Die Investmentgruppe ICU prognostiziert für 2026 eine Verlangsamung des realen BIP-Wachstums der Ukraine auf 1,2 % gegenüber 2,1 % im Jahr 2025, während das Unternehmen im Juli noch ein BIP-Wachstum von 2,5 % für dieses Jahr und 2,8 % für das nächste Jahr prognostiziert hatte.
„Die makroökonomischen Risiken sind unter Kontrolle, aber die wirtschaftliche Erholung verläuft langsam“, heißt es in der aktualisierten makroökonomischen Prognose der ICU, die am Dienstag veröffentlicht wurde.
Die ICU wies darauf hin, dass die Entscheidung der Europäischen Union (EU) über einen Kredit an die Ukraine die Voraussetzungen für makroökonomische Stabilität, die Finanzierung des Haushaltsdefizits und die Stützung der Reserven der Nationalbank in den Jahren 2026-2027 schaffen und die Grundlage für die Umsetzung eines neuen Kooperationsprogramms mit dem Internationalen Währungsfonds für mindestens die nächsten zwei Jahre bilden soll.
Gleichzeitig benötigt die Ukraine nach Ansicht der Investmentgruppe zusätzliche bilaterale Kredite und Zuschüsse, um den Verteidigungsbedarf vollständig zu decken.
Die ICU geht davon aus, dass sich das Wirtschaftswachstum vor allem aufgrund der durch russische Angriffe verursachten Schäden an der Energie- und Verkehrsinfrastruktur, des Stromdefizits und der Erschwerung des Exports auf dem Seeweg verlangsamen wird, was zu vorübergehenden Ausfällen großer Produktionsbetriebe führen wird.
Als weitere hemmende Faktoren werden die schrittweise Verringerung des Staatshaushaltsdefizits und der fiskalischen Anreize sowie die Zurückhaltung der Unternehmen bei Investitionen aufgrund hoher Sicherheitsrisiken genannt. Der wichtigste Wachstumsmotor wird nach wie vor der private Konsum sein.
Nach der Prognose des ICU wird die jährliche Inflationsrate Ende 2026 bei 6-7 % liegen, und die Nationalbank der Ukraine wird Ende Januar zu einer Lockerung der Geldpolitik übergehen, mit einer Gesamt senkung des Leitzinses um 200 Basispunkte im Laufe des Jahres auf 13,5 %.
Nach Ansicht des Unternehmens wird die Nationalbank die Griwna im Jahr 2026 vor dem Hintergrund einer Verlangsamung der Inflation und einer Zunahme der außenwirtschaftlichen Ungleichgewichte etwas abschwächen und prognostiziert für Ende nächsten Jahres einen Wechselkurs der Griwna zum Dollar von 44,3 UAH/1 USD, was etwas besser ist als die Prognose vom Juli dieses Jahres von 44,9 UAH/1 USD. Die Reserven werden nach Einschätzung der Investmentgruppe dank der Finanzierung durch die EU auf einem Rekordniveau bleiben.
Nach Schätzungen der ICU wird die Inflation zum Jahresende 2025 bei 8,3 % liegen, der Wechselkurs der Griwna bei 42,4 UAH/1 USD, die internationalen Reserven bei 53,1 Mrd. USD, das Leistungsbilanzdefizit bei 18,2 % des BIP, das Haushaltsdefizit (vor Berücksichtigung offizieller Zuschüsse) bei 22 % des BIP und die Staatsverschuldung bei 101 % des BIP.
Für 2026 prognostiziert das Unternehmen eine Inflation von 6,3 %, internationale Reserven von 52,3 Mrd. USD, ein Leistungsbilanzdefizit von 16,8 % des BIP, ein Haushaltsdefizit von 19 % des BIP und eine Staatsverschuldung von 109 % des BIP.
Wie berichtet, hat die Nationalbank Ende Oktober ihre Prognose für das Wirtschaftswachstum des Landes im Jahr 2025 aufgrund von Energieknappheit, Zerstörung der Gasförderkapazitäten und Arbeitskräftemangel von 2,1 % auf 1,9 % und für 2026 von 2,3 % auf 2 % gesenkt.
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