Частные арендодатели в Великобритании все чаще продают жилье или планируют уйти с рынка на фоне роста стоимости финансирования, налоговой и регуляторной нагрузки. Сокращение предложения уже сопровождается дальнейшим повышением арендных ставок и происходит в момент, когда страна переживает смену правительства и период повышенной экономической неопределенности.
По официальным данным Управления национальной статистики Великобритании (ONS), в июле 2026 года средняя частная аренда достигла £1 393 в месяц, увеличившись на 3,7% за год. В Англии показатель составил £1 451, а в Лондоне — £2 317 в месяц.
Исследование сети агентств Lomond дает схожую картину и показывает, что британские арендаторы в среднем направляют на жилье уже 32,7% своих годовых доходов. По методологии компании средняя ставка аренды составляла £1 369 в месяц, на 4,3% больше, чем годом ранее. Различие с данными ONS объясняется разными выборками и методиками подсчета.
Одновременно сокращается предложение со стороны владельцев жилья. Июльский опрос Королевского института дипломированных оценщиков RICS показал показатель новых предложений со стороны арендодателей на уровне -27%. Участники рынка сообщают, что собственники уменьшают портфели или полностью покидают сектор. Несмотря на более спокойный спрос арендаторов, баланс ожиданий дальнейшего повышения арендной платы поднялся до +28%.
Еще более жесткую картину дает проведенный во втором квартале опрос более 2 тыс. арендодателей Property118: 40,2% уже сокращали свои портфели в предыдущие два года, тогда как расширяли их только 6%. На ближайшие три года 67,7% респондентов допускают продажу хотя бы части недвижимости, а 27,1% намерены полностью уйти с рынка.
Одной из главных причин остаются дорогие кредиты. Базовая ставка Банка Англии составляет 3,75%, существенно превышая уровни периода дешевых денег до 2022 года. Более трети опрошенных арендодателей должны рефинансировать ипотеку в течение ближайшего года, что для многих означает переход со старых дешевых фиксированных ставок на значительно более дорогие условия.
Дополнительным фактором стала крупнейшая за много лет реформа частной аренды. С 1 мая 2026 года в Англии вступила в действие основная часть Renters’ Rights Act: отменены выселения без объяснения причины по Section 21, фиксированные договоры заменяются системой периодической аренды и усилена ответственность собственников. С конца 2026 года власти начнут вводить обязательную базу частного арендного жилья, регистрация в которой будет платной. В дальнейшем появятся дополнительные стандарты качества и обязательный омбудсмен.
При этом было бы неправильно объяснять массовые планы продажи жилья только новым законом. Давление на сектор формировалось годами за счет налоговых изменений, ограничения вычета процентов по ипотеке, подорожания страхования, ремонта и обслуживания недвижимости. Новые правила скорее стали еще одним фактором, заставляющим владельцев пересматривать экономику buy-to-let.
Ситуация на рынке жилья разворачивается на фоне серьезной политической нестабильности в Великобритании. Кир Стармер летом 2026 года ушел с поста премьер-министра после потери поддержки внутри Лейбористской партии, а в сентябре решил покинуть и парламент. Его сменил Энди Бернхэм, ставший уже седьмым премьер-министром Великобритании за десятилетие.
Новой власти приходится одновременно решать проблему стоимости жизни, финансирования социальных программ и давления на государственные финансы. Доходность долгосрочных британских государственных облигаций в начале сентября поднялась примерно до 5,26%, максимума с 2008 года, что повышает стоимость заимствований не только для правительства, но косвенно и для всей экономики. Инвесторы ждут октябрьского бюджета нового кабинета и пытаются понять, как Бернхэм намерен финансировать свои социальные и инфраструктурные инициативы.
Говорить о полноценном экономическом кризисе или рецессии Великобритании пока некорректно. ВВП во втором квартале 2026 года вырос на 0,4% после 0,6% в первом, однако темпы роста замедляются. Инфляция в июле снова ускорилась до 2,9%, безработица достигла 4,9%, а британский бизнес остается осторожным в отношении новых инвестиций.
