Die Ukraine bietet den Inhabern von GDP-Warrants mit einem Nennwert von 2 Mrd. 591,219 Mio. USD an, diese mit einem Koeffizienten von 1,34 gegen neue amortisierte Eurobonds der Ukraine B mit Fälligkeit in den Jahren 2030-2032 umzutauschen und für diesen Umtausch eine Geldprämie in Höhe von bis zu 7 % zu zahlen, heißt es in dem Vorschlag an der irischen Börse und im Beschluss des Ministerkabinetts Nr. 1554 vom 1. Dezember.
Darin wird festgestellt, dass die Ukraine und der Sonderausschuss der Inhaber von GDP-Warrants in der nächsten Verhandlungsrunde vom 25. bis 30. November erhebliche Fortschritte hinsichtlich der Bedingungen eines solchen Umtauschs erzielt haben, aber die Suche nach einer vollständigen Einigung wird in den kommenden Tagen fortgesetzt, um die Ergebnisse dieser Konsultationen bis zum 5. Dezember in entsprechenden Änderungen des Umtauschmemorandums zu berücksichtigen.
Die Grundbedingungen sehen vor, dass 45 % des Nennwerts der neuen Eurobonds B am 1. Februar 2030 und 2031 und die restlichen 10 % am 1. Februar 2032 zurückgezahlt werden.
Der Zinssatz für diese Anleihen beträgt 4 % p. a. für den Zeitraum von ihrer Platzierung bis zum 1. Februar 2027, dann bis zum 1. August 2029 5,5 % p. a. und 7,25 % p. a. für den verbleibenden Zeitraum bis zur Fälligkeit.
Inhaber von BIP-Optionsscheinen, die sich während der vorzeitigen Einverständnisfrist bis einschließlich 12. Dezember zum Umtausch bereit erklären, erhalten eine zusätzliche Barvergütung von 7 % (70 USD pro 1000 USD Nennwert der BIP-Optionsscheine), während diejenigen, die dies zwischen dem 13. und 17. Dezember tun, 4,5 % erhalten.
Schließlich erhalten diejenigen, die nicht am Umtausch teilnehmen, sofern dieser genehmigt wird, mit einem Gesamtkoeffizienten von 1,36 andere Eurobonds – Eurobonds B, die während der Umstrukturierung der Eurobonds im Jahr 2024 ausgegeben wurden: zu 0,68 – Eurobonds mit Fälligkeit im Jahr 2030 und 2034, deren Zinssatz bis zum 1. Februar 2027 bei null, bis zum 1. August 2033 bei 3 % und danach bei 7,75 % p. a. liegt.
Es wird darauf hingewiesen, dass das Quorum für die Beschlussfassung 75 % des Gesamtnennbetrags beträgt und die Entscheidung für den 22. Dezember erwartet wird. Gleichzeitig kann die Ukraine selbst bei Zustimmung der Inhaber von 50 % der GDP-Warrants deren Delisting von der Börse initiieren.
Nach Angaben der Frankfurter Wertpapierbörse stiegen die GDP-Warrants am Montag um 0,66 % auf 92,15 % des Nennwerts. Zuletzt waren sie im Oktober 2021 teurer, danach fiel ihr Wert in einzelnen Zeiträumen unter 20 % des Nennwerts.
Wie berichtet, führten Vertreter der Ukraine vom 16. Oktober bis zum 5. November eine Reihe von begrenzten Verhandlungen mit einem Sonderausschuss, dem institutionelle Inhaber von BIP-Optionsscheinen angehören, in deren Verlauf die Parteien zweimal erfolglos Vorschläge zu deren Umstrukturierung austauschten.
Zu den Inhabern der Optionsscheine gehören die Hedgefonds Aurelius Capital Management LP und VR Capital Group. Sie werden von Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP und PJT Partners Inc beraten, während die ukrainische Seite von White & Case LLP und Rothschild & Co beraten wird.
Nach den Ergebnissen der Herbstverhandlungsrunde betonte das Finanzministerium, dass die Ukraine beabsichtigt, die Zusammenarbeit mit den Inhabern von Optionsscheinen fortzusetzen und alle verfügbaren Optionen für deren Umstrukturierung zu prüfen, die den drei zuvor erklärten Zielen entsprechen: Wiederherstellung der Schuldentragfähigkeit im Einklang mit dem Programm des IWF; den Verpflichtungen, die während der Umstrukturierung der Eurobonds im August 2024 eingegangen wurden, zur angemessenen Verteilung der Lasten zwischen allen kommerziellen Forderungen im Rahmen der Umstrukturierung; dem am 27. August 2024 von der Regierung genehmigten Moratorium für Zahlungen auf Optionsscheine vom 31. Mai 2025 bis zum Abschluss ihrer Umstrukturierung.
Das erneute Angebot der Ukraine im Rahmen dieser Herbstverhandlungen bestand in einer Entschädigung für die versäumte Zahlung auf die Optionsscheine für das Geschäftsjahr 2023, die am 2. Juni 2025 hätte erfolgen sollen, und im Umtausch der Optionsscheine gegen eine Teilzahlung in bar und eine neue Serie von Staatsanleihen („C-Anleihen“). Gemäß dem Vorschlag der Ukraine würden die Inhaber von BIP-Optionsscheinen, die dieser Umstrukturierungsoption zustimmen würden, 60 USD in bar und C-Anleihen mit einem Nennwert von 1260 USD für jede 1000 USD des Nominalwerts der Optionsscheine erhalten. Diese Anleihen müssten in drei gleichen Teilen am 30. Januar 2030, 2031 und 2032 zurückgezahlt werden. Die Zinsen würden halbjährlich zu folgenden Sätzen gezahlt: für die Jahre 2026-2027 – 2,50 %, für die Jahre 2028-2029 – 4 % und für die Jahre 2030-2032 – 6,00 %.
Related:
