Der Artikel präsentiert die wichtigsten makroökonomischen Indikatoren der Ukraine und der Weltwirtschaft zum 1. März 2025. Die Analyse basiert auf aktuellen Daten des Staatlichen Statistikdienstes der Ukraine, der Nationalbank der Ukraine, des Internationalen Währungsfonds, der Weltbank und der Vereinten Nationen. Maksym Urakyn, Marketing- und Entwicklungsdirektor von Interfax-Ukraine, Doktor der Wirtschaftswissenschaften und Gründer des Informations- und Analysezentrums „Experts Club“, präsentierte einen Überblick über die aktuellen makroökonomischen Trends.
Makroökonomische Indikatoren der Ukraine
Der Beginn des Jahres 2025 war für die Ukraine durch eine weiterhin schwierige, aber kontrollierte wirtschaftliche Entwicklung gekennzeichnet. Angesichts des anhaltenden Krieges, der Unsicherheit auf den Außenmärkten und des wachsenden Handelsbilanzdefizits zeigt die ukrainische Wirtschaft Stabilität und eine allmähliche Anpassung. Wie Maxim Urakine feststellt, hat die ukrainische Wirtschaft zum Ende des Jahres 2024 ihren positiven Kurs beibehalten, auch wenn das Wachstum geringer ausfiel als erwartet:
„Das reale BIP-Wachstum von 2,9 % im Jahr 2024 ist einerseits ein positives Zeichen für die Erholung, andererseits aber auch ein Signal, dass die Wirtschaftsstruktur weiterhin anfällig ist. Dieses Wachstum basiert nicht auf tiefgreifenden Investitionsveränderungen oder technologischen Durchbrüchen, sondern ist vielmehr das Ergebnis einer Anpassung an außergewöhnliche Bedingungen. Wir haben es mit einer Wirtschaft zu tun, die überlebt, sich aber nicht im eigentlichen Sinne entwickelt“, erklärte Maxim Urakine, Gründer des Informations- und Analysezentrums „Experts Club“.
Im Januar und Februar 2025 blieb die Verbraucherpreisinflation hoch. Auf Jahresbasis lag sie bei etwa 12,6 % und blieb damit auf dem Niveau von Ende 2024. Nach Schätzungen der NBU ist der Preisdruck auf saisonale Faktoren, steigende Energiepreise und die schwache Griwna zurückzuführen.
In seinem Kommentar zu dieser Entwicklung weist Urakyn darauf hin, dass die aktuelle Inflationsrate zwar nicht katastrophal ist, aber auch keinen Spielraum für wirtschaftliche Manöver lässt. Hohe Verbraucherpreise sind nicht nur ein makroökonomisches Problem, sondern eine tägliche Herausforderung für Millionen von Haushalten. Die Nationalbank ist gezwungen, zwischen der Notwendigkeit, die Griwna zu stützen, und der Unmöglichkeit einer drastischen Verschärfung der Geldpolitik aufgrund der Anfälligkeit der Wirtschaft zu balancieren.
Die außenwirtschaftliche Lage zu Beginn des Jahres 2025 zeigte ein ernstes Ungleichgewicht. Im Januar und Februar exportierte die Ukraine Waren im Wert von 6,29 Mrd. US-Dollar – 13 % weniger als im gleichen Zeitraum des Jahres 2024. Die Importe stiegen hingegen auf 11,3 Mrd. US-Dollar, was einem Anstieg von 12,3 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Damit erreichte das Außenhandelsdefizit 5,01 Mrd. US-Dollar und stieg um über 76 %. Der Indikator für die Deckung der Importe durch Exporte – nur 56 % – zeigt die kritische Abhängigkeit der Wirtschaft von ausländischen Waren und Energieträgern.
