Las empresas que basaron su estrategia de inversión en la acumulación de bitcoin han perdido más de 80 000 millones de dólares en capitalización bursátil tras el pico de popularidad de este modelo en el verano de 2025.
Según los cálculos del Financial Times, la capitalización conjunta de las 50 mayores empresas con «bitcoin treasury» se redujo aproximadamente de 150 000 millones de dólares en julio de 2025 a 67 000 millones de dólares en agosto de 2026.
El modelo ganó popularidad gracias a la estrategia de Michael Saylor. Las empresas emitían acciones o títulos de deuda, compraban bitcoin con los fondos captados y contaban con que el mercado las valorara por encima del valor de la criptomoneda en su balance.
Mientras el bitcoin subía, este esquema permitía atraer nuevo capital de forma prácticamente continua. Pero la caída del BTC en aproximadamente un 30 % desde el máximo alcanzado en octubre de 2025 rompió este mecanismo.
Según datos del FT, las acciones de 35 empresas del grupo analizado perdieron más de la mitad de su valor. Algunos participantes del mercado ya han comenzado a vender parte de sus reservas de criptomonedas para hacer frente a sus deudas.
De hecho, el mercado ha dejado de pagar automáticamente una prima solo por la mera presencia de bitcoins en el balance corporativo. Ahora, los inversores evalúan con mucha más atención la deuda de la empresa, el coste de captación de capital y la capacidad de la empresa para financiar los pagos sin tener que vender criptomonedas.