Именно сочетание слабого экономического роста, дорогих денег и политической неопределенности усиливает проблемы рынка аренды. Новый кабинет стремится усилить защиту арендаторов, но при одновременном уходе частных собственников возникает обратный эффект: чем меньше квартир остается на рынке, тем сильнее давление на арендную плату.
Для британского правительства это становится сложной дилеммой. Если регулирование и налоги продолжат снижать доходность частной аренды быстрее, чем государство и институциональные инвесторы смогут создавать новое жилье, часть расходов на защиту арендаторов может фактически вернуться к ним в форме более высокой платы и меньшего выбора квартир.
В среднесрочной перспективе это может ускорить структурное изменение британского рынка: место небольших частных арендодателей постепенно будут занимать профессиональные операторы build-to-rent, пенсионные и инвестиционные фонды, способные работать с более низкой доходностью и выдерживать значительно более жесткое регулирование.
Таким образом, уход британских арендодателей является не отдельной проблемой недвижимости, а частью более широкой картины: дорогой капитал, замедление экономики, кризис политической стабильности и одновременно попытка государства существенно усилить регулирование рынка жилья. Для арендаторов главным риском становится не массовое исчезновение съемного жилья как такового, а его дальнейшее удорожание и перераспределение от мелких владельцев к крупному институциональному капиталу.
В августе-сентябре bitcoin вырос почти на 28% и временно превысил $80 тыс., однако компании, использовавшие BTC как основу корпоративной стратегии, не смогли повторить это восстановление.
Совокупная стоимость крупнейших bitcoin treasury-компаний с лета прошлого года сократилась более чем на $80 млрд.
Получается необычная ситуация: базовый актив восстанавливается быстрее, чем компании, созданные практически специально для получения экспозиции на него.
Причина — появление ETF. Раньше покупка Strategy или аналогичной компании была одним из наиболее простых способов получить bitcoin exposure на обычном брокерском счете.
Теперь инвестор может просто купить spot bitcoin ETF. Таким образом, распространение регулируемых ETF одновременно помогает bitcoin и уничтожает часть прежней инвестиционной привлекательности bitcoin treasury-компаний.
Латвия с 15 сентября 2026 года прекращает выдачу новых временных видов на жительство на основании покупки недвижимости. Соответствующие изменения предусмотрены новым Иммиграционным законом, который Сейм повторно принял 20 августа и который вступает в силу 15 сентября.
До настоящего времени иностранный инвестор мог претендовать на временный ВНЖ сроком до пяти лет при покупке недвижимости стоимостью не менее EUR250 тыс.
Новый закон такого основания для первоначального получения ВНЖ больше не предусматривает. Одновременно прекращается возможность оформления ВНЖ через размещение средств в латвийском банке, для которой ранее требовалось вложение не менее EUR280 тыс., сообщает портал Prian.ru.
При этом для инвесторов фактически остается короткий переходный период. Документы на временный ВНЖ, поданные до вступления нового закона в силу, будут рассматриваться по старому законодательству.
Изменения не означают автоматического аннулирования уже выданных ВНЖ. Разрешения, оформленные до 15 сентября, сохраняют силу до окончания установленного срока. Более того, для владельцев ВНЖ, ранее полученных на основании приобретения недвижимости или банковских инвестиций, предусмотрен специальный переходный механизм: при сохранении инвестиций и выполнении установленных требований они смогут обращаться за повторным временным ВНЖ сроком до пяти лет.
После закрытия недвижимости в Латвии сохранятся другие инвестиционные основания. Иностранец сможет получить временный ВНЖ сроком до двух лет при вложении от EUR50 тыс. в капитал небольшого латвийского предприятия или EUR100 тыс. в более крупную компанию. Дополнительно необходимо внести EUR10 тыс. в государственный бюджет, а компания должна выполнять установленные требования по занятости, обороту и налоговым платежам.
