Los mercados inmobiliarios de Vietnam, Tailandia, Camboya y Bali se encuentran en diferentes fases del ciclo en 2026, pero hay un factor que los une: el notable papel que desempeña la demanda extranjera. No obstante, el grado de dependencia de los compradores extranjeros, la estructura de la oferta y los niveles de precios difieren considerablemente entre estos destinos.
Vietnam parece ser actualmente el más equilibrado de estos mercados. Aquí, la recuperación se basa principalmente en la demanda interna, mientras que los extranjeros desempeñan un papel importante, pero no dominante. En Hanói, el precio medio de los pisos nuevos ya ha alcanzado unos 3 800 dólares por metro cuadrado, mientras que en la costera Da Nang el mercado primario se sitúa entre 2 200 y 2 300 dólares por metro cuadrado. Los extranjeros solo pueden comprar viviendas en proyectos comerciales autorizados, no pueden poseer directamente terrenos y su cuota está limitada por restricciones, en concreto hasta un 30 % de los apartamentos en un mismo condominio.
Es por ello que Vietnam sigue siendo, en su mayor parte, un mercado para compradores locales, mientras que la demanda externa se concentra en el segmento premium y en las ciudades más grandes. Entre los principales grupos extranjeros en el mercado suelen citarse a ciudadanos de Corea del Sur, China, Singapur, Japón y una parte de los vietnamitas residentes en el extranjero. Los rusos están presentes principalmente en las zonas turísticas, sobre todo en Nha Trang, y los ucranianos también se encuentran entre los inquilinos y algunos compradores, pero su cuota no se revela en las estadísticas públicas y sigue siendo marginal.
Tailandia, por el contrario, depende mucho más de la demanda externa, especialmente en el segmento de los condominios. Según datos del REIC, en 2025 los extranjeros formalizaron 14 899 transacciones de condominios, un 2,2 % más que el año anterior. Estas representaron el 14,7 % de todas las transmisiones de propiedad en número y el 25 % en valor. Los chinos mantuvieron el primer puesto entre los compradores extranjeros, Myanmar pasó al segundo, y Rusia se mantuvo entre los grupos más importantes.
En cuanto a precios, Tailandia es notablemente más cara que Vietnam, especialmente en la capital y en los principales centros turísticos. En Bangkok, el precio medio de los condominios a principios de 2026 se estimaba en aproximadamente 4 200-4 300 dólares por m², y en las zonas céntricas el nivel era aún más alto. En Phuket, el precio medio de los apartamentos en 2025 era de unos 144 000 baht por metro cuadrado, lo que equivale aproximadamente a 4000 dólares por metro cuadrado al tipo de cambio actual. La ley permite a los extranjeros poseer apartamentos en condominios, pero no terrenos, y la cuota extranjera en un proyecto está limitada al 49 % de la superficie.
En el caso de Tailandia, la presencia de extranjeros ya influye directamente en la dinámica del mercado en Bangkok, Pattaya y, especialmente, en Phuket. Los rusos siguen siendo uno de los grupos de compradores más destacados en las regiones turísticas, mientras que los ucranianos, aunque no figuran en el top 10 oficial, según las estimaciones del mercado se encuentran entre los compradores más activos del segundo escalón y están presentes sobre todo en el sector inmobiliario turístico.
Camboya parece un mercado más arriesgado, pero también más dependiente del capital extranjero. Tras el sobrecalentamiento y la posterior caída, el mercado en Phnom Penh y Sihanoukville se está recuperando más lentamente que en Tailandia o Vietnam. En Phnom Penh, los precios de los apartamentos en el centro de negocios rondan los 2.746 dólares por metro cuadrado, y el mercado en general sigue bajo presión debido a la elevada oferta y a una absorción más lenta.
