Начало октября продемонстрировало, что волатильность рынка никуда не исчезла. После сильного третьего квартала инвесторы снова начали частично фиксировать прибыль: за одну неделю из Bitcoin ETF было выведено около $681 млн, а за два торговых дня 7-8 октября отток приближался к $730 млн.
По оценке Experts Club, ситуация на крипторынке в 2026 году все меньше напоминает прежние циклы, полностью зависевшие от розничной спекуляции. Все большую роль играют ETF, институциональные портфели, корпоративные резервы и регулируемые биржевые продукты.
Одновременно это делает рынок более чувствительным к глобальным процентным ставкам, курсу доллара, потокам капитала между технологическими акциями и цифровыми активами, а также решениям крупных управляющих компаний.
Поэтому сильный рост третьего квартала пока правильнее рассматривать как восстановление после глубокого снижения первой половины года, а не как гарантию продолжительного одностороннего роста.
Як повідомляє Fixygen, криптовалютный рынок по состоянию на 9 октября предварительно завершает неделю снижением после относительно сильного начала месяца. Основными факторами давления стали рост доходности американских гособлигаций, укрепление доллара, дорогая нефть и сохраняющиеся опасения относительно дальнейшей политики Федеральной резервной системы США.
Bitcoin в начале недели торговался выше $86 тыс., однако 8 октября опускался примерно до $80,4 тыс. К утру 9 октября крупнейшая криптовалюта частично восстановилась — примерно до $82,5 тыс. Таким образом, относительно уровней начала недели снижение составляет около 4-5%.
Ethereum оказался под более сильным давлением. 5 октября ETH находился около $2,71 тыс., а 9 октября — около $2,5 тыс. Снижение с начала недели приблизилось к 8%. Особенно заметным падение было 7-8 октября, когда Ethereum потерял около 8% за два дня.
Дополнительным негативным фактором стали оттоки из американских спотовых Ethereum ETF. По состоянию на 7 октября средства выводились из таких фондов семь торговых сессий подряд. За последние пять сессий чистый отток составил около $506 млн, причем 7 октября инвесторы вывели еще около $161 млн.
При этом долгосрочный интерес институциональных инвесторов к криптовалютам сохраняется. Bitcoin остается значительно выше минимумов первой половины 2026 года, а традиционные финансовые компании продолжают запускать новые биржевые продукты, связанные с цифровыми активами.
Важным событием недели стало продолжение формирования новой системы регулирования криптовалютного рынка США. 5 октября Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) предложила федеральный режим для криптовалютных площадок, предлагающих розничным клиентам торговлю с кредитным плечом.
Предлагается создать отдельную категорию регулируемых площадок — crypto asset markets. От них могут потребовать подтверждения резервов, механизмов противодействия манипулированию рынком и регистрации в рамках федерального режима. Это фактически попытка регулятора частично заполнить правовой вакуум после того, как Конгресс не смог продвинуть масштабный закон Clarity Act.
Одновременно продолжается проникновение криптовалютной инфраструктуры в массовые платежные сервисы. Samsung объявил 7 октября, что в последнюю неделю месяца интегрирует работу с USDC непосредственно в Samsung Wallet для пользователей совместимых Galaxy в США.
Функция потенциально будет доступна примерно на 82 млн совместимых устройств. Пользователи смогут отправлять USDC на криптокошельки, а также переводить средства на банковские счета более чем в 60 странах с конвертацией в местную валюту. Samsung рассматривает возможность дальнейшего расширения использования стейблкоинов, в том числе для оплаты товаров и услуг.
Таким образом, главной особенностью недели стало расхождение между краткосрочной динамикой рынка и развитием самой криптоиндустрии. Цены Bitcoin, Ethereum и многих альткоинов снизились на фоне ухудшения глобального аппетита к риску, однако одновременно продолжились институционализация рынка, развитие регулирования и интеграция стейблкоинов в массовые финансовые сервисы.
На следующей неделе внимание участников рынка будет сосредоточено на данных по инфляции в США и ожиданиях относительно дальнейших решений ФРС. Рост доходности американских облигаций остается одним из главных рисков для Bitcoin и других высокорисковых активов.
Источник: Reuters, Samsung Electronics, LSEG, данные американских ETF.
Как сообщает Fixygen, криптовалютный рынок завершает неделю 14–18 сентября умеренным восстановлением после сильных колебаний: биткойн вернулся к отметке около 78 тыс. долларов, Ethereum удерживается выше $2,5 тыс., хотя американские спотовые ETF зафиксировали чистый отток средств, а Федеральная резервная система США впервые за более чем три года повысила процентную ставку.
