La empresa minera Ferrexpo plc, cuyos principales activos se encuentran en Ucrania, produjo entre enero y junio de este año 1 385 139 mil toneladas de pellets, lo que supone un descenso del 36 % respecto al mismo periodo del año pasado (2 169 631 mil toneladas), aunque en el segundo trimestre aumentó la producción de este producto en un 64 % en comparación con el primer trimestre, pasando de 524.926 mil toneladas a 860.213 mil toneladas.
Según el comunicado de prensa de la empresa publicado el miércoles, la producción total de productos comerciales (pellet y concentrado de mineral de hierro) durante el primer semestre de 2026 cayó un 54 % con respecto al primer semestre de 2025, hasta alcanzar 1 556 160 mil toneladas. En concreto, la producción de concentrado comercial de primera calidad con un contenido de hierro del 67 % ascendió a 171 021 mil toneladas, frente a 1 millón 223 504 mil toneladas (una disminución del 86 %). Asimismo, la empresa produjo, entre otras cosas, 1 millón 221 968 mil toneladas de pellets de primera calidad (una disminución del 41 %), así como 163 171 mil toneladas de pellets DR (en el primer semestre de 2025 se produjeron 81 787 mil toneladas).
En el comunicado de prensa se señala que el grupo sigue operando en condiciones de importantes restricciones, debidas, en particular, a los graves riesgos operativos y financieros relacionados con la guerra en Ucrania. Entre estos factores se encuentran la movilización de una parte significativa de la plantilla a las filas de las Fuerzas Armadas de Ucrania, así como las interrupciones y restricciones logísticas, lo que ha provocado que, en la actualidad, solo esté en funcionamiento una línea de producción de pellets de mineral de hierro.
El grupo sigue centrándose en la gestión de los costes y las actividades operativas con el fin de preservar el capital circulante en un contexto de importantes restricciones. Al mismo tiempo, el grupo sigue optimizando la estructura de la producción (la proporción entre los volúmenes de producción de pellets y concentrado), así como gestionando la distribución de los suministros entre los clientes. Además, durante un largo periodo se ha llevado a cabo una reducción de los gastos operativos en todas las áreas de actividad, lo que requerirá una solución en el futuro.
Como resultado de las medidas adoptadas, a 30 de junio de 2026, el volumen de efectivo disponible del grupo ascendía a aproximadamente 27 millones de dólares (sin tener en cuenta los fondos depositados en MBaer Merchant Bank (MBaer), cuya licencia bancaria fue revocada en febrero de 2026). A 30 de junio de 2026, la posición neta del grupo en efectivo (una vez deducidos los pasivos por contratos de arrendamiento) ascendía a aproximadamente 21 millones de dólares (a título comparativo: a 31 de marzo de 2026, esta cifra ascendía a unos 25 millones de dólares; a 31 de diciembre de 2025, a 47 millones de dólares; a 30 de junio de 2025, a 50 millones de dólares, y a 31 de diciembre de 2024, a 101 millones de dólares).
Teniendo en cuenta las medidas adoptadas por el grupo, así como los volúmenes actuales de producción, los precios reales y previstos de los combustibles para el próximo trimestre y la estructura optimizada de las ventas, el grupo prevé que los fondos netos disponibles (una vez deducidas las obligaciones derivadas de los contratos de arrendamiento y los fondos bloqueados en MBaer) serán suficientes para continuar con la actividad en las difíciles condiciones actuales hasta principios del cuarto trimestre de 2026. Esta previsión depende de la volatilidad de los precios del mineral de hierro y de los gastos operativos (en particular, los gastos en energía) y se basa en la hipótesis de que no se producirán cambios significativos en las condiciones de actividad del grupo (incluido el suministro energético) Además, el administrador concursal designado en el marco del procedimiento de quiebra de Poltavsk GZK no impondrá medidas restrictivas, ni se producirán resoluciones definitivas desfavorables e inapelables en el marco de los diversos procedimientos judiciales y administrativos en los que el grupo es actualmente parte.
El grupo sigue encontrándose en una situación financiera inestable y está aplicando medidas de reducción de gastos en todos los ámbitos de su actividad, en particular en lo que respecta a los gastos operativos y de capital. Además, se han aplazado importantes gastos operativos, en particular los relacionados con la optimización de las operaciones mineras, la reparación y el mantenimiento de las instalaciones de procesamiento y producción de pellets, así como del equipo minero.
En este contexto, el grupo mantiene su plantilla en 6 299 personas con el fin de retener a los especialistas cualificados necesarios para gestionar volúmenes de producción flexibles en función de la demanda del mercado. Esta cifra incluye actualmente a 804 empleados que prestan servicio en las Fuerzas Armadas de Ucrania.
En el comunicado de prensa se señala que, para el grupo, el reembolso del IVA está suspendido desde marzo de 2025. Como consecuencia de esta suspensión de los pagos, a 30 de junio de 2026, la deuda por IVA en Ucrania ascendía a 90,4 millones de dólares (una vez deducidas las provisiones correspondientes); (a modo de comparación: a 31 de marzo de 2026, esta cifra era de 90,3 millones de dólares). De esta cantidad, a la fecha de este comunicado, se habían solicitado 87,5 millones de dólares en concepto de devolución correspondiente al periodo comprendido entre enero de 2025 y junio de 2026, si bien las autoridades fiscales de Ucrania denegaron la devolución de 80,8 millones de dólares (correspondientes al periodo comprendido entre enero de 2025 y abril de 2026).
La empresa está negociando con las autoridades ucranianas para encontrar una solución a largo plazo a la cuestión de la devolución del IVA. Aunque la empresa aspira a alcanzar un acuerdo, dada la complejidad de la situación, la posibilidad de llegar a dicho acuerdo y los plazos para su aplicación siguen siendo inciertos, según se indica en el comunicado de prensa.