El mercado camboyano ha estado históricamente muy vinculado al capital chino, especialmente en Sihanoukville, y esta dependencia se mantiene. Los extranjeros pueden comprar apartamentos, pero no terrenos, lo que convierte a los condominios en el principal instrumento para los inversores extranjeros. Sin embargo, prácticamente no hay disponible de forma pública un desglose oficial completo y actualizado por nacionalidades de los compradores de vivienda. Según los análisis de mercado, los grupos extranjeros más numerosos siguen siendo los chinos, así como los inversores de Corea del Sur, Singapur y Malasia. La presencia de rusos y ucranianos en este mercado sigue siendo limitada y no tiene un impacto notable en la estructura general de la demanda.
Bali ocupa un lugar especial en este cuarteto, ya que no se trata de un país independiente, sino del mercado turístico más internacionalizado de Indonesia. Aquí el motor no es tanto la demanda local como el turismo, el alquiler a corto plazo, los nómadas digitales y la reubicación. En 2025, Bali recibió 6,33 millones de turistas extranjeros, un 9,7 % más que en 2024, y Australia siguió siendo el mayor mercado exterior por número de visitantes.
Los precios en Bali dependen en gran medida del tipo de propiedad y la ubicación. Según los estudios de mercado, en 2025 el precio medio de venta rondaba los 1970 $ por m², y a principios de 2026 el precio medio en el mercado de villas subió aproximadamente a 2210 $ por m². Al mismo tiempo, en las zonas céntricas de Badung, los precios superaban con frecuencia los 3 000 dólares por metro cuadrado, y el precio medio de las villas, según algunos estudios, subió de unos 321 000 dólares a 484 000 dólares por propiedad en 12 meses. Para los extranjeros, el modelo principal sigue siendo el arrendamiento a largo plazo (leasehold), ya que la propiedad directa de la tierra está limitada.
Los extranjeros desempeñan un papel clave en Bali, pero las estadísticas sobre la nacionalidad de los compradores de vivienda son menos transparentes aquí que en Tailandia. En cuanto a la estructura turística y de mercado, los más destacados son los australianos, los británicos, los estadounidenses y también los rusos. A partir de 2022, el mercado también registró un aumento del interés por parte de ciudadanos de Ucrania, sobre todo en el segmento del alquiler, la reubicación y parte de las compras de inversión. Sin embargo, al igual que en Camboya, no hay un desglose oficial completo por nacionalidad de los compradores de libre acceso.
Si comparamos estos cuatro destinos según el modelo de mercado, Vietnam parece ahora el más sólido internamente y menos dependiente de los extranjeros. Tailandia es el mercado más transparente e institucionalmente formalizado para los compradores extranjeros, donde la influencia del capital extranjero ya se mide bien con estadísticas. Camboya sigue siendo un mercado más especulativo y dependiente de determinados grupos externos. Bali, por su parte, es una historia de movilidad global, turismo y rentabilidad de alquiler, donde la demanda extranjera determina de hecho una parte significativa de la dinámica de precios.
En cuanto al nivel de precios, las capitales y los centros turísticos también se sitúan en una jerarquía diferente. Los más caros de este grupo siguen siendo Bangkok y algunos proyectos de Phuket, seguidos de Hanói. Danang y Phnom Penh se sitúan en el rango de precios medio, mientras que en Bali la variación es especialmente grande: desde propiedades relativamente asequibles fuera de las zonas premium hasta villas de lujo en Changu, Seminyak y Bukit.
Para un inversor de Ucrania, este cuarteto se presenta así: Tailandia y Bali son los mercados más claros para una estrategia turística y de ingresos por alquiler, pero también los más dependientes de la coyuntura externa; Vietnam: más complejo desde el punto de vista jurídico, pero con una sólida base interna; Camboya: un mercado potencialmente más rentable, pero también más arriesgado. En este contexto, los ucranianos ya están presentes en los mercados de Tailandia y Bali, mientras que en Vietnam figuran principalmente como un grupo de nicho en las localidades turísticas.
Fuente: https://expertsclub.eu
Camboya, inmobiliaria, Tailandia, VIETNAM, Бали
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