По данным CoinGecko по состоянию на 18 сентября, Биткойн торгуется примерно по $78,1 тыс., Эфириум — по $2,51 тыс., BNB — около $750, XRP — около $1,33. Совокупная капитализация криптовалютного рынка составляет около $2,77 трлн, суточный объем торгов — около $93 млрд. За последние семь дней биткоин подорожал примерно на 1%, эфириум — на 1,2%, BNB — более чем на 5%, XRP — примерно на 1,5%.
Начало недели было значительно более нервным. 14 сентября биткоин торговался около $78,2 тыс., но уже 15 сентября опустился примерно до $75,6 тыс. На следующий день котировки оставались вблизи $76,1 тыс., после чего до пятницы рынок начал восстанавливаться.
Одним из главных факторов давления стало решение Федеральной резервной системы США. 16 сентября ФРС единогласно повысила целевой диапазон ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов — до 3,75–4%. Американский центробанк объяснил решение по-прежнему повышенной инфляцией. Это стало первым повышением ставки ФРС с 2023 года.
Дополнительным фактором неопределенности для криптоиндустрии стало голосование в Сенате США по законопроекту H.R.3633, известному как CLARITY Act, который призван сформировать комплексную систему регулирования рынка цифровых активов и разграничить полномочия SEC и CFTC. 15 сентября процедурное голосование за переход к рассмотрению законопроекта завершилось результатом 49 голосов «за» и 50 «против», тогда как для его принятия требовалось три пятых голосов сенаторов.
На этом фоне институциональные потоки в криптовалютные ETF в течение большей части недели оставались отрицательными. По данным Farside Investors, за четыре торговые сессии 14–17 сентября американские спотовые Bitcoin-ETF зафиксировали совокупный чистый отток около $427 млн. После притока $159,9 млн в понедельник инвесторы вывели $450,4 млн во вторник и $295,9 млн в среду. В четверг тенденция изменилась — чистый приток составил $159,5 млн. Данные за пятницу на момент подготовки обзора ещё не были сформированы.
Еще более слабой была динамика Ethereum-ETF. За тот же период чистый отток из американских спотовых фондов на Ethereum составил примерно $284 млн. В понедельник фонды привлекли $121,1 млн, однако в течение следующих трех сессий потеряли $142 млн, $224,1 млн и $39,3 млн соответственно.
В то же время в конце недели криптоиндустрия получила позитивный регуляторный сигнал от Комиссии по ценным бумагам и биржам США. 17 сентября SEC ввела так называемое «Innovation Exemption» — временный пятилетний режим, позволяющий при определенных условиях организовывать торговлю токенизированными акциями американских компаний через блокчейн-инфраструктуру и permissioned AMM-пулы. SEC подчеркнула, что токенизированные акции должны предоставлять владельцам те же права, что и соответствующие традиционные ценные бумаги.
Эта новость поддержала компании, связанные с цифровыми активами, и стала одним из факторов восстановления настроений в конце недели. На торгах в пятницу акции Coinbase росли более чем на 3%, Strategy — примерно на 4%, Robinhood — на 3,5%, тогда как биткоин вновь поднялся до отметки в $78 тыс.
При этом глобальный макроэкономический фон остается сложным для рисковых активов. Доходность 10-летних казначейских облигаций США на этой неделе превышала 5%, а цена Brent удерживалась выше $100 за баррель на фоне геополитической напряженности и рисков для энергоснабжения. Высокие цены на нефть усугубляют инфляционные риски и могут способствовать более жесткой политике центральных банков, что традиционно сдерживает спрос на криптоактивы.
Таким образом, по оценке Fixygen, главным результатом недели стала устойчивость крупнейших криптовалют к одновременному ухудшению монетарного и регуляторного фона. Bitcoin завершал предыдущую неделю вблизи отметки $77,1 тыс. и по состоянию на 18 сентября находится выше $78 тыс., тогда как общая капитализация крипторынка выросла примерно с $2,73 трлн до $2,77 трлн.
В то же время отток средств из ETF свидетельствует о том, что восстановление пока не сопровождается стабильным возвращением крупного институционального капитала. Для рынка на следующей неделе ключевыми останутся ожидания относительно дальнейших шагов ФРС, динамика американских облигаций и нефти, приток средств в криптовалютные ETF и дальнейшая судьба законодательства о структуре крипрынка США.
Как сообщает Fixygen, признаки широкого перехода капитала из Bitcoin в альтернативные криптовалюты пока отсутствуют, несмотря на периодические ралли отдельных токенов и укрепление Ethereum.
По данным CoinMarketCap на 12 сентября 2026 года, индекс Altcoin Season составляет около 40 пунктов из 100, что значительно ниже уровня 75 пунктов, при котором рынок считается вошедшим в полноценный альтсезон. Доминирование Bitcoin при этом составляет около 58,7%, Ethereum — 11,6%.