La empresa también facilita información sobre el estado de los procedimientos judiciales. Así, en relación con el prolongado litigio entre la sociedad de responsabilidad limitada «Empresa Financiera Maxi Capital Group» (Maxi Capital) y PGZK en relación con los contratos de fianza impugnados y la demanda por un importe de 4.727 mil millones de hryvnias (aproximadamente 105,4 millones de dólares a 30 de junio de 2026), el grupo informa de que la demanda principal se encuentra actualmente en trámite ante el Tribunal Supremo de Ucrania. El 1 de mayo de 2026, el tribunal amplió la composición del tribunal a 17 jueces. La próxima vista judicial en este asunto está fijada para el 12 de octubre de 2026.
Procedimiento de quiebra de PGZK: tras la resolución dictada el 24 de febrero de 2026 por el tribunal local de primera instancia por la que se iniciaba el procedimiento de quiebra a petición de Maxi Capital, PGZK interpuso un recurso de apelación contra dicha resolución. Tras la recusación oficial del colegio inicial compuesto por tres jueces, el 30 de abril de 2026 se designó un nuevo colegio. Durante la vista celebrada el 2 de junio de 2026, el tribunal de apelación escuchó las alegaciones de las partes y fijó la siguiente vista para el 27 de julio de 2026.
La empresa ha actualizado la información relativa a las opciones de obtención de financiación. Así, el Consejo de Administración sigue considerando que la captación de capital social es, en estos momentos, la solución más adecuada dentro de los plazos necesarios. Es probable que esta captación se estructure como una colocación condicional de nuevas acciones entre determinados inversores institucionales, tanto actuales como nuevos, con el objetivo de obtener al menos 100 millones de dólares. Estos fondos son necesarios para mantener el nivel de capital circulante del grupo, garantizar sus necesidades operativas a corto plazo, aumentar los volúmenes de producción y llevar a cabo los trabajos de apertura del yacimiento (retirada de las capas de recubrimiento) que se habían pospuesto anteriormente, así como para hacer frente a los gastos de capital en un contexto de actividad reducida durante los próximos 18 meses. El grupo está trabajando activamente en una serie de medidas necesarias para iniciar la captación de fondos prevista.
La empresa continúa las negociaciones con los representantes de su mayor accionista —la empresa Fevamotinico S.a.r.l.— en relación con su participación en la captación de capital social. En esta fase, no hay certeza de que el grupo logre llevar a cabo con éxito la captación de fondos prevista. Si las cuestiones relativas al retraso en la devolución del IVA y los problemas de financiación no se resuelven a tiempo, esto podría acarrear graves consecuencias negativas para el grupo. En particular, la empresa o las sociedades del grupo podrían verse obligadas a declararse en quiebra en las jurisdicciones correspondientes, y los accionistas podrían perder la totalidad o una parte significativa de sus inversiones.
En cuanto al retraso en la publicación de los estados financieros auditados correspondientes al ejercicio 2025, la cotización y la negociación de las acciones de la empresa: dado que la elaboración de los estados financieros correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025, de acuerdo con el principio de continuidad de las operaciones, depende del éxito de la operación de captación de capital prevista, la empresa no ha podido, por el momento, publicar sus resultados financieros auditados correspondientes a dicho periodo. Se espera que los resultados del ejercicio 2025 se publiquen simultáneamente al inicio del proceso de captación de capital previsto.
Tras la publicación de los resultados del ejercicio 2025, la empresa solicitará a la Autoridad de Supervisión Financiera del Reino Unido (FCA) que levante la suspensión de cotización, con el fin de permitir la reanudación de la negociación de las acciones de la empresa.
Al comentar los resultados de la actividad del grupo, el presidente interino Lucio Genovese afirmó: «Estamos muy satisfechos de haber podido restablecer una producción estable durante este periodo, a pesar de los numerosos retos operativos y logísticos a los que nos hemos enfrentado».
«Hemos aprovechado la oportunidad para mejorar la estructura de ventas gracias a la exportación de pellets de recuperación directa (pellets DR/FDP) y seguimos reduciendo los gastos en toda la empresa para preservar el capital circulante disponible, que se está agotando debido a la falta de devolución del IVA a partir de marzo de 2025. Seguimos trabajando para captar capital, lo que constituye la solución más adecuada para hacer frente al déficit de capital circulante», señaló Genovese.
Como se informó, Ferrexpo produjo en 2025 3 221 461 mil toneladas de pellets, lo que supone un descenso del 47 % respecto al año anterior (6 070 541 mil toneladas). Al mismo tiempo, la producción total de productos comerciales (pellet y concentrado de mineral de hierro) en 2025 se redujo un 9 %, hasta los 6 141 759 mil toneladas. En concreto, la producción de concentrado comercial ascendió a 2 920 298 mil toneladas, frente a los 709 803 mil toneladas del año anterior. Asimismo, la empresa produjo, entre otras cosas, 81 787 mil toneladas de pellets DR (frente a las 489 720 mil toneladas de 2024) y 3 139 674 mil toneladas de pellets de primera calidad (lo que supone un descenso del 44 %).
En 2024, Ferrexpo aumentó la producción de pellets en un 58 % con respecto a 2023, hasta alcanzar los 6 millones 70,541 mil toneladas, frente a los 3 millones 845,325 mil toneladas. En 2023, la empresa produjo 3,845 millones de toneladas de pellets, lo que supone un 36,5 % menos que en 2022.
Ferrexpo posee el 100 % de las participaciones de la sociedad limitada «Yeristivskyi GZK», el 99,9 % de la sociedad limitada «Bilanivskyi GZK» y el 100 % de las acciones de la sociedad anónima privada «Poltavskyi GZK».
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