„Diese Kluft zwischen Export und Import ist nicht nur eine Zahl. Sie ist ein Symptom für strukturelle Erschöpfung. Wir sind zu stark von Importen abhängig: Das gilt für Brennstoffe, Ausrüstung und Industriekomponenten. Und solange wir nicht ernsthaft in die lokale Produktion und Verarbeitung investieren, wird dieses Defizit weiter wachsen. Auf der anderen Seite stützt sich der Export derzeit hauptsächlich auf Agrarprodukte. Das reicht jedoch nicht aus, um Währungsstabilität und finanzielle Autonomie zu gewährleisten“, betonte der Gründer des Experts Club.
Trotz der Handelsprobleme beliefen sich die internationalen Reserven der Ukraine Anfang März 2025 auf 40,15 Mrd. US-Dollar. Obwohl dieser Wert um 6,7 % niedriger ist als im Januar, waren die Hauptgründe für den Rückgang die Währungsinterventionen der NBU und die Bedienung der Staatsschulden. Das Gesamtvolumen der staatlichen und garantierten Schulden belief sich Ende Februar auf über 147 Mrd. US-Dollar, davon mehr als 100 Mrd. US-Dollar Auslandsschulden.
Maksym Urakyn ist der Ansicht, dass die Regierung derzeit in der Lage ist, ihren Zahlungsverpflichtungen nachzukommen, den Devisenmarkt zu kontrollieren und eine ausgewogene makrofinanzielle Politik zu betreiben. Diese Errungenschaft ist jedoch fragil. Ohne weitere Reformen und ohne eine Belebung des realen Sektors könnten diese Reserven schnell schmelzen.
Weltwirtschaft
Nach Angaben des Internationalen Währungsfonds betrug das globale Wirtschaftswachstum im Jahr 2024 3,1 %, die Prognose für 2025 liegt bei 3,2 %. Diese Zahlen verbergen jedoch erhebliche regionale Unterschiede.
Nach Schätzungen des BEA schrumpfte die US-Wirtschaft im ersten Quartal 2025 um 0,3 % gegenüber dem Vorjahr, was den ersten Rückgang seit Anfang 2022 darstellt. Hauptfaktor war der rasante Anstieg der Importe vor dem Hintergrund der Befürchtungen neuer Zölle, der die Handelsbilanz deutlich verbesserte. Die Inflation lag nach den neuesten Daten im April bei 2,3 % (VPI) und 2,6 % (Kern-PCE) und damit auf dem niedrigsten Stand seit Jahren. Die Federal Reserve hält den Leitzins bei 5,25–5,5 % und wartet auf mögliche Lockerungen .
Nach Prognosen des IWF wird das BIP-Wachstum Chinas im Jahr 2025 bei 4,0 % liegen, obwohl das offizielle Ziel bei etwa 5 % liegt. Die derzeit niedrige Inflation deutet auf eine schwache Binnennachfrage und den Bedarf an Strukturreformen hin. Im März kündigte die Regierung auf der Tagung des Nationalen Volkskongresses Konjunkturmaßnahmen durch Konsumförderung und Reformen an – ein klarer Impuls für den Immobilienmarkt ist jedoch noch nicht zu erkennen .
Nach der Frühjahrsprognose der Europäischen Kommission wird das BIP-Wachstum in der Europäischen Union im Jahr 2025 bei 1,1 % und in der Eurozone bei 0,9 % liegen. Die offiziellen Statistiken für das erste Quartal zeigten ein Wachstum von +0,6 % gegenüber dem Vorquartal – das beste Ergebnis seit 2022. Die Inflation in der Eurozone sinkt weiter und lag im Mai bei 1,9 % im Jahresvergleich.
Die britische Wirtschaft zeigt Anzeichen einer Erholung: Im ersten Quartal stieg das BIP um 0,7 % und im Vergleich zum Vorjahr um 1,2 %, mit einem leichten Anstieg von 0,2 % im März . Das Amt für Haushaltsverantwortung (OBR) prognostiziert für 2025 eine Inflation von 3,2 bis 3,5 %, die erst 2027 auf das Ziel von 2 % sinken soll. Die Bank of England hat den Leitzins bereits von 5,25 % auf 4,25 % gesenkt und wird voraussichtlich im Laufe des Jahres zwei weitere Schritte unternehmen
Nach den Ergebnissen des ersten Quartals 2025 wird das Wachstum der türkischen Wirtschaft auf 2,3 % und das jährliche Wachstum auf etwa 3,0 % geschätzt. Die Inflation ist im März auf 38–39 % gesunken, bleibt jedoch extrem hoch und ist weiterhin ein vorrangiges Problem für die türkische Zentralbank.