CoinMarketCap определяет альтсезон как период, когда не менее 75% из 100 крупнейших криптовалют, за исключением стейблкоинов и ряда обеспеченных активами токенов, показывают лучшую динамику, чем Bitcoin, за последние 90 дней.
Альтернативный индекс BlockchainCenter также пока не фиксирует альтсезон: его значение находится около 33 пунктов, тогда как необходимый порог составляет 75.
По данным CoinGecko, общая капитализация криптовалютного рынка находится примерно на уровне $2,76 трлн. Bitcoin остается крупнейшим активом с капитализацией около $1,55 трлн.
Высокая доля Bitcoin показывает, что значительная часть нового капитала продолжает концентрироваться в крупнейшем и наиболее ликвидном криптоактиве. Этому способствуют американские спотовые Bitcoin-ETF, корпоративные покупки BTC и осторожность инвесторов в отношении менее ликвидных токенов.
При этом ситуация отличается от классических криптовалютных циклов прошлых лет, когда после сильного роста Bitcoin капитал последовательно переходил сначала в Ethereum, затем в крупные альткоины и далее в более спекулятивные активы с небольшой капитализацией.
Отдельные альткоины и в текущем цикле периодически значительно опережают Bitcoin, однако пока речь идет скорее о точечных историях, чем о широком росте всего сегмента.
Ethereum в последние месяцы укрепил свое положение: его доля рынка выросла примерно с 9% три месяца назад до порядка 11%, однако этого пока недостаточно для полноценной ротации капитала из Bitcoin.
Как сообщает Fixygen, Министерство финансов Германии подготовило проект реформы налогообложения криптоактивов, предусматривающий введение с 2027 года 25%-ной ставки налога на прибыль от продажи Bitcoin, Ethereum и других криптовалют независимо от срока владения активом.
Соответствующий референтский проект находится на стадии раннего согласования внутри федерального правительства, сообщил Handelsblatt 9 сентября со ссылкой на имеющийся в распоряжении издания документ. Сейчас Германия остается одной из наиболее привлекательных крупных европейских юрисдикций для долгосрочных частных инвесторов в криптовалюты. Согласно действующим правилам, прибыль от продажи криптоактивов, находившихся в собственности более одного года, как правило, не облагается подоходным налогом. Если актив продается в течение 12 месяцев после покупки, прибыль относится к частным сделкам по продаже имущества и облагается по индивидуальной ставке налогоплательщика. Такой порядок подтвержден официальными разъяснениями Минфина Германии от 6 марта 2025 года.
Новая модель должна принципиально изменить этот подход. Криптоактивы предлагается перевести из категории частных сделок с имуществом в категорию доходов от капитала и облагать по аналогии с прибылью от операций с акциями. Базовая ставка Abgeltungsteuer составит 25%. С учетом солидарного сбора фактическая нагрузка может достигать 26,375% без учета возможного церковного налога.
Предлагаемые правила должны распространяться только на криптовалюту, приобретенную после 31 декабря 2026 года. Для Bitcoin, Ethereum и других активов, купленных ранее, предполагается сохранить действующий налоговый режим.
Законопроект предполагает вступление новых правил в силу с 1 января 2027 года. При этом автоматическое удержание налога немецкими криптовалютными сервисами планируется ввести только с 1 января 2028 года, чтобы дать платформам время для перестройки систем учета.
Минфин рассчитывает, что изменение правил принесет бюджету около EUR160 млн дополнительных налоговых поступлений в 2028 году. В последующие годы сумма должна увеличиваться и, согласно расчетам ведомства, достичь около EUR350 млн в 2030 году.
Реформа фактически ликвидирует главное налоговое преимущество долгосрочного владения криптовалютой в Германии. Инвестору больше не будет достаточно удерживать Bitcoin или Ethereum более года для полного освобождения полученной при продаже прибыли от налога.
При этом окончательное решение пока не принято. Проект Минфина находится на ранней стадии межведомственного согласования, после которой документ должен пройти дальнейшее рассмотрение правительством, Бундестагом и Бундесратом.
Отдельно Германия уже усиливает налоговую прозрачность операций с цифровыми активами. В ноябре 2025 года Бундестаг одобрил имплементацию европейской директивы DAC8, обязывающей поставщиков криптоуслуг передавать налоговым органам сведения об определенных операциях клиентов.
Как сообщает Fixygen, криптовалютный рынок завершил неделю 17–23 августа резким ростом: биткоин подорожал примерно на 23%, эфириум — более чем на 30%, а ряд крупных альткоинов продемонстрировал еще более высокую динамику. Главными драйверами стали приток средств в американские спотовые криптовалютные ETF, ослабление доллара, изменения на рынке гособлигаций США и позитивные сигналы со стороны регулирующих органов из Вашингтона.
