 предлагается перенести с 9 июля 2024 года на 9 июля 2026 года, а еврооблигаций-2026 – с 15 июля 2026 года до 15 июля 2028 года, выплата купонов по каждому из выпусков осуществляется раз в полгода.
В документах также говорится, что «Укрзализныця» намерена одинаково относиться к держателям обоих выпусков облигаций, однако оставляет за собой право отказаться от «перекрестного условия» в любое время до объявления о результатах.
Цены украинских еврооблигаций, стабилизировавшиеся на позапрошлой неделе после длившегося месяц 20%-ного падения, на минувшей неделе возобновили медленное снижение, потеряв в среднем 3% и опустившись к уровню около исторического минимума.
Согласно данным Bloomberg, на коротком конце потери были меньше, чем в ее середине и на длинном конце, в частности долларовые еврооблигации-2025 подешевели всего на 0,9% – до 21,9% номинала, что соответствует доходности около 75,8% годовых.
Еврооблигации в долларах с погашением в 2026-2030 годах котировались на конец минувшей пятницы в диапазоне 17,9-19,3%, что в среднем на 0,6 процентных пункта (п.п.) ниже, чем неделей ранее, а их текущие ставки составляют от 63,5% до 42,7% годовых.
Цена самых длинных долларовых бумаг с погашением в 2031 и 2034-2035 годах упали сильнее всего – в среднем на 4,6%, или на 0,8 п.п. – до 16,7-16,5% номинала, что соответствует доходности 38-35,4% годовых.
Что касается еврооблигаций в евро, то бумаги с погашением в 2028 году за неделю подешевели на 2,8% – до 17,5% от номинала, а в 2032 году – на 4,7%, до 15,8% от номинала. С учетом более низкой номинальной процентной ставки по сравнению с долларовыми бумагами это соответствовало доходности к погашению 50,6% в первом случае и 34,2% годовых – во втором.
В то же время котировки ВВП-варрантов по итогам минувшей недели остались на прежнем уровне – 26,2% условной стоимости.
