La agencia de calificación crediticia Fitch Ratings prevé que la consolidación en el sector global de los seguros de vida continúe, aunque el ritmo y la estructura de las operaciones variarán según la región, según informa el sitio web Reinsurance News
Fitch Ratings explica que el flujo de acuerdos se sustenta en los esfuerzos constantes de las aseguradoras por reforzar sus balances, mejorar la eficiencia operativa y destinar capital a adquisiciones que puedan aumentar el valor a largo plazo.
«Aunque las tensiones geopolíticas, las fluctuaciones de las condiciones económicas, las restricciones de financiación y la mayor supervisión regulatoria en determinados mercados pueden influir en la fijación de precios y los plazos de las transacciones, Fitch Ratings no espera que estos factores alteren de manera significativa la tendencia general hacia la consolidación», se señala en la información.
Asimismo, se señala que, según datos de Fitch, las estructuras de consolidación difieren considerablemente entre las distintas jurisdicciones. En Alemania, la actividad se centra principalmente en la adquisición de carteras cerradas u obsoletas, mientras que opera activamente un pequeño número de plataformas especializadas en liquidación, y se espera que alrededor de 25 000 millones de euros en carteras estén disponibles para su transferencia en 2026.
En el Reino Unido, el mercado se está desplazando cada vez más hacia la transferencia de riesgos de pensiones (PRT), en la que las obligaciones de los planes de pensiones de prestaciones definidas y los activos asociados se transfieren a las aseguradoras. Fitch prevé que el volumen de PRT en el Reino Unido aumente hasta alcanzar los 45 000-50 000 millones de libras esterlinas en 2026, frente a los 38 000 millones de libras esterlinas de 2025, impulsado por la demanda constante de los planes de pensiones, que buscan reducir riesgos, y por el interés de las aseguradoras en ampliar estas operaciones.
En los Países Bajos se observa un panorama similar, donde se espera que en 2026 se transfieran aproximadamente 10 000 millones de euros en obligaciones de pensiones. En cambio, en mercados como Francia y algunas otras jurisdicciones europeas, la actividad de los PRT es limitada debido a las diferencias estructurales en los sistemas de pensiones.
En EE. UU., la consolidación se caracteriza por una combinación de reaseguro con un uso intensivo de activos y fusiones y adquisiciones activas, incluyendo transferencias en bloque y la venta total de empresas, mientras que en la región de Asia-Pacífico la consolidación suele ser más selectiva y en Japón no existe un sistema nacional de PRT.
Fitch señala que su evaluación de las aseguradoras que participan en la consolidación tiene en cuenta cómo gestionan el crecimiento, al tiempo que controlan el impacto de los riesgos de inversión, de contraparte, regulatorios, de gestión y de ejecución.