По состоянию на 23 августа Bitcoin торговался примерно по $77,2 тыс. против около $62,9 тыс. в конце предыдущей недели. В течение 21 августа котировки поднимались до $79,3 тыс., что стало максимумом примерно за три месяца. Таким образом, BTC показал лучшую недельную динамику более чем за два года.
Ethereum рос еще быстрее. ETH поднялся примерно с $1,88 тыс. до $2,46 тыс., или более чем на 30%. Только 19 августа вторая по капитализации криптовалюта прибавила около 17,5%, а 21 августа — еще более 8%.
Ралли распространилось и на альткойны. XRP в течение недели вырос примерно на 40% и более, Solana — более чем на 20%, существенный рост также демонстрировали Chainlink, Hyperliquid, Dogecoin и ряд других крупных цифровых активов. Таким образом, на этот раз рост не ограничился только Bitcoin.
Одним из главных факторов стал резкий разворот потоков в американские криптовалютные ETF. За пять торговых сессий 17–21 августа спотовые биткоин- и эфириум-ETF в США привлекли в совокупности около $2,6 млрд, что стало их лучшим недельным результатом с октября 2025 года.
На биткоин-ETF пришлось около $1,92 млрд, на эфириум-ETF — около $697 млн. При этом фонды на биткоин фиксировали чистый приток все пять торговых дней подряд. Объем торгов биткоин-ETF за неделю превысил $22 млрд и более чем втрое превысил показатель предыдущей недели.
Дополнительный импульс рынок получил 19 августа после решения Министерства финансов США увеличить объемы выкупа долгосрочных казначейских облигаций. Это привело к снижению доходности части госбумаг и ослаблению доллара, а инвесторы активизировали покупки золота и биткоина как альтернативных активов.
По данным Reuters, к концу недели доллар опустился до трёхмесячного минимума по отношению к евро, что также создало благоприятный фон для криптовалют. Биткойн в этот период рассматривался частью инвесторов наряду с золотом как элемент так называемой debasement trade — ставок на активы с ограниченным предложением на фоне опасений по поводу долга и бюджетной политики США.
Важным фактором стало и закрытие крупных коротких позиций. Стремительное преодоление Биткойном уровней $65 тыс., $70 тыс. и $75 тыс. заставило трейдеров, делавших ставку на дальнейшее падение, массово закрывать позиции. По разным оценкам, в течение наиболее активной части ралли на криптовалютном рынке было ликвидировано более $4 млрд коротких позиций, что дополнительно ускорило рост.
Положительным фактором для сектора стал и регуляторный фон в США. 18 августа Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предложила новый специализированный режим для определенных операций и размещений криптоактивов. SEC отмечает, что цель изменений — адаптировать правила к особенностям цифровых активов, облегчить привлечение капитала и в то же время сохранить требования по защите инвесторов.
Таким образом, за одну неделю на рынке одновременно сошлись несколько благоприятных факторов: сильный институциональный спрос благодаря ETF, ослабление доллара, улучшение ожиданий относительно ликвидности и смягчение регуляторной неопределённости.
В то же время выходные показали, что после столь быстрого роста инвесторы начали частично фиксировать прибыль. Bitcoin после максимума выше $79 тыс. вернулся в район $76–77 тыс., Ethereum после превышения $2,5 тыс. торговался около $2,4–2,5 тыс. Это пока больше похоже на консолидацию после резкого скачка, чем на полноценный разворот тенденции.
Ключевым испытанием для криптовалют уже на следующей неделе станет денежно-кредитная политика США. 27–29 августа состоится экономический симпозиум в Джексон-Хоул, а 28 августа запланировано выступление главы Федеральной резервной системы Кевина Уорша. Рынок будет внимательно следить за его оценкой инфляции, процентных ставок и ситуации на рынке облигаций.
Для Bitcoin ближайшей важной зоной сопротивления остается диапазон $79–80 тыс. Закрепление выше этого уровня может открыть путь для продолжения восстановления после падения с рекордных уровней 2025 года. В то же время после роста более чем на 20% за одну неделю риск краткосрочной коррекции остается высоким.
Для Ethereum ключевым станет удержание зоны $2,3–2,4 тыс. и продолжение притока средств в спотовые ETF на ETH. Именно устойчивость институционального спроса после лучшей недели для ETF в 2026 году покажет, перерастёт ли нынешнее ралли в более длительный восходящий тренд.
Fixygen продолжит следить за потоками в криптовалютные ETF, политикой ФРС, динамикой доллара и поведением Bitcoin вблизи уровня $80 тыс., которые могут определить направление рынка в конце августа.
