Украинским девелоперам необходим доступ к проектному финансированию, а привлечение банковских или международных кредитов на уровне 20-30% стоимости проекта может быть достаточным для запуска строительства, считает CEO группы компаний Perfect Group Алексей Коваль.
Как сообщил Коваль в интервью агентству «Интерфакс-Украина», опубликованном 1 сентября 2026 года, модель финансирования жилищного строительства в Украине после начала полномасштабной войны существенно изменилась. Если до 2022 года девелопер мог вкладывать около 10% собственных средств, получая до 90% ресурсов от покупателей, сейчас собственное финансирование на начальном этапе может достигать 60%.
По его словам, Perfect Group ведет через своих представителей переговоры с Европейским банком реконструкции и развития. Европейские финансовые структуры готовы рассматривать кредитование украинского частного сектора по ставкам от 6-8% в евро, однако для проектов доступного жилья более приемлемым уровнем могли бы стать 3-4%.
Компания считает, что кредитное финансирование в объеме 20-30% сметы может дать возможность начать строительство, после чего к финансированию проекта могут подключаться ипотечные программы, в том числе «єОселя».
Коваль также обратил внимание, что внедрение эскроу-счетов для покупателей жилья без одновременного создания системы проектного финансирования девелоперов может привести к дефициту ресурсов для начала новых проектов.
По его оценке, рентабельность девелоперских проектов в Украине в нормальных условиях сопоставима с европейской и составляет около 18-20%.
Perfect Group основана в 1991 году. По данным компании, за время работы группа ввела в эксплуатацию более 110 домов на свыше 20 тыс. квартир общей площадью более 1,5 млн кв. м.
Как сообщает Fixygen, Министерство финансов Германии подготовило проект реформы налогообложения криптоактивов, предусматривающий введение с 2027 года 25%-ной ставки налога на прибыль от продажи Bitcoin, Ethereum и других криптовалют независимо от срока владения активом.
Соответствующий референтский проект находится на стадии раннего согласования внутри федерального правительства, сообщил Handelsblatt 9 сентября со ссылкой на имеющийся в распоряжении издания документ. Сейчас Германия остается одной из наиболее привлекательных крупных европейских юрисдикций для долгосрочных частных инвесторов в криптовалюты. Согласно действующим правилам, прибыль от продажи криптоактивов, находившихся в собственности более одного года, как правило, не облагается подоходным налогом. Если актив продается в течение 12 месяцев после покупки, прибыль относится к частным сделкам по продаже имущества и облагается по индивидуальной ставке налогоплательщика. Такой порядок подтвержден официальными разъяснениями Минфина Германии от 6 марта 2025 года.
Новая модель должна принципиально изменить этот подход. Криптоактивы предлагается перевести из категории частных сделок с имуществом в категорию доходов от капитала и облагать по аналогии с прибылью от операций с акциями. Базовая ставка Abgeltungsteuer составит 25%. С учетом солидарного сбора фактическая нагрузка может достигать 26,375% без учета возможного церковного налога.
Предлагаемые правила должны распространяться только на криптовалюту, приобретенную после 31 декабря 2026 года. Для Bitcoin, Ethereum и других активов, купленных ранее, предполагается сохранить действующий налоговый режим.
Законопроект предполагает вступление новых правил в силу с 1 января 2027 года. При этом автоматическое удержание налога немецкими криптовалютными сервисами планируется ввести только с 1 января 2028 года, чтобы дать платформам время для перестройки систем учета.
Минфин рассчитывает, что изменение правил принесет бюджету около EUR160 млн дополнительных налоговых поступлений в 2028 году. В последующие годы сумма должна увеличиваться и, согласно расчетам ведомства, достичь около EUR350 млн в 2030 году.
Реформа фактически ликвидирует главное налоговое преимущество долгосрочного владения криптовалютой в Германии. Инвестору больше не будет достаточно удерживать Bitcoin или Ethereum более года для полного освобождения полученной при продаже прибыли от налога.