Кроме того, новым законом предусмотрен инвестиционный механизм через государственно созданного управляющего альтернативным инвестиционным фондом. Для получения ВНЖ потребуется вложить минимум EUR150 тыс. сроком не менее чем на пять лет и дополнительно заплатить EUR10 тыс. в бюджет. Такой ВНЖ может предоставляться на срок до пяти лет.
Граждане России и Беларуси не смогут использовать эти инвестиционные основания. Соответствующие ограничения прямо закреплены в новом законодательстве.
Латвийская программа инвестиционного ВНЖ работала с 2010 года и в течение многих лет была одним из наиболее известных европейских вариантов получения вида на жительство через недвижимость.
Цены на жилую недвижимость в Чехии в первом квартале 2026 года выросли на 10,06% в годовом выражении, с учетом инфляции реальный рост составил 8,33%, что стало максимальным показателем с периода жилищного бума 2021 года, свидетельствуют данные Czech Statistical Office, проанализированные Global Property Guide.
По данным крупнейшего агентство зарубежной недвижимости в Украине компании Homium, номинальная стоимость жилой недвижимости в Чехии за 11 лет выросла более чем в 2,5 раза и сейчас на 18% превышает предыдущий циклический максимум третьего квартала 2022 года.
При этом динамика первичного и вторичного рынков практически сравнялась. Новое жилье за год подорожало на 10,01%, существующий жилой фонд — на 10,07%.
Как отмечают в компании Homium, работающей в том числе с недвижимостью Чехии, рост цен поддерживается сочетанием ограниченного предложения нового жилья и восстановления ипотечного спроса. Компания также фиксирует особенно высокий интерес к Праге и Брно, где дефицит предложения наиболее выражен.
«Чешский рынок сейчас интересен тем, что после коррекции 2022-2023 годов он достаточно быстро вернулся к росту. При этом покупатели становятся более чувствительными к цене, поэтому спрос постепенно смещается в сторону небольших квартир в Праге, периферийных районов и вторичного жилья. Для инвестиционного покупателя все большее значение имеет не только потенциальный рост стоимости объекта, но и его ликвидность на рынке аренды», — прокомментировали ситуацию в Homium.
По данным компании Homium, в мае-июне 2026 года студии и квартиры формата 1+kk в центре Праги предлагались примерно за 248-414 тыс. евро, на периферии столицы — за 186-269 тыс. евро, в Брно — за 145-207 тыс. евро. Для квартир формата 2+kk диапазон составлял соответственно 331-580 тыс. евро, 248-373 тыс. евро и 207-331 тыс. евро.
Прага остается самым дорогим рынком страны. По данным, приведенным Global Property Guide, средняя стоимость квартиры в столице в 2025 году составляла около 5,44 тыс. евро за кв. м, что примерно на 82% превышало средний показатель по Чехии — около 3 тыс. евро за кв. м. На рынке пражских новостроек средняя цена предложения достигала около 7,31 тыс. евро за кв. м, а в самом дорогом районе Praha 1 — около 10,85 тыс. евро за кв. м.
Более доступным остается старый жилой фонд. Средняя стоимость квартир в панельных домах оценивается примерно в 2,94 тыс. евро за кв. м, тогда как новое жилье от девелоперов в среднем обходится почти вдвое дороже — около 5,8 тыс. евро за кв. м.
Быстрый рост цен уже стал фактором денежно-кредитной политики страны. Чешский национальный банк 18 июня 2026 года повысил ключевую двухнедельную repo-ставку на 0,25 процентного пункта — до 3,75%. Регулятор указывает на сохраняющееся инфляционное давление, в том числе со стороны стоимости жилья и услуг.
Кроме того, в июне ЧНБ решил увеличить с июля 2027 года контрциклический буфер капитала для банков с 1,25% до 1,5%, объяснив решение активным кредитованием, ростом задолженности домохозяйств и компаний и дальнейшим повышением цен на квартиры.