Die indische Wirtschaft verzeichnet eines der höchsten Wachstumstempo: Das BIP stieg im ersten Quartal 2025 um 7,4 % im Vergleich zum Vorjahr, was bestätigt, dass Indien weiterhin zu den führenden großen Ländern gehört. Die Inflation bleibt unter Kontrolle: Im Februar lag der Verbraucherpreisindex bei 3,6 % und der Kern-Verbraucherpreisindex bei 4,1 %.
Die brasilianische Wirtschaft wächst weiter, wenn auch langsamer: Im März lag die Wirtschaftsleistung bei +3,5 % im Jahresvergleich und im ersten Quartal bei +1,3 % im Quartalsvergleich, was den höchsten Wert seit zwei Jahren darstellt. Die Prognosen von BBVA und OECD deuten auf eine Verlangsamung des Wachstums auf 1,6–2,1 % im Jahr 2025 hin. Die Inflation lag im März bei 5,48 %, dem höchsten Stand seit Februar 2023, was Anlass zur Sorge um die Stabilität der Wirtschaftspolitik gibt.
„Die Weltwirtschaft zeigt eine deutliche Spaltung: Die USA stehen aufgrund von Importen und Handelsunsicherheiten am Rande einer Rezession, aber die Inflation sinkt. Die EU kämpft mit niedrigem Wachstum und Deflationsrisiken. Großbritannien versucht, eine Stagnation zu vermeiden, obwohl Inflationsrisiken bestehen bleiben. China befindet sich in einer Phase des strukturellen Abschwungs und benötigt Reformen. Indien ist ein Paradebeispiel für schnelles Wachstum dank der Nachfrage aus der Landwirtschaft und der Industrie. Die Türkei steht aufgrund der Inflation erneut am Rande einer Krise. Brasilien ist stabil, aber anfällig für Inflationsdruck. Angesichts dieser globalen Trends muss die Ukraine eine Strategie wählen: entweder sich anzupassen oder zu riskieren, am Rand zu bleiben“, fasst Maxim Urakine zusammen.
Fazit
Die makroökonomische Lage der Ukraine zu Beginn des Jahres 2025 ist geprägt von verhaltener Stabilität vor dem Hintergrund wachsender externer Herausforderungen. Ein moderates BIP-Wachstum, hohe Inflation, eine Verschärfung des Handelsungleichgewichts und stabile Reserven – all diese Faktoren bilden ein komplexes, aber kontrollierbares Umfeld. Die Weltwirtschaft zeigt unterdessen eine differenzierte Dynamik und eröffnet neue Möglichkeiten für Länder, die in der Lage sind, sich schnell anzupassen und ihre Wirtschaftsmodelle zu modernisieren.
„Für die Ukraine ist das Jahr 2025 eine Zeit des Übergangs von der Mobilisierung zur Transformation. Wenn wir uns auf die industrielle Wiederbelebung, die Digitalisierung, exportorientierte Cluster und den Schutz der heimischen Produzenten konzentrieren, kann das Land einen neuen Kurs des nachhaltigen Wachstums einschlagen“, fasst Maxim Urakine zusammen.
Eine detailliertere Analyse der Wirtschaftsindikatoren der Ukraine finden Sie in den monatlichen Informations- und Analyseprodukten der Agentur Interfax-Ukraine „Wirtschaftsmonitoring“.
Leiter des Projekts „Wirtschaftsmonitoring“, Kandidat der Wirtschaftswissenschaften Maxim Urakine
https://en.interfax.com.ua/news/projects/1080359.html