При этом окончательное решение пока не принято. Проект Минфина находится на ранней стадии межведомственного согласования, после которой документ должен пройти дальнейшее рассмотрение правительством, Бундестагом и Бундесратом.
Отдельно Германия уже усиливает налоговую прозрачность операций с цифровыми активами. В ноябре 2025 года Бундестаг одобрил имплементацию европейской директивы DAC8, обязывающей поставщиков криптоуслуг передавать налоговым органам сведения об определенных операциях клиентов.
Турция намерена принять участие в проекте создания энергокоридора Каспийское море — Черное море — Европа (Black Sea Energy), который должен обеспечить поставки зеленой электроэнергии из Южного Кавказа на рынок Евросоюза, заявил министр энергетики и природных ресурсов Турции Алпарслан Байрактар.
По его словам, проект предусматривает объединение электросетей Азербайджана и Грузии с последующей передачей электроэнергии по подводному кабелю через Черное море в Румынию и далее в Венгрию. Турция по приглашению азербайджанской стороны выразила намерение присоединиться к инициативе и поддержала ее реализацию.
Интерес Анкары к проекту подтверждается и предыдущими переговорами с Баку. 1 августа министр энергетики Азербайджана Парвиз Шахбазов сообщил по итогам встречи с Байрактаром в Стамбуле, что стороны обсуждали потенциальное сотрудничество Турции в рамках энергокоридора Каспий — Черное море — Европа, а также договорились ускорить реализацию других совместных энергетических проектов.
По словам Байрактара, сотрудничество Турции и Азербайджана в электроэнергетике сейчас развивается сразу по трем направлениям.
Первое предусматривает интеграцию энергосистемы Нахичевани с Турцией и организацию обмена электроэнергией. В перспективе этот маршрут может быть соединен с основной территорией Азербайджана через Зангезурский коридор.
Вторым направлением является зеленый энергетический коридор Азербайджан — Грузия — Турция — Болгария. Он должен обеспечить экспорт произведенной в Азербайджане возобновляемой электроэнергии через Грузию и Турцию в Болгарию и далее на рынки ЕС. В августе 2026 года Баку и Анкара отдельно договорились ускорить реализацию этого проекта.
Третье направление — собственно Black Sea Energy. Базовыми участниками проекта остаются Азербайджан, Грузия, Румыния и Венгрия. Соглашение о стратегическом партнерстве в сфере развития и передачи зеленой энергии четыре страны подписали в Бухаресте 17 декабря 2022 года. Проект поддерживает Евросоюз, рассматривая его как новый маршрут поставок возобновляемой электроэнергии из Южного Кавказа в ЕС.
В июле 2026 года проект перешел к следующему этапу реализации после завершения и одобрения технико-экономических исследований. Оператор проекта Green Energy Corridor Power Company приступил к разработке концептуального дизайна, инженерных решений и стратегии закупок.
Согласно последним заявлениям азербайджанской стороны, по коридору планируется поэтапно экспортировать до 3,9-4 ГВт зеленой электроэнергии начиная с 2032 года. Проект также включен в портфель TYNDP 2026 Европейской сети операторов систем передачи электроэнергии ENTSO-E.
Ключевым инфраструктурным элементом станет высоковольтный подводный кабель постоянного тока между Грузией и Румынией. Предварительная стоимость строительства оценивается примерно в EUR3,5 млрд, срок строительства — в три-четыре года. Ранее сообщалось о возможности привлечения до EUR2,3 млрд европейского финансирования. При этом в актуальных материалах Global Gateway EUR2,3 млрд также фигурирует как оценочный объем инвестиций в стратегический черноморский электрический интерконнектор, поэтому окончательная структура финансирования проекта еще будет уточняться.
Еврокомиссия рассматривает Black Sea Energy как один из инструментов диверсификации энергоснабжения ЕС и интеграции возобновляемой генерации Южного Кавказа. Проект должен соединить регион Каспийского моря с европейской энергосистемой через Грузию и Румынию и одновременно усилить энергетическую устойчивость стран-участниц.