Средняя валовая доходность от долгосрочной аренды жилья в Чехии во втором квартале 2026 года составляла 3,39% годовых. В наиболее дорогой Praha 1 доходность отдельных квартир находилась примерно в диапазоне 2,3-3,3%, тогда как в более доступных районах Праги могла приближаться к 4%.
В Homium считают, что в среднесрочной перспективе основными факторами рынка останутся ограниченные темпы строительства, стоимость ипотечного финансирования и сохраняющийся спрос на жилье в крупнейших городах. При этом после резкого роста последних кварталов инвесторам следует более внимательно оценивать доходность конкретного объекта, поскольку цена покупки в Праге растет быстрее потенциальной арендной доходности.
Homium более 10 лет работает на рынке зарубежной недвижимости и предлагает объекты в Чехии, Испании, Турции, Греции, Черногории, Болгарии, Хорватии, Польше и ряде других стран. В Чехии основная часть представленных компанией объектов сосредоточена в Праге и Карловых Варах.
Первоисточник статистики цен — Czech Statistical Office; анализ рынка опубликован Global Property Guide и актуализирован в августе 2026 года.
Источник:
Global Property Guide — https://www.globalpropertyguide.com/europe/czech-republic/price-history
Homium — https://homium.ua/czech-republic/
Компании, построившие инвестиционную стратегию вокруг накопления биткоина, потеряли более $80 млрд рыночной капитализации после пика популярности этой модели летом 2025 года.
По подсчетам Financial Times, совокупная капитализация 50 крупнейших bitcoin treasury-компаний сократилась примерно со $150 млрд в июле 2025 года до $67 млрд в августе 2026 года.
Модель получила популярность благодаря Strategy Майкла Сэйлора. Компании выпускали акции или долговые бумаги, покупали на привлеченные средства биткоин и рассчитывали, что рынок будет оценивать их дороже стоимости криптовалюты на балансе.
Пока bitcoin рос, такая схема позволяла привлекать новый капитал практически по кругу. Но падение BTC примерно на 30% от максимума октября 2025 года нарушило механизм.
По данным FT, акции 35 компаний из исследованной группы потеряли более половины стоимости. Некоторые участники рынка уже начали продавать часть крипторезервов для обслуживания долгов.
Фактически рынок перестал автоматически платить премию только за наличие bitcoin на корпоративном балансе. Теперь инвесторы значительно внимательнее оценивают долги компании, стоимость привлечения капитала и способность бизнеса финансировать выплаты без продажи криптовалюты.
Как сообщает Fixygen, Strategy остается крупнейшим корпоративным владельцем bitcoin в мире. На 23 августа компания контролировала 840 447 BTC, или около 4% максимально возможного предложения первой криптовалюты.
При цене BTC $77 004 ее bitcoin-резерв оценивался в $64,72 млрд, тогда как рыночная капитализация Strategy составляла около $49,6 млрд.
На первый взгляд получается, что инвесторы оценивают всю компанию дешевле принадлежащих ей биткоинов.
Однако такое сравнение неполное. Кроме BTC, Strategy располагала $6,69 млрд долларовых активов, но одновременно имела около $6,75 млрд долгов и $14,97 млрд привилегированных акций, стоящих выше обыкновенных акционеров в структуре капитала.
После учета этих обязательств сама Strategy оценивала чистую стоимость резервов примерно в $49,68 млрд — практически столько же, сколько составляла капитализация.
Именно поэтому показатель mNAV компании на 23 августа находился около 1,01x. Иными словами, огромная премия, которую инвесторы раньше платили за возможность получить опосредованную экспозицию на bitcoin через MSTR, практически исчезла.
Это принципиальное изменение модели Сэйлора: Strategy остается крупнейшим bitcoin treasury в мире, однако ее акция все больше оценивается как финансовая структура с BTC, долгом и дорогим привилегированным капиталом, а не как «биткоин с премией».
