Das reale Wachstum des ukrainischen Bruttoinlandsprodukts (BIP) lag im zweiten Quartal 2023 im Vergleich zum Vorjahr bei 18,3 Prozent, nachdem es im ersten Quartal um 10,5 Prozent gesunken war. Diese aktualisierte Schätzung wurde von der ukrainischen Nationalbank in einem Inflationsbericht auf ihrer Website am Freitagabend veröffentlicht.
Demnach wird sich die wirtschaftliche Erholung im dritten Quartal 2023 auf 4,6 Prozent und im vierten Quartal auf 1,8 Prozent verlangsamen, mit einer leichten Beschleunigung auf 2,6-2,2 Prozent im ersten und zweiten Quartal des nächsten Jahres.
Ende April erwartete die Nationalbank ein BIP-Wachstum von 15,9 % im zweiten Quartal dieses Jahres und von 3,9 % bzw. 3,7 % im dritten und vierten Quartal.
Insgesamt verbesserte die NBU, wie berichtet, ihre Prognose für die wirtschaftliche Erholung der Ukraine in diesem Jahr von 2,0% im April auf 2,9% (u.a. durch eine Verbesserung der Schätzung des Rückgangs im ersten Quartal von 13,5% auf 10,5%), verschlechterte sie aber für das nächste Jahr auf 3,5% von 4,3%.
„Das Basisszenario basiert auf Annahmen über die konsequente Einhaltung der Verpflichtungen des Programms der Erweiterten Fondsfazilität mit dem IWF durch die Ukraine, eine kohärente Geld- und Finanzpolitik und einen allmählichen Abbau der quasi-fiskalischen Ungleichgewichte, insbesondere im Energiesektor. Außerdem geht das Basisszenario von einer spürbaren Verringerung der Sicherheitsrisiken ab Mitte 2024 aus, was zur vollständigen Freigabe der Seehäfen, zur Verringerung der staatlichen Risikoprämie und zur Rückkehr der Zwangsmigranten in die Ukraine beitragen wird“, wiederholte die Nationalbank fast wörtlich den Absatz des vorangegangenen Inflationsberichts, verlagerte aber die Verringerung der Sicherheitsrisiken von Anfang 2024 auf die Mitte des Jahres.
Trotzdem besteht das Hauptrisiko für die Prognose weiterhin in einer längeren Dauer und Intensität des Krieges, was die wirtschaftliche Erholung verlangsamen und die Inflations- und Wechselkurserwartungen verschlechtern könnte, betont die Nationalbank.
Als weitere Risiken nannte die Regulierungsbehörde einen Rückgang des Volumens oder einen Verlust der Rhythmik der internationalen Hilfe, das Wiederauftreten erheblicher Stromengpässe aufgrund einer weiteren Zerstörung der Energieinfrastruktur, was die Wirtschaftstätigkeit und die Exporte einschränken und zu höheren Importen und einer höheren Nachfrage nach Devisen führen wird.
Die NBU wies auch auf die Risiken von Einschränkungen der Exportlogistik aufgrund von Terroranschlägen großen Ausmaßes, das Entstehen eines zusätzlichen Haushaltsbedarfs und erheblicher quasi-fiskalischer Defizite, insbesondere im Energiesektor, hin; weitere Komplikationen für die Ausfuhr von Agrarerzeugnissen.
Die Nationalbank schätzt die Wahrscheinlichkeit des Risikos einer Verlängerung des Krieges und seiner Eskalation sowie des Öko-Terrorismus der Besatzer, wie auch ein Vierteljahr zuvor, auf 25 bis 50 %.
Was den „Getreidekorridor“ anbelangt, der seit Juni nicht mehr funktioniert, so schätzte die Nationalbank dieses Risiko auf 25-50%, während die Aufsichtsbehörde nun eine Wahrscheinlichkeit von 15-25% für die Wiederherstellung seiner Funktionsfähigkeit angibt, und mit demselben Wert wird das neue Risiko eines anhaltenden Nahrungsmittelverbots durch einige europäische Länder eingeschätzt, das bis Ende dieses Jahres zusätzliche Verluste von 500 Millionen Dollar und eine mögliche Verringerung der Ernten bedroht.
Mit einer Wahrscheinlichkeit von 15-25% geht die Nationalbank auch von Risiken wie einer verstärkten Auswanderung und einem Ungleichgewicht der öffentlichen Finanzen aus (Einfrieren der Tarife für Wohnungs- und Versorgungsleistungen, Verringerung der internationalen Hilfe, Emissionsfinanzierung des Defizits).
Das Risiko eines erneuten Energiedefizits aufgrund von Infrastrukturschäden wird von der Nationalbank wie im April mit bis zu 15% beziffert.
In diesem wie auch im vorherigen Bericht wird ein Faktor wie der „Marshallplan“ erwähnt, der die Makroaussichten stark beeinflussen und verbessern kann, und die Zentralbank hat seine Wahrscheinlichkeit bei 15-25% gehalten.