В случае присоединения Турции проект приобретет дополнительное значение, поскольку Анкара сможет участвовать сразу в нескольких параллельных маршрутах передачи азербайджанской зеленой электроэнергии в Европу — через Черное море и через сухопутный коридор Турция — Болгария.
Группа компаний IDS Ukraine с февраля 2022 года по февраль 2026 года направила на развитие бизнеса 875 млн грн собственных средств, сообщил генеральный директор компании Марко Ткачук в интервью «Интерфакс-Украина». Внешнее кредитование для группы в этот период было фактически недоступно.
Из общей суммы 161 млн грн было инвестировано в обновление оборудования, 220 млн грн — в холодильный парк, 87 млн грн — в инфраструктурные проекты.
Крупнейшим отдельным направлением стала цифровая трансформация и программное обеспечение, куда компания вложила 363,4 млн грн.
Еще 43,6 млн грн IDS Ukraine инвестировала непосредственно в энергонезависимость предприятий. На заводе в Моршине установлен мощный генератор, а в Миргороде построена солнечная электростанция. Общая мощность собственной генерации компании достигла 1,6 МВт.
Даже при наличии резервных мощностей полностью заменить централизованное электроснабжение пока невозможно. В Миргороде во время блэкаута могут работать одна-две линии из четырех, а на заводе «Оскар» в Моршине — одна линия из пяти. Это позволяет продолжать выпуск наиболее востребованной питьевой воды даже во время продолжительных отключений.
Отдельно IDS Ukraine инвестировала 9,2 млн грн в обеспечение резервным питанием школ и детских садов Миргорода и Моршинской громады. Проект охватывает образовательные учреждения, в которых учатся более 6 тыс. детей. Компания сообщала о завершении этой программы 31 августа 2026 года.
Частные арендодатели в Великобритании все чаще продают жилье или планируют уйти с рынка на фоне роста стоимости финансирования, налоговой и регуляторной нагрузки. Сокращение предложения уже сопровождается дальнейшим повышением арендных ставок и происходит в момент, когда страна переживает смену правительства и период повышенной экономической неопределенности.
По официальным данным Управления национальной статистики Великобритании (ONS), в июле 2026 года средняя частная аренда достигла £1 393 в месяц, увеличившись на 3,7% за год. В Англии показатель составил £1 451, а в Лондоне — £2 317 в месяц.
Исследование сети агентств Lomond дает схожую картину и показывает, что британские арендаторы в среднем направляют на жилье уже 32,7% своих годовых доходов. По методологии компании средняя ставка аренды составляла £1 369 в месяц, на 4,3% больше, чем годом ранее. Различие с данными ONS объясняется разными выборками и методиками подсчета.
Одновременно сокращается предложение со стороны владельцев жилья. Июльский опрос Королевского института дипломированных оценщиков RICS показал показатель новых предложений со стороны арендодателей на уровне -27%. Участники рынка сообщают, что собственники уменьшают портфели или полностью покидают сектор. Несмотря на более спокойный спрос арендаторов, баланс ожиданий дальнейшего повышения арендной платы поднялся до +28%.
Еще более жесткую картину дает проведенный во втором квартале опрос более 2 тыс. арендодателей Property118: 40,2% уже сокращали свои портфели в предыдущие два года, тогда как расширяли их только 6%. На ближайшие три года 67,7% респондентов допускают продажу хотя бы части недвижимости, а 27,1% намерены полностью уйти с рынка.
Одной из главных причин остаются дорогие кредиты. Базовая ставка Банка Англии составляет 3,75%, существенно превышая уровни периода дешевых денег до 2022 года. Более трети опрошенных арендодателей должны рефинансировать ипотеку в течение ближайшего года, что для многих означает переход со старых дешевых фиксированных ставок на значительно более дорогие условия.
Дополнительным фактором стала крупнейшая за много лет реформа частной аренды. С 1 мая 2026 года в Англии вступила в действие основная часть Renters’ Rights Act: отменены выселения без объяснения причины по Section 21, фиксированные договоры заменяются системой периодической аренды и усилена ответственность собственников. С конца 2026 года власти начнут вводить обязательную базу частного арендного жилья, регистрация в которой будет платной. В дальнейшем появятся дополнительные стандарты качества и обязательный омбудсмен.
При этом было бы неправильно объяснять массовые планы продажи жилья только новым законом. Давление на сектор формировалось годами за счет налоговых изменений, ограничения вычета процентов по ипотеке, подорожания страхования, ремонта и обслуживания недвижимости. Новые правила скорее стали еще одним фактором, заставляющим владельцев пересматривать экономику buy-to-let.
Ситуация на рынке жилья разворачивается на фоне серьезной политической нестабильности в Великобритании. Кир Стармер летом 2026 года ушел с поста премьер-министра после потери поддержки внутри Лейбористской партии, а в сентябре решил покинуть и парламент. Его сменил Энди Бернхэм, ставший уже седьмым премьер-министром Великобритании за десятилетие.
Новой власти приходится одновременно решать проблему стоимости жизни, финансирования социальных программ и давления на государственные финансы. Доходность долгосрочных британских государственных облигаций в начале сентября поднялась примерно до 5,26%, максимума с 2008 года, что повышает стоимость заимствований не только для правительства, но косвенно и для всей экономики. Инвесторы ждут октябрьского бюджета нового кабинета и пытаются понять, как Бернхэм намерен финансировать свои социальные и инфраструктурные инициативы.
Говорить о полноценном экономическом кризисе или рецессии Великобритании пока некорректно. ВВП во втором квартале 2026 года вырос на 0,4% после 0,6% в первом, однако темпы роста замедляются. Инфляция в июле снова ускорилась до 2,9%, безработица достигла 4,9%, а британский бизнес остается осторожным в отношении новых инвестиций.
Именно сочетание слабого экономического роста, дорогих денег и политической неопределенности усиливает проблемы рынка аренды. Новый кабинет стремится усилить защиту арендаторов, но при одновременном уходе частных собственников возникает обратный эффект: чем меньше квартир остается на рынке, тем сильнее давление на арендную плату.
Для британского правительства это становится сложной дилеммой. Если регулирование и налоги продолжат снижать доходность частной аренды быстрее, чем государство и институциональные инвесторы смогут создавать новое жилье, часть расходов на защиту арендаторов может фактически вернуться к ним в форме более высокой платы и меньшего выбора квартир.
В среднесрочной перспективе это может ускорить структурное изменение британского рынка: место небольших частных арендодателей постепенно будут занимать профессиональные операторы build-to-rent, пенсионные и инвестиционные фонды, способные работать с более низкой доходностью и выдерживать значительно более жесткое регулирование.
Таким образом, уход британских арендодателей является не отдельной проблемой недвижимости, а частью более широкой картины: дорогой капитал, замедление экономики, кризис политической стабильности и одновременно попытка государства существенно усилить регулирование рынка жилья. Для арендаторов главным риском становится не массовое исчезновение съемного жилья как такового, а его дальнейшее удорожание и перераспределение от мелких владельцев к крупному институциональному капиталу.
В августе-сентябре bitcoin вырос почти на 28% и временно превысил $80 тыс., однако компании, использовавшие BTC как основу корпоративной стратегии, не смогли повторить это восстановление.
Совокупная стоимость крупнейших bitcoin treasury-компаний с лета прошлого года сократилась более чем на $80 млрд.
Получается необычная ситуация: базовый актив восстанавливается быстрее, чем компании, созданные практически специально для получения экспозиции на него.
Причина — появление ETF. Раньше покупка Strategy или аналогичной компании была одним из наиболее простых способов получить bitcoin exposure на обычном брокерском счете.
Теперь инвестор может просто купить spot bitcoin ETF. Таким образом, распространение регулируемых ETF одновременно помогает bitcoin и уничтожает часть прежней инвестиционной привлекательности bitcoin treasury-компаний.
