La agencia internacional de calificación Fitch Ratings ha revisado al alza sus previsiones de precios para el cobre y el aluminio en los próximos años debido a los desequilibrios del mercado mundial, y para el oro – debido a las tensiones geopolíticas. Los expertos también han ajustado las estimaciones de costes del carbón de coque y térmico, el platino, el paladio y el litio para 2025, reflejando factores de precios a corto plazo, según la agencia.
Las previsiones para el mineral de hierro, el níquel, el zinc y el cobalto se mantuvieron sin cambios.
Los analistas también añadieron una previsión para los costes de las materias primas en 2028.
«Es probable que los aranceles comerciales de EE.UU. tengan repercusiones en la economía mundial y, por tanto, aumenten la volatilidad de los precios de los metales», señala el informe.
Las previsiones más elevadas para el cobre en 2025-2027 reflejan un ajustado equilibrio del mercado mundial a corto y medio plazo debido a que la demanda de China sigue creciendo, aunque la tasa de crecimiento se ralentiza hasta el 2-3% anual desde el 7% de 2023. El consumo de cobre refinado en la RPC representa casi el 60% de la demanda mundial.
La menor previsión de carbón de coque para este año refleja la menor demanda de acero en China, Europa, Japón y Corea del Sur. Entretanto, el suministro de carbón se ha visto afectado por las interrupciones en varias minas y las duras condiciones meteorológicas. Es probable que la demanda de carbón coquizable no se recupere hasta finales de este año, cuando se pongan en marcha nuevos altos hornos en India y el Sudeste Asiático.
Las previsiones más elevadas del aluminio para 2025-2026 se apoyan en el aumento de la demanda, sobre todo en los mercados desarrollados y en China, y en el crecimiento limitado de la oferta, así como en la subida de los precios de la alúmina debido a las interrupciones del suministro.
Las mayores previsiones del precio del oro para 2025-2027 están impulsadas por una mayor prima geopolítica debido a que el metal precioso se considera un «refugio seguro».
«Los temores a una guerra comercial y la volatilidad de los mercados de renta variable y renta fija han aumentado las entradas de inversión en oro, lo que ha llevado a precios récord. Los riesgos geopolíticos y la creciente preocupación de los inversores por la inflación y la deuda soberana deberían apoyar los precios a corto y medio plazo», señala el informe de Fitch.
Las expectativas para el platino y el paladio para este año se han rebajado debido a una probable corrección de los precios por el impacto de la guerra comercial. «Esperamos que los proveedores reduzcan finalmente la producción, lo que llevará a una recuperación de los precios en línea con nuestras hipótesis en 2026», señalan los analistas de la agencia.
La rebaja de las previsiones de precios del carbón térmico para 2025 refleja una menor demanda, especialmente de China e India, donde los inventarios siguen siendo elevados.
El deterioro de las estimaciones del litio para el año en curso refleja el aumento de los suministros procedentes de China y África, lo que está contribuyendo a la saturación del mercado a pesar de la fuerte demanda de los fabricantes de vehículos eléctricos, señaló Fitch.
La agencia de calificación AM Best ha revisado de estable a positiva su perspectiva para el sector mundial del reaseguro, citando las expectativas de alta rentabilidad de las reaseguradoras, según la página web de AM Best.
A pesar de la ralentización del crecimiento de las tasas de reaseguro, la disciplina de suscripción sigue siendo fuerte y la rentabilidad sigue siendo lo suficientemente alta como para cubrir una mayor siniestralidad, como se desprende de las Perspectivas por Segmentos de Best publicadas recientemente.
Al mismo tiempo, se subraya que las perspectivas de AM Best para el mercado mundial del reaseguro son positivas por primera vez en varios años.
«La demanda de cobertura de seguros sigue siendo fuerte debido a la creciente actividad de pérdidas por catástrofes naturales y a la incertidumbre económica general», dijo Carlos Wong-Fupui, director senior de AM Best. «También hemos tenido en cuenta las expectativas de un descenso de los tipos de interés más lento de lo previsto en un principio, lo que probablemente respaldará unos beneficios sólidos a corto plazo.»
También se observa que las carteras de reaseguro de los principales actores siguen ampliándose debido a una combinación de tasas de reaseguro más elevadas y mayor demanda. Aunque los índices de siniestralidad en el primer trimestre de 2024 se vieron afectados por grandes siniestros, en particular el derrumbe del puente Francis Scott Key en Baltimore, el margen asegurado y la rentabilidad anual de los fondos propios siguen siendo elevados.
AM Best es una agencia mundial de calificación crediticia, editor de noticias y proveedor de análisis de datos especializado en el sector de los seguros. Con sede en Estados Unidos, opera en más de 100 países y tiene oficinas regionales en Londres, Ámsterdam, Dubai, Hong Kong, Singapur y Ciudad de México.
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